華安現金富利貨幣基金：
報告期內基金投資策略和運作分析
美聯(lián)儲9月18日宣布維持現行的貨幣寬松政策不變，QE暫緩退出緩解了國際流動性緊張的預期，提高了市場的風險偏好，有利于新興市場資金流入。三季度美國經濟復蘇力度不達預期，美國房地產市場回暖步伐放緩，就業(yè)數據低于預期，個人收入增長疲弱；歐洲區(qū)部分經濟景氣指標如PMI有所回升；日本繼續(xù)量化寬松；新興市場暫擺脫匯率貶值和股市下跌，但結構性調整可能延續(xù)較長時間。
國內方面，三季度宏觀經濟一掃低迷，企穩(wěn)回升態(tài)勢明顯。在國內外需求擴張、基建投資加速、企業(yè)補庫存等因素支撐下，各項經濟指標反彈。PMI指數大幅回升，預示未來企業(yè)投資加速。房地產和基建投資仍然保持高位運行。消費和外需均有起色。在目前就業(yè)充分和通脹壓力的形勢下，政策淡化托底，基調由保增長轉向調結構和促改革，對經濟的下滑容忍度提高之后，出臺寬松政策的預期減弱。
三季度國內流動性狀況總體好轉，8月份社會融資增速反彈，外匯占款流出趨勢扭轉。央行保持“中性偏緊”基調，公開市場操作“放短鎖長”，續(xù)發(fā)了3年央票4000億元，與6月份SLF量相當，維持了短期資金面穩(wěn)定的同時鎖定中長期流動性，防止經濟和通脹失控。在央行政策姿態(tài)和6月“錢荒”余悸的影響下，金融機構主動調整資產負債結構，壓縮同業(yè)業(yè)務，進行債券去杠桿行為，提高了超儲備付，月末和季末的流動性較為平穩(wěn)。
三季度債券市場經歷了較大幅度的調整。因貨幣市場利率居高不下，利率市場化下成本抬升，銀行和保險等配置機構減緩了國債和金融債的配置節(jié)奏，一級市場帶動二級收益率大幅上升，收益率曲線大幅平坦化上移。標桿10年國債收益率在9月13日上升到4.14%，觸及兩年來的頂峰。信用產品方面，成交量依然低迷，發(fā)行量急劇縮水。短融收益率走高，達到歷史3/4高位，高評級表現優(yōu)于中低評級。中票和企業(yè)債收益率跟隨利率債上升，但信用利差維持在低位。
本報告期內，現金富利加強了流動性管理，降低了債券配置節(jié)奏，組合的債券比例進一步下降。主要增加了3個月短融，回避了較長期限和中低評級的品種，利用月末和季末資金市場流動性緊張的機會，鎖定了回購和定存的高收益。通過審慎和積極的管理，回避了金融市場的風險，取得了較高的收益和良好的流動性。
報告期內基金的業(yè)績表現
華安現金富利貨幣A：
投資回報：1.0455% 比較基準：0.0882%
華安現金富利貨幣B
投資回報：1.1063% 比較基準：0.0882%
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業(yè)走勢的簡要展望
國際方面，美國因債務上限問題將延遲QE退出時間窗口。歐美溫和復蘇，有利于中國四季度出口趨勢向好。我國領導人對于增長和債務問題有信心的表態(tài)，緩解了外界擔憂，國內經濟表現穩(wěn)健，人民幣NDF市場保持強勢，外匯占款增長繼續(xù)恢復，緩解了外部流動性壓力。
國內方面，經濟反彈動力不強，通脹壓力上升，但預計不會出現意外的表現。經濟面的穩(wěn)定使得焦點讓位于政策面，關注18屆三中全會指引未來改革方向。四季度貨幣政策基調保持中性偏緊。預計通脹壓力增加、房產市場較熱、社融再次反彈，政策面難以出現放松；金融市場處于利率市場化的大背景下，上海自貿區(qū)的獲批又將金融改革進程推進了一大步，資金成本還將確定性上升，推動銀行、保險者配置主力追求更高收益。因此，四季度利率債券市場沒有系統(tǒng)性機會，收益率中樞可能繼續(xù)抬高。對流動性需要謹慎把握，做好風險防范。信用債需求好于利率債，關注經濟增速放緩和產能過剩下，低評級資質進一步弱化，信用債投資要注重行業(yè)精選，側重于中高評級非過剩行業(yè)是核心策略。城投債關注審計結果公布和發(fā)行速度可能加快的影響?？春弥懈叩燃壎倘冢壳笆找媛是€平坦化，追求短端收益更為穩(wěn)妥。
操作方面，由于三季度債券配置節(jié)奏放慢，回避了風險，在收益率大幅上行之后，四季度將適當關注債券的投資機會。短融的收益率接近歷史高位，短期信用風險不大，可介入。適當增加中高評級短融的投資；對中低評級信用債注重資質分化，警惕高風險和產能過剩的行業(yè)和個券。四季度我們將繼續(xù)關注基金的流動性，控制組合的平均期限，捕捉月末資金利率高的機會，續(xù)做回購和定存。爭取在控制風險的基礎上，獲得較好收益。
我們將秉承穩(wěn)健、專業(yè)的投資理念，優(yōu)化組合結構，控制風險，勤勉盡責地維護持有人的利益。
詳情請查閱：華安現金富利2013年第3季度報告
華安日日鑫 ：
報告期內基金投資策略和運作分析
美聯(lián)儲9月18日宣布維持現行的貨幣寬松政策不變，QE暫緩退出緩解了國際流動性緊張的預期，提高了市場的風險偏好，有利于新興市場資金流入。三季度美國經濟復蘇力度不達預期，美國房地產市場回暖步伐放緩，就業(yè)數據低于預期，個人收入增長疲弱；歐洲區(qū)部分經濟景氣指標如PMI有所回升；日本繼續(xù)量化寬松；新興市場暫擺脫匯率貶值和股市下跌，但結構性調整可能延續(xù)較長時間。
國內方面，三季度宏觀經濟一掃低迷，企穩(wěn)回升態(tài)勢明顯。在國內外需求擴張、基建投資加速、企業(yè)補庫存等因素支撐下，各項經濟指標反彈。PMI指數大幅回升，預示未來企業(yè)投資加速。房地產和基建投資仍然保持高位運行。消費和外需均有起色。在目前就業(yè)充分和通脹壓力的形勢下，政策淡化托底，基調由保增長轉向調結構和促改革，對經濟的下滑容忍度提高之后，出臺寬松政策的預期減弱。
三季度國內流動性狀況總體好轉，8月份社會融資增速反彈，外匯占款流出趨勢扭轉。央行保持“中性偏緊”基調，公開市場操作“放短鎖長”，續(xù)發(fā)了3年央票4000億元，與6月份SLF量相當，維持了短期資金面穩(wěn)定的同時鎖定中長期流動性，防止經濟和通脹失控。在央行政策姿態(tài)和6月“錢荒”余悸的影響下，金融機構主動調整資產負債結構，壓縮同業(yè)業(yè)務，進行債券去杠桿行為，提高了超儲備付，月末和季末的流動性較為平穩(wěn)。
三季度債券市場經歷了較大幅度的調整。因貨幣市場利率居高不下，利率市場化下成本抬升，銀行和保險等配置機構減緩了國債和金融債的配置節(jié)奏，一級市場帶動二級收益率大幅上升，收益率曲線大幅平坦化上移。標桿10年國債收益率在9月13日上升到4.14%，觸及兩年來的頂峰。信用產品方面，成交量依然低迷，發(fā)行量急劇縮水。短融收益率走高，達到歷史3/4高位，高評級表現優(yōu)于中低評級。中票和企業(yè)債收益率跟隨利率債上升，但信用利差維持在低位。
本報告期內，雙月鑫利用月末資金市場利率較高的機會，進行了回購和定存的交易，積極賺取高收益。通過審慎和積極的管理，回避了金融市場的風險，保持了組合的較高收益和良好的流動性。
報告期內基金的業(yè)績表現
華安日日鑫貨幣A：
投資回報：1.0251% 比較基準：0.2722%
華安日日鑫貨幣B：
投資回報：1.0860% 比較基準：0.2722%
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業(yè)走勢的簡要展望
國際方面，美國因債務上限問題將延遲QE退出時間窗口。歐美溫和復蘇，有利于中國四季度出口趨勢向好。我國領導人對于增長和債務問題有信心的表態(tài)，緩解了外界擔憂，國內經濟表現穩(wěn)健，人民幣NDF市場保持強勢，外匯占款增長繼續(xù)恢復，緩解了外部流動性壓力。
國內方面，經濟反彈動力不強，通脹壓力上升，但預計不會出現意外的表現。經濟面的穩(wěn)定使得焦點讓位于政策面，關注18屆三中全會指引未來改革方向。四季度貨幣政策基調保持中性偏緊。預計通脹壓力增加、房產市場較熱、社融再次反彈，政策面難以出現放松；金融市場處于利率市場化的大背景下，上海自貿區(qū)的獲批又將金融改革進程推進了一大步，資金成本還將確定性上升，推動銀行、保險者配置主力追求更高收益。因此，四季度利率債券市場沒有系統(tǒng)性機會，收益率中樞可能繼續(xù)抬高。對流動性需要謹慎把握，做好風險防范。
操作方面，四季度我們將繼續(xù)關注基金的流動性，捕捉月末時點資金利率高的機會，續(xù)做回購和定存；爭取在控制風險的基礎上，獲得較好收益。
我們將秉承穩(wěn)健、專業(yè)的投資理念，優(yōu)化組合結構，控制風險，勤勉盡責地維護持有人的利益。
詳情請查閱：華安日日鑫2013年第3季度報告
華安宏利股票型基金：
報告期內基金投資策略和運作分析
三季度市場延續(xù)分化格局，上證綜指全季度上漲9.88%，中小板指數上漲17.46%，創(chuàng)業(yè)板指數大幅上漲35.21%并創(chuàng)歷史新高，結構分化特征顯著。各行業(yè)全面上漲，漲幅最大的信息服務行業(yè)與漲幅最小的建筑建材行業(yè)走勢差距接近50個百分點。
報告期內，本基金大多時間保持相對積極的倉位，在持倉結構上，本基金主要增加了金融保險、軟件、化工等行業(yè)的配置，降低了環(huán)保、地產、汽車等行業(yè)的持倉，在本報告期內收益小幅跑贏比較基準。
報告期內基金的業(yè)績表現
截至2013年9月30日，本基金份額凈值為2.3373元，本報告期份額凈值增長率為 10.60%，同期業(yè)績比較基準增長率為9.64%。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業(yè)走勢的簡要展望
展望四季度，預計國內經濟增速較三季度有所回落，但仍在市場預期范圍之內；國內貨幣政策保持穩(wěn)健，美國QE可能逐步退出，市場資金面不會比當前寬松；三中全會召開，市場預期的改革紅利將進入驗證期，可能對A股產生較大影響，催生的主題投資行情將結束；判斷市場總體震蕩為主，結構分化格局將進一步延續(xù)。
本基金在相對均衡的投資布局基礎上，后期將重點關注轉型期的投資機會，重點在環(huán)保、電子、醫(yī)藥、消費等行業(yè)中尋找業(yè)績增速較快、有估值支撐的個股進行投資，并關注周期性細分子行業(yè)因產能收縮而帶來的投資機會。
詳情請查閱：華安宏利股票型基金2013年第3季度報告
華安寶利配置基金：
報告期內基金投資策略和運作分析
3季度，滬深主要指數均呈現上漲態(tài)勢，但行業(yè)分化較前期更為劇烈，期間以傳媒、網絡為代表的新興產業(yè)公司繼續(xù)大幅上漲，其中傳媒指數上漲超過70%，但傳統(tǒng)行業(yè)表現低迷，白酒、裝飾園林、黃金采掘等多個行業(yè)指數跌幅超過20%。盡管大盤指數上漲，但指數間收益差距進一步擴大，本季度，創(chuàng)業(yè)板指數超越滬深300指數近27個百分點。
華安寶利配置在3季度倉位基本都在70%以上，與前期相比，增加了在新興產業(yè)的配置，但在傳媒、網絡等大幅上漲的行業(yè)上配置比例與許多基金相比仍然較低。
報告期內基金的業(yè)績表現
截至2013年9月30日，本基金份額凈值為1.117元，本報告期份額凈值增長率為 11.59%，同期業(yè)績比較基準增長率為3.52%。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業(yè)走勢的簡要展望
3季度，盡管創(chuàng)業(yè)板指數漲幅仍然遠超滬深300，但與上半年的持續(xù)下跌不同，滬深300指數在此期間上漲接近10%，大盤股中也不乏投資機會。不過與以大盤上漲中周期股漲幅更大的情景不同，本輪上漲中，周期股表現乏力，而表現突出的都是與改革預期相關公司和行業(yè)，典型的是自貿區(qū)帶來的上海本地股的大幅上漲。而成長股則在此期間繼續(xù)獲得超越市場的表現。
