陳俏宇，從名字的解讀中，或許只有“俏”字帶有一點女性的唯美色彩。
12年的行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗，基金經(jīng)理行業(yè)中的“心理挑戰(zhàn)術(shù)”的磨練，使得陳俏宇除了女人自有的感性之外，更增添了幾分理性。
在擔任研究工作以及先后擔任華安宏利、安順和安信的基金經(jīng)理以來使她懂得，不要過于拘泥于細節(jié)以及細節(jié)的完美，而要更關(guān)注大局和整體性的道理。正是因為這樣，她不斷地鞭策自己去堅持，把女人的細膩、認真與果斷、剛健的性格近完美地結(jié)合起來。她說：“其實我并不認為只有某種特定性格就一定適合做基金經(jīng)理，但是也會從心理上給自己一些自我暗示和提醒，以做到在任何狀況下都能保持相對良好的心態(tài)，并做到堅持。”
現(xiàn)如今，正在發(fā)行的華安核心優(yōu)選基金，也是要由她來擔綱，陳俏宇身上的擔子越來越重，但她認為，這正是不斷挑戰(zhàn)、不斷超越自己的最好的機遇。
上周的印花稅單邊征收的利好，讓市場信心得到了一定程度上的恢復，陳俏宇在接受《證券日報》采訪時說：“我們認為在奧運后一些政策會陸續(xù)明朗，這是符合我們前期的判斷和預期的，我們將會密切關(guān)注。”
通脹壓力還需繼續(xù)觀察
記者： CPI近幾月持續(xù)走低，這是否意味著中國的高通脹時期已經(jīng)過去呢？
陳俏宇：還需要進一步觀察，因為有部分去年基數(shù)的因素。我想我們需要關(guān)注PPI的數(shù)據(jù)。CPI可能更多是反映需求端，而PPI反映的則是成本端，未來兩者之間的差異區(qū)間對判斷企業(yè)利潤趨勢很重要。另外我們還是要看到回落的數(shù)據(jù)本身給出的積極信號，為宏觀調(diào)控政策留下較大的空間。
記者：央行在上周一對存款準備金率和貸款利率進行了下調(diào)，有觀點認為，這代表貨幣政策的根本轉(zhuǎn)向，您是怎么認為的？
陳俏宇：到目前而言，還不能代表貨幣政策的根本轉(zhuǎn)向，但是應(yīng)該說這給出了一個信號。而對這個信號的強化解讀可能取決于兩點：經(jīng)濟數(shù)據(jù)是否出現(xiàn)部分轉(zhuǎn)好的現(xiàn)象，進一步的類似政策是否會繼續(xù)出臺。我們認為在奧運后一些政策會陸續(xù)明朗，這是符合我們前期的判斷和預期的，我們將會密切關(guān)注。
記者：證監(jiān)會于9月12日發(fā)布《關(guān)于進一步規(guī)范證券投資基金估值業(yè)務(wù)的指導意見》，主要是對目前長期停牌的部分基金重倉股估值進行了重新規(guī)范，您對此怎么看？
陳俏宇：該指導意見有助于基金凈值更客觀、真實地反映組合的實際情況，充分揭示組合可能存在的風險，從而有助于投資者做出評估與判斷。
“核心+衛(wèi)星”投資策略適用性較大
記者：華安核心優(yōu)選基金與其他新基金相比，投資上有什么不同？
陳俏宇：該基金采用核心+衛(wèi)星的投資策略，亦即通過“核心”資產(chǎn)——大市值價值型上市公司股票（滬深300指數(shù)成份股）的投資獲取股票市場整體增長的收益，通過“衛(wèi)星”資產(chǎn)——中小市值成長型上市公司股票的投資獲取超額收益。
我們計劃在具體的投資中對兩類資產(chǎn)采取不同的操作策略，其中對核心資產(chǎn)采取相對主動的投資策略，亦即通過跟蹤宏觀數(shù)據(jù)和產(chǎn)業(yè)景氣度等信息，對資產(chǎn)配置和行業(yè)選擇進行適度的動態(tài)調(diào)整，能一定程度上控制組合風險。對衛(wèi)星資產(chǎn)，則采取相對“消極”的投資策略，以時間換取潛力公司的成長空間，從而獲得更大的超額收益。
