2018年12月25日，上證指數(shù)收于2504.82點。當(dāng)天，華安基金旗下一只新產(chǎn)品：華安制造先鋒（006154）公告成立。
2年多過去了，上證指數(shù)反彈至今，漲幅在40%左右，而華安制造先鋒凈值已經(jīng)翻了3倍（截至2021年8月16日），在同期產(chǎn)品中處于領(lǐng)先，在今年震蕩的市場行情里依然連創(chuàng)新高。
梳理這只基金各個階段的表現(xiàn)，竟無一例外都進(jìn)入了優(yōu)秀區(qū)間，并且排名十分靠前。
得益于出色的表現(xiàn)，華安制造先鋒的基金經(jīng)理蔣璆也因此受到基民關(guān)注。應(yīng)該說，經(jīng)過這一輪基金業(yè)績的洗禮，不少基民拓展了基金經(jīng)理的關(guān)注范圍，對產(chǎn)品的要求也更高了，研究更深入了，不僅會考察基金經(jīng)理是否能在各個階段都能跑出亮眼業(yè)績，而且是否抱團(tuán)、是否風(fēng)格漂移也成為主要的衡量指標(biāo)。
那么，這對于投資風(fēng)格統(tǒng)一、中長期+中短期構(gòu)建投資組合、復(fù)旦大學(xué)世界經(jīng)濟(jì)學(xué)本碩學(xué)歷、海外實業(yè)工作背景、具有買方賣方經(jīng)驗的蔣璆來說，不斷創(chuàng)出新高的業(yè)績已經(jīng)充分體現(xiàn)了他的得心應(yīng)手。
基金經(jīng)理蔣璆：難以復(fù)制的產(chǎn)業(yè)+制造業(yè)研究經(jīng)歷
雖然華安制造先鋒成立于2018年底，但是蔣璆首次出任基金經(jīng)理是在2015年6月16日、上證5000點高點，接手了華安動態(tài)靈活配置，管理這只基金6年多以來，其表現(xiàn)在同類97只基金中排名第二，業(yè)績接近翻了兩倍。
截至目前，蔣璆一共管理（包括合管）4只產(chǎn)品，每一只都表現(xiàn)出色。
回顧蔣璆的從業(yè)背景，應(yīng)該說他具有很多基金經(jīng)理難以復(fù)制的過往經(jīng)歷：他在復(fù)旦大學(xué)學(xué)習(xí)世界經(jīng)濟(jì)學(xué)，碩士畢業(yè)之后，前往韓國浦項制鐵公司首爾總部工作了3年，主要負(fù)責(zé)進(jìn)出口貿(mào)易方面的業(yè)務(wù)。
應(yīng)該說，這份實業(yè)工作經(jīng)驗非常有益于蔣璆之后的研究、投資過程，對上市公司、產(chǎn)業(yè)發(fā)展的認(rèn)識和把握。尤其從細(xì)分領(lǐng)域來看，蔣璆對于包括鋼鐵等偏工業(yè)、制造業(yè)的領(lǐng)域上有一定的研究優(yōu)勢，也為之后投資打下了堅實基礎(chǔ)。
2007年，蔣璆轉(zhuǎn)型研究員。他追求的是從實業(yè)的角度、產(chǎn)業(yè)的角度去研究公司，而不是僅從金融的眼光去判斷，因此更能清晰把握產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢。于是，從國泰君安研究員到華寶興業(yè)研究員，再到2011年6月加入華安基金，從基金經(jīng)理助理做起，再到4年后正式出任基金經(jīng)理，蔣璆具備了學(xué)術(shù)、理論、實業(yè)、實戰(zhàn)的多重經(jīng)驗，使得他6年多以來的基金經(jīng)理生涯基本都呈向上趨勢。
從選股策略上看，蔣璆最擅長的策略是價值型成長（GARP）策略。即首先通過"自上而下"的研究結(jié)合經(jīng)濟(jì)環(huán)境和政策導(dǎo)向，精選高景氣的行業(yè)及領(lǐng)域；再通過"自下而上"的選股方法綜合競爭壁壘和估值水平精選質(zhì)優(yōu)標(biāo)的。因此，他的選股標(biāo)準(zhǔn)是高景氣賽道中具備合理估值的好公司，而交易策略往往采取難度更大的逆向投資、左側(cè)交易。