市場的這種反應表明，投資者已普遍意識到中國依賴投資拉動的經濟增長模式已經到了盡頭，但與其他很多國家不同，中國尚有制度紅利有待釋放。改革開放以來，每一次大的制度變革都促成國內經濟的增速回升。在目前超過7%的GDP增速下，我們可能難以期待更高的經濟增速，但制度變革將有利于中國經濟轉型的推進，因此我們依然看好股市前景，盡管分化依然，但投資機會仍將層出不窮。在未來的投資中，我們將繼續(xù)重點關注能夠持續(xù)增長的行業(yè)和公司，同時關注制度變革帶來的機會。
詳情請查閱：華安寶利配置基金2013年第3季度報告
華安月月鑫
報告期內基金投資策略和運作分析
美聯(lián)儲9月18日宣布維持現行的貨幣寬松政策不變，QE暫緩退出緩解了國際流動性緊張的預期，提高了市場的風險偏好，有利于新興市場資金流入。三季度美國經濟復蘇力度不達預期，美國房地產市場回暖步伐放緩，就業(yè)數據低于預期，個人收入增長疲弱；歐洲區(qū)部分經濟景氣指標如PMI有所回升；日本繼續(xù)量化寬松；新興市場暫擺脫匯率貶值和股市下跌，但結構性調整可能延續(xù)較長時間。
國內方面，三季度宏觀經濟一掃低迷，企穩(wěn)回升態(tài)勢明顯。在國內外需求擴張、基建投資加速、企業(yè)補庫存等因素支撐下，各項經濟指標反彈。PMI指數大幅回升，預示未來企業(yè)投資加速。房地產和基建投資仍然保持高位運行。消費和外需均有起色。在目前就業(yè)充分和通脹壓力的形勢下，政策淡化托底，基調由保增長轉向調結構和促改革，對經濟的下滑容忍度提高之后，出臺寬松政策的預期減弱。
三季度國內流動性狀況總體好轉，8月份社會融資增速反彈，外匯占款流出趨勢扭轉。央行保持“中性偏緊”基調，公開市場操作“放短鎖長”，續(xù)發(fā)了3年央票4000億元，與6月份SLF量相當，維持了短期資金面穩(wěn)定的同時鎖定中長期流動性，防止經濟和通脹失控。在央行政策姿態(tài)和6月“錢荒”余悸的影響下，金融機構主動調整資產負債結構，壓縮同業(yè)業(yè)務，進行債券去杠桿行為，提高了超儲備付，月末和季末的流動性較為平穩(wěn)。
三季度債券市場經歷了較大幅度的調整。因貨幣市場利率居高不下，利率市場化下成本抬升，銀行和保險等配置機構減緩了國債和金融債的配置節(jié)奏，一級市場帶動二級收益率大幅上升，收益率曲線大幅平坦化上移。標桿10年國債收益率在9月13日上升到4.14%，觸及兩年來的頂峰。信用產品方面，成交量依然低迷，發(fā)行量急劇縮水。短融收益率走高，達到歷史3/4高位，高評級表現優(yōu)于中低評級。中票和企業(yè)債收益率跟隨利率債上升，但信用利差維持在低位。
本報告期內，月月鑫利用月末和季末資金市場利率較高的機會，進行了回購和定存的交易，積極賺取高收益。通過審慎和積極的管理，回避了金融市場的風險，保持了組合的較高收益和良好的流動性。
報告期內基金的業(yè)績表現
華安月月鑫短期理財債券A：
投資回報：1.6802 %
華安月月鑫短期理財債券B：
投資回報：1.7408 %
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業(yè)走勢的簡要展望
國際方面，美國因債務上限問題將延遲QE退出時間窗口。歐美溫和復蘇，有利于中國四季度出口趨勢向好。我國領導人對于增長和債務問題有信心的表態(tài)，緩解了外界擔憂，國內經濟表現穩(wěn)健，人民幣NDF市場保持強勢，外匯占款增長繼續(xù)恢復，緩解了外部流動性壓力。
國內方面，經濟反彈動力不強，通脹壓力上升，但預計不會出現意外的表現。經濟面的穩(wěn)定使得焦點讓位于政策面，關注18屆三中全會指引未來改革方向。四季度貨幣政策基調保持中性偏緊。預計通脹壓力增加、房產市場較熱、社融再次反彈，政策面難以出現放松；金融市場處于利率市場化的大背景下，上海自貿區(qū)的獲批又將金融改革進程推進了一大步，資金成本還將確定性上升，推動銀行、保險者配置主力追求更高收益。因此，四季度利率債券市場沒有系統(tǒng)性機會，收益率中樞可能繼續(xù)抬高。對流動性需要謹慎把握，做好風險防范。
操作方面，四季度我們將繼續(xù)關注基金的流動性，捕捉月末資金利率高的機會，續(xù)做回購和定存；爭取在控制風險的基礎上，獲得較好收益。
我們將秉承穩(wěn)健、專業(yè)的投資理念，優(yōu)化組合結構，控制風險，勤勉盡責地維護持有人的利益。
詳情請查閱：華安月月鑫2013年第3季度報告
華安安心收益基金 ：
報告期內基金投資策略和運作分析
三季度，對美聯(lián)儲的QE退出的預期引起市場較大變化，新興市場國家資本市場受到較大沖擊。國內經濟在內外需的拉動下，經濟重新出現復蘇態(tài)勢，各項宏觀數據觸底回升，外匯占款也重新轉正。央行貨幣政策保持適度寬松，市場資金價格較為平穩(wěn)。在此背景下，股票市場尤其創(chuàng)業(yè)板出現較大漲幅，主題投資機會此起彼伏，其中代表新興產業(yè)方向的新文化和媒體產業(yè)表現較為突出。債券市場較為平淡，成交量萎縮，收益率中樞上移，經濟復蘇和通脹預期使利率產品受到較大沖擊。
基于對主題機會的判斷和對債券供求關系的擔憂，華安安心收益?zhèn)鹪诠潭ㄊ找娣矫鎸M行了減倉，并且在三季度保持較低的債券倉位。在權益類投資上傾注了較大的精力，并充分利用了公司內部的研究成果，把握了新文化產業(yè)的投資機會，取得了較好的收益。
報告期內基金的業(yè)績表現
截至2013年9月30日，華安安心收益?zhèn)疉份額凈值為1.110元，B份額凈值為1.111元；華安安心收益?zhèn)疉份額凈值增長率為6.53%，B份額凈值增長率為6.52%，同期業(yè)績比較基準增長率為1.07%。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業(yè)走勢的簡要展望
展望2013年四季度，美國QE退出延后，對全球資本市場形成一定支撐。國內宏觀經濟將保持“弱復蘇”態(tài)勢，通脹有所上行。十八屆三中全會的召開，將在制度層面釋放紅利，引導市場正面預期。債券市場在深度調整后，信用產品靜態(tài)收益已經具備一定的吸引力，預期市場收益率將在高位徘徊。在此背景下，我們對債券市場仍然持謹慎樂觀態(tài)度，四季度將會是布局固定收益市場的較好時期?？赊D債市場仍存在波段性機會。權益類市場方面經濟轉型仍然是主線，代表新興產業(yè)方向的的行業(yè)仍然是資金追逐的方向。在固定收益方面我們仍將堅持票息為主的債券配置策略，根據央行的貨幣政策力度及時調節(jié)杠桿，規(guī)避久期風險，關注利率產品的波段性機會。對可轉債本基金將仍然采用絕對收益的思路，自下而上的參與投資。在股票方面，本基金將繼續(xù)在公司投研成果的基礎上，結合債券基金的特點，自下而上進行絕對收益投資。本基金將秉承穩(wěn)健、專業(yè)的投資理念，勤勉盡責地維護持有人的利益。
華安逆向策略：
報告期內基金投資策略和運作分析
3季度，滬深主要指數均呈現上漲態(tài)勢，但行業(yè)分化較前期更為劇烈，期間以傳媒、網絡為代表的新興產業(yè)公司繼續(xù)大幅上漲，其中傳媒指數上漲超過70%，但傳統(tǒng)行業(yè)表現低迷，白酒、裝飾園林、黃金采掘等多個行業(yè)指數跌幅超過20%。盡管大盤指數上漲，但指數間收益差距進一步擴大，本季度，創(chuàng)業(yè)板指數超越滬深300指數近27個百分點。
華安逆向策略在5月的降倉之后于6月底迅速提高了倉位，而主要投資方向為新興產業(yè)，因此取得了超過20%的收益。因為目前基金規(guī)模較小，日常的申購贖回經常對基金操作造成較大擾動，在一定程度上影響了基金的表現。
報告期內基金的業(yè)績表現
截至2013年9月30日，本基金份額凈值為1.378元，本報告期份額凈值增長率為22.38%，同期業(yè)績比較基準增長率為7.04%。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業(yè)走勢的簡要展望
3季度，盡管創(chuàng)業(yè)板指數漲幅仍然遠超滬深300，但與上半年的持續(xù)下跌不同，滬深300指數在此期間上漲接近10%，大盤股中也不乏投資機會。不過與以大盤上漲中周期股漲幅更大的情景不同，本輪上漲中，周期股表現乏力，而表現突出的都是與改革預期相關公司和行業(yè)，典型的是自貿區(qū)帶來的上海本地股的大幅上漲。而成長股則在此期間繼續(xù)獲得超越市場的表現。
市場的這種反應表明，投資者普遍意識到中國依賴投資拉動的經濟增長模式已經到了盡頭，但與其他很多國家不同，中國尚有制度紅利有待釋放。改革開放以來，每一次大的制度變革都促成國內經濟的增速回升。在目前超過7%的GDP增速下，我們可能難以期待更高的經濟增速，但制度變革將有利于中國經濟轉型的推進，因此我們依然看好股市前景，盡管分化依然，但投資機會仍將層出不窮。在未來的投資中，我們將繼續(xù)重點關注能夠持續(xù)增長的行業(yè)和公司，同時關注制度變革帶來的機會。
詳情請查閱：華安逆向策略2013年第3季度報告
華安強化收益基金：
報告期內基金投資策略和運作分析
三季度債市延續(xù)二季度跌勢。資金面緊平衡、經濟基本面推動，加之利率市場一級發(fā)行利率帶動二級市場收益率上行，一級市場發(fā)行超預期高是3季度債券市場下跌的主因。經過6月下旬債券市場的流動性沖擊，央行的政策基調未轉向放松，7月資金面緩解幅度不達預期，導致債券價格繼續(xù)上行。而隨后公布的7月、8月經濟增長數據改善，又粉碎了放松貨幣政策的預期。中長期利率品種最多上行70個基點，信用品種上行50個基點；經濟數據向好為股市帶來上漲契機，滬深300指數上漲9.47%，可轉債指數上漲1.90%。
本報告期內強債基金采取重權益輕債券策略：債券降低杠桿、縮短久期；波動性參與轉債和股票操作，取得了超過基準的收益。
報告期內基金的業(yè)績表現
截至2013年9月30日，華安強化收益?zhèn)疉份額凈值為1.074元，B份額凈值為1.053元；華安強化收益?zhèn)疉份額凈值增長率為0.94%， B份額凈值增長率為0.86%，同期業(yè)績比較基準增長率為-0.88%。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業(yè)走勢的簡要展望
受美國財政問題沖擊，再加上奧巴馬提名鴿派耶倫為下屆聯(lián)儲主席，美聯(lián)儲退出QE的時間將往后推。美國QE退出暫緩有利于新興市場流動性改善；歐洲經濟復蘇勢頭穩(wěn)固，在經歷痛苦的去杠桿后，經濟走出低迷狀態(tài)；新興市場國家受貨幣貶值、緊縮貨幣政策影響，處于景氣下行周期。全球范圍內，通脹壓力都不大。我國潛在經濟增長中樞下滑的趨勢不變，四季度由于外圍環(huán)境轉好以及基數調低效應的存在，下滑態(tài)勢溫和。
四季度的資金面隨著財政存款的投放以及外匯占款的恢復，市場流動性大概率將會恢復，債市經過2個季度的大幅調整，有些信用品種已經調整到位，存在長期配置價值；預計11月份的十八屆三中全會和年底的政治局會議將會在一些制度方面有比較大的突破，具體表現在簡政放權、金融改革、資源價格改革、土地改革等方向，政策紅利可以預期；停滯近一年的新股發(fā)行大概率會在四季度重啟，密切關注新股發(fā)行的改革動向和可能帶來的機會。
我們將秉承穩(wěn)健、專業(yè)的投資理念，優(yōu)化組合結構，控制風險，勤勉盡責地維護持有人的利益。
詳情請查閱：華安強化收益基金2013年第3季度報告
華安科技動力基金：
報告期內基金投資策略和運作分析
三季度，創(chuàng)業(yè)板不斷創(chuàng)出新高，傳媒和互聯(lián)網行業(yè)成為市場關注的焦點。電子、醫(yī)藥等新興產業(yè)在經歷了上半年的大幅上漲之后，股價出現滯漲。傳統(tǒng)經濟以自貿區(qū)和O2O概念為先鋒，走出了估值修復的行情。隨著自貿區(qū)的掛牌，自貿區(qū)概念股走勢趨穩(wěn)。隨著O2O的出現，商貿零售行業(yè)的部分子公司進入轉型時期，未來市場表現值得期待。
