年內(nèi)權(quán)益類資產(chǎn)回暖，轉(zhuǎn)債收益回升，以及債市企穩(wěn)，“固收+”基金業(yè)績迎來 “回血”。事實(shí)上，相比投資單一資產(chǎn)的產(chǎn)品，“固收+”基金涉及多種資產(chǎn)類別，對(duì)投資管理也提出了更多更高要求。華安基金鄒維娜團(tuán)隊(duì)在“固收+”領(lǐng)域具有明顯優(yōu)勢(shì)，力求為投資者打造“固收+”精品。團(tuán)隊(duì)在管的華安乾煜自去年3月成立以來適應(yīng)多變市場(chǎng)環(huán)境，基金定期報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日，該基金實(shí)現(xiàn)正回報(bào)3.35%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率0.16%。
良好的“固收+”投資成效，離不開投研團(tuán)隊(duì)的協(xié)同作戰(zhàn)和鼎力支持。華安基金鄒維娜團(tuán)隊(duì)是一支“1+N”的高效能投資戰(zhàn)隊(duì)，匯聚了11位專業(yè)人士，且成員之間合作多年，彼此配合默契。鄒維娜擁有17年債券投研經(jīng)驗(yàn)、9年基金經(jīng)理任職經(jīng)驗(yàn)，是一位“大類資產(chǎn)配置專家”，曾帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)連續(xù)六年7次獲得“金牛獎(jiǎng)”。多年投資管理中，鄒維娜擁有獨(dú)特的自上而下宏觀視角，以中長期投資作為資產(chǎn)配置的出發(fā)點(diǎn)，擅長多策略輪動(dòng)操作，擇時(shí)能力強(qiáng)。同時(shí)，她也善于比較各投資品種間的差異，以風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益為目標(biāo)審視資產(chǎn)價(jià)值，發(fā)現(xiàn)價(jià)值洼地。
團(tuán)隊(duì)其他成員也十分出色，各有所長、能力互補(bǔ)。與鄒維娜并肩作戰(zhàn)9年的吳文明是交易員出身，是一位“債券投資實(shí)戰(zhàn)家”，注重積小勝為常勝；同樣與她合作較長時(shí)間的李振宇是研究出身且投資操作靈活，業(yè)績深受機(jī)構(gòu)客戶認(rèn)可；鄭偉山曾在保險(xiǎn)資管公司管理過多年的偏債混合類產(chǎn)品，在“固收+”的權(quán)益資產(chǎn)配置方法上有獨(dú)到見解；魏媛媛則在信用債的投研上積累深厚；張陳杰精于宏觀利率和國債期貨投資。團(tuán)隊(duì)整體覆蓋資產(chǎn)配置策略、宏觀利率策略、信用策略、交易策略等多個(gè)領(lǐng)域，并根據(jù)個(gè)人能力圈進(jìn)行細(xì)分品種的投資研究以及超額收益挖掘。
目前，“固收+”基金華安乾煜就由團(tuán)隊(duì)中的3位基金經(jīng)理共同管理，分工后精細(xì)化的管理有望提升產(chǎn)品的長期業(yè)績成效。鄒維娜主要把控產(chǎn)品的大類資產(chǎn)配置，確定各品種的投資比例和時(shí)機(jī)。她堅(jiān)持以配置的思路做投資，敬畏市場(chǎng)也敢于逆向操作，在信息的全面性和決策的冒險(xiǎn)性之間尋找平衡。鄭偉山負(fù)責(zé)產(chǎn)品的權(quán)益部分，他的投資風(fēng)格穩(wěn)健且靈活，注重逆向布局，追求風(fēng)險(xiǎn)收益比。魏媛媛則負(fù)責(zé)固收部分，能夠充分發(fā)揮其在信用債領(lǐng)域深耕多年的優(yōu)勢(shì)，為投資者精選優(yōu)質(zhì)個(gè)券布局。
