上證180指數(shù)成份股涵蓋了大、中、小盤藍(lán)籌股，較之其他指數(shù)體系，上證180指數(shù)成份股覆蓋行業(yè)更廣泛、市值規(guī)模更大，市場代表性更強(qiáng)，更能體現(xiàn)國內(nèi)各行業(yè)優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌公司的整體表現(xiàn)，為投資者捕捉藍(lán)籌板塊的市場機(jī)會(huì)創(chuàng)造了條件，8月28日下午，華安上證180ETF聯(lián)接基金經(jīng)理章海默通過華安官網(wǎng)為投者者解讀產(chǎn)品相關(guān)信息。
投資者：上證180與上證龍頭有什么區(qū)別？
章海默：上證180指數(shù)主要專注于對(duì)上海市場“藍(lán)籌”的代表性。而龍頭指數(shù)則更側(cè)重于策略指數(shù)，即在上海市場每個(gè)二級(jí)行業(yè)中選出3家最具領(lǐng)導(dǎo)地位的龍頭公司，即市值規(guī)模、盈利能力、流動(dòng)性方面的行業(yè)內(nèi)最優(yōu)質(zhì)品種，以基本面加權(quán)的方式構(gòu)建指數(shù)，使指數(shù)投資者有機(jī)會(huì)充分分享經(jīng)濟(jì)與行業(yè)發(fā)展所帶來的收益。
投資者：想選一個(gè)大盤類的指數(shù)長期持有，請(qǐng)教180指數(shù)和“更大盤”的上證50指數(shù)以及滬深300指數(shù)的區(qū)別在哪里？
章海默：上證180指數(shù)是在所有A股股票中抽取最具市場代表性的180種樣本股票。而上證50指數(shù)則是在上證180指數(shù)成分股中根據(jù)流通市值、成交金額對(duì)股票進(jìn)行綜合排名，取排名前50位的股票組成樣本。滬深300則是從全市場范圍中根據(jù)流動(dòng)性等指標(biāo)挑選出前300個(gè)股票，是跨市場指數(shù)。上證180指數(shù)對(duì)上海市場的市值覆蓋性更好。
投資者：今天大盤的表現(xiàn)能評(píng)價(jià)一下嗎？未來趨勢您是怎么看的？
章海默：九月份是季度末關(guān)鍵流動(dòng)性節(jié)點(diǎn)、四季度QE退出預(yù)期以及新興市場資本流出會(huì)對(duì)市場形成一定的沖擊。
投資者：藍(lán)籌和創(chuàng)業(yè)板等新興產(chǎn)業(yè)板塊走勢你怎么看，都配置？
章海默：我認(rèn)為不應(yīng)所謂是否藍(lán)籌或者在哪個(gè)板來劃分有價(jià)值的公司，而是應(yīng)以這個(gè)公司的業(yè)務(wù)規(guī)劃或者未來發(fā)展方向是否符合未來經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向，特別是結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的增量快速增長部分，來判斷是否是好股票。從這點(diǎn)來說，傳統(tǒng)行業(yè)和所謂新興產(chǎn)業(yè)，其實(shí)區(qū)別并沒有那么大，仍應(yīng)以均衡配置為主。
投資者：章總您好！您在二季報(bào)的展望中提到“風(fēng)格分化而隨著一輪輪資金成本的高企和回落而不斷加劇和收縮， 但最終將反映企業(yè)經(jīng)營狀況的基本面情況。”目前來看其實(shí)權(quán)重股平均的收入和盈利情況應(yīng)該要好于今年走強(qiáng)的創(chuàng)業(yè)板和中小板的股票平均水平。這樣的話是不是一段時(shí)間內(nèi)市場重點(diǎn)會(huì)回到大盤股？（180指數(shù)受益？）但是看現(xiàn)在不少機(jī)構(gòu)還是強(qiáng)調(diào)長期看好成長性板塊。這樣讓基民很難判斷啊。求指導(dǎo)。
章海默：從長期看，企業(yè)經(jīng)營狀態(tài)的基本面情況必然與公司價(jià)值相關(guān)。但影響公司股價(jià)的除了基本面，仍還有無風(fēng)險(xiǎn)收益率（資金成本）和投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好情況，并且這決定了日常股價(jià)大部分的波動(dòng)（A股的情況）。就我的理解，真正的成長性一方面是非常稀缺的。而可被證偽的成長，則需要在無風(fēng)險(xiǎn)收益率和風(fēng)險(xiǎn)偏好退潮時(shí)承擔(dān)較高的流動(dòng)性成本和退出成本。對(duì)于普通散戶投資者來說，我的建議是，在自身熟悉和能緊密持續(xù)跟蹤的領(lǐng)域參與成長性板塊。
投資者：180這只基金是兩個(gè)經(jīng)理在管理。但感覺指數(shù)型和一般的主動(dòng)管理的基金又不太一樣。想請(qǐng)教一下在管理指數(shù)基金時(shí)雙基金經(jīng)理相比單經(jīng)理有什么區(qū)別？工作怎么分工的？
章海默：你好，指數(shù)基金是團(tuán)隊(duì)共同管理，互相補(bǔ)位。
投資者：發(fā)現(xiàn)二季度華安180ETF的規(guī)模增加了很多，而且相比去年末也要多不少。而看了一下持有人結(jié)構(gòu)，去年末今年初是以機(jī)構(gòu)為主的，而到了今年年中已經(jīng)是個(gè)人為主了。請(qǐng)教章總能不能解釋一下基金在規(guī)模和持有人類型上的變化？
章海默：你好，我們的持有人結(jié)構(gòu)中，去年年底75%為機(jī)構(gòu)投資者，而今年年中79%為機(jī)構(gòu)投資者。
注意：上述章海默女士對(duì)網(wǎng)友提問的回答為其個(gè)人看法，不代表華安公司的觀點(diǎn)，敬請(qǐng)廣大投資者注意。
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