今年6月12日，備受市場(chǎng)矚目的首批四只投資日本市場(chǎng)的ETF正式募集成立，終于填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)無(wú)QDII產(chǎn)品投資純?nèi)毡臼袌?chǎng)的空白，使得國(guó)內(nèi)投資者有機(jī)會(huì)能便捷、高效和低成本地實(shí)現(xiàn)對(duì)日本市場(chǎng)一籃子優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的布局。
華安日經(jīng)225ETF即將于6月25日在上海證券交易所首批上市交易（交易代碼513880，場(chǎng)內(nèi)簡(jiǎn)稱：日經(jīng)225），上市后該基金將采用T+0的交易方式。華安日經(jīng)225ETF基金主要跟蹤日經(jīng)225指數(shù)，該指數(shù)是由東京證券交易所一部交易的225種股票為樣本股的價(jià)格指數(shù)，是亞洲乃至全球市場(chǎng)重要的股指之一。
日本的經(jīng)濟(jì)總量和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)處于全球領(lǐng)先水平，2012年以來(lái)經(jīng)歷了穩(wěn)定復(fù)蘇，實(shí)現(xiàn)了連續(xù)多年增長(zhǎng)，而日本股市與經(jīng)濟(jì)呈高度正相關(guān)，也保持了多年的正收益。
2012年以來(lái)，日經(jīng)225指數(shù)累計(jì)上漲122.66％，年化收益為11.33％（經(jīng)匯率調(diào)整），跑贏同期歐美和A股市場(chǎng)。其漲幅主要依靠企業(yè)盈利能力驅(qū)動(dòng)而非估值的提升，尤其是2013年之后，日經(jīng)225指數(shù)ROE整體趨勢(shì)性上行，支撐了指數(shù)持續(xù)走高。因而盡管股指持續(xù)上漲，從估值角度看，該指數(shù)最新的PE-TTM仍僅為15.96倍，PB為1.62倍，無(wú)論是縱向還是橫向?qū)Ρ?，都處于自身以及全球估值水平的較低區(qū)間。
該指數(shù)的行業(yè)分布集中于先進(jìn)制造（資本品、技術(shù)硬件與設(shè)備、半導(dǎo)體設(shè)備）、零售消費(fèi)、醫(yī)藥和汽車行業(yè)，金融行業(yè)權(quán)重相對(duì)較低，很好地代表了日本的新興及優(yōu)勢(shì)行業(yè)，其成份股包含了不少國(guó)人耳熟能詳?shù)膬?yōu)質(zhì)企業(yè)，比如軟銀集團(tuán)、迅銷公司（優(yōu)衣庫(kù)母公司）、全家、大金等。
從資產(chǎn)配置角度看，日經(jīng)225指數(shù)整體的長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)收益特征在全球各類指數(shù)中處于較優(yōu)的位置，與A股指數(shù)的相關(guān)系數(shù)僅為0.49，在過(guò)去不同的歷史年度與A股走勢(shì)形成了良性互補(bǔ)，使用該指數(shù)產(chǎn)品進(jìn)行資產(chǎn)配置，能夠顯著降低投資組合的風(fēng)險(xiǎn)，我們認(rèn)為是值得配置的發(fā)達(dá)市場(chǎng)的核心資產(chǎn)之一。
另外，投資者還可以把握匯率波動(dòng)帶來(lái)的機(jī)會(huì)，日元作為全球避險(xiǎn)貨幣之一，當(dāng)全球風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生時(shí)，投資日元具有一定的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖功能。
由于中日時(shí)區(qū)相近，交易時(shí)段重合度高，華安日經(jīng)225ETF在運(yùn)作效率等方面進(jìn)行了許多改善，在申購(gòu)和估值效率方面較現(xiàn)有QDII產(chǎn)品有較大提升，相信會(huì)給投資者帶來(lái)境外投資的良好體驗(yàn)。費(fèi)率方面，華安日經(jīng)225ETF的管理費(fèi)僅為0.2％，托管費(fèi)0.08％，所投資的三菱日經(jīng)ETF的管理費(fèi)為0.17％，在首批上市的投資日本股市ETF中綜合費(fèi)率較低。
華安基金認(rèn)為，華安日經(jīng)225ETF對(duì)國(guó)內(nèi)投資者的多元化跨國(guó)資產(chǎn)配置形成重要補(bǔ)充。在全球市場(chǎng)不確定性加劇的背景下，不同經(jīng)濟(jì)體表現(xiàn)或?qū)⑦M(jìn)一步分化，在組合中進(jìn)行配置日本ETF，可使國(guó)內(nèi)投資者更有效地利用全球經(jīng)濟(jì)周期的不同步性，更好地對(duì)沖國(guó)內(nèi)組合投資風(fēng)險(xiǎn)。
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