具體管理運(yùn)作“固收+”等基金產(chǎn)品時(shí)，鄒維娜認(rèn)為做固收類投資是“小蜜蜂撿面包渣”，需要勤奮刻苦，通過日積月累的盯盤與研究，一個(gè)BP一個(gè)bp地累積收益。在她看來，“撿面包渣”代表的是在這個(gè)市場(chǎng)上沒有誰是“神仙”，過去的結(jié)果都有一定運(yùn)氣成分，認(rèn)清自己會(huì)犯錯(cuò)的事實(shí)非常重要。“但對(duì)于我們‘凡人’而言，勤奮做些小事積累也可以幫助我們的投資組合。”
鄒維娜團(tuán)隊(duì)也非常重視風(fēng)險(xiǎn)管理，堅(jiān)持“風(fēng)控要永遠(yuǎn)擺在收益前面”。鄒維娜曾表示，“我們不做鋼絲上的舞者，當(dāng)你預(yù)知到了某種風(fēng)險(xiǎn)，雖然不知道什么時(shí)候來，但如果你非常確定，還是要及早躲避，不要心懷僥幸。”
良好的投資理念和風(fēng)險(xiǎn)管理在產(chǎn)品業(yè)績上得以體現(xiàn)。華安乾煜注重追求絕對(duì)收益，凈值走勢(shì)較為平滑、穩(wěn)健，持續(xù)地創(chuàng)新高，帶給持有人較好的“固收+”投資體驗(yàn)。WIND數(shù)據(jù)顯示，截至4月17日，華安乾煜A在成立以來的254個(gè)交易日內(nèi)，基金凈值65次創(chuàng)下新高，同期二級(jí)債基指數(shù)創(chuàng)新高次數(shù)為22次。
針對(duì)“固收+”產(chǎn)品投資的各個(gè)環(huán)節(jié)，鄒維娜團(tuán)隊(duì)也形成了專業(yè)科學(xué)的決策體系。在大類資產(chǎn)配置層面，從宏觀貨幣研究框架、宏觀-大類資產(chǎn)的動(dòng)態(tài)映射框架、跨資產(chǎn)比較、市場(chǎng)預(yù)期差挖掘多個(gè)方面出發(fā)做宏觀大類研究，并發(fā)揮主動(dòng)決策能力，確定最終組合配置。債券投資層面，基于基本面分析決定配置結(jié)構(gòu)，通過品種切換積極尋找超額收益來源，并發(fā)揮“撿面包渣”精神增收收益。股票投資層面，尋找景氣向上且有估值保護(hù)的行業(yè)，把握長期增長邏輯清晰，內(nèi)生增長動(dòng)力強(qiáng)勁的標(biāo)的。
以華安乾煜為例，今年一季度，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下，A股投資行情向好，該基金將股票倉位提升至17.21%，且維持了均衡的持倉結(jié)構(gòu)，行業(yè)相對(duì)集中，整體風(fēng)格偏向于周期和成長，積極把握機(jī)遇增厚投資組合回報(bào)。在債券操作上，一季度債市震蕩上行，該基金也靈活調(diào)整久期和杠桿，配置集中于高等級(jí)信用債，精選品種和個(gè)券增厚收益，同時(shí)在收益率曲線上尋找凸點(diǎn)，把握交易性機(jī)會(huì)。
根據(jù)基金定期報(bào)告數(shù)據(jù)，截至2023年3月31日
華安乾煜A成立日2022/3/31，業(yè)績基準(zhǔn)為中債綜合全價(jià)指數(shù)收益率×85%+中證800指數(shù)收益率×10%＋中證港股通綜合指數(shù)收益率×5%，2022年、2023Q1歷年業(yè)績(及業(yè)績基準(zhǔn)表現(xiàn))為0.72%(-0.58%)、2.61%(0.79%)。歷任基金經(jīng)理：魏媛媛(2022/3/31-至今)、鄭偉山(2022/5/25-至今)、鄒維娜(2022/10/17-至今)
風(fēng)險(xiǎn)提示：基金管理公司不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證?；甬a(chǎn)品收益存在波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，詳情請(qǐng)認(rèn)真閱讀本基金的基金合同、招募說明書等基金法律文件。
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