近日，華安基金公司宣布，華安穩(wěn)定收益?zhèn)鹫将@批。至此，今年已有十多只債券基金獲批。面對眾多的產(chǎn)品，投資者需要掌握一定的投資技巧。
打新品種具有優(yōu)勢
投資者在選擇債券基金時，可以先看看債券基金的資產(chǎn)配置。雖然從根本上說，債券基金均需有至少80％的資產(chǎn)配置債券類資產(chǎn)，而那其余20％的資產(chǎn)配置也大有學(xué)問。
為了提高收益水平，除個別品種外，目前絕大多數(shù)債券基金允許進行一級市場新股投資。據(jù)統(tǒng)計，滬深股市上5只“打新”歷史較長的純債型基金中，2006年上半年，新股投資收益占到基金總收入的36.5％；2006年下半年，這個數(shù)據(jù)升到56.03％；2007年全年，該數(shù)據(jù)攀升至66.4％。業(yè)內(nèi)人士認為，從目前來看，申購新股的總體收益還是要高于普通債券。
投資者在選擇投資新股的債券型基金時，還要關(guān)注該基金契約中約定的“打新中簽的股票在組合中的存留期”。
資料顯示，去年打新債券基金的收益率比較低的在15％左右，高的收益率在25％左右。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，打新債券基金收益的差距主要源于打新中簽的股票在組合中的存留期不同。債券基金打中的新股并非必須在上市首日賣出，對打新中簽的股票在組合中的存留期，多數(shù)打新債券基金無限制，對存留期有限制的打新債券基金所約定的存留期通常較長，保留什么股票以及在什么時候賣出，是影響基金收益的主要方面。
據(jù)了解，由于投資理念的不同，允許進行新股申購?fù)顿Y的債券基金，對于認購的新股上市交易后持有時間的限制也不盡相同，大多數(shù)基金將這個時間限制在2至6個月之間，也有部分基金并非如此，如銀河銀信規(guī)定不超過10個交易日，工銀瑞信增強收益和易方達增強回報原則上可以長期持有。由于新股上市后的價格會不斷變化，持有時間越長，越有可能獲得股價增長帶來的收益，投資者可以根據(jù)自身的收益預(yù)期和風(fēng)險承受能力來進行選擇。
持倉結(jié)構(gòu)影響收益
投資者在選擇債券基金時，除關(guān)注其資產(chǎn)配置外，還應(yīng)留意不同基金對不同類型券種的持倉結(jié)構(gòu)。
由于投資策略的不同，如今市面上的債券基金的持倉結(jié)構(gòu)差異還是比較大的。資料顯示，多數(shù)債券基金對于投資債券類資產(chǎn)的具體種類沒有詳細的規(guī)定，只是籠統(tǒng)地表示投資于固定收益類金融工具，而今年新發(fā)行的交銀增利、工銀瑞信信用添利、易方達增強回報等基金則進行了進一步的細分，明確提出將公司債、企業(yè)債等信用類債券作為主要投資對象。
付費方式各有特點
費用高低也是投資債券基金要考慮的一項重要因素。債券基金的收費方式一般分為三類：A類為前端收費模式；B類為后端收費模式；C類為免收認／申購贖回費，只收取銷售服務(wù)費的模式。
三類模式各有特點。一般來說，A類模式按購買金額分檔次收取認／申購費，適合于一次性購買金額較多的投資者；B類模式按持有時間收費，持有時間越長，費率越低，適合于準(zhǔn)備長期持有的投資者；C類模式免收認／申購贖回費，按持有時間的長短收取銷售服務(wù)費，適合于持有時間不太長的普通投資者。
需要指出的是，并非所有的債券基金均開通了上述三類收費模式，投資者可以根據(jù)投資期限和金額的多少，選擇相應(yīng)的基金。
一般說來，債券型基金的各項費用都低于偏股型基金。短債基金一般沒有申購贖回費。普通債券型基金一般要收取申購費，增強型債券基金有的要收申購贖回費，有的增強型基金不收申購費，但要收取贖回費，有的則申購贖回費均不收取。需要說明的是，一般說來，費用和基金的收益有較大關(guān)系，收益越低的基金收的手續(xù)費也較低，反之收的手續(xù)費較高。有的不收取申購費，但其費用體現(xiàn)在贖回費上。
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