2月23日下午，招商銀行五星基金報告會在招行大廈五樓多功能廳隆重舉行。會上，華安基金五星級基金經(jīng)理尚志民和長城基金五星級基金經(jīng)理楊建華與500多名招行客戶一起分享理財投資心得，探討鼠年投資操作策略，就基金投資心態(tài)、緊縮政策對CPI的影響、股指期貨、鋼鐵行業(yè)、農業(yè)股等熱點行業(yè)分析以及再融資等熱點話題進行了充分的溝通。
市場趨勢整體向好
雖然最近一個月以來，市場走勢不太樂觀，整個調整幅度和時間超出了大家的預期，但業(yè)內人士認為市場整體向好的趨勢并沒有改變。長城基金經(jīng)理楊建華對2008年股市保持樂觀態(tài)度。他將今年前兩個月的市場，歸結為事件驅動的一個市場走勢——市場波動較大，市場心態(tài)不穩(wěn)。他認為，盡管美國次債危機風波，平安保險、浦發(fā)融資計劃的出臺，南方的冰雪災害，人民幣的加速升值，國際的油價上漲，大小非減持等一系列事件，對國內市場產(chǎn)生了向下的刺激作用，但投資者應該關注其背后的東西，通過對基本面、資金面與政策三個方面的分析研究，相信今年市場整體向好的趨勢不會改變。
除了贊同美國“衰退”對中國經(jīng)濟的影響有限外，楊建華指出完全沒有必要對CPI擔心，在經(jīng)濟高速成長的同時伴隨一定程度的通貨膨脹，是一個非常正常的經(jīng)濟現(xiàn)象。另外，他還對上市公司的業(yè)績保持較快增長保持樂觀。他認為市場趨勢整體向好，并且經(jīng)過這一次大幅度的調整之后，市場很多股票已經(jīng)有很大的投資吸引力。
把握市場投資機會
隨著本輪調整，大盤點數(shù)已經(jīng)回落到近期低位，為投資提供了一個低成本的介入機會。專家建議投資者密切關注新的經(jīng)濟數(shù)據(jù)出臺，隨時調整自己的預期，調整對市場的判斷。對于近期市場，業(yè)內人士認為支撐市場向好運行的經(jīng)濟基本面并沒有出現(xiàn)反轉，在目前市場熱點不明朗，走勢較為零亂的局勢下投資策略應該以靜制動，重點關注主題明確、成本轉移能力較強的防御性板塊，如農業(yè)、化工化肥、零售等行業(yè)。
楊建華認為，2006、2007年大部分行業(yè)估值處于一個較高的水平，目前行業(yè)的價值回歸階段已經(jīng)完成，接下來是價值發(fā)現(xiàn)和價值創(chuàng)造，價值創(chuàng)造應該是未來的發(fā)展主線。2008年鋼鐵、裝備制造業(yè)、化工、建材等行業(yè)將更多的受益于國家對產(chǎn)業(yè)政策的調整，許多中小企業(yè)重組、合并的步伐將進一步加快，致使行業(yè)市場更加有序，上市公司的業(yè)績也被看好。此外，醫(yī)療、醫(yī)藥、食品、飲料、零售這些行業(yè)也都有非常多的投資機會。
降低收益預期
前兩年，不少投資者在基金市場有非常大的斬獲，有些基金收益甚至遠遠高于同期投資的股票收益，所以越來越多的投資者通過基金的方式參與股票市場?；谌蚴袌鰟邮?、國內宏觀調控等諸多不確定因素，相比2006、2007年的單邊上揚，2008年市場波動幅度和頻率加大，1月份以來有4個交易日當天的漲跌幅超過4%，這個波動也反映了2007年以后一些不確定因素對股票市場的影響。
華安基金經(jīng)理尚志民認為，2008年的股市會遇到較大的挑戰(zhàn)，希望投資者能夠擺正心態(tài)，適當降低對2008年回報率的預期，以中長期的心態(tài)投資基金。2008年市場最大的一個不確定因素是由于美國次債問題和經(jīng)濟衰退隱患對境外市場的影響；其次，從投資方面來講，2008年資金流入股市的速度和幅度會明顯減緩，而資金供求方面，今年解禁股進入了減持高潮，預計二三月份是一個高峰，八月份還有一個高峰，資金需求量相當驚人。這也增加了二級市場投資者的心理負擔，并可能造成供求失衡。
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