現(xiàn)如今，分析基金經(jīng)理的能力都會提到能力圈。關(guān)于能力圈的范圍究竟是越寬越好，還是越深越好，眾說紛紜。但不論是寬是深，知行合一才是最好，深知自己的能力圈，且遵從自己的能力圈進(jìn)行投資，賺取自己認(rèn)知范圍的收益，也許才是投資獲勝的秘訣。
而蔣璆的能力圈聚焦于"科技成長+高端制造+周期行業(yè)"這幾條賽道，早在科技、制造業(yè)風(fēng)口起飛之前，華安基金和蔣璆就已經(jīng)布局其中，并且越走越穩(wěn)。
代表作：華安制造先鋒
目前在管的4只產(chǎn)品當(dāng)中，華安制造先鋒可以說充分發(fā)揮了蔣璆的投資實力。
當(dāng)然，這首先得益于華安基金公司在2018年年底低點的時候發(fā)行并成立了這樣一只重點配置制造業(yè)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的偏股型基金產(chǎn)品，而蔣璆一方面把握住了市場節(jié)點，同時也充分發(fā)揮了自己的能力圈優(yōu)勢。
蔣璆將股票倉位中樞長期維持在90%以上，相對淡化擇時，但持倉結(jié)構(gòu)、行業(yè)賽道會根據(jù)市場環(huán)境變化進(jìn)行一定的調(diào)整。
自成立以來，華安制造先鋒的重倉行業(yè)始終集中在電子、機(jī)械設(shè)備、計算機(jī)、電氣設(shè)備之上，減少風(fēng)格漂移，但又深挖了行業(yè)機(jī)遇。
比如說，2019年年中，半導(dǎo)體股價不斷下跌，蔣璆卻發(fā)現(xiàn)這些公司的基本面是不斷向上的，大量半導(dǎo)體公司未來6-8個季度的盈利都是上行的。而且從政策方向上，蔣璆看到了大量關(guān)于半導(dǎo)體自主可控的政策。于是，他頂著市場的壓力，提前布局，為之后帶來了豐厚的收益。
今年以來，蔣璆也是踏準(zhǔn)了節(jié)奏，不僅電力設(shè)備、新能源板塊一騎絕塵，還加倉了有色金屬和軍工，整體收益率不俗。其二季度末前十大重倉股中，對于中環(huán)股份、捷佳偉創(chuàng)、億緯鋰能、邁為股份的持倉時間均超過4個季度，最多的甚至有7個季度。
（截至2021年二季度末最新前十大重倉股,成份股不作為個股推薦）
提及后市的投資主線，蔣璆強(qiáng)調(diào)，從宏觀層面上看，"十四五"規(guī)劃正式出臺，未來5年的戰(zhàn)略導(dǎo)向和發(fā)展目標(biāo)已經(jīng)清晰，強(qiáng)調(diào)要堅持創(chuàng)新在我國現(xiàn)代化建設(shè)全局中的核心地位，把科技自立自強(qiáng)作為國家發(fā)展的戰(zhàn)略支撐。
從全年角度，在整體估值受壓的背景下，蔣璆認(rèn)為市場的結(jié)構(gòu)性機(jī)會將主要集中在盈利快速增長的高景氣行業(yè)和個股，景氣度趨勢將成為決定細(xì)分行業(yè)相對表現(xiàn)的關(guān)鍵因素。
他表示，未來組合配置結(jié)構(gòu)上將以宏觀政策主導(dǎo)下的科技興國、中觀產(chǎn)業(yè)升級下的制造崛起、微觀盈利驅(qū)動下的業(yè)績?yōu)橥踝鳛楹诵呐渲弥骶€，重點關(guān)注長期受益于科技創(chuàng)新和"碳達(dá)峰"戰(zhàn)略的電動車、智能駕駛、光伏、半導(dǎo)體、軍工、新型消費等高景氣度投資方向。
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