交流時間：2011年03月23日
基金經(jīng)理：陳俏宇 ，華安升級主題擬任基金經(jīng)理
問：十二五哪些行業(yè)比較收益？
答：如果從五年的投資周期來看，個人認(rèn)為符合內(nèi)需增長以及產(chǎn)業(yè)升級方向的行業(yè)較有可能產(chǎn)生相對收益。例如，食品飲料、醫(yī)藥、信息技術(shù)等，謝謝。如果看某一個時間段，是比較難說的，需要視經(jīng)濟(jì)環(huán)境和市場情緒而定。謝謝！
問：想問下陳經(jīng)理，對于下半年股市趨勢的判斷？債券與A股哪個更適合投資？
答：目前來看國內(nèi)房價和物價依然處在高位，政策面偏緊的態(tài)勢短期很難改變。我們預(yù)計二季度實體經(jīng)濟(jì)可能面臨一定的調(diào)整壓力，同時也會帶動指數(shù)的調(diào)整，不過考慮到市場的估值水平，指數(shù)在向下的空間也不會太大，下半年則有可能震蕩攀升。債市和股市在投資收益和風(fēng)險上區(qū)別較大，具體哪個市場適合投資需要結(jié)合您個人的風(fēng)險偏好以及當(dāng)時的市場環(huán)境。謝謝！
問：同時擔(dān)任三只基金的基金經(jīng)理，能否兼顧？今年整體上是震蕩市，現(xiàn)在還看不出方向。大盤股估值便宜，小盤股上漲動力不足，價格偏貴。您的看法是什么呢？
答：依靠我們公司投研團(tuán)隊的支持，我相信可以盡力管好這三只基金。對于市場風(fēng)格，我想目前來看應(yīng)該有可能處在一輪轉(zhuǎn)換的后半程階段。便宜的大盤股在過去一個季度已經(jīng)積累了很高的相對收益，而小盤股在經(jīng)歷連續(xù)調(diào)整之后也漸漸顯示出吸引力。我們需要做的工作是按照產(chǎn)業(yè)升級的投資主題，通過對行業(yè)和個股的深入分析來決定投資方向。
問：現(xiàn)在國際上紛爭不斷，卡扎非事件也因為其掌握著一定的石油資源而對世界經(jīng)濟(jì)造成較大的影響，日本地震也是，其后續(xù)的連鎖反應(yīng)對中國未來1-2年的經(jīng)濟(jì)到底有怎么樣的影響？這會影響你的投資策略么？或者會使你在哪些行業(yè)的投資投入比例進(jìn)行調(diào)整嗎？
答：利比亞危機(jī)和日本地震對全球經(jīng)濟(jì)無疑會產(chǎn)生階段性的影響。其事態(tài)的發(fā)展和演變到目前來說還很難有一個確定的結(jié)論。我們無疑會根據(jù)觀察分析的結(jié)果來調(diào)整投資策略，以便使投資組合在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的結(jié)構(gòu)性變化中充分受益或避免損失。從中長期看，我們依然主要堅持對產(chǎn)業(yè)升級主題的投資。謝謝！
問：請問，按照這個概念來做的話，若十年二十年后，產(chǎn)業(yè)升級達(dá)到一個比較成熟的階段，該基金投資范圍中投資升級產(chǎn)業(yè)80%的比例限制會不會成為禁錮？對于升級產(chǎn)業(yè)長期的投資預(yù)期，陳經(jīng)理你是怎么看的？
答：在產(chǎn)業(yè)升級剛剛開始進(jìn)行的階段，我們還很難預(yù)測這一趨勢什么時候終結(jié)。只能說經(jīng)濟(jì)發(fā)展受到生產(chǎn)要素的約束將是一個長期的現(xiàn)象，尤其是當(dāng)人口數(shù)量最多的亞洲國家陸續(xù)加入到資源進(jìn)口國的行列之后。如果能在五年十年內(nèi)堅持做好對升級產(chǎn)業(yè)的投資，我們相信就一定能夠創(chuàng)造令持有人滿意的回報。謝謝！
問：您怎樣看待日本大地震對日本和全球經(jīng)濟(jì)、中國股市的影響？
答：日本地震直接沖擊了日本相當(dāng)一部分產(chǎn)業(yè)鏈，在全球經(jīng)濟(jì)一體化的背景下，無疑對日本以及全球經(jīng)濟(jì)有階段性的負(fù)面影響。對于中國股市而言，由于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)對來自日本的上游資源和下游需求依賴度較低，受到的直接影響應(yīng)該是比較小的。從中長期來看，日本地震可能導(dǎo)致日本的產(chǎn)業(yè)鏈布局發(fā)生變化，進(jìn)而使部分國內(nèi)上市公司受益，可能給A股帶來結(jié)構(gòu)性機(jī)會。謝謝！
問：十二五規(guī)劃現(xiàn)在更多的是個概念，講產(chǎn)業(yè)升級、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式已經(jīng)很多年了，但好像成效不大，陳經(jīng)理怎么看這個問題，這些具有升級主題的概念能確實反應(yīng)在公司實際的業(yè)績增長上嗎？
答：客觀來說，經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變的確需要一個很長的過程。不過，我們需要看到的是，從2009年以來，國內(nèi)勞動力、土地和其他各種生產(chǎn)要素成本的加速上升已經(jīng)使企業(yè)感受到了切切實實的壓力。這意味著轉(zhuǎn)變增長方式已經(jīng)不再是一個宏觀層面的課題，而是由企業(yè)在微觀層面逐步付諸實踐。因此，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的升級是未來五年經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然，上市公司作為經(jīng)濟(jì)體中最具活力的一部分，其業(yè)績的增長也就一定會體現(xiàn)出產(chǎn)業(yè)升級的結(jié)果。謝謝！
問：定投什么基金收益較高
答：如果僅僅考慮收益的話，多數(shù)情況下偏股型基金的收益率相對較高，同時，最好也要考慮到您自身的風(fēng)險承受能力。謝謝！
問：老客戶了，打算買點，基金募集期到什么時候？我最后幾天買。
答： 預(yù)計是到4月20號，也可以關(guān)注公告。
注意：上述陳俏宇女士對網(wǎng)友提問的回答為其個人看法，不代表華安公司的觀點，敬請廣大投資者注意。
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