后市會如何發(fā)展，持有基金份額的基民該怎么度過這個動蕩市場時期？十一過后股債市場是否會有反彈機會？針對投資者關(guān)心的這些熱點問題，華安動態(tài)靈活配置基金經(jīng)理張翥通過華安基金官方網(wǎng)站，于9月14日下午和投資者進行了深入交流。
投資者：張經(jīng)理，近期行情很低迷，我心很平靜，感覺自己在下一盤很大的棋，根據(jù)大盤下跌的程度，我的倉位就會對應(yīng)的增加，雖然虧損但感覺未來很有希望，不知道我的行為正常嗎？看您之前也是從事行業(yè)研究的，我個人偏好投資資源類周期性公司，您覺得這行業(yè)未來3-5年的發(fā)展如何呢？另外，您也從事過交易員，能給一些您個人交易經(jīng)驗嗎？謝謝！
張翥：您好，個人對當(dāng)前市場的判斷是短期機會有限、但中長期價值逐步顯現(xiàn)，因此比較認同您的投資方式，只有在低迷的時候播種，才有可能贏得真正的收獲。就資源品行業(yè)的判斷而言，其自身的稀缺屬性決定了未來價格的長期上行是難以逆轉(zhuǎn)的趨勢，但只有真正掌控了資源并有較強產(chǎn)品定價權(quán)的企業(yè)，才會分享到行業(yè)上行周期的好處，因此，對具體企業(yè)的甄別和選擇將是投資的關(guān)鍵。關(guān)于交易方面的經(jīng)驗，希望有更合適的場合進行交流，謝謝！
投資者：請問您對后市市場怎么看，我們作為持有基金份額的基民該怎么度過這個動蕩市場時期？
張翥：您好，短期市場由于受到國內(nèi)貨幣緊縮、經(jīng)濟增速下行以及海外歐債危機等多方面因素的負面影響，可能暫時難以擺脫疲弱的格局，不過，國內(nèi)政策進一步收緊的空間已經(jīng)很小，而歐債問題也很快將有一個相對明朗的結(jié)果，從估值水平看，目前市場繼續(xù)大幅下行的可能性并不大，因此，對于后市不用過于悲觀。作為基金投資者而言，現(xiàn)階段以謹慎的心態(tài)繼續(xù)耐心等待可能是較穩(wěn)妥的策略，如果市場繼續(xù)下跌，可以考慮以分期分批或定投的方式逐步建倉。個人觀點，供參考，謝謝。
投資者：請問您對于后市是如何判斷的？
張翥：您好，個人認為短期市場機會有限，主要原因在于影響市場的眾多因素仍然偏負面，包括經(jīng)濟增速開始下行、通脹依然高企、宏觀政策偏緊的基調(diào)不變、海外歐債危機有進一步惡化的趨勢，當(dāng)然，就目前市場的估值水平而言，繼續(xù)大幅下行的空間也不大，而上述負面因素未來存在逐步好轉(zhuǎn)的可能，特別是在通脹見頂、海外經(jīng)濟惡化的背景下，不排除緊縮政策小幅放松的可能性，因此，現(xiàn)階段對于市場也不必過于悲觀，耐心等待的同時篩選真正的優(yōu)質(zhì)個股并進行逢低建倉，可能是更好的應(yīng)對策略。謝謝！
投資者：我的風(fēng)險承受能力蠻強的，請問現(xiàn)在買基金好還是買股票更好？
張翥：您好，就短期而言，個人認為市場機會相對有限，主要是經(jīng)濟、政策、企業(yè)盈利以及海外市場環(huán)境都對當(dāng)前的股市相對不利，就投資而言應(yīng)以謹慎為主。但從中長期角度看，目前市場已逐步具備投資價值，從長期穩(wěn)健的角度，基金相對股票而言可能更適合普通投資者。供參考，謝謝。
投資者：動態(tài)靈活現(xiàn)在的倉位怎么樣？靈活配置體現(xiàn)在哪里？
張翥：您好，目前動態(tài)靈活的股票倉位與同類基金相比處于中等水平，主要考慮到短期機會有限、但市場進一步下行空間不大。靈活配置體現(xiàn)在倉位控制、行業(yè)配置以及個股選擇等多個方面，謝謝！
投資者：華安基金歷年來的業(yè)績不溫不火，平平穩(wěn)穩(wěn)，請問您們現(xiàn)在的投資理念和風(fēng)格是怎樣的？
張翥：您好，追求長期持續(xù)穩(wěn)定的回報一直是華安整體投資團隊的投資理念，不會因為短期業(yè)績的需要而去冒不必要的風(fēng)險，因此從多年的業(yè)績表現(xiàn)來看相對比較平穩(wěn)。當(dāng)然，就具體某只基金的風(fēng)格而言，可能因為基金經(jīng)理的差異而有所不同。謝謝。
投資者：中長期來看，您比較看好什么板塊？或者什么行業(yè)的股票比較有潛力?。?/p>
張翥：您好，從中長線角度，個人更看好大消費以及與未來經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級相關(guān)的領(lǐng)域，例如品牌服飾與家紡、連鎖商業(yè)、醫(yī)藥生物、新能源、節(jié)能環(huán)保、高端裝備制造等等，因為這些行業(yè)才代表了將來新的經(jīng)濟增長模式，也是孕育成長股的搖籃。當(dāng)然，對于這些行業(yè)或股票的投資還應(yīng)該結(jié)合估值水平和盈利預(yù)期來判斷。謝謝！
投資者：市場一直在跌，請問什么時候是個頭？現(xiàn)在可以進行逐步建倉了嗎？
張翥：您好，近期市場的下跌是由國內(nèi)外多方面負面因素共同導(dǎo)致的，我們也無法判斷大盤在什么位置止跌，但從估值水平來看，市場已經(jīng)逐步具備了中長期投資價值，未來下行的空間相對有限，如果從半年以上的投資角度考慮，個人認為已經(jīng)進入了分期分期建倉的區(qū)域。謝謝！
投資者：張經(jīng)理，你好，我購買的華安升級主題股票和華安龍頭ETF聯(lián)接，收益率分別為-9.39%和-11.34%，對目前的形式?jīng)]信心，該如何操作?。?/p>
張翥：您好，市場短期機會估計有限，但目前區(qū)域已經(jīng)逐步具備中長期投資價值，建議您耐心等待，如繼續(xù)下跌，可通過分期分批或定投的方式適當(dāng)?shù)臀毁I入攤低成本，供參考，謝謝。
投資者：張經(jīng)理認為十一過后股債市場會有反彈的機會嗎？
張翥：您好，近期市場的疲弱走勢是由國內(nèi)外多方面的負面因素共同導(dǎo)致的，從短期來看還很難扭轉(zhuǎn)這一趨勢，不過，十一過后不排除部分因素發(fā)生變化的可能，包括歐債危機有了初步明朗的結(jié)果、國內(nèi)緊縮政策可能部分松動等等，屆時有可能會有反彈的機會，個人觀點，僅供參考。謝謝！
注意：上述張翥先生對網(wǎng)友提問的回答為其個人看法，不代表華安公司的觀點，敬請廣大投資者注意。
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