上周個(gè)股活躍程度增加，頻繁的熱點(diǎn)切換造成基金主動(dòng)操作的優(yōu)勢(shì)大大萎縮，各類型基金之中被動(dòng)跟蹤指數(shù)的指數(shù)型基金稍微領(lǐng)先。
分析人士建議，由于多數(shù)機(jī)構(gòu)判研后市雖有反復(fù)，但反彈行情延續(xù)的可能性較大，二季度基金投資可適時(shí)、適度轉(zhuǎn)向積極，將指數(shù)基金作為階段性加倉的品種選擇，但操作時(shí)候需要適時(shí)把握買入賣出時(shí)機(jī)。如果作為組合長(zhǎng)期配置部分，指數(shù)基金配置應(yīng)保持相對(duì)低的比例。
主動(dòng)操作不抵熱點(diǎn)輪換
由于近期市場(chǎng)熱點(diǎn)切換迅速，從而在基金的業(yè)績(jī)上體現(xiàn)較為平均。據(jù)銀河證券基金研究中心統(tǒng)計(jì)，股票型基金一周凈值平均上漲1.37%，指數(shù)型基金上漲1.44%，偏股型基金凈值上漲1.22%，平衡型基金凈值上漲1.30%.從各類型基金的表現(xiàn)看，業(yè)績(jī)基本上一致。銀河證券基金研究中心分析師魏慧君認(rèn)為，各類型基金之間業(yè)績(jī)基本一致的情況是資金對(duì)后市較為樂觀的一種表現(xiàn)，但是在個(gè)股上分化程度仍非常明顯，從而主動(dòng)操作的優(yōu)勢(shì)無法充分發(fā)揮。
上周表現(xiàn)居前的基金風(fēng)格不一，表現(xiàn)為配置分散，個(gè)股選取扎實(shí)的品種。在具體投資上，魏慧君認(rèn)為，寄希望于通過市場(chǎng)重新大跌來進(jìn)行抄底的想法可能會(huì)面臨更大的機(jī)會(huì)成本，在振蕩盤整時(shí)期個(gè)股和板塊分化程度將會(huì)加劇，因此比較適合投資風(fēng)格靈活、規(guī)模適中的基金進(jìn)行操作。同時(shí)對(duì)于扎實(shí)選取個(gè)股，在行業(yè)以及個(gè)股配置上分散度突出的優(yōu)秀品種，魏慧君也建議多加關(guān)注。
波段操作指數(shù)基金
從近幾周的基金表現(xiàn)看，在頻繁切換熱點(diǎn)的市場(chǎng)中，指數(shù)基金稍領(lǐng)風(fēng)騷。德盛基金研究中心首席分析師江賽春認(rèn)為，二季度市場(chǎng)振蕩上行的可能性較大，階段性反彈行情的空間在30%左右，但在其間還會(huì)有小波段的反復(fù)?；诖伺袛?，二季度的基金投資策略可適時(shí)、適度地轉(zhuǎn)向積極。江賽春建議，更偏積極的投資者可以把指數(shù)基金作為階段性加倉的品種選擇。
江賽春認(rèn)為，指數(shù)基金作為大跌中風(fēng)險(xiǎn)最大的品種，也是反彈時(shí)上漲最快的品種。從抓住階段性行情的角度出發(fā)，組合中部分靈活投資資產(chǎn)可以進(jìn)行這種交易性的基金投資。投資者可以通過可交易的指數(shù)基金品種，如ETF、LOF來提高這類投資的靈活性，同時(shí)降低交易成本。具體品種上，可選擇估值相對(duì)較低的50ETF、市場(chǎng)代表性強(qiáng)的滬深300指數(shù)基金、華安A股。江賽春同時(shí)提醒，應(yīng)注意的是指數(shù)基金在這種投資原則下屬于階段性配置，需要適時(shí)把握買入賣出時(shí)機(jī)。如果是作為組合長(zhǎng)期配置部分，指數(shù)基金配置應(yīng)保持相對(duì)低的比例。
利用指數(shù)基金做波段操作被視為“勇敢者的游戲”。華安基金市場(chǎng)部人士認(rèn)為，指數(shù)型基金屬于較高風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)，但卻可以最有效地反映市場(chǎng)整體變化，有自信可以判斷資本市場(chǎng)走勢(shì)的投資者，也可以通過指數(shù)型基金進(jìn)行“波段操作”。高拋低吸，利用市場(chǎng)的波動(dòng)和指數(shù)基金這個(gè)恰當(dāng)?shù)墓ぞ撸屚顿Y收益最大化，但操作充滿困難和高風(fēng)險(xiǎn)。
國都證券基金分析師姚小軍認(rèn)為，市場(chǎng)的格局將以結(jié)構(gòu)性行情為主，指數(shù)型基金也有其優(yōu)勢(shì)，即其倉位基本處于滿倉狀態(tài)，如果市場(chǎng)處于上漲態(tài)勢(shì)，其將占據(jù)倉位上的優(yōu)勢(shì)，近期對(duì)指數(shù)型基金的評(píng)級(jí)維持為持有。由于指數(shù)基金被動(dòng)跟蹤指數(shù)走勢(shì)，對(duì)于中短期投資者來說，在投資指數(shù)型基金前仍應(yīng)該對(duì)基礎(chǔ)市場(chǎng)行情發(fā)展趨勢(shì)有個(gè)比較明確的判斷。
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