華安創(chuàng)新“基金經(jīng)理面對面”摘錄（6月23日）
交流時間： 2004年6月23日
下午（15:00－17:00）
基金經(jīng)理： 劉新勇，華安創(chuàng)新基金經(jīng)理
問: 你們減持南方航空了嗎？我真不明白，南方航空有什么投資價值。不知道你們減持南方航空了沒有。（網(wǎng)友：huge7）
答: 南方航空是行業(yè)中的龍頭，暫時業(yè)績一般，但成長性較好，可作為組合品種。
問:
如何看待最近的行情？（網(wǎng)友：德?。?/SPAN>
答: 構(gòu)筑底部。
問: 有些專業(yè)人士認(rèn)為在當(dāng)前的中國證券市場環(huán)境下，百姓投資開放式基金時應(yīng)將動態(tài)資產(chǎn)配置的權(quán)力掌握在自己手中，由基金去選股，因為基金自身規(guī)模的制約，即便基金經(jīng)理選時正確，但船大難調(diào)頭，無法全身而退，而個人投資者進(jìn)出則相對靈活但不具備優(yōu)選股票的能力，這也可以算是量力而行了。但是不是和基金一直倡導(dǎo)、教育投資者買基金要中長期持有的觀點相悖呢？（網(wǎng)友：spike）
答: 有選時能力的投資者，可以選時，沒有的，建議長期投資，因為，只有長期投資才可能把中短期風(fēng)險平滑掉。
問: 想必公司也聘請了幾位獨立董事和經(jīng)濟(jì)顧問，投資經(jīng)理是否和他們就宏觀經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)政策方面的問題保持經(jīng)常性的溝通呢？這些專家的話在某段時期應(yīng)該很有份量，也很有借鑒意義。（網(wǎng)友：spike）
答: 有一些溝通，但并非所有的專家意見一致，因此，還需要自己的判斷。
問: 華安創(chuàng)新僅僅2個月時間，再次分紅是出于什么考慮？以前業(yè)績的確很不理想，現(xiàn)在這樣，我們也不放心。我們是想長期投資，主要用于小孩教育，連續(xù)分紅，是想擴(kuò)大基金規(guī)模嗎？（網(wǎng)友：wwb）
答: 不是為了規(guī)模，主要是應(yīng)廣大投資者要求?；饘崿F(xiàn)了收益，能分紅就盡量分紅。
問: 博時認(rèn)為1400一線為機(jī)構(gòu)構(gòu)筑底部區(qū)域，你同意嗎？我已將華安富利贖回，在此區(qū)域滿倉，不好意思，我今年操作成績比你們大多數(shù)基金成績好。（網(wǎng)友：huge7）
答: 同意！向你學(xué)習(xí)！多給我們提建議和意見，謝謝！
問:“科技創(chuàng)新、管理創(chuàng)新、制度創(chuàng)新”這些評價上市公司的標(biāo)準(zhǔn)在具體實踐中是如何把握的？（網(wǎng)友：spike）
答: 在調(diào)研過程中，考察公司在科研、管理、制度等方面的亮點，與眾不同的地方，再通過分析研究，看看是否能給公司帶來良好的業(yè)績。
問: 今年次新股板塊，如春天股份有投資價值嗎？（網(wǎng)友：red3601）
答: 我們認(rèn)為沒有！
問: 你認(rèn)為中石化、南方航空，還有投資價值嗎？大盤指數(shù)1450能守住嗎？ 華安創(chuàng)新認(rèn)為下一步市場熱點是那些板塊？（網(wǎng)友：zhw0）
答: 這 兩只股票有投資價值！大盤將進(jìn)入筑底階段。我認(rèn)為下一步的市場熱點是藍(lán)籌股。因為，中小企業(yè)板的股票大多不具備投資價值，市場關(guān)注過度，泡沫很快會破滅！
問:
華安在第1季度重倉中國石化，但該股一直在抵抗下跌，明顯有其他基金公司出逃跡象，華安該如何面對？（網(wǎng)友：德隆）