報告期內，本基金重點配置傳媒與計算機板塊，減少電子行業(yè)配置。對醫(yī)藥行業(yè)則進行結構調整，降低藥品企業(yè)配置、增加醫(yī)藥服務和設備配置。雖然這些行業(yè)或者個股存在一定程度的高估，但是尚在可承受范圍之內。未來，我們將仍然堅持上述投資方向，通過時間換空間的方式，期待個股估值回歸。
報告期內基金的業(yè)績表現
截至2013年9月30日，本基金份額凈值為1.439元，本報告期份額凈值增長率為 19.72%，同期業(yè)績比較基準增長率為9.05%。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業(yè)走勢的簡要展望
“守住底線，加速轉型”是未來半年到一年經濟發(fā)展的主基調。經濟增長速度將呈現緊貼底線的超低空飛行的狀態(tài)。轉型帶來巨大的想象空間，因此我們認為機會還將集中在新興產業(yè)中。年初至今，創(chuàng)業(yè)板已經有很大的漲幅，當前買入成本都不會很低，但是整個社會和經濟正在發(fā)生天翻地覆的變化，需要我們認真甄別，帶著批判的眼光去分析和接受這些變化。而這些變化又可能集中體現在創(chuàng)業(yè)板個股上，因此，未來我們仍將加大TMT、醫(yī)藥、消費股的配置。
詳情請查閱：華安科技動力基金2013年第3季度報告
華安可轉債券基金：
報告期內基金投資策略和運作分析
三季度，美聯(lián)儲意外推遲QE退出、疊加政府關門、債務上限等問題，美債收益率回落、但仍高于二季末水平，金融市場波動率上升。日元匯率和日經指數寬幅震蕩、資金持續(xù)流出新興市場。國內，“錢慌”過后， “GDP7%下限、CPI3.5%上限”的政策基調逐漸穩(wěn)定住市場預期，資金價格回落、企業(yè)回補庫存，經濟觸底反彈。受異常高溫天氣影響，CPI溫和回升，而PPI同比跌幅在過去幾個月逐步收窄。社會融資總量一度出現明顯回落，而八月數據顯示其重新擴張，M2同比增速仍偏離年初預定的13%增長目標。貨幣政策維持中性，暫停正回購操作、重啟逆回購操作，但對到期3年期央票進行續(xù)發(fā)，央行對公開市場資金進行“鎖長放短”。股票市場觸底反彈，創(chuàng)業(yè)板指數屢創(chuàng)新高，主題投資盛行?？赊D債在三季度小幅波動，收益小勝純債，不及股市主題性機會。
華安可轉債基金維持了可轉債高倉位，擇機對股票進行波段操作。
報告期內基金的業(yè)績表現
截至2013年9月30日，華安可轉債債券A份額凈值為1.063元，B份額凈值為1.053元；華安可轉債債券A份額凈值增長率為3.91%， B份額凈值增長率為3.74%，同期業(yè)績比較基準增長率為1.88%。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業(yè)走勢的簡要展望
展望四季度，歐美經濟復蘇或將改善外部需求，但在投資增速繼續(xù)回落、居民收入放緩對消費增速抑制以及“防風險、穩(wěn)增長、促轉型”政策基調的影響下，預計國內經濟增速將略有回落。在“盤活存量、用好增量”的政策思路下，貨幣政策還將維持中性偏緊，社會融資總量增速或將放緩。受去年同期低基數影響，CPI將溫和回升至3%以上。美財政問題沖擊， 美國QE可能從12月或明年年初才開始退出，外匯占款將延續(xù)恢復勢頭，此外財政存款在四季度會出現季節(jié)性投放，因此四季度國內流動性將較為平穩(wěn)?？赊D債總體性機會或相對有限，但市場整體估值依然偏低，且隨著新券上市，因行業(yè)和正股不同，個券表現差異將拉大。下階段，我們將動態(tài)調整倉位，擇機調整持券結構，以絕對收益為導向進行股票投資。本基金將秉承穩(wěn)健、專業(yè)的投資理念，勤勉盡責地維護持有人的利益。
詳情請查閱：華安可轉債券基金2013年第3季度報告
華安升級主題基金：
報告期內基金投資策略和運作分析
三季度市場由底部區(qū)域逐步小幅回升。我們認為此輪反彈與其說是受到經濟數據季節(jié)性企穩(wěn)因素的影響，不如說更多是由于改革預期的政策紅利在市場低估值和低點位的情況下，對悲觀情緒修正而導致的行情觸發(fā)。這個階段市場熱點較上半年更全面更多元，既有傳媒和信息服務行業(yè)繼續(xù)保持強勢，亦有如自貿區(qū)、觸網概念股等主題投資的強勁表現。報告期內滬深300指數上漲9.47%，同期中證500上漲19.68%，中小板指數上漲17.46%，創(chuàng)業(yè)板指數則漲幅高達35.22%，全面上漲下依舊表現出了結構性的市場特征。而從行業(yè)板塊來看，除信息服務和設備行業(yè)表現繼續(xù)亮麗外，商貿餐飲、農林牧漁、紡織服裝等行業(yè)意外領先，而電子行業(yè)則由于高預期暫受阻擊進入調整期，醫(yī)藥行業(yè)則表現平穩(wěn)，化工和食品飲料行業(yè)則由于板塊和個股的差異整體表現相對較弱。
本基金對市場和經濟的判斷未做觀點上的修正，所以仍舊延續(xù)了上一階段組合主要集中于成長股的投資策略，除期間內小幅降低了電子硬件行業(yè)的配置比例，試探性買入軟件和傳媒行業(yè)的個股，整體行業(yè)配置未做重大調整。我們基于積極防御的操作思路，三季度在市場中的表現不如上半年有效，主要原因在于對試探性買入的品種研究不深，導致了持有的信心在配置比例和時間長度上不足；其次，穩(wěn)定增長性的醫(yī)藥和精細化工等行業(yè)在此期間防御性勝過進攻性。
報告期內基金的業(yè)績表現
截至2013年9月30日，本基金份額凈值為1.107元，本報告期份額凈值增長率為 9.28%，同期業(yè)績比較基準增長率為7.04%。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業(yè)走勢的簡要展望
我們認為近期政策偏曖降低了市場整體的系統(tǒng)性風險，但是我們不看好自身能力范圍之外的基于短期經濟數據的博弈行情。我們依舊會基于轉型經濟背景下的長期布局，即基于城鎮(zhèn)化等政策下對大消費、大醫(yī)療和大信息的長期升級下的投資機會布局。我們的困惑是盡管在成長股的選擇上，我們更看重動態(tài)估值，但目前局部行業(yè)的個股估值仍超出了我們理解的框架，需要我們以更開放的心態(tài)去理解去選擇。目前我們選擇的操作策略依舊是增長的確定性和競爭優(yōu)勢強化的行業(yè)及公司，我們認為業(yè)績增長的穩(wěn)定性、剛性需求的確定性、企業(yè)的專注度就是最大的吸引力。
詳情請查閱：華安升級主題基金2013年第3季度報告
華安穩(wěn)定收益?zhèn)突?
報告期內基金投資策略和運作分析
三季度，美聯(lián)儲意外推遲QE退出、疊加政府關門、債務上限等問題，美債收益率回落、但仍高于二季末水平，金融市場波動率上升。日元匯率和日經指數寬幅震蕩、資金持續(xù)流出新興市場。國內，“錢慌”過后， “GDP7%下限、CPI3.5%上限”的政策基調逐漸穩(wěn)定住市場預期，資金價格回落、企業(yè)回補庫存，經濟觸底反彈。受異常高溫天氣影響，CPI溫和回升，而PPI同比跌幅在過去幾個月逐步收窄。社會融資總量一度出現明顯回落，而八月數據顯示其重新擴張，M2同比增速仍偏離年初預定的13%增長目標。貨幣政策維持中性，暫停正回購操作、重啟逆回購操作，但對到期3年期央票進行續(xù)發(fā)，央行對公開市場資金進行“鎖長放短”。貨幣市場利率在三季度初回落后，在相對上半年高的平臺整理，市場對于資金面的預期依然謹慎，商業(yè)銀行超儲率有所提高。債市監(jiān)管仍在進行中，債市交投清淡，保險、銀行理財資金加大高收益率的“非標”資產配置的同時，壓縮了債券投資。利率債需求疲弱，一級市場發(fā)行利率不斷走高，并帶動二級市場收益率抬升。信用債收益率上升，信用利差收窄。受外部評級調降、質押回購資格喪失和退市風險上升等因素影響，交易所出現了數量較多、收益率較高的中國式“垃圾債”?？赊D債在三季度小幅波動，收益小勝純債，不及股市主題性機會。
穩(wěn)定收益維持了低久期，增加了可轉債配置，回避了債市調整的風險。
報告期內基金的業(yè)績表現
截至2013年9月30日，華安穩(wěn)定收益?zhèn)疉份額凈值為1.0758元，B份額凈值為1.0609元；華安穩(wěn)定收益?zhèn)疉份額凈值增長率為0.28%， B份額凈值增長率為0.18%，同期業(yè)績比較基準增長率為-1.83%。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業(yè)走勢的簡要展望
展望四季度，歐美經濟復蘇或將改善外部需求，但在投資增速繼續(xù)回落、居民收入放緩對消費增速抑制以及“防風險、穩(wěn)增長、促轉型”政策基調的影響下，預計國內經濟增速將略有回落。在“盤活存量、用好增量”的政策思路下，貨幣政策還將維持中性偏緊，社會融資總量增速或將放緩。受去年同期低基數影響，CPI將溫和回升至3%以上。美財政問題沖擊， 美國QE可能從12月或明年年初才開始退出，外匯占款將延續(xù)恢復勢頭，此外財政存款在四季度會出現季節(jié)性投放，因此四季度國內流動性將較為平穩(wěn)。四季度利率債的供給壓力不會明顯緩解，特別是政策性金融債品種的壓力還可能增加，而利率債配置需求仍然沒有明顯恢復。信用債短期品種收益率隨利率市場波動已基本完成了調整，但長期和低等級品種價格反映滯后。城投債待10月審計結果公布后，供給或將放量?？赊D債總體性機會有限，但個券表現差異將拉大。下階段，我們將維持組合低久期，擇機對利率債進行波段操作，關注信用債配置機會，爭取把握可轉債波段機會。本基金將秉承穩(wěn)健、專業(yè)的投資理念，勤勉盡責地維護持有人的利益。
詳情請查閱：華安穩(wěn)定收益?zhèn)突?013年第3季度報告
華安行業(yè)輪動基金：
報告期內基金投資策略和運作分析
今年第三季度，市場出現放量反彈，且結構分化繼續(xù)擴大。上證綜指和深圳成指上漲約10%，而創(chuàng)業(yè)板指數大漲35%，遠好于大盤藍籌股。以傳媒和軟件為代表的TMT板塊成為市場追捧對象，傳統(tǒng)周期性板塊的表現繼續(xù)落后。主題性投資十分活躍，特別是上海自貿區(qū)概念激發(fā)了市場極大的參與熱情，多只個股期間漲幅可觀。市場另一大特點是低估值的零售板塊出現“屌絲”逆襲，但價值股整體表現欠佳。流動性好轉以及宏觀經濟超預期是導致市場上漲的主要原因，但市場對于經濟好轉的持續(xù)性依然存疑。
本基金期間凈值表現欠佳。雖然超配零售給凈值帶來一定的正面貢獻，但超配地產造成的負面影響更大。整體而言，組合價值股配置比重過高，且部分重倉個股期間表現欠佳。
報告期內基金的業(yè)績表現
截至2013年9月30日，本基金份額凈值為0.922元，本報告期份額凈值增長率為 6.44%，同期業(yè)績比較基準增長率為7.04%。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業(yè)走勢的簡要展望
我們對第四季度市場走勢并不悲觀，判斷市場仍存在結構性的投資機會。第四季度的經濟增速或許不如第三季度，但全年實現7.5%的經濟增速可能性仍很大。最為重要的是，三中全會前政府的一系列舉措，特別是上海自貿區(qū)的設立，明確了新一屆政府領導繼續(xù)深化市場改革的決心。未來中國經濟增長的質量值得高度期待。我們判斷政府的改革措施將會催生許多主題性的投資機會；尤其是國企改革和財稅改革，對于改善企業(yè)的治理結構和提升盈利幫助巨大。我們將密切關注由此帶來的投資機會。
詳情請查閱：華安行業(yè)輪動基金2013年第3季度報告
華安滬深300指數分級：
報告期內基金投資策略和運作分析
