5月份A股市場連續(xù)暴跌，創(chuàng)下一年來新低，失守2600點。這主要是由于房產(chǎn)調(diào)控政策頻出，投資市場前景不明所致，此外，受希臘債務(wù)危機影響外盤股市也紛紛走弱，這也對A股市場形成了拖累。
目前整體市場運行在20倍左右估值的區(qū)間范圍內(nèi)，這一估值水平基本反映了市場對業(yè)績增速的預(yù)期。雖然中小板塊相對全部A股的市盈率持續(xù)拉開并且板塊估值分化明顯，但這兩個層面的結(jié)構(gòu)失衡主要源于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整背景下市場對傳統(tǒng)行業(yè)與新興產(chǎn)業(yè)的取舍，我們認(rèn)為市場結(jié)構(gòu)失衡的狀況短期內(nèi)仍將持續(xù)。在投資策略上，我們建議投資者短期內(nèi)以投資那些把握市場結(jié)構(gòu)性行情能力出眾的基金為主，可關(guān)注并重點配置受政策扶持、符合未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向并擁有高成長預(yù)期的行業(yè)，如醫(yī)藥、節(jié)能減排、低碳、電氣設(shè)備等行業(yè)的基金，兼顧增長相對穩(wěn)定、低估值的行業(yè)。
華安中小盤成長、行業(yè)輪動基金經(jīng)理沈雪峰認(rèn)為：從大的角度來看，主要出于對宏觀經(jīng)濟調(diào)控帶來市場不確定性風(fēng)險的考慮，我們將靜待一些重要影響因素的明朗而擇機做出重大的決策。
目前，復(fù)雜的國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境致使宏觀政策的相機抉擇將帶來投資的不確定性，市場波動加大，投資更宜穩(wěn)健為主。目前上證綜指下探到2500點附近，我們判斷后期的下跌空間受到擠壓，對基金的操作已經(jīng)相對有利，我們將順勢對倉位作出調(diào)整，不排除逐漸推高倉位的策略。
操作上，我們堅定看好國家重點推動的新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，新能源、新材料、醫(yī)藥、移動互聯(lián)網(wǎng)、先進(jìn)制造業(yè)、信息網(wǎng)絡(luò)、農(nóng)業(yè)科學(xué)、節(jié)能環(huán)保、健康科學(xué)等。同時對醫(yī)藥、零售、食品飲料、家居用品等消費板塊持續(xù)看好。
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