"大家都在一個公司，我們固定收益部這邊一般比較沉悶，但是股票型基金那邊則往往非常熱鬧。"
這就是賀濤的工作環(huán)境，他是華安基金管理公司華安穩(wěn)定收益?zhèn)突鸬幕鸾?jīng)理。
對于這位有著10年從業(yè)經(jīng)驗的市場人士，如今要擔(dān)當(dāng)一只新發(fā)基金的經(jīng)理，他有他的很多故事。
比如他說："經(jīng)歷過熊市的人，一般都很樂觀。"
靜下來避免"魔由心生"
風(fēng)險與收益成正比？那么買賣各類債券和打新股的債券型基金是不是收入比較穩(wěn)定，風(fēng)險比較??？ 賀濤說，是這樣的。
所謂以國債、金融債等固定收益類金融工具為主要投資對象的基金稱為債券型基金(Bond Fund)，因為其投資的產(chǎn)品收益比較穩(wěn)定，又被稱為"固定收益基金"。比如賀濤將要掌管的基金，"無非是打打新股，然后如果行情向好，那將大比例加大對于可轉(zhuǎn)債的投資。"
這就是賀濤的投資之道，簡單，但也許有效。雖然不像賀濤那些股票型基金的投資經(jīng)理那樣每天看盤，但是每天盯著數(shù)據(jù)難免"魔由心生"，若是靜不下來，那就難以達(dá)到"穩(wěn)定收益"了。
或許實盤操作并不像賀濤說得就那么輕松。但是債券型基金投資范圍卻令人很有興趣。
據(jù)賀濤介紹，目前我國個人投資者可以直接參與的債券品種主要有憑證式國債、記賬式國債、企業(yè)債、可轉(zhuǎn)債等交易所里交易的債券品種，但以上幾個品種的收益都比較低，不易滿足高風(fēng)險、高收益層次的投資者需求。
而在銀行間市場交易的金融債、外幣債券、企業(yè)短期融資債券等收益率較高的產(chǎn)品目前尚沒有向個人投資者直接開放。因此，個人投資者只可通過購買債券型基金、銀行理財產(chǎn)品等方式更大范圍地參與到債券市場中，拓寬債券類資產(chǎn)的投資范圍。
但是與炒股和購買股票型基金相比，債券型基金這種"比較穩(wěn)定的收益"卻并不很吸引普通投資者。因此在2007年的大牛市中，這個類型的交易品種都沒有得到投資者的充分重視。
用賀濤的話來說："在當(dāng)時股票型基金動輒100%的收益面前，只有10%收益的債券型基金怎么可能激發(fā)投資者的興趣？"但是現(xiàn)在的情況則大不相同?？赡艹霈F(xiàn)的所謂"前所未有的經(jīng)濟(jì)困難"正在影響著投資者的判斷。因此債券型基金也成為了各大基金公司的"香餑餑"。
作為基金經(jīng)理的賀濤認(rèn)為："中國經(jīng)濟(jì)基本面仍然相當(dāng)好。華安認(rèn)為，中國2008年還能保持10%左右的GDP增長率，我們還是很樂觀的。"但是正如很多市場人士的觀點一樣，賀濤也認(rèn)為，市場人心的渙散使得行情難以走出諸如2006年和2007年那樣的大行情。股市的持續(xù)下跌，為基金從業(yè)者送來了債券型基金的復(fù)蘇。
穩(wěn)定的收益是比較現(xiàn)實的選擇。"跑贏CPI是完全有信心的。"賀濤認(rèn)為，與存款等理財產(chǎn)品相比，債券型基金仍有望達(dá)到相對比較高的收益。因此債券型基金是比較符合投資者長線投資的品種。
用打理專戶理財?shù)臒崆槿フ湛赐顿Y者的錢
如果說股票型基金需要更多的資訊和技巧，那么債券型基金就需要更多的知識和經(jīng)驗。
這是賀濤給人的印象。但是當(dāng)談起他過去的老同事，這位看上去比較內(nèi)向的基金經(jīng)理卻表現(xiàn)得十分熱情。這種印象使人很容易聯(lián)想起賀濤的可轉(zhuǎn)債投資品種。
因此，對于目前股市的運(yùn)行特點，選擇進(jìn)可攻、退可守的可轉(zhuǎn)債基金通常被市場人士認(rèn)為："不失為一個比較明智的選擇。"
那么賀濤有什么想法投好基民的錢呢？
賀濤說，他想用負(fù)責(zé)專戶理財項目同事的那種熱情，去照看好投資者的錢。
"現(xiàn)在專戶理財很火，雖然最后的細(xì)則還沒出來。但是專戶理財也不是基金業(yè)唯一的發(fā)展方向，基金投資還是基金業(yè)的主要業(yè)務(wù)。公司在防火墻設(shè)計上，已經(jīng)做了很多公司。我們是共用的一個投研平臺。"同樣的投研團(tuán)隊力量，是基金經(jīng)理的幕后支持。尤其在國內(nèi)，基金公司的力量甚至還要大于基金經(jīng)理。
當(dāng)談到近來基金等機(jī)構(gòu)的這些專業(yè)人員很多都不愿意具名接受采訪的情況，賀濤認(rèn)為："現(xiàn)在市場人士為什么不大愿意說話？那是因為普通投資者在用你專業(yè)人士的觀點去指導(dǎo)操作。你的一言一行，對于普通投資者來說就有可能是一生的積蓄。"
穩(wěn)中求升 力爭10%的收益
"去年債券型基金的表現(xiàn)與股票型基金相比，實在不算好。今年則受經(jīng)濟(jì)周期影響，有較大好轉(zhuǎn)。比如在打新股等債券投資上，可以拿到5到6個百分點的收益，然后再從可轉(zhuǎn)債上得到幾個點的收益。這樣則可達(dá)8%到10%的收益。"
賀濤的基金為債券型基金，屬于證券投資基金中較高流動性、低風(fēng)險的品種，其預(yù)期風(fēng)險與收益高于貨幣市場基金，低于混合型基金和股票型基金。對債券等固定收益類品種的投資比例不低于基金資產(chǎn)的80%；股票等權(quán)益類品種的投資比例不高于基金資產(chǎn)的20%；持有現(xiàn)金或到期日在一年以內(nèi)的政府債券不低于基金資產(chǎn)凈值的5%。權(quán)益類資產(chǎn)投資主要進(jìn)行首次發(fā)行以及增發(fā)新股投資，并持有因在一級市場申購所形成的股票以及因可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股所形成的股票，不直接從二級市場買入股票、權(quán)證等權(quán)益類資產(chǎn)。
投資理念
賀濤將要掌管的基金，"無非是打打新股，然后如果行情向好，那將大比例加大對于可轉(zhuǎn)債的投資"。
這就是賀濤的投資之道，簡單，但也許有效。雖然不像賀濤那些股票型基金的投資經(jīng)理那樣每天看盤，但是每天盯著數(shù)據(jù)難免"魔由心生"，若是靜不下來，那就難以達(dá)到"穩(wěn)定收益"了。
簡歷
賀濤，廈門大學(xué)金融學(xué)碩士(金融工程方向)，10年證券、基金從業(yè)經(jīng)歷。曾任長城證券有限責(zé)任公司債券研究員，華安基金管理有限公司債券研究員、債券投資風(fēng)險管理員、固定收益投資經(jīng)理。
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