華安寶利“基金經(jīng)理面對面”摘錄（
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基金經(jīng)理：袁蓓，基金華安寶利經(jīng)理
問：可轉(zhuǎn)債為什么配置如此低比例？（kimaway）
答：當(dāng)前轉(zhuǎn)債的溢價率較高，流動性太差，整體的基本面狀態(tài)也一般，以后好轉(zhuǎn)了會多投點。
問：面對突出的業(yè)績表現(xiàn)，請接受我的真誠祝賀。寶利的風(fēng)險控制能力讓人刮目相看。請談?wù)勑牡萌绾?？（大可?/SPAN>
答：風(fēng)險定位在我們的運作中地位相當(dāng)高，覆蓋的層次比較多，包括各類資產(chǎn)間的也包括各類資產(chǎn)內(nèi)的。比如品種選擇上重點品種在行業(yè)上的重合我們都會盡量回避。
問：既然你的基金已經(jīng)介入了高風(fēng)險領(lǐng)域，對于目前的市場局面如何理解？（大可）
答：我們在一季度進(jìn)行了配置調(diào)整，處于整個運作中風(fēng)險偏高的區(qū)域，但整體風(fēng)險還是比其他基金要低。我想您主要是想問股市的風(fēng)險，我個人認(rèn)為股市的整體風(fēng)險相對不大，當(dāng)前和未來一段時間指數(shù)的參考意義有限。2-8現(xiàn)象會深化，但2-8的內(nèi)容會不斷變化，因此研究的貢獻(xiàn)會非常大。此外在提高股票比例的同時，我們也采用了一些手段降低了債券的風(fēng)險，控制整體風(fēng)險。
問：原先認(rèn)為匯率調(diào)升會給股市帶來生機(jī)，現(xiàn)在卻有報道說什么外資撤退做空A股。對于人民幣升值下的股市，你持什么觀點？（大可）
答：升值對股市中短期是利空，當(dāng)然局部會是利好。長期的話還要看對經(jīng)濟(jì)的影響程度。
問：想提一個刁難的問題。從近期一些二線藍(lán)籌股（比如0911，0400，0422，600089）的暴跌幅度看，基金經(jīng)理人下手之狠，讓人膽寒。如果出于贖回?zé)o奈倒情有可原，如果是主動斬倉那似乎過分了。請問你如何看待或者說如何解釋？（大可）
答：如果發(fā)現(xiàn)基本面出現(xiàn)了重要的變化，及時了結(jié)是件好事，最怕的是認(rèn)識到基本面的變化而在操作上猶豫不決。有一天你發(fā)現(xiàn)所謂的二線藍(lán)籌股即將變成無籌股，我想只要不是武斷，及時操作才是最好的選擇。
問：所謂的補(bǔ)跌這個錯誤概念其實蘊含著豐富的機(jī)會，你認(rèn)同嗎？（大可）
答：補(bǔ)跌是相對估值變化產(chǎn)生的，漲和跌都不會是恒定的，否則證券市場就失去了它的樂趣了。
問：近期貨幣市場資金泛濫，而央行回籠力度反而在減?。簧显鹿墒邪参空哐哉摱喽?，現(xiàn)在一下子無聲無息，我感覺里面肯定有“陽謀”但看不清，能否談?wù)勀阕约旱呐袛嗪头治?。（大可?/SPAN>
答：現(xiàn)在是很矛盾的一段時期，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)間有矛盾，很多政策都會是雙刃劍。也許三月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)會有意義一些。此外，還有些政策會受制于人。至于單就股市而言，我覺得實質(zhì)性利好只有一個——股權(quán)分置問題的妥善解決。
問：由于股票分化已經(jīng)成為主題，因此下一步就是選對股票波段持有，市場在自動縮容，選擇反而容易了，投資似乎越來越簡單了？你有這個感覺嗎？（大可）
答：難度應(yīng)該是越來越大了，所以更需要加強(qiáng)研究和團(tuán)隊合作。我的組合里會有單獨一塊用來作波段操作的，但精選個股長期投資還是是最主要的。但有一點，長期投資和長期持有是有區(qū)別的。
問：現(xiàn)在很明顯，不看指數(shù)做個股，大量優(yōu)質(zhì)低價股票等人要，是否可以談?wù)剬?/SPAN>600636（
答：我比較看好，否則就不會進(jìn)入我的前十大品種了。但我們有規(guī)定不能分析個股。但對于細(xì)分行業(yè)可以提示一句，氟利昂將會被逐步淘汰，其替代品的空間比較好，而三愛富主要生產(chǎn)的這類產(chǎn)品。
問：我總覺得錯誤或者失敗給自己的教益更大，請問你半年里有沒有這方面的體會讓我們免費分享？（大可）
答：比較認(rèn)同你的觀點。我一直堅持記錄自己錯誤和失敗的反思，因為我一直覺得所謂的成功經(jīng)驗可能在若干天后就一文不值了。(我的搭檔也有這個習(xí)慣)
分享幾條吧，不過可能看起來有點干澀。
1、不要在沒有經(jīng)過慎重思考后就改變自己慎重思考后得出的結(jié)論或計劃。
2、放棄幻想。
3、永遠(yuǎn)用學(xué)生的心態(tài)處理熟悉和不熟悉的事物，保持好奇心。
問：請談?wù)剸|方公司今年靜態(tài)PE可以達(dá)到多少，謝謝！（godwin）
答：這不是為難我嘛，不能預(yù)估股價的。只能說其PE04=股價/EPS04。咱以后能回避關(guān)于預(yù)測股價的問題嗎?
注意：上述袁蓓小姐對網(wǎng)友提問的回答為袁蓓小姐個人看法，不代表華安公司的觀點，敬請廣大投資者注意。
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