華安把自己的策略報告定名為“山坳上的價值”，他們認(rèn)為“高估值”并不必然和“高估”畫上等號，A股市場作為“新興＋轉(zhuǎn)軌”市場，對國際市場形成的顯著溢價具有客觀上的合理性。針對2008年行情的演變趨勢，華安基金預(yù)計，年初市場在經(jīng)過充分的休整和蓄勢后，將有能力再度上行并挑戰(zhàn)新高，指數(shù)運行總體將呈現(xiàn)“慢牛”格局；二季度前后市場可能進(jìn)入一個相對敏感的階段，一旦宏觀緊縮政策出臺、次貸危機的進(jìn)一步蔓延或上市公司盈利增速不達(dá)預(yù)期，上述風(fēng)險因素都有可能導(dǎo)致股指出現(xiàn)一定幅度的調(diào)整，整體下半年走勢預(yù)計將以高位震蕩為主。過去近三年，國內(nèi)資本市場出現(xiàn)了加速發(fā)展的勢頭，盡管在估值上存在結(jié)構(gòu)性的偏高。但站在歷史的角度這些變化是合理的。從長期看，A股市場目前還處在資本市場漫長歷史發(fā)展的山坳中，“價值發(fā)現(xiàn)和價值創(chuàng)造”仍將是貫穿于未來行情發(fā)展的主線。
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