在《投資者報(bào)》去年推出的“基金經(jīng)理賺錢榜”中，華安宏利基金經(jīng)理尚志民在454名基金經(jīng)理中排名第2。他管理的華安宏利與基金安順，超越同期上證指數(shù)分別高達(dá)129%、315%。這位基金業(yè)的長跑健將怎么看下半年市場？
6月下旬接受《投資者報(bào)》記者采訪時(shí)，尚志民表示，結(jié)構(gòu)性熊市和牛市并存，將在較長時(shí)間內(nèi)存在。“與其去揣摩和博弈政策，不如客觀評估數(shù)據(jù)，同時(shí)，對市場局部機(jī)會(huì)抱以積極的心態(tài)挖掘個(gè)股。”
轉(zhuǎn)軌、過渡，這是尚志民判斷當(dāng)前經(jīng)濟(jì)與市場的核心觀點(diǎn)。
他認(rèn)為，流動(dòng)性預(yù)期的方向性轉(zhuǎn)折信號(hào)出現(xiàn)時(shí)間早于預(yù)期，是上半年市場調(diào)整的最主要原因。“轉(zhuǎn)折信號(hào)不僅預(yù)示著流動(dòng)性在數(shù)量上會(huì)發(fā)生變化，也暗示了政府在轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長模式上的決心比預(yù)期更堅(jiān)決。”
這意味著，短期而言，經(jīng)濟(jì)新增長動(dòng)力部分不足以完全抵銷原先過于依賴投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的部分；中期，則意味著企業(yè)盈利模式和核心競爭力受到挑戰(zhàn)與重新確立，其中的不確定性增大。
但從長期看，尚志民稱樂于看到持續(xù)漸進(jìn)的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。“如果認(rèn)為中國在此輪經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中，有能力由大國發(fā)展成為強(qiáng)國，那么忍受市場目前的短期波動(dòng)就是有價(jià)值的。”
對于上半年跌幅慘重的金融地產(chǎn)板塊，尚志民并不悲觀。他認(rèn)為，下半年大跌的概率較小，但房價(jià)下跌概率會(huì)較大，房地產(chǎn)股票可能存在超跌反彈。
在投資機(jī)會(huì)上，尚志民看好內(nèi)需行業(yè)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)中估值合理的股票。
此外，他關(guān)注盈利模式的創(chuàng)新及未來經(jīng)營現(xiàn)金流穩(wěn)定的公司，這往往會(huì)讓這些公司帶有輕資產(chǎn)的特質(zhì)，且穩(wěn)定增長有助于通過持有時(shí)間來消化暫時(shí)的高估值。
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