我個人認為在目前的市場狀況及經(jīng)濟背景下，核心+衛(wèi)星的投資策略有較大的適用性，如果操作得當，既提供了組合調(diào)整的靈活性，又能較有效規(guī)避一些風險。同時，在組合中也能較理想地匹配短期和中長期的品種配置。
記者：華安核心優(yōu)選基金如何進行選股，策略是什么？
陳俏宇：在核心類資產(chǎn)的品種選擇上，我們主要以自上而下為主，通過跟蹤宏觀經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)政策來確定配置重點；輔以自下而上，控制具體品種的風險。
在衛(wèi)星類資產(chǎn)的品種選擇上，我們則以自下而上為主，通過研究企業(yè)盈利模式來挖掘潛力品種；輔以自上而下，控制具體品種所處的行業(yè)風險。
我們主要是根據(jù)兩類資產(chǎn)及品種的不同特征，結(jié)合自上而下和自下而上的方式進行研究和投資，但兩種方式在不同資產(chǎn)類別中起到的主要作用有所不同。
記者：風險控制是基金管理中難點，也是重點所在，對于這只新基金來講，核心類資產(chǎn)和衛(wèi)星類資產(chǎn)的風控點各是什么？
陳俏宇：在核心類資產(chǎn)中，我們將風控重點落在市場系統(tǒng)性風險和結(jié)構(gòu)性風險方面。我們認為目前絕大多數(shù)指數(shù)存在的一個問題是行業(yè)權(quán)值的不均衡性，同時在經(jīng)濟調(diào)整或轉(zhuǎn)型階段，指數(shù)成份股的構(gòu)成及調(diào)整往往代表的是上一階段經(jīng)濟增長的最大動力部分，但并不代表未來增長潛力的部分，反映了一定的滯后性。因此在這部分資產(chǎn)的管理上，我們計劃采取相對主動的操作策略，進行倉位的調(diào)整，行業(yè)或板塊的適度輪動操作，主要的目的就是希望有效控制組合的整體風險。
在衛(wèi)星類資產(chǎn)中，主要的風控點為警惕戴維斯雙殺效應(yīng)的負循環(huán)風險。這是因為在成長股的投資中往往容易過于強調(diào)企業(yè)的成長性，而忽略了合理估值溢價區(qū)間及成長的持續(xù)性。我們提示自己在研判中要注意此類風險。
不拘泥細節(jié) 關(guān)注大局
記者：我知道，您是位業(yè)界少有的女性基金經(jīng)理，作為女性來講，是否比男性基金經(jīng)理承受的壓力多一些呢？您認為男基金經(jīng)理與女基金經(jīng)理管理基金的不同是什么？
陳俏宇：坦率說我并不覺得基金經(jīng)理承受的壓力大小與性別差異有關(guān)。我想與其說性別還不如說性格會導致在管理中有些風格的不同，甚至業(yè)績表現(xiàn)不同。舉個例子來說，有時候我會覺得自己不夠外向、樂觀，在操作中可能會表現(xiàn)出患得患失，這時候我就會暗示自己去克服，不要過于拘泥于細節(jié)以及細節(jié)的完美，而要更關(guān)注大局和整體性。其實我并不認為只有某種特定性格就一定適合做基金經(jīng)理，但是也會從心理上給自己一些自我暗示和提醒，以做到在任何狀況下都能保持相對良好的心態(tài)，并做到堅持。
簡介：陳俏宇女士，工商管理碩士，中國注冊會計師協(xié)會非執(zhí)業(yè)會員。12年證券、基金從業(yè)經(jīng)歷，曾在上海萬國證券公司發(fā)行部、申銀萬國證券有限公司國際業(yè)務(wù)部、上海申銀萬國證券研究所有限公司行業(yè)部工作。2003年加入華安基金管理有限公司，曾任研究發(fā)展部高級研究員、專戶理財部投資經(jīng)理、基金安順和華安宏利基金經(jīng)理助理、基金經(jīng)理，2008年2月至今擔任基金安信基金經(jīng)理。
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