第三季度，政府相繼出臺了一系列改革措施，保障和改善民生、穩(wěn)定貨幣政策、加大經濟結構調整，經濟增長總體趨穩(wěn)向好。從宏觀經濟數據上看，預期GDP同比增長7.6%，比第二季度GDP同比增長7.5%的水平顯著回升；規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增速首次實現今年以來的兩位數增長；8月PMI指數也連續(xù)第三個月回升，創(chuàng)最近16個月來的新高。經濟回暖也帶動了國內資本市場的發(fā)展，使得股市在第三季度持續(xù)走高，其中滬深300指數上漲9.5%，創(chuàng)業(yè)板指數更是大幅上漲35%。可以看出，A股市場在第三季度仍然體現出了較強的結構性行情，以傳媒、信息服務為代表的高成長性個股受到市場的普遍青睞。操作上，本基金以完全復制標的指數的方法緊密跟蹤標的指數走勢，嚴格控制跟蹤誤差。
報告期內基金的業(yè)績表現
截止2013年9月30日，本基金份額凈值為0.990元，本報告期份額凈值增長率為 8.55%，同期業(yè)績比較基準增長率為9.00%，基金凈值表現落后比較基準0.45%。報告期內，本基金日均跟蹤誤差控制在0.35%以內，年化跟蹤誤差控制在4%以內。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業(yè)走勢的簡要展望
目前來看，短期內國內經濟增長已趨于穩(wěn)定，經濟下行壓力已初步得到遏制，政府短期溫和、有節(jié)制的“穩(wěn)增長”政策刺激，將促使經濟增長從低位回升。然而從中長期來說，經濟回升的可持續(xù)性動力仍然有待觀察。其次，盡管市場整體資金流動性較為充裕，但結構性矛盾依然存在，對影子銀行的梳理是后期值得關注的重點之一。此外，十八屆三中全會對描繪未來中國經濟藍圖影響深遠，涉及到宏觀調控方式轉變、金融改革推進的各項議題將會對經濟產生長遠而持久的影響。A股市場從邏輯上有望延續(xù)震蕩上行的趨勢，并在政策推進和經濟增長的新平衡點上不斷探尋合理的估值中樞。
本基金在操作上仍將堅持被動投資的原則，采用完全復制標的指數的方法跟蹤標的指數，以有效控制基金的跟蹤誤差，追求盡可能貼近標的指數的表現。
詳情請查閱：華安滬深300指數分級2013年第3季度報告
華安核心優(yōu)選基金：
報告期內基金投資策略和運作分析
三季度市場整體出現回升格局，其中滬深300指數上漲近10%。市場結構層面，除8月份以外，代表成長性風格的中小板創(chuàng)業(yè)板優(yōu)勢依然明顯，漲幅顯著領先主板。本基金報告期內維持積極倉位，以相對穩(wěn)定的中期持股的策略進行結構調整，整體表現好于基準，但比同行仍相對落后，主要緣于對市場風格判斷的失誤導致成長股配置比例相對較低。
結構方面，組合三季度主要減持了地產行業(yè)，增加了耐用消費品以及部分金融行業(yè)，產生一定正面貢獻。對部分傳統(tǒng)周期行業(yè)的嘗試性配置目前為止效果不明顯，需要繼續(xù)研究判斷。對醫(yī)藥科技板塊的低配則產生了明顯的負向貢獻。
報告期內基金的業(yè)績表現
截至2013年9月30日，本基金份額凈值為0.9416元，本報告期份額凈值增長率為 11.72%，同期業(yè)績比較基準增長率為7.66%。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業(yè)走勢的簡要展望
從目前時點來看，宏觀經濟以及政策層面保持了偏積極的發(fā)展態(tài)勢，短期內市場機會繼續(xù)大于風險的可能性較高。市場風格方面，高估值板塊有強者恒強的可能，但把握難度顯著加大。因此，本基金計劃在短期投資策略上更加關注安全邊際，爭取在控制風險的同時盡可能獲取理想的收益回報。
詳情請查閱：華安核心優(yōu)選基金2013年第3季度報告
華安動態(tài)靈活配置：
報告期內基金投資策略和運作分析
三季度市場延續(xù)分化格局，上證綜指全季度上漲9.88%，中小板指數上漲17.46%，創(chuàng)業(yè)板指數大幅上漲35.21%并創(chuàng)歷史新高，結構分化特征顯著。各行業(yè)全面上漲，漲幅最大的信息服務行業(yè)與漲幅最小的建筑建材行業(yè)走勢差距接近50個百分點。
上一季報告期末，本基金在市場出現調整風險時降低了倉位，本報告期在市場企穩(wěn)后進行了加倉。在持倉結構上，本基金主要增加了傳媒行業(yè)的配置，通過精選個股集中持倉在報告期實現了較好的收益。
報告期內基金的業(yè)績表現
截至2013年9月30日，本基金份額凈值為1.136元，本報告期份額凈值增長率為19.33%，同期業(yè)績比較基準增長率為4.61%。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業(yè)走勢的簡要展望
展望四季度，預計國內經濟增速較三季度有所回落，但仍在市場預期范圍之內；國內貨幣政策保持穩(wěn)健，美國QE可能逐步退出，市場資金面不會比當前寬松；三中全會召開，市場預期的改革紅利將進入驗證期，可能對A股產生較大影響，催生的主題投資行情將結束；判斷市場總體震蕩為主，結構分化格局將進一步延續(xù)。
本基金投資布局上，將主要在新興行業(yè)中尋找具有持續(xù)成長能力的個股作為基本配置，在環(huán)保、電子、醫(yī)藥、傳媒等行業(yè)中尋找轉型收益、有業(yè)績支撐的個股的投資機會，關注周期性細分子行業(yè)因產能收縮帶來的投資機會，并且在家電、汽車等低估值、業(yè)績穩(wěn)定增長的行業(yè)中進行適當配置。
詳情請查閱：華安動態(tài)靈活配置2013年第3季度報告
華安純債基金：
報告期內基金投資策略和運作分析
截至2013年9月30日，華安純債債券A份額凈值為1.014元，C份額凈值為1.011元；華安純債債券A份額凈值增長率為0.80%，C份額凈值增長率為0.70%，同期業(yè)績比較基準增長率為-1.92%。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業(yè)走勢的簡要展望
IMF現預計2013年全球經濟產出僅會擴張2.9%，低于7月時預期的3.1%，這將是2009年以來的最低增速。歐洲經濟存在下行風險，復蘇是“疲軟，脆弱，不平衡的”；美國經濟數據依然差強人意、債務困境和QE的預期退出將制約經濟復蘇；中國領導人再次強調，為從根本上解決中國經濟長遠發(fā)展問題，必須堅定推動結構改革，寧可將增長速度降下來一些。經濟基本面依然支持債市。隨著財政存款的投放以及外匯占款的恢復，四季度流動性恢復的概率比較大。
債市經過較長一段時間調整，且市場對于資金面預期趨于穩(wěn)定、對經濟企穩(wěn)的預期充分消化后，可能會延續(xù)三季末的行情繼續(xù)有所回暖，資金依然維持緊平衡狀態(tài)。四季度通脹會小幅上升，但經濟基本面不支持PPI向CPI的傳導。四季度的信用基本面有望迎來小喘息，市場對于微觀企業(yè)財務狀況惡化和信用事件沖擊的擔憂情緒有望階段性平穩(wěn)。短融中票收益率已經全面超過年初水平，有些高評級信用品種調整已經比較到位，具有長期配置價值。
我們將秉承穩(wěn)健、專業(yè)的投資理念，優(yōu)化組合結構，控制風險，勤勉盡責地維護持有人的利益。
詳情請查閱：華安純債基金2013年第3季度報告
華安創(chuàng)新基金：
報告期內基金投資策略和運作分析
2013年3季度，滬深300指數上漲9.47%，結束了年初以來連續(xù)兩個季度的下跌。從公布的經濟數據看，穩(wěn)增長政策初見成效，3季度工業(yè)生產增速以及投資、消費、出口等宏觀數據繼續(xù)好轉，月度PMI也持續(xù)回暖。再加上一些利好政策的刺激，投資者情緒趨于樂觀，市場呈現非?；钴S的態(tài)勢。從行業(yè)和板塊的表現看，市場仍然延續(xù)了上半年的風格，非周期行業(yè)表現好于周期行業(yè)，新興產業(yè)表現強于傳統(tǒng)產業(yè)，中小市值股票表現強于大市值股票。
在組合操作方面，3季度仍然重點持有醫(yī)藥、電子、化工和家電行業(yè)，并增加了傳媒和一些周期類行業(yè)的配置，但對一些主題類投資參與不多。
報告期內基金的業(yè)績表現
截至2013年9月30日，本基金份額凈值為0.643元，本報告期份額凈值增長率為 9.54%，同期業(yè)績比較基準增長率為8.13%。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業(yè)走勢的簡要展望
展望4季度，我們認為經濟仍然處于緩慢復蘇過程中，但面臨的不確定性依然較多。在經濟轉型背景下，中上游行業(yè)盈利面臨的壓力仍然比較大，景氣好轉力度有限，但在供應端受到壓縮的一些細分行業(yè)會存在機會。而以中小盤股票為代表的成長板塊，仍然代表著未來的轉型方向，在大幅度上漲以后，估值面臨壓力，需要仔細甄別其成長性。在操作上，將重點尋找一些業(yè)績確定較強的行業(yè)和個股進行配置，適度保持組合行業(yè)配置和倉位的靈活性。
詳情請查閱：華安創(chuàng)新基金2013年第3季度報告
華安保本混合基金：
報告期內基金投資策略和運作分析
美聯(lián)儲9月18日宣布維持現行的貨幣寬松政策不變，QE暫緩退出緩解了國際流動性緊張的預期，提高了市場的風險偏好，有利于新興市場資金流入。三季度美國經濟復蘇力度不達預期，美國房地產市場回暖步伐放緩，就業(yè)數據低于預期，個人收入增長疲弱；歐洲區(qū)部分經濟景氣指標如PMI有所回升；日本繼續(xù)量化寬松；新興市場暫擺脫匯率貶值和股市下跌，但結構性調整可能延續(xù)較長時間。
國內方面，三季度宏觀經濟一掃低迷，企穩(wěn)回升態(tài)勢明顯。在國內外需求擴張、基建投資加速、企業(yè)補庫存等因素支撐下，各項經濟指標反彈。PMI指數大幅回升，預示未來企業(yè)投資加速。房地產和基建投資仍然保持高位運行。消費和外需均有起色。在目前就業(yè)充分和通脹壓力的形勢下，政策淡化托底，基調由保增長轉向調結構和促改革，對經濟的下滑容忍度提高之后，出臺寬松政策的預期減弱。
三季度國內流動性狀況總體好轉，8月份社會融資增速反彈，外匯占款流出趨勢扭轉。央行保持“中性偏緊”基調，公開市場操作“放短鎖長”，續(xù)發(fā)了3年央票4000億元，與6月份SLF量相當，維持了短期資金面穩(wěn)定的同時鎖定中長期流動性，防止經濟和通脹失控。在央行政策姿態(tài)和6月“錢荒”余悸的影響下，金融機構主動調整資產負債結構，壓縮同業(yè)業(yè)務，進行債券去杠桿行為，提高了超儲備付，月末和季末的流動性較為平穩(wěn)。
三季度債券市場經歷了較大幅度的調整。因貨幣市場利率居高不下，利率市場化下成本抬升，銀行和保險等配置機構減緩了國債和金融債的配置節(jié)奏，一級市場帶動二級收益率大幅上升，收益率曲線大幅平坦化上移。信用產品方面，成交量依然低迷，發(fā)行量急劇縮水。短融收益率走高，達到歷史3/4高位。中票和企業(yè)債收益率跟隨利率債上升，但信用利差維持在低位。
股市震蕩回升，因經濟復蘇和流動性好轉，市場情緒提升，結構轉型和改革預期貫穿市場行情，市場分化明顯。傳媒、消費、服務等新興行業(yè)持續(xù)獲得追捧，周期股因產能過剩表現較弱。
本報告期內，保本基金仍處于建倉期，把握債市回調的機會增加了債券配置，提高了中長期企業(yè)債的比例。權益類保持平衡倉位，轉債波段操作。利用月末和季末資金市場利率較高的機會，進行了定存的交易。
報告期內基金的業(yè)績表現
截至2013年9月30日，本基金份額凈值為0.996元，本報告期份額凈值增長率為 1.43%，同期業(yè)績比較基準增長率為1.07%。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業(yè)走勢的簡要展望
國際方面，美國因債務上限問題將延遲QE退出時間窗口。歐美溫和復蘇，有利于中國四季度出口趨勢向好。我國領導人對于增長和債務問題有信心的表態(tài)，緩解了外界擔憂，國內經濟表現穩(wěn)健，人民幣NDF市場保持強勢，外匯占款增長繼續(xù)恢復，緩解了外部流動性壓力。
