華安基金發(fā)布的2008年A股策略報(bào)告中首席投資官王國(guó)衛(wèi)認(rèn)為，從長(zhǎng)期來(lái)看，A股市場(chǎng)目前還處于資本市場(chǎng)發(fā)展的山坳中，以“價(jià)值發(fā)現(xiàn)和價(jià)值創(chuàng)造”為未來(lái)行情發(fā)展主線，有望借助奧運(yùn)實(shí)現(xiàn)品牌和價(jià)值長(zhǎng)期持續(xù)提升的酒店旅游、商業(yè)零售、體育傳媒等熱點(diǎn)板塊值得關(guān)注。
A股市場(chǎng) “新興+轉(zhuǎn)軌”
股指的上漲帶動(dòng)了股價(jià)的新高，很多投資者認(rèn)為目前A股市場(chǎng)股市偏高。王國(guó)衛(wèi)表示，“高估值”并不必然和“高估”畫(huà)上等號(hào)。A股市場(chǎng)作為“新興+轉(zhuǎn)軌”市場(chǎng)，不論在資產(chǎn)質(zhì)量上，還是在經(jīng)營(yíng)潛能挖掘上，都有著遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)國(guó)際市場(chǎng)的巨大改善余地，這種改善已通過(guò)近兩年上市公司業(yè)績(jī)的成長(zhǎng)性得到部分反映。同時(shí)，公司治理結(jié)構(gòu)的改善、資產(chǎn)注入與整合正在如火如荼地進(jìn)行中，進(jìn)一步提升了對(duì)未來(lái)市場(chǎng)價(jià)值的預(yù)期。因此，A股市場(chǎng)估值對(duì)國(guó)際市場(chǎng)形成的顯著溢價(jià)具有客觀上的合理性。
08年下半年 高位震蕩為主
針對(duì)2008年行情的演變趨勢(shì)，王國(guó)衛(wèi)預(yù)計(jì)，年初市場(chǎng)將有能力再度上行挑戰(zhàn)新高，指數(shù)運(yùn)行總體將呈“慢牛”格局；二季度前后市場(chǎng)可能進(jìn)入一個(gè)相對(duì)敏感階段，一旦宏觀緊縮政策出臺(tái)、次貸危機(jī)的進(jìn)一步蔓延或上市公司盈利增速不達(dá)預(yù)期，都有可能導(dǎo)致股指出現(xiàn)一定幅度的調(diào)整；下半年整體走勢(shì)預(yù)計(jì)將以高位震蕩為主。
板塊走勢(shì) 金融地產(chǎn)前景看好
對(duì)于2008年各板塊的走勢(shì)，王國(guó)衛(wèi)認(rèn)為將重點(diǎn)關(guān)注成長(zhǎng)預(yù)期最為穩(wěn)定且增速有望加快的消費(fèi)服務(wù)業(yè)，金融地產(chǎn)行業(yè)增長(zhǎng)前景依然看好，中下游行業(yè)方面，制造業(yè)尤其是機(jī)械設(shè)備仍處于高成長(zhǎng)期，裝備制造、新能源、環(huán)保設(shè)備、新材料等行業(yè)預(yù)期具有較好的增長(zhǎng)空間。
分享至：