答: 我們認(rèn)為，中國石化是國內(nèi)唯一一體化的石化公司，有較好的投資價值，盡管目前股價略有下跌，我們?nèi)詧猿殖钟小?/SPAN>
問: 什么是投資價值？你所說的中小板塊沒有投資價值，那前次行情的士蘭微等股票卻大幅上漲，易方達(dá)等基金持有，是理念不同嗎？（網(wǎng)友：red3601）
答: 大部分沒有投資價值，而不是全部。士蘭微是國內(nèi)芯片設(shè)計行業(yè)的龍頭企業(yè)，成長性好，當(dāng)然有投資價值。
問: 寶鋼這次分紅，華安創(chuàng)新應(yīng)可收到1000萬左右的現(xiàn)金（按一季度投資組合），有4%收益，現(xiàn)已基本填權(quán)了，這樣的股票，創(chuàng)新是否希望越多越好?。ňW(wǎng)友：冷眼）
答: 越多越好。但也應(yīng)把部分現(xiàn)在分紅少，但成長性好的公司納入組合。
問: 對于普通股民來說，你認(rèn)為哪只股票最有長期的持有價值?（網(wǎng)友：德?。?/SPAN>
答: 不好回答！要考慮風(fēng)險和收益兩方面，風(fēng)險低的股票如電力、機(jī)場等，他們的收益不錯。風(fēng)險高的如高科技股等，收益可能更高。
問: 2004年華安創(chuàng)新會重點投資那幾類股票？為什么？謝謝（請詳細(xì)回答）?。ňW(wǎng)友：gy7788）
答: 重點投資電力、交通、石化、煤炭等景氣行業(yè)。投資鋼鐵、汽車、銀行等中性行業(yè)的龍頭公司。高度關(guān)注細(xì)分行業(yè)成長性好的龍頭公司。
問: 請問劉經(jīng)理：聯(lián)通配股，按10：3配，對市場是怎樣的一個影響？（網(wǎng)友：冷眼）
答: 目前市場比較弱，聯(lián)通配股需要50億元左右的資金，對市場有一定負(fù)面影響。
問: 今天我又購入了華安創(chuàng)新,同事都說我是不是瘋了。我比較喜歡在便宜的時候買入,而不管運行的趨勢,難道這個方法不適用于中國的基金嗎?您認(rèn)為您負(fù)責(zé)的這個基金還有多大的下跌空間? 我的操作有問題嗎?（網(wǎng)友：心如止水）
答: 如果所有的同事都說你瘋了，你的投資肯定會有收益！堅持自己的投資。
問: 中國石化的成長性與價值性如何，還是您的重倉品種嗎？（網(wǎng)友：冷眼）
答: 我們預(yù)測EPS04=0.33，G=10-15%。還是重倉。
問: 大盤跌跌不休？如果現(xiàn)在是底部區(qū)域，那你認(rèn)為下一步行情的熱點是什么呢？（網(wǎng)友：red3601）
答: 大盤藍(lán)籌股。
問: 上海機(jī)場是易方達(dá)的重倉股，華安在高位接盤，它有什么投資價值？未來的目標(biāo)價位？（網(wǎng)友：德?。?/SPAN>
答: 我們沒有高位接盤。我們的成本很低。只要坐飛機(jī)的人越來越多，機(jī)場的投資價值就會越來越高。我們預(yù)測600009 EPS04=0.6，合理價值14.5元
問: 請問劉經(jīng)理，如何看待聯(lián)通現(xiàn)在的股價定位？如何看待聯(lián)通配股？謝謝。（網(wǎng)友：jiayuan）
答: 個人認(rèn)為定價偏低。但也應(yīng)關(guān)注行業(yè)惡性競爭對聯(lián)通帶來的不利影響。聯(lián)通配股是收購BVI的股權(quán)，不會攤薄目前業(yè)績，因此，對聯(lián)通不應(yīng)該是壞事情。
問: 我有一位做操盤手的朋友說，中國的股市中任何一只股票都沒有真正的投資價值，大家都是搏弈相對價值。你如何看這種觀點？（網(wǎng)友：德?。?/SPAN>
答: 價值從來沒有絕對的！股票的投資價值與你要求的收益率有關(guān)。如果你要求的收益率7-8%左右，那么，目前A股市場大部分可能沒有投資價值，有投資價值的股票有二三百家左右。