國內方面，經濟反彈動力不強，通脹壓力上升，但總體預期平穩(wěn)。市場焦點讓位于政策面，關注18屆三中全會指引未來改革方向。預期將在簡政放權、金融改革、資源價格改革、土地改革等方向有所突破，政策紅利釋放有利于股市估值提升；停滯近一年的新股發(fā)行大概率會在四季度重啟，密切關注新股發(fā)行的改革動向和可能帶來的機會。四季度貨幣政策基調保持中性偏緊。預計通脹壓力增加、房產市場較熱、社融再次反彈，政策面難以出現放松；金融市場處于利率市場化的大背景下，上海自貿區(qū)的獲批又將金融改革進程推進了一大步，資金成本還將確定性上升。信用債需求好于利率債，關注經濟增速放緩和產能過剩下，低評級資質進一步弱化，信用債投資要注重行業(yè)精選，側重于中高評級非過剩行業(yè)是核心策略。城投債關注審計結果公布和發(fā)行速度可能加快的影響。
四季度我們將把握好權益類市場可能的機會，適時增加股票和轉債的關注，同時把握住信用債調整較為充分的時期，積極做好建倉工作，為明年打下良好基礎。
我們將秉承穩(wěn)健、專業(yè)的投資理念，優(yōu)化組合結構，控制風險，勤勉盡責地維護持有人的利益。
詳情請查閱：華安保本混合基金2013年第3季度報告
華安安信消費股票基金：
報告期內基金投資策略和運作分析
三季度市場由底部區(qū)域逐步小幅回升。我們認為此輪反彈與其說是受到經濟數據季節(jié)性企穩(wěn)的因素影響，不如說更多是由于改革預期的政策紅利在市場低估值和低點位的情況下，對悲觀情緒修正而導致的行情觸發(fā)。這個階段市場熱點較上半年更全面更多元，既有傳媒和信息服務行業(yè)繼續(xù)保持強勢，亦有如自貿區(qū)、觸網概念股等主題投資的強勁表現。報告期內滬深300指數上漲9.47%，同期中證500上漲19.68%，中小板指數上漲17.46%，創(chuàng)業(yè)板指數則漲幅高達35.22%，本基金比較基準選取的中證消費服務領先指數漲幅為22.27%，全面上漲下依舊表現出了結構性的市場特征。而從行業(yè)板塊來看，除信息服務和設備行業(yè)表現繼續(xù)亮麗外，商貿餐飲、農林牧漁、紡織服裝等行業(yè)意外領先，而電子行業(yè)則由于高預期暫受阻擊進入調整期，醫(yī)藥行業(yè)則表現平穩(wěn)，化工和食品飲料行業(yè)則由于板塊和個股的差異整體表現相對較弱。
本基金在二季度完成封閉式基金的轉型工作后，在本報告期內除應對基金規(guī)模的變化調整外，基本延續(xù)了前期的操作風格，重點投資于消費服務相關的子行業(yè)或公司，整體行業(yè)配置比例和投資風格未較前期做重大調整，而只是在部分行業(yè)進行了微調，比如我們小幅降低了電子行業(yè)的配置比例，試探性買入軟件和傳媒行業(yè)的個股。但遺憾的是由于我們對新增加配置的板塊和公司理解力不夠，研究不深入，所以影響了配置比重和持有時間，這也是我們在本期間內未能超越比較基準的最大因素。
報告期內基金的業(yè)績表現
截至2013年9月30日，本基金份額凈值為1.060元，本報告期份額凈值增長率為4.23%，同期業(yè)績比較基準增長率為22.27%。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業(yè)走勢的簡要展望
本基金下一階段的操作仍將繼續(xù)在消費服務相關的子行業(yè)或公司中進行品種選擇。就目前的市場狀況而言，我們不得不承認在部分行業(yè)，如以傳媒為代表的信息服務行業(yè)，對我們自身的投資能力提出了極大的挑戰(zhàn)。我們認同行業(yè)發(fā)展的趨勢和空間，但我們在認知上較難接受以消耗資金通過外延并購來保障業(yè)績增速模式的持續(xù)性和高估值。但是我們必須學會以更開放的心態(tài)去理解行業(yè)競爭模式和投資風格轉變的新課題，因為在經濟轉型背景下，我們不排除有下一個類似行業(yè)的投資機會再度挑戰(zhàn)理解極限。
詳情請查閱：華安安信消費股票基金2013年第3季度報告
華安雙月鑫：
報告期內基金投資策略和運作分析
美聯(lián)儲9月18日宣布維持現行的貨幣寬松政策不變，QE暫緩退出緩解了國際流動性緊張的預期，提高了市場的風險偏好，有利于新興市場資金流入。三季度美國經濟復蘇力度不達預期，美國房地產市場回暖步伐放緩，就業(yè)數據低于預期，個人收入增長疲弱；歐洲區(qū)部分經濟景氣指標如PMI有所回升；日本繼續(xù)量化寬松；新興市場暫擺脫匯率貶值和股市下跌，但結構性調整可能延續(xù)較長時間。
國內方面，三季度宏觀經濟一掃低迷，企穩(wěn)回升態(tài)勢明顯。在國內外需求擴張、基建投資加速、企業(yè)補庫存等因素支撐下，各項經濟指標反彈。PMI指數大幅回升，預示未來企業(yè)投資加速。房地產和基建投資仍然保持高位運行。消費和外需均有起色。在目前就業(yè)充分和通脹壓力的形勢下，政策淡化托底，基調由保增長轉向調結構和促改革，對經濟的下滑容忍度提高之后，出臺寬松政策的預期減弱。
三季度國內流動性狀況總體好轉，8月份社會融資增速反彈，外匯占款流出趨勢扭轉。央行保持“中性偏緊”基調，公開市場操作“放短鎖長”，續(xù)發(fā)了3年央票4000億元，與6月份SLF量相當，維持了短期資金面穩(wěn)定的同時鎖定中長期流動性，防止經濟和通脹失控。在央行政策姿態(tài)和6月“錢荒”余悸的影響下，金融機構主動調整資產負債結構，壓縮同業(yè)業(yè)務，進行債券去杠桿行為，提高了超儲備付，月末和季末的流動性較為平穩(wěn)。
三季度債券市場經歷了較大幅度的調整。因貨幣市場利率居高不下，利率市場化下成本抬升，銀行和保險等配置機構減緩了國債和金融債的配置節(jié)奏，一級市場帶動二級收益率大幅上升，收益率曲線大幅平坦化上移。標桿10年國債收益率在9月13日上升到4.14%，觸及兩年來的頂峰。信用產品方面，成交量依然低迷，發(fā)行量急劇縮水。短融收益率走高，達到歷史3/4高位，高評級表現優(yōu)于中低評級。中票和企業(yè)債收益率跟隨利率債上升，但信用利差維持在低位。
本報告期內，雙月鑫利用月末資金市場利率較高的機會，進行了回購和定存的交易，積極賺取高收益。通過審慎和積極的管理，回避了金融市場的風險，保持了組合的較高收益和良好的流動性。
報告期內基金的業(yè)績表現
華安雙月鑫短期理財債券A：
投資回報：1.8343%
華安雙月鑫短期理財債券B：
投資回報：1.8951%
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業(yè)走勢的簡要展望
國際方面，美國因債務上限問題將延遲QE退出時間窗口。歐美溫和復蘇，有利于中國四季度出口趨勢向好。我國領導人對于增長和債務問題有信心的表態(tài)，緩解了外界擔憂，國內經濟表現穩(wěn)健，人民幣NDF市場保持強勢，外匯占款增長繼續(xù)恢復，緩解了外部流動性壓力。
國內方面，經濟反彈動力不強，通脹壓力上升，但預計不會出現意外的表現。經濟面的穩(wěn)定使得焦點讓位于政策面，關注18屆三中全會指引未來改革方向。四季度貨幣政策基調保持中性偏緊。預計通脹壓力增加、房產市場較熱、社融再次反彈，政策面難以出現放松；金融市場處于利率市場化的大背景下，上海自貿區(qū)的獲批又將金融改革進程推進了一大步，資金成本還將確定性上升，推動銀行、保險者配置主力追求更高收益。因此，四季度利率債券市場沒有系統(tǒng)性機會，收益率中樞可能繼續(xù)抬高。對流動性需要謹慎把握，做好風險防范。
操作方面，四季度我們將繼續(xù)關注基金的流動性，捕捉月末時點資金利率高的機會，續(xù)做回購和定存；爭取在控制風險的基礎上，獲得較好收益。
我們將秉承穩(wěn)健、專業(yè)的投資理念，優(yōu)化組合結構，控制風險，勤勉盡責地維護持有人的利益。
詳情請查閱：華安雙月鑫2013年第3季度報告
華安季季鑫：
報告期內基金投資策略和運作分析
美聯(lián)儲9月18日宣布維持現行的貨幣寬松政策不變，QE暫緩退出緩解了國際流動性緊張的預期，提高了市場的風險偏好，有利于新興市場資金流入。三季度美國經濟復蘇力度不達預期，美國房地產市場回暖步伐放緩，就業(yè)數據低于預期，個人收入增長疲弱；歐洲區(qū)部分經濟景氣指標如PMI有所回升；日本繼續(xù)量化寬松；新興市場暫擺脫匯率貶值和股市下跌，但結構性調整可能延續(xù)較長時間。
國內方面，三季度宏觀經濟一掃低迷，企穩(wěn)回升態(tài)勢明顯。在國內外需求擴張、基建投資加速、企業(yè)補庫存等因素支撐下，各項經濟指標反彈。PMI指數大幅回升，預示未來企業(yè)投資加速。房地產和基建投資仍然保持高位運行。消費和外需均有起色。在目前就業(yè)充分和通脹壓力的形勢下，政策淡化托底，基調由保增長轉向調結構和促改革，對經濟的下滑容忍度提高之后，出臺寬松政策的預期減弱。
三季度國內流動性狀況總體好轉，8月份社會融資增速反彈，外匯占款流出趨勢扭轉。央行保持“中性偏緊”基調，公開市場操作“放短鎖長”，續(xù)發(fā)了3年央票4000億元，與6月份SLF量相當，維持了短期資金面穩(wěn)定的同時鎖定中長期流動性，防止經濟和通脹失控。在央行政策姿態(tài)和6月“錢荒”余悸的影響下，金融機構主動調整資產負債結構，壓縮同業(yè)業(yè)務，進行債券去杠桿行為，提高了超儲備付，月末和季末的流動性較為平穩(wěn)。
三季度債券市場經歷了較大幅度的調整。因貨幣市場利率居高不下，利率市場化下成本抬升，銀行和保險等配置機構減緩了國債和金融債的配置節(jié)奏，一級市場帶動二級收益率大幅上升，收益率曲線大幅平坦化上移。標桿10年國債收益率在9月13日上升到4.14%，觸及兩年來的頂峰。信用產品方面，成交量依然低迷，發(fā)行量急劇縮水。短融收益率走高，達到歷史3/4高位，高評級表現優(yōu)于中低評級。中票和企業(yè)債收益率跟隨利率債上升，但信用利差維持在低位。
本報告期內，季季鑫利用季末前后資金市場利率較高的機會，進行了回購和定存的交易，積極賺取高收益。通過審慎和積極的管理，回避了金融市場的風險，保持了組合的較高收益和良好的流動性。
報告期內基金的業(yè)績表現
華安季季鑫短期理財債券A：
投資回報：1.5438 %
華安季季鑫短期理財債券B：
投資回報：1.6101 %
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業(yè)走勢的簡要展望
國際方面，美國因債務上限問題將延遲QE退出時間窗口。歐美溫和復蘇，有利于中國四季度出口趨勢向好。我國領導人對于增長和債務問題有信心的表態(tài)，緩解了外界擔憂，國內經濟表現穩(wěn)健，人民幣NDF市場保持強勢，外匯占款增長繼續(xù)恢復，緩解了外部流動性壓力。
國內方面，經濟反彈動力不強，通脹壓力上升，但預計不會出現意外的表現。經濟面的穩(wěn)定使得焦點讓位于政策面，關注18屆三中全會指引未來改革方向。四季度貨幣政策基調保持中性偏緊。預計通脹壓力增加、房產市場較熱、社融再次反彈，政策面難以出現放松；金融市場處于利率市場化的大背景下，上海自貿區(qū)的獲批又將金融改革進程推進了一大步，資金成本還將確定性上升，推動銀行、保險者配置主力追求更高收益。因此，四季度利率債券市場沒有系統(tǒng)性機會，收益率中樞可能繼續(xù)抬高。對流動性需要謹慎把握，做好風險防范。
操作方面，四季度我們將繼續(xù)關注基金的流動性，捕捉季末前后資金利率高的機會，續(xù)做回購和定存；爭取在控制風險的基礎上，獲得較好收益。
我們將秉承穩(wěn)健、專業(yè)的投資理念，優(yōu)化組合結構，控制風險，勤勉盡責地維護持有人的利益。
詳情請查閱：華安季季鑫2013年第3季度報告
華安7日鑫：
報告期內基金投資策略和運作分析
