6月27日，首批發(fā)行黃金ETF的華安基金掛出了提前結(jié)束募集的公告，發(fā)行期限截止日從7月19日提前到7月12日。
黃金ETF這一“新生兒”的誕生，可謂上海黃金交易所、上海證券交易所、基金公司、銀行等眾多機(jī)構(gòu)耗費(fèi)多年心血合力促成的，其中艱辛不言而喻。它的誕生意味著將要開創(chuàng)我國黃金投資的新時(shí)代。不論是多方細(xì)心呵護(hù)，還是黃金ETF作為新生事物所具有的頑強(qiáng)生命力，黃金ETF“新生兒”的茁壯成長都值得期待。
黃金市場又一標(biāo)志性里程碑
華安基金副總裁秦軍如是評價(jià)國內(nèi)首批黃金ETF：這是一個(gè)具有歷史意義的金融創(chuàng)新。它真正實(shí)現(xiàn)國內(nèi)黃金現(xiàn)貨市場、期貨市場、證券市場、海外黃金市場的四個(gè)市場實(shí)時(shí)聯(lián)動。創(chuàng)新的意義在于其突破了證監(jiān)會過去多為股票、債券等傳統(tǒng)證券類的監(jiān)管體系，聯(lián)合上海黃金交易所，完成了黃金的證券化。
據(jù)了解，黃金ETF項(xiàng)目是國家上海金融中心《十二五規(guī)劃》里的項(xiàng)目之一，得到了上海市政府在跨交易所、跨監(jiān)管部門合作方面的大力支持。值得一提的是，中國證監(jiān)會發(fā)布了《黃金交易型開放式證券投資基金暫行規(guī)定》，為黃金ETF的上市進(jìn)一步掃清了制度性障礙。
為了給中國民眾便捷便宜地投資黃金提供最佳工具和恰當(dāng)時(shí)機(jī)，緩解當(dāng)前百姓旺盛的黃金配置需求，華安基金公司付出多年努力，經(jīng)過多次產(chǎn)品設(shè)計(jì)和創(chuàng)新。與此同時(shí)，黃金ETF交易所涉及體系、部門都要進(jìn)行大量的工作，如設(shè)計(jì)配套的交易程序、交易規(guī)則和制度等。
“新生兒”強(qiáng)大的生命力
“把最難的投資產(chǎn)品交給專業(yè)人士做，最簡單、費(fèi)用最低的產(chǎn)品交給普通投資者來做。”秦軍表示，華安基金推出的黃金ETF品牌稱之為黃金易，意在便捷、簡單、便宜，投資者可以在證券公司、銀行的網(wǎng)店或營業(yè)部輕而易舉地買到對應(yīng)黃金實(shí)物的黃金ETF，若有股票賬戶，可以坐在家里上網(wǎng)購買。經(jīng)過測算，黃金ETF交易費(fèi)用在萬分之八以下，比最便宜的黃金產(chǎn)品要低13%以上。
但是業(yè)內(nèi)人士更認(rèn)同黃金ETF交易費(fèi)用較低的說法。接受記者采訪的經(jīng)易金業(yè)有限公司副總經(jīng)理柳宇寧認(rèn)為，黃金ETF優(yōu)勢在于在上海證券交易所掛牌交易，打通了證券市場和黃金市場，將吸引證券市場上大量的機(jī)構(gòu)投資者，如公募基金、私募基金、養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)基金可以突破政策限制，參與國內(nèi)證券市場上的黃金ETF交易。
當(dāng)然，以長期投資者為主的黃金ETF目標(biāo)群除了機(jī)構(gòu)投資者，還有套期保值者和境內(nèi)外套利者。“由于國內(nèi)外黃金價(jià)格相關(guān)性非常高，我國黃金長期溢價(jià)，國內(nèi)黃金ETF流動性足夠大的話，境內(nèi)外套利者會非常感興趣。” 華安基金產(chǎn)品部經(jīng)理谷媛媛對黃金ETF的前景非常樂觀。
另外，和國外傳統(tǒng)黃金ETF相比，國內(nèi)黃金ETF對應(yīng)的實(shí)物黃金是保管在上海黃金交易所中，安全性更高。華安和國泰推出的黃金ETF都可以采用如與銀行的租賃業(yè)務(wù)等多種手段進(jìn)行投資管理，以降低ETF的交易費(fèi)用，創(chuàng)造更多價(jià)值。
針對黃金價(jià)格下跌行情，許之彥指出，和過去相比，投資者現(xiàn)在更有建倉優(yōu)勢。和股票一樣，黃金ETF手續(xù)費(fèi)較低，同時(shí)采用T+0的方式，即使在金價(jià)下跌的行情中，波段交易也會存在盈利機(jī)會。“黃金ETF將來納入融資融券標(biāo)的后，既可以從券商借券賣出，相當(dāng)于做空；也可以買入ETF作為抵押品融資，相當(dāng)于做多。”他說。
對“新生兒”茁壯成長充滿期待和信心
對于誕生不久的“新生兒”的茁壯成長，無論是基金公司，還是投資者，都充滿了期待和信心。
國泰基金推出的國債ETF年初問世后，成交金額較大，這在國泰基金總經(jīng)理金旭看來，是反映了證券市場對創(chuàng)新型金融產(chǎn)品，尤其是交易型產(chǎn)品的需求。因此，他對此次推出的黃金ETF更充滿期待和信心。“我國證券市場盡管發(fā)展迅速，從市值規(guī)模上已居世界前列，但金融產(chǎn)品種類相對匱乏，投資者缺少多樣化的投資工具和投資標(biāo)的。”他說。
同時(shí)，由于黃金價(jià)格走勢與股票、債券等資產(chǎn)的相關(guān)性較低，黃金成為投資者資產(chǎn)配置、抵御通脹和對沖匯率風(fēng)險(xiǎn)的強(qiáng)有力的工具。鑒于黃金ETF的各種優(yōu)勢，大多數(shù)投資者為了有效平抑組合凈值波動、降低風(fēng)險(xiǎn)，會在資產(chǎn)配置組合中加入黃金 ETF。
另外，黃金ETF不僅是完善黃金市場功能的產(chǎn)品，還擴(kuò)大了黃金市場的潛在投資者，特別是一些機(jī)構(gòu)投資者的范圍，提升了實(shí)物黃金投資配置需求。黃金ETF也是“藏金于民“的良好載體，有利于維護(hù)我國金融市場的穩(wěn)定。為此，許之彥說：“黃金易（ETF）已經(jīng)成為華安基金的黃金夢，繼央行之后，使華安黃金易成為國內(nèi)第二個(gè)藏金庫。”
為了應(yīng)對洶涌而來的投資量，華安和國泰基金的黃金ETF都引入做市商機(jī)制，如國泰基金的AP模式（授權(quán)參與人制度），華安基金40多個(gè)國內(nèi)外做市商等都為大額交易提供對手盤，保證基金具有較好的流動性。
黃金ETF強(qiáng)大流動性的信心，不僅源于豐富的基金管理經(jīng)驗(yàn)，還有黃金ETF優(yōu)勢的內(nèi)在交易機(jī)制。許之彥表示，黃金ETF擁有一個(gè)二級市場，兩個(gè)一級市場。在上海證券交易所黃金ETF可以像股票一樣買賣；一級市場中，投資者既可以申購和贖回黃金ETF基金，也可以在上海黃金交易所進(jìn)行實(shí)物黃金的變更，由此內(nèi)在機(jī)制激發(fā)的流動性是非常強(qiáng)的。
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