從自身的經(jīng)驗來看，做投資時間越長，質(zhì)疑的東西越多。以前深信不疑的東西，在某一個時點都存在被顛覆的可能性。漸漸地發(fā)現(xiàn)所有的事情都是變化的，只有在變化中尋找辦法才是唯一不變的真理。有的時候投資顯得簡單粗暴，有的時候則顯得細膩嚴謹。在這些繁瑣語言的背后，是自己在投資過程中不斷感受到的困惑，以及身心還沒有從投資中獲得完全的解放。
最近經(jīng)常碰到這樣的問題，比如說：某某公司估值便宜，并準備從事一項富有前景的新業(yè)務(wù)。作為投資人，我們是否需要考慮提升該公司的估值水平？
至今，我沒有辦法給出一個確定性的答案，只能具體問題具體分析。這里會延伸出幾個需要解決的問題：
?。?） 這家公司為什么去做新業(yè)務(wù)?？赡艿脑蛉缦拢海╝）原有業(yè)務(wù)增長潛力下降了；（b）新業(yè)務(wù)能夠帶來豐厚的利潤；（c）配合上市公司短期做高股價等等。
?。?） 這家公司如何去做新業(yè)務(wù)?？赡艿姆绞接校海╝）自主研發(fā)；（b）收購兼并；（c）尋找合適的團隊等等。
?。?） 新業(yè)務(wù)對公司未來價值的影響。可能的影響包括：（a）投資成功，帶來豐厚的利潤；（b）投資失敗，拖累公司業(yè)績；（c）無法判定投資的結(jié)果，可能積累了一些重要的經(jīng)驗。
以上這些問題都是靜態(tài)的，如果覺得回答完這些問題，就能做出投資決策，那確實有點過于機械了。
舉個例子，當了解到這家公司去做新業(yè)務(wù)的目的其實只是想短期做高股價而已，難道投資人就應(yīng)該放棄這個投資機會嗎？某某即使這家公司在進入新業(yè)務(wù)時有做高股價的嫌疑，但是在業(yè)務(wù)開展的過程中，意識到自己走在了正確的方向上，然后某某在新業(yè)務(wù)上奮發(fā)圖強，最后收獲了豐厚的利潤，打擊了競爭對手。這樣的公司對投資人來說是投資還是不投資？
這時候又有人會說，我們要選擇能力突出，眼光超前的管理層，這樣不管公司做什么新業(yè)務(wù)，成功的概率都很大。我承認這是一種比較簡單有效的方法，但是萬一管理層錯了怎么辦？歷史上也不是沒有發(fā)生過這樣的情況。仔細思考下，只能說投資人需要觀察管理層是否走在一條正確的道路上。但是什么的道路又是正確的道路呢？這又完全依賴于個人的眼光和世界觀。
最后需要說明的是，專業(yè)投資人需要在定價問題上比產(chǎn)業(yè)人更需要多一點思考上述的討論只是說了方向，但還沒有涉及時間和價格問題。這個問題相對復(fù)雜，每個投資人都會有自己的想法。但總的來說，投資中努力要做到的就是兵無常勢、水無常形，針對具體公司和行業(yè)做針對性的判斷。（作者系華安科技動力股票基金經(jīng)理）
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