受美歐股市及亞太股市持續(xù)下跌影響，今日A股市場(chǎng)大跌，市場(chǎng)情緒極度低迷，除少數(shù)個(gè)股飄紅外，絕大多數(shù)個(gè)股飄綠。而恐慌盤(pán)快速涌出，使得兩市成交量較前幾日大幅放大。對(duì)此波大跌，華安基金認(rèn)為：
宏觀判斷
1、美國(guó)經(jīng)濟(jì)二次衰退的擔(dān)憂有些過(guò)度，下半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速會(huì)比上半年溫和提高；
2、但這個(gè)增速不足以使得失業(yè)率有效回落，在通脹走低、金融市場(chǎng)信心極度疲弱的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)下周二給出QE3暗示的可能性非常高；
3、歐洲的問(wèn)題很大，但應(yīng)該不會(huì)出現(xiàn)斷崖式崩潰，而是以反復(fù)發(fā)作的拖延方式演進(jìn)。一方面，歐洲央行是最終救助方，其具有救助能力只是意愿不足，因?yàn)樗?fù)有為歐元的長(zhǎng)期信譽(yù)的責(zé)任；另一方面，德法是核心，將竭盡全力遏止危機(jī)，但是缺乏徹底解決問(wèn)題的政治意愿。歐洲經(jīng)濟(jì)增速下半年將會(huì)明顯慢于上半年，但不會(huì)衰退。
4、由于周五美國(guó)數(shù)據(jù)較好，而下周二 FOMC大概率將給出QE3提示，因此外圍股市存在企穩(wěn)反彈的時(shí)間窗口，這也會(huì)利好A股的反彈，尤其是如果下周二CPI公布數(shù)據(jù)如果沒(méi)有創(chuàng)新高的話。
5、但是經(jīng)濟(jì)前景的趨勢(shì)仍然不佳，股市趨勢(shì)仍在回落方向上。
策略點(diǎn)評(píng)
今日的暴跌是繼上周五下跌的延續(xù)，由于此次歐債危機(jī)以及美國(guó)國(guó)債評(píng)級(jí)遭下調(diào)事件突發(fā)，此前國(guó)內(nèi)未及反應(yīng)；今天的市場(chǎng)是就外圍事件的總投票。雖然市場(chǎng)暴跌，但并不特別悲觀。
對(duì)本周市場(chǎng)的看法是：市場(chǎng)面臨更多不確定性，市場(chǎng)多空力量將激烈對(duì)決。外圍市場(chǎng)的動(dòng)蕩導(dǎo)致市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒上漲；國(guó)內(nèi)7月份CPI很快出臺(tái)，目前市場(chǎng)普遍預(yù)期創(chuàng)新高。這些都是不利的方面。但市場(chǎng)也可能有短期利多因素的出現(xiàn)。
首先，國(guó)際上，歐洲和美國(guó)管理當(dāng)局都充分行動(dòng)起來(lái)，要求采取有效措施避免周一股市崩盤(pán)。
第二，隨著外圍環(huán)境的惡化、商品的跌價(jià)以及國(guó)內(nèi)的持續(xù)緊縮，對(duì)后續(xù)通脹壓力減輕的預(yù)期也將逐步升溫。
第三，國(guó)內(nèi)外各種不安定因素的集中出現(xiàn)，或有可能使得政策轉(zhuǎn)向提前到來(lái)。雖然這種轉(zhuǎn)向并非拐點(diǎn)型的，但不再加碼的預(yù)期還是有可能實(shí)現(xiàn)的。
第四，國(guó)內(nèi)外股市的短期超跌明顯，具備短線反彈的基礎(chǔ)和可能。
短期反彈之后的市場(chǎng)走勢(shì)目前尚難以形成判斷，需要屆時(shí)再觀察。鑒于后續(xù)眾多宏觀經(jīng)濟(jì)走向、國(guó)內(nèi)外政策尚在發(fā)酵醞釀期，且多個(gè)市場(chǎng)的動(dòng)蕩和互動(dòng)尚在進(jìn)行中，因此不宜過(guò)于悲觀或頻繁操作。目前A股的低估值、政策演進(jìn)方向都有利于短期的反彈。
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