2021年投資已畫上句號，回首這一年，A股整體呈現(xiàn)震蕩分化格局，電力設備、有色金屬、煤炭、基礎化工等漲幅超30%，而家用電器、非銀金融、房地產(chǎn)、社會服務等跌幅明顯。而展望2022新的一年，A股未來有哪些機會值得關(guān)注？華安品質(zhì)領先擬任基金經(jīng)理張亮認為，宏觀經(jīng)濟壓力仍在，貨幣政策易松難緊，優(yōu)秀企業(yè)仍將持續(xù)成長，看好因疫情緩解而解放的服務業(yè)；新型電力系統(tǒng)；長期產(chǎn)能增長受限、行業(yè)資本開支持續(xù)下行的行業(yè)；以及前期調(diào)整幅度較大的優(yōu)質(zhì)消費行業(yè)公司。
從經(jīng)濟層面來看，經(jīng)濟增速進一步下行，上游大宗商品價格繼續(xù)上漲，尤其是在能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換大背景下，工業(yè)原料價格漲幅驚人；同時疫情呈點發(fā)狀，對服務業(yè)的沖擊依舊較大，當前宏觀經(jīng)濟狀態(tài)不佳。在此背景下，貨幣政策易松難緊，社會流動性保持充裕，財政政策逆周期調(diào)節(jié)作用將逐步體現(xiàn)，優(yōu)秀的企業(yè)將進一步成長，后市仍充滿投資機會。市場層面，隨著總量經(jīng)濟的走弱，2022年投資者風險偏好有所降低，投資者應更加注重企業(yè)長期確定性以及企業(yè)中短期創(chuàng)造現(xiàn)金流的能力。
具體投資方向上，張亮看好四大投資機會。
首先是旅游酒店、航空機場、景區(qū)演藝等因疫情緩解而解放的服務業(yè)。隨著疫苗的普及以及特效藥的進展，疫情將逐步得到緩解，出行也將逐步恢復正?；?，此時服務業(yè)需求爆發(fā)的確定性較高。此外，就實際情況來看，這些行業(yè)的龍頭公司在疫情期間逆勢擴張，市場份額進一步提升，產(chǎn)品也進一步優(yōu)化升級，行業(yè)競爭格局得到明顯改善，基于此，后續(xù)每一次散發(fā)疫情的擾動都是配置的好時機。
其次是新型電力系統(tǒng)。建立新型電力系統(tǒng)是“雙碳”長遠目標和“能耗雙控”產(chǎn)業(yè)政策背后的有力支撐。目前，新能源發(fā)電量占新增發(fā)電量的比例不足20%，離達到50%的主體地位還有很長的距離，這無疑依賴于新能源裝機以及儲能的大力建設，也有賴于電網(wǎng)智能化投資的進一步提升。2021年，風電的裝機成本大幅下降，風電運營的收益率遠超光伏，后續(xù)風電裝機量的提升將帶動相關(guān)公司業(yè)績快速增長。而光伏在上游原材料產(chǎn)能制約解除后，會有更好的投資機會。
另外，也看好長期產(chǎn)能增長受限，行業(yè)資本開支持續(xù)下行的行業(yè)。這類行業(yè)過去粗放式發(fā)展，在2017年供給側(cè)改革后，行業(yè)落后產(chǎn)能得以淘汰，行業(yè)盈利能力大幅提升。在未來，這些行業(yè)將受制于環(huán)保和“雙碳”約束，新增產(chǎn)能幾乎不可能，意味著這些企業(yè)的長期現(xiàn)金流和盈利中樞有望趨于穩(wěn)定，其中回報率較好的優(yōu)質(zhì)企業(yè)值得被看好。
最后是前期調(diào)整幅度較大的優(yōu)質(zhì)消費行業(yè)公司。目前，某些食品飲料類公司的基本面已經(jīng)逐步開始好轉(zhuǎn)，生豬養(yǎng)殖業(yè)價格也有觸底現(xiàn)象，應密切關(guān)注其投資機會。
據(jù)悉，由張亮管理的新產(chǎn)品華安品質(zhì)領先（A類：014773、C類：014774）將于1月26日發(fā)行，該基金未來也將積極關(guān)注這四大投資機會。作為擬任基金經(jīng)理，張亮擁有出色的投資管理能力，且在管產(chǎn)品過往業(yè)績優(yōu)異。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至2021年12月31日，張亮管理的華安國企改革近1年、近2年收益率分別為23.92%、115.14%，均排名同類靈活配置型基金（股票上下限0-95%+基準股票比例30%-60%）（A類）前20%，近3年收益率為253.18%，排名同類前10%。
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