美聯(lián)儲9月18日宣布維持現行的貨幣寬松政策不變，QE暫緩退出緩解了國際流動性緊張的預期，提高了市場的風險偏好，有利于新興市場資金流入。三季度美國經濟復蘇力度不達預期，美國房地產市場回暖步伐放緩，就業(yè)數據低于預期，個人收入增長疲弱；歐洲區(qū)部分經濟景氣指標如PMI有所回升；日本繼續(xù)量化寬松；新興市場暫擺脫匯率貶值和股市下跌，但結構性調整可能延續(xù)較長時間。
國內方面，三季度宏觀經濟一掃低迷，企穩(wěn)回升態(tài)勢明顯。在國內外需求擴張、基建投資加速、企業(yè)補庫存等因素支撐下，各項經濟指標反彈。PMI指數大幅回升，預示未來企業(yè)投資加速。房地產和基建投資仍然保持高位運行。消費和外需均有起色。在目前就業(yè)充分和通脹壓力的形勢下，政策淡化托底，基調由保增長轉向調結構和促改革，對經濟的下滑容忍度提高之后，出臺寬松政策的預期減弱。
三季度國內流動性狀況總體好轉，8月份社會融資增速反彈，外匯占款流出趨勢扭轉。央行保持“中性偏緊”基調，公開市場操作“放短鎖長”，續(xù)發(fā)了3年央票4000億元，與6月份SLF量相當，維持了短期資金面穩(wěn)定的同時鎖定中長期流動性，防止經濟和通脹失控。在央行政策姿態(tài)和6月“錢荒”余悸的影響下，金融機構主動調整資產負債結構，壓縮同業(yè)業(yè)務，進行債券去杠桿行為，提高了超儲備付，月末和季末的流動性較為平穩(wěn)。
三季度債券市場經歷了較大幅度的調整。因貨幣市場利率居高不下，利率市場化下成本抬升，銀行和保險等配置機構減緩了國債和金融債的配置節(jié)奏，一級市場帶動二級收益率大幅上升，收益率曲線大幅平坦化上移。標桿10年國債收益率在9月13日上升到4.14%，觸及兩年來的頂峰。信用產品方面，成交量依然低迷，發(fā)行量急劇縮水。短融收益率走高，達到歷史3/4高位，高評級表現優(yōu)于中低評級。中票和企業(yè)債收益率跟隨利率債上升，但信用利差維持在低位。
本報告期內，7日鑫基金降低了債券配置比例，增加了組合流動性，利用月末和季末資金市場利率較高的機會，進行了回購和定存的交易，積極賺取高收益。通過審慎和積極的管理，回避了債券市場的風險，保持了組合的穩(wěn)健收益和良好流動性。
報告期內基金的業(yè)績表現
華安7月鑫短期理財債券A：
投資回報：0.8603% 比較基準：0.2722%
華安7月鑫短期理財債券B：
投資回報：0.9337% 比較基準：0.2722%
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業(yè)走勢的簡要展望
國際方面，美國因債務上限問題將延遲QE退出時間窗口。歐美溫和復蘇，有利于中國四季度出口趨勢向好。我國領導人對于增長和債務問題有信心的表態(tài)，緩解了外界擔憂，國內經濟表現穩(wěn)健，人民幣NDF市場保持強勢，外匯占款增長繼續(xù)恢復，緩解了外部流動性壓力。
國內方面，經濟反彈動力不強，通脹壓力上升，但預計不會出現意外的表現。經濟面的穩(wěn)定使得焦點讓位于政策面，關注18屆三中全會指引未來改革方向。四季度貨幣政策基調保持中性偏緊。預計通脹壓力增加、房產市場較熱、社融再次反彈，政策面難以出現放松；金融市場處于利率市場化的大背景下，上海自貿區(qū)的獲批又將金融改革進程推進了一大步，資金成本還將確定性上升，推動銀行、保險者配置主力追求更高收益。因此，四季度利率債券市場沒有系統(tǒng)性機會，收益率中樞可能繼續(xù)抬高。對流動性需要謹慎把握，做好風險防范。信用債需求好于利率債，關注經濟增速放緩和產能過剩下，低評級資質進一步弱化，信用債投資要注重行業(yè)精選，側重于中高評級非過剩行業(yè)是核心策略。城投債關注審計結果公布和發(fā)行速度可能加快的影響。看好中高等級短融，目前收益率曲線平坦化，追求短端收益更為穩(wěn)妥。
操作方面，四季度我們將繼續(xù)控制組合的平均期限，保持組合較高的流動性，根據產品規(guī)模的變化和市場情況，靈活把握債券的投資機會；積極捕捉月末高收益率的機會進行回購和定存；對中低評級信用債注重資質分化，警惕高風險和產能過剩的行業(yè)和個券，爭取在控制風險的基礎上，獲得較好收益。
我們將秉承穩(wěn)健、專業(yè)的投資理念，優(yōu)化組合結構，控制風險，勤勉盡責地維護持有人的利益。
詳情請查閱：華安7日鑫2013年第3季度報告
華安MSCI中國A股指數基金：
報告期內基金投資策略和運作分析
三季度宏觀經濟數據企穩(wěn)回升，資金面得到顯著的緩解，從新增信貸數據來看仍延續(xù)了上半年的較高水平。大盤指數觸底回升，但結構性特征更為突出，在改革政策預期下，相關題材板塊表現突出，包括自貿區(qū)、光伏新能源、二胎放開等。本基金在報告期內超配板塊內的成長個股，但對銀行股的低配損失了部分超額收益。
報告期內基金的業(yè)績表現
截至2013年9月30日，本基金份額凈值為0.512元，本報告期份額凈值增長率為 10.58%，同期業(yè)績比較基準增長率為10.59%，基金凈值表現落后比較基準0.01％，截至2013年9月30日，本基金過去30個交易日日均跟蹤偏離度為0.11%（按照基金合同和招募說明書規(guī)定）。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業(yè)走勢的簡要展望
四季度宏觀經濟維持平穩(wěn)的概率較大，三中全會將為中期的改革路線定調，后續(xù)的相關實施政策出臺值得關注，預計市場仍以結構性特征為主，但以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長股短期內的風險將大于收益。作為MSCI中國A股增強型指數基金的管理人，我們將在跟蹤指數的前提下，通過適度增強操作，勤勉盡責，為投資者獲得長期穩(wěn)定的回報。
詳情請查閱：華安MSCI中國A股指數基金2013年第3季度報告
華安信用四季紅：
報告期內基金投資策略和運作分析
三季度，債市先后受到經濟基本面回暖、利率一級市場發(fā)行密集和疲弱、央行“鎖長放短”貨幣政策無放松預期以及海外QE退出預期沖擊，中長期利率上60-70個基點。信用債市場收益率持續(xù)走高，各期限、品種、等級的債券收益率在3季度總體均呈現上升趨勢，與利率市場走勢一致。但信用利差的調整不完全相同。短期品種由于良好的流動性，調整基本與利率產品同步。而對于長期限品種，由于流動性弱，調整體現出滯后性。
本報告期內四季紅基金規(guī)避了利率債下行風險，嚴格控制信用風險，規(guī)避了盈利大幅下滑、流動性風險上升的行業(yè)和個券，持倉集中于中高級品種；采取穩(wěn)健投資策略：適度降低杠桿、縮短久期。業(yè)績超越基準。
報告期內基金的業(yè)績表現
截至2013年9月30日，本基金份額凈值為1.034元，本報告期份額凈值增長率為 -0.10%，同期業(yè)績比較基準增長率為-2.06%。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業(yè)走勢的簡要展望
IMF現預計2013年全球經濟產出僅會擴張2.9%，低于7月時預期的3.1%，這將是2009年以來的最低增速。歐洲經濟存在下行風險，復蘇是“疲軟，脆弱，不平衡的”；美國經濟數據依然差強人意、債務困境和QE的預期退出將制約經濟復蘇；中國領導人再次強調，為從根本上解決中國經濟長遠發(fā)展問題，必須堅定推動結構改革，寧可將增長速度降下來一些。經濟基本面依然支持債市。隨著財政存款的投放以及外匯占款的恢復，四季度流動性恢復的概率比較大。
四季度宏觀面和資金面仍支撐信用債市場,全球通脹壓力都不大，國內四季度通脹會小幅上升，但經濟基本面不支持PPI向CPI的傳導。四季度的信用基本面有望迎來小喘息，市場對于微觀企業(yè)財務狀況惡化和信用事件沖擊的擔憂情緒有望階段性平穩(wěn)。短融中票收益率已經全面超過年初水平，有些高評級信用品種調整已經比較到位，具有長期配置價值。
我們將秉承穩(wěn)健、專業(yè)的投資理念，優(yōu)化組合結構，控制風險，勤勉盡責地維護持有人的利益。
詳情請查閱：華安信用四季紅2013年第3季度報告
華安雙債添利債券基金：
報告期內基金投資策略和運作分析
三季度，美聯(lián)儲意外推遲QE退出、疊加政府關門、債務上限等問題，美債收益率回落、但仍高于二季末水平，金融市場波動率上升。日元匯率和日經指數寬幅震蕩、資金持續(xù)流出新興市場。國內，“錢慌”過后， “GDP7%下限、CPI3.5%上限”的政策基調逐漸穩(wěn)定住市場預期，資金價格回落、企業(yè)回補庫存，經濟觸底反彈。受異常高溫天氣影響，CPI溫和回升，而PPI同比跌幅在過去幾個月逐步收窄。社會融資總量一度出現明顯回落，而八月數據顯示其重新擴張，M2同比增速仍偏離年初預定的13%增長目標。貨幣政策維持中性，暫停正回購操作、重啟逆回購操作，但對到期3年期央票進行續(xù)發(fā)，央行對公開市場資金進行“鎖長放短”。貨幣市場利率在三季度初回落后，在相對上半年高的平臺整理，市場對于資金面的預期依然謹慎，商業(yè)銀行超儲率有所提高。債市監(jiān)管仍在進行中，債市交投清淡，保險、銀行理財資金加大高收益率的“非標”資產配置的同時，壓縮了債券投資。利率債需求疲弱，一級市場發(fā)行利率不斷走高，并帶動二級市場收益率抬升。信用債收益率上升，信用利差收窄。受外部評級調降、質押回購資格喪失和退市風險上升等因素影響，交易所出現了數量較多、收益率較高的中國式“垃圾債”。股票市場觸底反彈，創(chuàng)業(yè)板指數屢創(chuàng)新高，主題投資盛行?？赊D債在三季度小幅波動，收益小勝純債，不及股市主題性機會。
雙債添利基金仍處于建倉期，通過一級市場對部分信用債進行了配置，逢低增持了可轉債。
報告期內基金的業(yè)績表現
截至2013年9月30日，華安雙債添利債券A份額凈值為1.008元，C份額凈值為1.007元；華安雙債添利債券A份額凈值增長率為0.50%， C份額凈值增長率為0.40%，同期業(yè)績比較基準增長率為-0.46%。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業(yè)走勢的簡要展望
展望四季度，歐美經濟復蘇或將改善外部需求，但在投資增速繼續(xù)回落、居民收入放緩對消費增速抑制以及“防風險、穩(wěn)增長、促轉型”政策基調的影響下，預計國內經濟增速將略有回落。在“盤活存量、用好增量”的政策思路下，貨幣政策還將維持中性偏緊，社會融資總量增速或將放緩。受去年同期低基數影響，CPI將溫和回升至3%以上。美財政問題沖擊， 美國QE可能從12月或明年年初才開始退出，外匯占款將延續(xù)恢復勢頭，此外財政存款在四季度會出現季節(jié)性投放，因此四季度國內流動性將較為平穩(wěn)。四季度利率債的供給壓力不會明顯緩解，特別是政策性金融債品種的壓力還可能增加，而利率債配置需求仍然沒有明顯恢復。信用債短期品種收益率隨利率市場波動已基本完成了調整，但長期和低等級品種價格反映滯后。城投債待10月審計結果公布后，供給或將放量。可轉債總體性機會或相對有限，但市場整體估值依然偏低，且隨著新券上市，因行業(yè)和正股不同，個券表現差異將拉大。下階段，我們將擇機把握信用債收益率上升后出現的配置機會，動態(tài)調整可轉債倉位。本基金將秉承穩(wěn)健、專業(yè)的投資理念，勤勉盡責地維護持有人的利益。
詳情請查閱：華安雙債添利債券基金2013年第3季度報告
華安穩(wěn)固收益：
報告期內基金投資策略和運作分析
三季度，對美聯(lián)儲的QE退出的預期引起市場較大變化，新興市場國家資本市場受到較大沖擊。國內經濟在內外需的拉動下，經濟重新出現復蘇態(tài)勢，各項宏觀數據觸底回升，外匯占款也重新轉正。央行貨幣政策保持適度寬松，市場資金價格較為平穩(wěn)。在此背景下，股票市場尤其創(chuàng)業(yè)板出現較大漲幅，主題投資機會此起彼伏。債券市場較為平淡，成交量萎縮，收益率中樞上移，經濟復蘇和通脹預期使利率產品受到較大沖擊。
