交流時間：2008年09月03日
基金經(jīng)理：鄧躍輝，華安寶利基金經(jīng)理
問： 如果考慮大小非和限售股對市場的沖擊作用和現(xiàn)有市場容量，原有的估值體系是否應(yīng)該大變了，也就是說以前（大小非流通前）認(rèn)為有投資價值的股票的PE或PB，以后應(yīng)該在更低值時才算有投資價值？
答： 應(yīng)該說，現(xiàn)在更多的應(yīng)該用產(chǎn)業(yè)資本的眼光來進(jìn)行二級市場的投資，全流通之后，產(chǎn)業(yè)資本將具有較全流通前更大的話語權(quán)，如果他覺得貴，會在二級市場減持，覺得低估，他會增持。
問：大家、包括股評家都說：股市已經(jīng)具有投資價值，歷史最低價，為什么大家只唱多，不做多；自己不抄“底”，卻希望別人抄“底”？都發(fā)揚(yáng)“助人為樂”精神？為什么？
答：股市投資需要自己做決策，股市有風(fēng)險、投資需謹(jǐn)慎，沒有人每次都能準(zhǔn)確地判斷市場走勢。
問：現(xiàn)在股市最怕“大小非”和IPO限售股上市流通。在這些限售股全部解禁后，假如有二分之一的以上限售股進(jìn)入流通市場，對市場的沖擊力有多大？
答：大概大小非目前市值10萬億，按你的測算1/2流通就是5萬億，按目前的市場500億成交量測算，需要100個交易日消化，但這種可能性不大。
注意：上述鄧躍輝先生對網(wǎng)友提問的回答為其個人看法，不代表華安公司的觀點，敬請廣大投資者注意。
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