交流時(shí)間：2011年05月11日
基金經(jīng)理：沈雪峰，華安中小盤基金經(jīng)理
問：沈經(jīng)理，上市公司1季度業(yè)績(jī)低于市場(chǎng)預(yù)期，2季度業(yè)績(jī)?cè)趺纯?，小盤股的機(jī)會(huì)還有嗎？怎么尋找靠譜的標(biāo)的。
答：但從預(yù)期角度看，現(xiàn)在大家已經(jīng)開始修正下調(diào)對(duì)二季度甚至三季度的業(yè)績(jī)預(yù)期，這樣反而容易出現(xiàn)超出預(yù)期的情況。但是通脹預(yù)期帶來(lái)的企業(yè)增加庫(kù)存等行為也已經(jīng)帶來(lái)隱憂，未來(lái)業(yè)績(jī)?nèi)绾涡枰o密跟蹤通脹和企業(yè)行為的變化。小盤股跌幅較大，部分優(yōu)質(zhì)的公司風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)一定程度得到釋放。
問：沈經(jīng)理您好，今年始大盤發(fā)生了明顯的風(fēng)格轉(zhuǎn)換，請(qǐng)問沈經(jīng)理是否也認(rèn)同了這種風(fēng)格轉(zhuǎn)換？是否會(huì)對(duì)管理的中小盤和行業(yè)輪動(dòng)進(jìn)行較大規(guī)模的調(diào)倉(cāng)呢？
答：我們已經(jīng)進(jìn)行了調(diào)倉(cāng)，市場(chǎng)風(fēng)格總是會(huì)階段性變化，投資既要保持自己的風(fēng)格，也同時(shí)要因市場(chǎng)變化而有效調(diào)整。
問：下半年您看好哪些板塊的投資機(jī)會(huì)？
答：低估值的有成長(zhǎng)性的公司，周期性板塊和醫(yī)藥、消費(fèi)類板塊都有機(jī)會(huì)，只是節(jié)奏不同。
問：中小盤股2010年漲的較多,許多人認(rèn)為有泡沫,今年已跌了許多;后面會(huì)如何發(fā)展?繼續(xù)下跌嗎?應(yīng)該轉(zhuǎn)換為藍(lán)籌股為主的基金嗎?
答：這個(gè)問題和前面一個(gè)問題類似，我們認(rèn)為市場(chǎng)風(fēng)格總是會(huì)階段性變化，投資既要保持自己的風(fēng)格，也同時(shí)要因市場(chǎng)變化而有效調(diào)整。目前我們已經(jīng)在藍(lán)籌板塊和中小市值板塊之間做相對(duì)均衡的配置。
問：我投資股票基金半年來(lái)，全部處于虧損狀態(tài)，請(qǐng)問，未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，我是否該進(jìn)行重新配置？
答：這半年市場(chǎng)波動(dòng)的確很大，應(yīng)該對(duì)自己的投資基金組合重新梳理一下，盡量去了解你的投資對(duì)象。
問：沈經(jīng)理，你好，請(qǐng)判斷一下今年下半年是否會(huì)有一波趨勢(shì)性行情？熱點(diǎn)會(huì)是什么？請(qǐng)預(yù)測(cè)一下大宗商品的后期走勢(shì)？謝謝！
答：如果貨幣緊縮和通脹壓力一直得不到緩解，也很難出現(xiàn)趨勢(shì)性行情。目前環(huán)境下，總體上還是震蕩行情。大宗商品價(jià)格我覺得今年和美元走勢(shì)掛鉤，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)程度和進(jìn)度以及美國(guó)的美元政策發(fā)揮著重要作用。
問：基金做長(zhǎng)線好還是短線好 ？
答：很難簡(jiǎn)單概括，我個(gè)人認(rèn)為還是要做一些波段比較好。不過(guò)，這并不容易判斷。
問：現(xiàn)在買什么基金好呀？最近一些政治原因好多因素不穩(wěn)定？
答：當(dāng)您感覺很多不放心不穩(wěn)定因素存在的時(shí)候，就選擇觀望，待穩(wěn)定了再投資。
問：上半年藍(lán)籌走勢(shì)比中小盤類基金好，這種風(fēng)格轉(zhuǎn)換在下半年會(huì)繼續(xù)嗎？你將如何操作？
答：我認(rèn)為經(jīng)過(guò)此消彼長(zhǎng)的風(fēng)格轉(zhuǎn)換后，未來(lái)的波動(dòng)會(huì)趨于相對(duì)均衡。
問：今日剛剛公布的CPI數(shù)據(jù)顯示，通脹壓力還是比較大，市場(chǎng)是不是還有繼續(xù)向下調(diào)整的空間？
答：我個(gè)人認(rèn)為還是震蕩市。
注意：上述沈雪峰女士對(duì)網(wǎng)友提問的回答為其個(gè)人看法，不代表華安公司的觀點(diǎn)，敬請(qǐng)廣大投資者注意。
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