問: 華安創(chuàng)新會將創(chuàng)業(yè)版上市公司納入投資范圍嗎？（網(wǎng)友：jiayuan）
答: 當(dāng)然納入投資范圍，但估計90%的股票不會投資！
問: 聯(lián)通大股東不配股，我們干嗎配，我還不如等它配股上市時買，聯(lián)通在香港不是跌的慘嗎？（網(wǎng)友：huge7）
答: 聯(lián)通大股東是關(guān)聯(lián)方，我們要掏錢去買它的BVI的股權(quán)。聯(lián)通香港的下跌與整個國企股下跌有關(guān)。
問: 今年上半年的那波行情，你認(rèn)為是市場中的集團(tuán)資金有組織有計劃的策動呢？還只是市場的合力造成而已？（網(wǎng)友：德?。?/SPAN>
答: 個人認(rèn)為，不是有組織的，市場的合力造成！
問: 你認(rèn)為半年內(nèi)央行會否加息，幅度有多大？（網(wǎng)友：德?。?/SPAN>
答: 可能會加息，主要看CPI及美國是否加息。個人認(rèn)為，加息可能是象征性的，如25BP。
問: 現(xiàn)在藍(lán)籌股經(jīng)過大幅下跌，已經(jīng)到了當(dāng)初倡導(dǎo)投資理念的點位了，這是否說明大盤已經(jīng)到底。（網(wǎng)友：betty0）
答: 這也是我們判斷市場構(gòu)筑底部的重要原因。但也應(yīng)注意，部分股票基本面有一些變化，影響估值。
問: 我關(guān)注所有優(yōu)秀的基金公司，華安是我關(guān)注的第一只也是一直持續(xù)關(guān)注的公司。（網(wǎng)友：德?。?/SPAN>
答: 謝謝鼓勵!
問: 有一種觀點認(rèn)為，我們在等月底美聯(lián)儲的加息結(jié)果，然后在動作，如果超過0.5，可能我們就會跟進(jìn)，如果是0.25，就不會動。近期央行辟謠說未提交報告給國務(wù)院，是否他們認(rèn)為美聯(lián)儲月底的升息幅度不大？（網(wǎng)友：jiayuan）
答: 他們否認(rèn)得很堅決，說明近期加息的可能性不大。
問: 主板小盤股與創(chuàng)業(yè)板那個機(jī)會更大？（網(wǎng)友：rlzhw）
答: 創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險大，收益不一定會高。
問: 上港集箱，前期輿論對該股的正面評論較多，特別是它的中長期價值，為什么很多基金卻在減倉，是不是一只被炒做過的股票，即使它有長期價值，也會被市場唾棄？（網(wǎng)友：德隆）
答: 不是，主要因為產(chǎn)能制約其成長性。
問: 華安基金還堅持指數(shù)1400-1800？為何一季度組合顯示未減倉？（網(wǎng)友：rlzhw）
答: 我們認(rèn)為，主要運行區(qū)間是1550-1800。我們的策略是1800以上減倉，但指數(shù)始終未到1800點,錯過了減倉時機(jī),這是值得反思的地方。
問: 證監(jiān)會新發(fā)的關(guān)于申購新股的有關(guān)規(guī)定，對基金或股市有影響嗎?（網(wǎng)友：冷眼）
答: 市場沒有影響，對各基金更公平。
問: 華安的這個網(wǎng)上交流欄目辦得相當(dāng)出色，本人能夠從基金經(jīng)理和網(wǎng)友那里學(xué)到很多新知和思路，希望該欄目能成為基金業(yè)內(nèi)競相效仿的范本，再次對華安表示感謝?。ňW(wǎng)友：spike）
答: 我們應(yīng)該做的！
注意：上述劉新勇先生對網(wǎng)友提問的回答為劉新勇個人看法，不代表華安公司的觀點，敬請廣大投資者注意。
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