基于對濟復蘇的預期和對債券供求關系的擔憂，華安穩(wěn)固收益?zhèn)鹪诠潭ㄊ找娣矫鎸M行了減倉，但因為遭遇較大規(guī)模的贖回，債券杠桿下降不太明顯，資本利得方面仍遭受了一定的損失。適當增加了可轉債的配置，取得了正收益。
報告期內基金的業(yè)績表現
截至2013年9月30日，本基金份額凈值為1.051元，本報告期份額凈值增長率為1.25%，同期業(yè)績比較基準增長率為1.39%。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業(yè)走勢的簡要展望
展望2013年四季度，美國QE退出延后，對全球資本市場形成一定支撐。國內宏觀經濟將保持“弱復蘇”態(tài)勢，通脹有所上行。十八屆三中全會的召開，將在制度層面釋放紅利，引導市場正面預期。債券市場在深度調整后，信用產品靜態(tài)收益已經具備一定的吸引力，預期市場收益率將在高位徘徊。在此背景下，我們對債券市場仍然持謹慎樂觀態(tài)度，四季度將會是布局固定收益市場的較好時期?？赊D債市場仍存在波段性機會。我們仍將堅持票息為主的債券配置策略，根據央行的貨幣政策力度及時調節(jié)杠桿，規(guī)避久期風險，關注利率產品的波段性機會。對可轉債本基金將仍然采用絕對收益的思路，自下而上的參與投資。本基金將秉承穩(wěn)健、專業(yè)的投資理念，勤勉盡責地維護持有人的利益。
詳情請查閱：華安穩(wěn)固收益2013年第3季度報告
華安信用增強：
報告期內基金投資策略和運作分析
三季度，對美聯(lián)儲的QE退出的預期引起市場較大變化，新興市場國家資本市場受到較大沖擊。國內經濟在內外需的拉動下，經濟重新出現復蘇態(tài)勢，各項宏觀數據觸底回升，外匯占款也重新轉正。央行貨幣政策保持適度寬松，市場資金價格較為平穩(wěn)。在此背景下，股票市場尤其創(chuàng)業(yè)板出現較大漲幅，主題投資機會此起彼伏。債券市場較為平淡，成交量萎縮，收益率中樞上移，經濟復蘇和通脹預期使利率產品受到較大沖擊。
基于對經濟復蘇的預期和對債券供求關系的擔憂，華安增強收益?zhèn)鹪诠潭ㄊ找娣矫鎸M行了減倉，并且在三季度保持較低的債券倉位。權益類方面對可轉債進行了增倉，但收益不明顯。
報告期內基金的業(yè)績表現
截至2013年9月30日，本基金份額凈值為0.998元，本報告期份額凈值增長率為 0.00%，同期業(yè)績比較基準增長率為-1.44%。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業(yè)走勢的簡要展望
展望2013年四季度，美國QE退出延后，對全球資本市場形成一定支撐。國內宏觀經濟將保持“弱復蘇”態(tài)勢，通脹有所上行。十八屆三中全會的召開，將在制度層面釋放紅利，引導市場正面預期。債券市場在深度調整后，信用產品靜態(tài)收益已經具備一定的吸引力，預期市場收益率將在高位徘徊。在此背景下，我們對債券市場仍然持謹慎樂觀態(tài)度，四季度將會是布局固定收益市場的較好時期。可轉債市場仍存在波段性機會。在固定收益方面我們仍將堅持票息為主的債券配置策略，根據央行的貨幣政策力度及時調節(jié)杠桿，規(guī)避久期風險，關注利率產品的波段性機會。對可轉債本基金將仍然采用絕對收益的思路，自下而上的參與投資。四季度新股IPO如果順利開閘，本基金將在研究的基礎上，以較強力度參與。本基金將秉承穩(wěn)健、專業(yè)的投資理念，勤勉盡責地維護持有人的利益。
詳情請查閱：華安信用增強2013年第3季度報告
華安策略優(yōu)選基金：
報告期內基金投資策略和運作分析
三季度A股市場整體上漲。一方面，在傳媒軟件等新興行業(yè)帶動下，創(chuàng)業(yè)板、中小板指數繼續(xù)大幅上漲；另一方面，在宏觀經濟企穩(wěn)驅動下，傳統(tǒng)藍籌板塊也緩步上行，而中國（上海）自貿區(qū)的推出更帶動有關股票大幅走高和震蕩。
本基金在報告期內堅持了以成長性為重點、兼顧價值性的投資思路，積極對新興的傳媒軟件、消費電子、新能源進行投資，同時也積極開展對新興消費、傳統(tǒng)行業(yè)中高成長板塊的投資，取得了不錯的績效。
報告期內基金的業(yè)績表現
截至2013年9月30日，本基金份額凈值為0.6591元，本報告期份額凈值增長率為 17.82%，同期業(yè)績比較基準增長率為6.90%。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業(yè)走勢的簡要展望
我們認為中國經濟整體將表現平穩(wěn)，而改革轉型將漸入佳境，這為整體股市的走高提供了良好的背景和依托。
經濟的平穩(wěn)表現和改革轉型的漸進性，意味著對于傳統(tǒng)周期行業(yè)的投資，更多要通過行業(yè)內部發(fā)生產能調整和技術進步等實質性變化的角度來把握，而不是從整體經濟周期反轉來把握。有些細分行業(yè)，在市場機制和政策推動的雙重作用下，其產能和庫存調整已然比較充分、供求關系的趨勢性改變已然出現，就會帶來盈利和股價的反應。我們預期類似的行業(yè)會逐漸增加。
對于房地產業(yè)我們仍然較為謹慎，主要是當前房價仍在高位運行，局部過剩和局部短缺并存，而支撐高房價的區(qū)域經濟發(fā)展不平衡、城市公共產品供給不足、土地流轉不通暢等問題尚未有效緩解，這種產業(yè)生態(tài)環(huán)境將不利于房地產企業(yè)的股價表現。
我們也將密切關注財政金融體制改革對銀行業(yè)的影響。銀行短期內仍有利潤增速回落、不良率走高、資本充足率下降的壓力。但這些都已經反映在估值之中，關鍵問題是能否通過財稅改革、土地制度改革、投融資體制改革，為地方負債提供一個好的解決方案？倘若如此，則銀行股的估值就有大幅回升的可能。
對于新興行業(yè)，我們的短期和長期看法有所差異。短期而言，我們認為傳媒軟件、消費電子、環(huán)保等行業(yè)的股票，在經過一段時間的高漲后，估值已然過高，需要進行修正。但從中長期看，我們認為上述新興行業(yè)仍然是未來中國經濟擴張的主要著力點和投資熱土。因此，在關注回撤壓力的同時，我們將加強對行業(yè)發(fā)展趨勢、公司業(yè)績狀況的分析，力求在把握轉型對業(yè)績促進作用的基礎上，以相對合理的估值，選擇合適的公司進行投資。
詳情請查閱：華安策略優(yōu)選基金2013年第3季度報告
華安中小盤成長：
報告期內基金投資策略和運作分析
得益于流動性好轉以及宏觀經濟超預期，市場第三季度出現放量反彈，上證綜指和深圳成指平均上漲約10%。然而市場最大的特征還是結構分化，創(chuàng)業(yè)板指數大漲35%，遠好于大盤藍籌股。從板塊來看，以傳媒和軟件為代表的TMT板塊成為市場最大的贏家，價值股集中地傳統(tǒng)周期性板塊表現繼續(xù)落后。市場另一個特點是主題性投資十分活躍，特別是上海自貿區(qū)概念股，期間漲幅巨大。此外，市場出現了“屌絲”逆襲現象，在價值股整體表現欠佳情況下，低估值的零售板塊出現了難得的較大幅度上漲。
本基金期間凈值表現欠佳。雖然超配軟件和交通運輸給凈值帶來一定的正面貢獻，但超配地產和建筑建材造成的負面影響更大。整體而言，組合價值股配置比重仍然偏重，且部分重倉個股期間表現欠佳。
報告期內基金的業(yè)績表現
截至2013年9月30日，本基金份額凈值為0.8824元，本報告期份額凈值增長率為 7.13%，同期業(yè)績比較基準增長率為12.94%。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業(yè)走勢的簡要展望
展望第四季度，我們判斷市場仍存在結構性的投資機會，市場向下風險不大。雖然市場對于第四季度的經濟增速預期不高，但我們認為經濟下行空間也不大，全年經濟實現7.5%的增速可能性很大。更為重要的是，從三中全會前政府的一系列舉措，特別是上海自貿區(qū)的設立來看，我們認為新一屆政府領導繼續(xù)深化市場改革的決心很大。這意味著中國未來經濟增長的質量值得高度期待。在市場整體估值偏低的情況下，這種良好的改革預期會催生許多主題性的投資機會；特別是國企改革和財稅改革，對于改善企業(yè)的治理結構和提升盈利帶來直接的利好。我們將積極把握由此帶來的投資機會。
詳情請查閱：華安中小盤成長2013年第3季度報告
華安標普石油（LOF）：
報告期內基金投資策略和運作分析
2013年三季度油價先漲后跌，以人民幣計價的美國WTI油價上漲7.32%，國際布倫特油價上漲7.17%，標普全球石油指數上漲8.78%，標普500指數上漲4.97%。
第三季度以來，石油價格出現上漲，其主要原因有1）敘利亞危機等地緣政治導致油價快速上升2）美國經濟復蘇跡象明顯，國內原油消費需求旺盛3）新興市場經濟出現觸底反彈跡象。 石油供應方面，除了美國石油產量有所增長以外，美國以外的產油國今年的產能均不達預期，這也是造成油價大幅上漲的根本原因之一。
報告期內基金的業(yè)績表現
三季度，本基金的收益率為6.42%。比較基準的收益率為8.78%?；鸬母櫰x度為 -2.36%。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業(yè)走勢的簡要展望
第四季度以來，中東局勢不穩(wěn)定因素有所減弱，而石油消費也將從高峰回落。但是我們預計美國經濟、歐洲經濟將持續(xù)回暖，未來石油消費有望繼續(xù)上升。新興市場方面，中國的穩(wěn)增長措施初見成效，促進消費的各項政策都會對石油價格產生向上壓力。我們延續(xù)前期觀點，預計未來一段時間石油市場將呈現供需兩旺、價格平穩(wěn)向上、消費結構向新興市場傾斜。而石油企業(yè)的利潤將繼續(xù)保持向上的趨勢。
貨幣政策上，我們預計全球央行在未來六個月內仍將繼續(xù)協(xié)調執(zhí)行寬松政策，真實利率仍然保持在較低水平?？傮w來說，油價上漲的貨幣基礎依舊扎實。
風險上，我們認為油價的緩慢增長不會對通脹壓力產生較大壓力。其重要原因在于新興市場經濟增長的趨緩和結構轉型，中東局勢方面，我們預計短期內將保持平靜，但伊朗、敘利亞等問題仍然是潛在的風險因素。
作為標普石油指數基金的管理人，我們繼續(xù)堅持積極將基金回報與指數相擬合的原則，降低跟蹤偏離和跟蹤誤差，勤勉盡責，為投資者獲得長期穩(wěn)定的回報。
詳情請查閱：華安標普石油（LOF）2013年第3季度報告
華安深證300（LOF）：
報告期內基金投資策略和運作分析
國內宏觀經濟狀況在經歷了持續(xù)下滑后，第三季度有所改善，部分經濟數據出現好轉，市場對國內未來經濟轉型和經濟體制改革的信心都有所增強，海外市場相對平穩(wěn)。傳統(tǒng)周期性行業(yè)的表現有所企穩(wěn)，機械、化工、煤炭、有色、房地產等傳統(tǒng)行業(yè)也有一定的表現，但市場分化依然在不斷加劇，信息技術、醫(yī)藥、電子等為代表的新興產業(yè)表現優(yōu)異。
報告期內基金的業(yè)績表現
截至2013年9月30日，本基金份額凈值為0.903元，本報告期份額凈值增長率為 11.90%，同期業(yè)績比較基準增長率為12.91%，基金凈值表現落后比較基準1.01%，日跟蹤誤差為0.16％，主要是在此期間的申購和贖回沖擊造成的。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業(yè)走勢的簡要展望
四季度，國內宏觀經濟還將延續(xù)企穩(wěn)回升的態(tài)勢，三中全會的召開也將給市場以信心，我們對四季度階段性行情謹慎樂觀。作為深證市場代表的寬基指數，深證300指數覆蓋度廣，包括深證市場的藍籌股，也包括電子、信息技術等新興產業(yè)。我們認為深300指數已經具有較好的中長期投資價值。作為深證300的管理人，我們將繼續(xù)秉承既定的投資目標與策略，規(guī)范運作、勤勉盡責，充分擬合指數，減少跟蹤誤差，為投資者提供優(yōu)質的深證300指數投資工具。
