華安基金金融工程部負(fù)責(zé)人許之彥表示，在當(dāng)前市場環(huán)境下，滬深300股指期貨的現(xiàn)貨市場可以用4種方法去擬合。其中，75%上證180指數(shù)+25%深證100指數(shù)能夠充分?jǐn)M合滬深300指數(shù)，其擬合精度高達(dá)99.98%。
許之彥介紹，首先，可以使用滬深300指數(shù)成份股，但在擬合股票指數(shù)現(xiàn)貨上的操作難度卻最大，效果也較差。其次，如果使用滬深300指數(shù)基金，開放式指數(shù)基金一天只能申贖一次，且每個交易日只有一個凈值，就無法滿足交易日內(nèi)的套利需求。第三，使用滬深300ETF，但目前市場上還沒有現(xiàn)成的滬深300ETF。最后是分別使用滬深兩市具有代表性指數(shù)的ETF擬合滬深300指數(shù)。
在滬深300指數(shù)中，上海市場股票共有208只，占權(quán)重75%；深圳市場股票共有92只，占25%。上證180指數(shù)中有163只股票與滬深300指數(shù)重合，占滬深300指數(shù)上海股票流通市值的96.18%。深證100指數(shù)中與滬深300指數(shù)重合的股票占其深圳股票流通市值的96.85%。從擬合效果來看，75%上證180指數(shù)+25%深證100指數(shù)能夠充分?jǐn)M合滬深300指數(shù)，其擬合精度高達(dá)99.98%。由此可見，上證180ETF與深證100ETF是股指現(xiàn)貨市場的較佳選擇標(biāo)的。
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