2017年只剩最后一個(gè)月,公募基金年度排名爭(zhēng)奪戰(zhàn)正式打響。在能較好體現(xiàn)基金經(jīng)理選股能力的偏股混合型基金中,截至11月30日,華安策略優(yōu)選(代碼:040008)以今年以來(lái)52.74%的收益率在504只同類產(chǎn)品中位列第1(數(shù)據(jù)來(lái)源:Wind)。
華安策略優(yōu)選基金經(jīng)理?xiàng)蠲鲹碛?7年從業(yè)經(jīng)驗(yàn),現(xiàn)任華安基金投資研究部高級(jí)總監(jiān),他從2013年6月起管理該基金,任職期間經(jīng)歷股市大幅調(diào)整等極端行情,但截至11月30日,他任職期間累計(jì)收益率高達(dá)163.23%,跑贏上證指數(shù)117.26個(gè)百分點(diǎn),同業(yè)排名前5%,并且年化波動(dòng)率低,同類排名后1/5。
拉近來(lái)看, 11月滬指下跌2.24%,是今年下跌幅度最大的月份,而華安策略優(yōu)選卻逆勢(shì)取得4.73%的正收益,在本輪調(diào)整中回撤控制堪稱優(yōu)秀,這得益于其二、三季度逐步減持酒類及漲幅過(guò)大板塊。
作為一位堅(jiān)定的價(jià)值投資者者,楊明善于運(yùn)用自上而下和自下而上相結(jié)合的策略,在個(gè)股操作上非常耐心,堅(jiān)持自己判斷,長(zhǎng)期持股,賺企業(yè)成長(zhǎng)的錢。他偏好價(jià)值型股票和白馬成長(zhǎng)型股票,在他看來(lái),價(jià)值投資的本質(zhì)就是被嚴(yán)重低估的成長(zhǎng)。
楊明認(rèn)為,成長(zhǎng)性價(jià)值可以被歸納為“三好”:好行業(yè)、好公司、好價(jià)格。“好行業(yè)”是需求旺盛或者非常穩(wěn)定,同時(shí)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局好;“好公司”是公司經(jīng)營(yíng)管理優(yōu)秀,具有遠(yuǎn)大的愿景、格局和執(zhí)行力;“好價(jià)格”就是由于市場(chǎng)的理解、偏好上的短期失誤導(dǎo)致定價(jià)顯著低于合理水平。
在監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下,題材炒作逐漸退潮,價(jià)值投資回歸主流,以配置大盤藍(lán)籌股為主、兼顧價(jià)值與成長(zhǎng)的華安策略優(yōu)選,正好與今年的市場(chǎng)節(jié)奏合拍。
從華安策略優(yōu)選披露的季報(bào)來(lái)看,該基金早在去年就已經(jīng)進(jìn)行前瞻性布局。從去年末十大重倉(cāng)股可看出其配置了三大方向:貴州茅臺(tái)等消費(fèi)龍頭、雄安概念優(yōu)質(zhì)價(jià)值股、以海康威視為代表的優(yōu)質(zhì)白馬股;今年二季度,該基金及時(shí)收獲雄安概念成果,換倉(cāng)了部分金融股,同時(shí)繼續(xù)堅(jiān)守消費(fèi)龍頭,顯示出敏銳的市場(chǎng)判斷力;三季報(bào)則顯示,方大特鋼和寶鋼股份進(jìn)入其重倉(cāng)股,其中,方大特鋼年初至今的漲幅已經(jīng)超過(guò)150%。
據(jù)了解,華安策略優(yōu)選根據(jù)宏觀判斷適度擇時(shí),通常保持較高倉(cāng)位,多數(shù)情況下倉(cāng)位保持在85%至95%,且持股較為集中,前十大重倉(cāng)股集中度多在50%至55%之間。這讓該基金能夠充分受益藍(lán)籌行情,凈值快速上漲。
展望后市,楊明指出, 市場(chǎng)將繼續(xù)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情,其中盈利繼續(xù)改善、市場(chǎng)份額持續(xù)提升的企業(yè),如果估值合理,其股價(jià)仍然具有穩(wěn)定上揚(yáng)的中期趨勢(shì)。華安策略優(yōu)選將繼續(xù)按照投資價(jià)值、長(zhǎng)線持有的思路,尋找傳統(tǒng)和新興行業(yè)中,具有鮮明核心競(jìng)爭(zhēng)力、業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)秀、行業(yè)發(fā)展勢(shì)頭良好、企業(yè)家能夠長(zhǎng)期專注于業(yè)務(wù)發(fā)展,且股價(jià)合理或明顯低于內(nèi)在價(jià)值的企業(yè)進(jìn)行投資。