詳情請查閱：華安深證300（LOF）2013年第3季度報告
華安香港精選：
報告期內基金投資策略和運作分析
2013年三季度，前期由于QE退出預期大幅調整的風險資產價格出現較大幅度反彈，大宗商品、黃金、股票、發(fā)達國家國債均顯著上升。
在歐元區(qū)經濟觸底反彈預期推動下，歐元區(qū)股票顯著跑贏全球股市，同時QE退出延期，也推升新興市場股票，期內Stoxx50指數累計上漲11.16%，MSCI新興市場指數上漲5.01％，而標普500指數累計上漲4.68%。
在QE退出延遲，以及3季度中國經濟企穩(wěn)回升的推動下，香港市場顯著跑贏亞太新興市場，期內恒生指數上漲9.88％，恒生國企指數上漲10.79％。
報告期內，基金超配盈利增長確定，估值合理，受益于中國經濟結構轉型和消費升級的，醫(yī)藥、必選消費、可選消費，低配銀行、地產、電信、能源、原材料和公用事業(yè)板塊。
報告期內基金的業(yè)績表現
截至2013年9月30日，本基金份額凈值為0.931元，本報告期份額凈值增長率為7.63%，同期業(yè)績比較基準增長率為9.76%。
詳情請查閱：華安香港精選2013年第3季度報告
華安大中華升級基金：
報告期內基金投資策略和運作分析
2013年三季度，前期由于QE退出預期大幅調整的風險資產價格出現較大幅度反彈，大宗商品、黃金、股票、發(fā)達國家國債均顯著上升。
在歐元區(qū)經濟觸底反彈預期推動下，歐元區(qū)股票顯著跑贏全球股市，同時QE退出延期，也推升新興市場股票，期內Stoxx50指數累計上漲11.16%，MSCI新興市場指數上漲5.01％，而標普500指數累計上漲4.68%。
在QE退出延遲，以及3季度中國經濟企穩(wěn)回升的推動下，香港市場顯著跑贏亞太新興市場，期內恒生指數上漲9.88％，恒生國企指數上漲10.79％。臺灣市場受制于消費電子產業(yè)鏈需求下降，期內僅上漲1.38％。
報告期內，基金超配盈利增長確定，估值合理，受益于中國經濟結構轉型和消費升級的，信息技術、可選消費、醫(yī)藥、必選消費、可選消費，低配銀行、地產、電信、原材料、能源和公用事業(yè)板塊。
報告期內基金的業(yè)績表現
截至2013年9月30日，本基金份額凈值為0.994元，本報告期份額凈值增長率為6.31%，同期業(yè)績比較基準增長率為6.94%。
詳情請查閱：華安大中華升級基金2013年第3季度報告
華安黃金易ETF：
報告期內基金投資策略和運作分析
第三季度以來，國際金價已經從低點上漲逾120美元至1400美元/盎司附近。整個季度國際金價上漲7.64%，受到美債收益率的飆升引發(fā)美國債市和股市雙雙走弱，新興經濟體金融市場也普遍遭受打壓，避險需求驅動資金流入黃金市場，同時傳統(tǒng)消費旺季也對金價提神提供動力。
本基金于7月18日成立，經過一周的建倉，7月29日上市交易并跟蹤開始跟蹤上海黃金交易所AU9999現貨實盤合約的價格。
報告期內基金的業(yè)績表現
本基金于7月18日成立。截止三季度末，本基金的收益率為0.18%。比較基準的收益率為2.49%。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業(yè)走勢的簡要展望
進入四季度，黃金價格有望在消費旺季的提振下企穩(wěn)回升。從短期來看，美國政府的停擺，以及美國債務上限調整問題的討論，都對金價構成利好。隨著國內“十一”消費數據的出爐，中國黃金消費、投資規(guī)模的增長也將對黃金形成支撐。黃金四季度下探的空間已不大，上漲將成為大概率。
貨幣政策方面，美聯(lián)儲主席人選確定為鴿派領袖耶倫，說明美國將繼續(xù)執(zhí)行低利率的貨幣政策，而美債僵局也為美聯(lián)儲延遲退出量化寬松政策贏得了更多的時間。我們認為在通脹水平溫和，發(fā)達國家失業(yè)率問題依然突出，以及新興市場經濟復蘇乏力的大環(huán)境下，寬松的貨幣政策仍將在未來一年內主導全球資本流向，而這也必將傳導到黃金價格的上漲。因此，在金價出現明顯下跌之后，我們認為黃金可能會出現修復性上漲。
作為黃金ETF基金的管理人，我們繼續(xù)堅持積極將基金回報與指數相擬合的原則，降低跟蹤偏離和跟蹤誤差，勤勉盡責，為投資者獲得長期穩(wěn)定的回報。
詳情請查閱：華安黃金易ETF2013年第3季度報告
華安上證龍頭ETF聯(lián)接基金：
報告期內基金投資策略和運作分析
三季度宏觀經濟整體趨穩(wěn)，市場流動性得到顯著緩解，大盤指數觸底回升，傳媒等新興板塊與改革受益板塊表現較好，結構性特征顯著。本基金在報告期內操作以跟蹤指數為主。
報告期內基金的業(yè)績表現
截至2013年9月30日，本基金份額凈值為0.811元，本報告期份額凈值增長率為6.43%，同期業(yè)績比較基準增長率為4.20%。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業(yè)走勢的簡要展望
預期四季度經濟將整體平穩(wěn)，經濟增速向上與向下的空間均不大，市場表現將仍以結構性機會為主，短期內以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長、題材股的風險大于收益。作為上證龍頭ETF聯(lián)接基金的管理人，我們繼續(xù)堅持積極基金回報與指數相擬合的原則，控制跟蹤誤差，勤勉盡責，為投資者獲得長期穩(wěn)定的回報。
詳情請查閱：華安上證龍頭ETF聯(lián)接基金2013年第3季度報告
華安上證180ETF聯(lián)接基金：
報告期內基金投資策略和運作分析
第三季度,持續(xù)下滑的國內宏觀經濟狀況有所改善，部分經濟數據出現好轉，市場對國內未來經濟轉型和經濟體制改革的信心都有所增強，海外市場相對平穩(wěn)。傳統(tǒng)周期性行業(yè)的表現有所企穩(wěn)，機械、化工、煤炭、有色、房地產等傳統(tǒng)行業(yè)也有一定的表現，但市場分化依然在不斷加劇，新型產業(yè)的表現依然突出。
報告期內基金的業(yè)績表現
截至2013年9月30日，本基金份額凈值為0.807元，本報告期份額凈值增長率為 9.20%，同期業(yè)績比較基準增長率為8.43%，聯(lián)接基金的跟蹤偏離度為0.77%，日均跟蹤誤差為0.12%，年化跟蹤誤差為1.95%。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業(yè)走勢的簡要展望
我們認為，四季度，國內宏觀經濟還將延續(xù)企穩(wěn)回升的態(tài)勢，加上三中全會召開將對國內未來中長期經濟發(fā)展規(guī)劃起到關鍵的作用，我們對四季度階段性行情謹慎樂觀。作為市場藍籌股最為典型的代表，上證80指數為代表的藍籌股已經進入中長期配置的區(qū)域。作為上證 180ETF 聯(lián)接基金的管理人，我們繼續(xù)堅持積極將基金回報與指數相擬合的原則，降低跟蹤偏離和跟蹤誤差，勤勉盡責，為投資者獲得長期穩(wěn)定的回報。
詳情請查閱：華安上證180ETF聯(lián)接基金2013年第3季度報告
上證龍頭ETF：
報告期內基金投資策略和運作分析
三季度宏觀經濟增速有所恢復，資金面恢復正常，大盤指數底部回升，市場表現結構分化顯著，新興行業(yè)與題材板塊表現突出，包括傳媒、軟件信息、自貿區(qū)等板塊漲幅居前。在報告期內，本基金操作以跟蹤標的指數為主。
報告期內基金的業(yè)績表現
截至2013年9月30日，本基金份額凈值為2.076元，本報告期份額凈值增長率為6.79%，同期業(yè)績比較基準增長率為4.41%，日均跟蹤誤差為0.07％。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業(yè)走勢的簡要展望
預計四季度國內宏觀經濟將繼續(xù)企穩(wěn)，三中全會將對國內經濟發(fā)展與改革方向定調，但美國量化寬松何時退出仍具有不確定性，就市場而言其結構性機會仍大于整體性機會，而創(chuàng)業(yè)板為代表的成長股短期風險大于收益。作為上證龍頭ETF基金的管理人，我們繼續(xù)堅持擬合指數，降低跟蹤偏離和跟蹤誤差，勤勉盡責，為投資者獲得長期穩(wěn)定的回報。
詳情請查閱：上證龍頭ETF2013年第3季度報告
上證180ETF：
報告期內基金投資策略和運作分析
第三季度，國內持續(xù)下滑的宏觀經濟狀況有所改善，部分經濟數據出現好轉，市場對國內未來經濟轉型和經濟體制改革的信心都有所增強。傳統(tǒng)周期性行業(yè)的表現有所企穩(wěn)，機械、化工、煤炭、有色、房地產等傳統(tǒng)行業(yè)也有一定的表現，但市場分化依然在不斷加劇，新型產業(yè)的表現依然突出。
報告期內基金的業(yè)績表現
截至2013年9月30日，本基金份額凈值為0.523元，本報告期份額凈值增長率為 9.76%，同期業(yè)績比較基準增長率為8.87%?；饍糁当憩F領先比較基準0.89％，日跟蹤誤差為0.10％.
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業(yè)走勢的簡要展望
我們認為，四季度，國內宏觀經濟還將延續(xù)企穩(wěn)回升的態(tài)勢，加上三中全會召開將對國內未來中長期經濟發(fā)展規(guī)劃起到關鍵的作用，我們對四季度階段性行情謹慎樂觀。作為市場藍籌股最為典型的代表，上證80 指數為代表的藍籌股已經進入中長期配置的區(qū)域。作為上證 180ETF 聯(lián)接基金的管理人，我們繼續(xù)堅持積極將基金回報與指數相擬合的原則，降低跟蹤偏離和跟蹤誤差，勤勉盡責，為投資者獲得長期穩(wěn)定的回報。
詳情請查閱：上證180ETF2013年第3季度報告
安順基金：
報告期內基金投資策略和運作分析
三季度市場延續(xù)分化格局，上證綜指全季度上漲9.88%，中小板指數上漲17.46%，創(chuàng)業(yè)板指數大幅上漲35.21%并創(chuàng)歷史新高，結構分化特征顯著。各行業(yè)全面上漲，漲幅最大的信息服務行業(yè)與漲幅最小的建筑建材行業(yè)走勢差距接近50個百分點。
報告期內，本基金大多時間保持相對積極的倉位，在持倉結構上，本基金主要增加了金融保險、軟件、電子等行業(yè)的配置，降低了環(huán)保、地產、化工等行業(yè)的持倉，本報告期的收益與大盤走勢相當。
報告期內基金的業(yè)績表現
截至2013年9月30日，本基金份額凈值為1.1360元，本報告期份額凈值增長率為9.28%。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業(yè)走勢的簡要展望
從近期公布的各種重要經濟指標看，中國經濟都處于較弱態(tài)勢，增速放緩的趨勢明顯。中國經濟總量在經過多年持續(xù)高增長之后，總量已經相當龐大，目前中國制造業(yè)規(guī)模與美國相當，中國鋼鐵、水泥、平板玻璃等行業(yè)的產量已占全球產量的一半以上，預計周期性行業(yè)總需求很難再有快速增長。
中國經濟面臨人力與環(huán)境成本的快速上升，轉型迫在眉睫。新一屆政府對“打造中國經濟升級版”堅定不移，提出“不能簡單以GDP論英雄”，昭示中央轉型的決心。國內經濟轉型過程中，會誕生很多高成長和偉大的企業(yè)，回顧過去每一輪上漲，成長股的整體漲幅都要優(yōu)于周期和穩(wěn)定類個股。由于經濟增速放緩、利率中樞上移，市場整體的壓力仍然存在，雖然后期成長股的調整也難以避免，但在泥沙俱下的過程中，將是尋覓真正成長股、布局成長的投資好時機。本基金將在以低估值大盤藍籌為主的基礎上，著眼于中期，布局轉型受益、有增長支撐的環(huán)保、電子、醫(yī)藥、傳媒等行業(yè)個股。
詳情請查閱：安順基金2013年第3季度報告
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