交流時間：2008年01月23日
基金經(jīng)理：尚志民，陳俏宇，華安宏利、基金安順基金經(jīng)理
問：安順在四季度減持了有色，增持了幾只大藍籌比如中國遠洋，建行，神華等，這三支股票似乎已經(jīng)全部被套，請問當初的決策是否出現(xiàn)偏差，或者說建倉過早？
答：主要的偏差可能并不在于品種選擇，而是倉位及時機選擇。
問：尚經(jīng)理：您好！我是華安的忠實基民，想請教尚經(jīng)理幾個問題：１、尚經(jīng)理認為08年股市會創(chuàng)出新高嗎？２、在前段時間華安公司對投資華安宏利和華安成長做出了公告，我想問的是如果賣出這兩只基金時公司也會做出公告嗎？３、上次聽尚經(jīng)理說您自已也投資了指數(shù)型的基金，請問您是長期持有還是波段操作？謝謝！
答：公司如賣出上述兩只基金會發(fā)布相關(guān)公告。對我個人投資的指數(shù)型基金，主要以長期投資為主，同時需要遵守證監(jiān)會相關(guān)法規(guī)和公司規(guī)定。謝謝！
問：首先感謝安順在上周末公告分紅，請問安順剩余將近一塊錢的紅利，將近30億的紅利，對未來的倉位是否有壓力。另外華安在年度收益分配上會選擇上限100%還是下限90%進行分配？
答：一定會有壓力，但積極應對是較好的策略，尤其是在市場波動中，處理得好，有可能化被動為主動，將其作為一次主動調(diào)倉的機會。
另外，就安順基金年度分紅數(shù)值公司尚未做出相關(guān)決議。
問：前期大盤以一種狂瀉的走勢破位并完成近乎C浪的走勢，請問華安，你們認為A股的牛市接近尾聲了嗎？上市公司的業(yè)績是否階段性見頂？
答：近期市場較為敏感，除了美國次級債的負面影響逐漸放大之外，對A股市場本身的估值也是一次重新修正。但是上市公司的業(yè)績并未出現(xiàn)階段性見頂，只是增幅則有所回落。
問：安順在07年定向增發(fā)的金融街即將解禁的時候，增持了270萬股，請問是看好他的未來還是有護盤的意圖，對于地產(chǎn)股的未來還是那么樂觀嗎？
答: 投資者和我們都需要不斷認識市場及其變化。在投資組合管理中，我們也時常提醒自己不要放大了資金的作用，尤其是機構(gòu)大型化的背景下。我們做出的投資決策都是基于基本面的綜合判斷，如果試圖通過所謂的"護盤"行為影響股價，那倒有點可笑了。謝謝！
問：請問尚經(jīng)理，對這次暴跌是怎么看的，是熊市到了，還是股民恐慌性拋盤。
答："存在即為合理"，我想是作為一個基金經(jīng)理要記住的一項原則。
問：看了最近的報告宏利好像沒有以前那么有自己的特色了,是不是受各方面的壓力,老尚也很難堅持自己的主見了,有同質(zhì)化的感覺,所以效益也慢慢落后了,希望二位也能采用藍海戰(zhàn)術(shù).
答：藍海也不便宜了，我想大概這是主要原因吧，開個玩笑。宏利沒有去總結(jié)風格，但是的確希望能在求同存異中獲得超額的收益。謝謝！
問：尚總，目前市場是午休的延續(xù)呢？還是要冬眠了？
答：其實判斷是取決于你的心態(tài)。
問：作為一位從宏利成立之初就一直堅持持有宏利到現(xiàn)在的老持有人（主要因為欣賞尚經(jīng)理的個人能力和實而不華的作風），本人殷切希望華安宏利能夠控制規(guī)模、停止申購，保護一下老基民的利益，這一點上投等公司都很為老持有人著想，希望華安能實實在在把保護老基民的承諾落到實處。謝謝！
答：我個人認為今年以來的申贖回并未給宏利帶來負面影響，相反如果是一種持續(xù)性的單向申購或贖回，有利于投資組合的調(diào)整。
問：目前大盤跌下來，是否已經(jīng)有許多股票具備投資價值，我看大家都在關(guān)注短期的市場不確定性，我想問，如果藍籌股下跌已經(jīng)具備投資價值，你們的基金會不會果斷進場，因為已經(jīng)有些藍籌股下跌了接近50%。
答：當具備投資價值時，一定會果斷進場。但是，是否具備投資價值，本身也是一種客觀結(jié)合主觀的綜合判斷。
問：過去幾年我一直長期持有基金安信,從06年宏利發(fā)行時開始投資宏利,現(xiàn)在對于08年的行情大家的看法分歧很大.我忘不了過去熊市時的慘狀,但同時也忘不了是安信讓我躲過了上次熊市的浩劫.真的,堅持下來我的投資由十幾萬變成了近百萬。在這樣的特殊時候, 有點信心不足，希望你也鼓勵我一下。要知道我在06年認購宏利的時候華安正在低谷,我還是堅定的選擇了宏利。
答：謝謝你的堅持。我想從長期看，我們還是建議投資者能做到堅持。從短期看，如果投資者并不完全放心基金經(jīng)理所做的擇時選擇，如果可以自己也可保持一定的靈活性。謝謝！
問：我不明白為什么各基金公司的策略報告推薦的08年金股在1月已經(jīng)下跌近30%，這樣的空間難道不吸引你們投資嗎，難道短短幾個月的價值判斷標準轉(zhuǎn)變?nèi)绱酥?，我真的有點不明白，我想系統(tǒng)性的風險還遠未來臨，而且我想各公司研究員所作的08年公司業(yè)績預測也不至于一下就沒譜了吧？
答：股市的神奇之一就在于不確定性中。我想這是一個不同參與主體間博弈的結(jié)果，即使業(yè)績預測沒有發(fā)生偏差，某些其他預期發(fā)生偏差，結(jié)果也會不同。
注意：上述尚志民先生，陳俏宇女士對網(wǎng)友提問的回答為其個人看法，不代表華安公司的觀點，敬請廣大投資者注意。
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