如果把2009年市場分做起跑、途中跑、沖刺三個階段的話，前4個月的起跑階段基金整體表現(xiàn)不錯,一批風(fēng)格凌厲的基金4個月凈值增長超過40%，而一些延續(xù)2008年保守風(fēng)格的基金的業(yè)績則讓人大跌眼鏡。
最強基金四個月漲了54%
在剔除了瑞福進取及所有指數(shù)基金之后，中郵核心優(yōu)選、金鷹中小盤和新世紀成長繼續(xù)位居今年以來凈值增長率的前三位。根據(jù)截至4月30日的數(shù)據(jù)，中郵核心優(yōu)選以54.07%的漲幅穩(wěn)居榜首。今年以來業(yè)績最差的老基金是東吳雙動力、寶盈鴻利和富國基金旗下的基金漢興，收益率均不足15%。
華夏大盤精選的排名由一季度末的第四名下降兩位至第六名，中郵核心成長和國聯(lián)安德盛精選則跌出前十，而海富通風(fēng)格優(yōu)勢、易方達價值成長則成為躋身于業(yè)績漲幅前十的基金新秀。
宏觀經(jīng)濟最壞時期正在過去
對于5月市場，以往歷史數(shù)據(jù)顯示，漲跌概率基本持平，上漲可能性略占優(yōu)勢。從2000年開始至2008年的9年中，在5月份，上證指數(shù)有5年累計上漲。即使是在2001年A股全年收跌20.62%的背景下，上證指數(shù)也在當年5月反彈了4.49%。
大成策略回報基金經(jīng)理周建春表示，宏觀經(jīng)濟最壞的時期正在過去，未來市場的整體趨勢還是以上漲為主。但是，經(jīng)過此輪加速上漲，很多公司的股價已經(jīng)不再便宜，下一階段個股分化將會加劇。
“今年整體上將是結(jié)構(gòu)性的市場，不同階段的板塊輪動將比較明顯?？紤]到宏觀經(jīng)濟的趨于好轉(zhuǎn)，我們將始終堅持高于市場平均的倉位。但在堅持長期投資的基礎(chǔ)上，我們會通過積極的配置策略應(yīng)對短期波動，獲取超額收益。市場將反復(fù)游走于基本面和政策面之間，對于市場態(tài)勢的密切跟蹤和個股的選擇顯得尤為重要。”他表示。
市場可能轉(zhuǎn)為寬幅震蕩
這種觀點也得到了華安基金的認同。目前的經(jīng)濟背景是最壞時期過去，經(jīng)濟底部已經(jīng)探明，未來幾個季度GDP增速將處于“V”型持續(xù)回升之中。從市場環(huán)境因素分析，情況已有顯著改善，以美國為代表的發(fā)達經(jīng)濟體初現(xiàn)低位企穩(wěn)跡象，信貸持續(xù)擴張帶來流動性的極度充裕，政府投資穩(wěn)步推進，出口顯現(xiàn)小幅恢復(fù)的端倪。
華安基金認為，從中線趨勢判斷，市場將繼續(xù)沿著經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期的主線演進，現(xiàn)階段乃至未來幾個月之內(nèi)，很難出現(xiàn)能夠顯著改變這一預(yù)期的因素。中短期而言，市場正處于由流動性和政策推動轉(zhuǎn)向基本面推動的過渡時期，業(yè)績與估值的暫時偏離以及政策效應(yīng)的衰減，都可能加劇大盤的階段性波動并帶來一定幅度的調(diào)整，市場格局也將由前期的單邊走高轉(zhuǎn)為寬幅震蕩。
“但基于寬裕流動性這一核心支持因素的存在，大盤調(diào)整的時間和空間都比較有限。我們判斷，二季度經(jīng)濟運行態(tài)勢的初步明朗，很有可能成為改變市場運行節(jié)奏的一個關(guān)鍵因素。”
看好實物資產(chǎn)類股票
相對而言，博時基金首席策略師、股票投資部總經(jīng)理楊銳顯得更謹慎一些。他認為，股票上漲有兩個原因：一是跌得夠多，二是錢多。此次上漲分兩個階段，第一階段是對上證指數(shù)從6100點跌到1600點的修正，第二個階段是預(yù)期經(jīng)濟可能會變好，而真正的業(yè)績變好現(xiàn)在還沒看到。
談及當前各類股票的投資機會，楊銳首先看好的是實物資產(chǎn)類股票，基于通貨膨脹預(yù)期的考慮，配置了較多實物資產(chǎn)類股票，如地產(chǎn)股、黃金股。第二是與政府“握手”——看好消費，包括醫(yī)改、社保、汽車下鄉(xiāng)、家電下鄉(xiāng)等。“我們還注意到，消費與上海世博會結(jié)合，上海國際金融中心和國際航運中心的建設(shè)，將給出中國地方產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的樣板。”
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