習近平在2014年5月考察河南的行程中，第一次提出了經(jīng)濟發(fā)展“新常態(tài)”的官方說法，他提出，中國經(jīng)濟的“新常態(tài)”呈現(xiàn)出以下幾個重要特點：（1）速度——“從高速增長轉(zhuǎn)為中高速增長”；（2）結(jié)構(gòu)——“經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化升級”；（3）動力——“從要素驅(qū)動、投資驅(qū)動轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動”。同時，他也表示，“新常態(tài)將給中國帶來新的發(fā)展機遇。”
過去很長一段時間，中國經(jīng)濟一直保持較高的增速，基本都在8%以上，過熱的時候甚至到達15%以上，但這種速度的增長不可持續(xù)。GDP增長的三駕馬車中，主要通過投資與出口進行拉動，由于經(jīng)濟增長較為粗放，在一定程度帶來了環(huán)境污染加劇、社會矛盾增加等不良的影響，民眾并沒有充分享受到經(jīng)濟增長帶來的收益。正因為如此，改變過去的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟增長模式與經(jīng)濟增長動力，進入一個新的模式，就成為大勢所趨。
在“新常態(tài)”下，做好投資，我們認為，需要有新視野、新方向、新領(lǐng)域。
新視野：
縱觀各發(fā)達和新興經(jīng)濟體的發(fā)展歷史，都存在由高速增長向低速增長，由外需導向向內(nèi)需導向，由傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)主導向新興產(chǎn)業(yè)主導的案例，這就需要我們拓展視野，運用全球性的視野，對發(fā)達經(jīng)濟體的轉(zhuǎn)型歷史進行觀察。以史為鑒，對過往發(fā)達經(jīng)濟體轉(zhuǎn)型期的利率、匯率變化，行業(yè)發(fā)展趨勢的總結(jié)和歸納，對于我們當下中國新常態(tài)下的投資具有指導意義。同時，新常態(tài)下的中國經(jīng)濟，市場化程度更高，開放度也更高，國內(nèi)資產(chǎn)價格的波動將更多的受到外圍經(jīng)濟體和市場的影響，這就需要我們在投資過程中，保持國際化的視野和視角。
新配置：
新常態(tài)下的中國經(jīng)濟，房地產(chǎn)將不再成為支柱產(chǎn)業(yè)，相應的，歷史上占據(jù)居民資產(chǎn)配置80%以上的房地產(chǎn)投資也將逐步下降。居民大類資產(chǎn)配置的遷移和風險收益偏好的多樣性，必然導致資產(chǎn)配置的多樣化。這就要求我們在新常態(tài)下進行投資時，對于資產(chǎn)的配置，要更加靈活，更加多樣。
新領(lǐng)域：
以我們對于新常態(tài)的判斷，我們認為“新常態(tài)”下，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不斷升級優(yōu)化，第三產(chǎn)業(yè)（服務業(yè)）在經(jīng)濟中的貢獻越來越高，過去重投資、輕消費的增長驅(qū)動模式將改變，衣食住行教育醫(yī)療等輕資產(chǎn)的消費行業(yè)迎來新的發(fā)展機遇。經(jīng)濟發(fā)展驅(qū)動力的改變，導致熱點行業(yè)、高增長行業(yè)的變革，我們在投資中，不能再拘泥于傳統(tǒng)行業(yè)，而應時刻保持“好奇心”，對新興領(lǐng)域，新興行業(yè)進行研究和發(fā)掘。如何先于市場找到今后引領(lǐng)中國經(jīng)濟增長的行業(yè)，將是今后投資成功的關(guān)鍵所在。
分享至：
