近年來我國股票市場持續(xù)低迷，上證綜指在2010年1月至2012年12月的三年時間里下跌了30.76%，數(shù)據(jù)顯示，我國A股市場總市值從2010年1月的28.83萬億元縮水至2012年底的26.68萬億元，減少了7.5%。多數(shù)投資者也在股市沉浮中折戟沉沙，證券賬戶縮水嚴(yán)重。有媒體的抽樣調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，在剛剛過去的2012年里，57%的投資者表示全年投資業(yè)績?yōu)樨?fù)，其中17%的投資者虧損在30%以上。
證券賬戶投資品種的單一無疑使投資者易于暴露于單市場風(fēng)險之中。目前，華安基金等公司已率先上報了黃金ETF及其聯(lián)接基金，這不僅意味著ETF產(chǎn)品向商品領(lǐng)域拓展，更意味著不久后二級市場內(nèi)可配置黃金資產(chǎn)。投資者除了可在證券里賬戶里買賣股票，還可以“炒黃金”，重構(gòu)投資者證券賬戶資產(chǎn)。
記者了解到的消息顯示，華安基金上報的黃金ETF主要投資于上海黃金交易所場內(nèi)的黃金現(xiàn)貨Au99.99和Au99.95合約，投資比例不低于基金資產(chǎn)凈值的90%，產(chǎn)品風(fēng)險收益特征與國內(nèi)黃金現(xiàn)貨市場的風(fēng)險收益特征相似。
從運(yùn)作機(jī)制上來看，黃金ETF大體與股票ETF類似，除實物黃金在交易、保管、交割、估值等方面有一定差異外，黃金ETF與股票ETF的區(qū)別主要在于標(biāo)的指數(shù)從股票價格指數(shù)變?yōu)辄S金價格，成份股從一籃子股票組合變?yōu)辄S金現(xiàn)貨合約，每基金份額即對應(yīng)0.01克黃金。投資者可以像買賣股票一樣在上交所進(jìn)行黃金ETF份額的二級市場交易，也可以使用黃金現(xiàn)貨合約進(jìn)行黃金ETF的一級市場申購和贖回。
業(yè)內(nèi)人士指出，黃金與A 股市場的相關(guān)性低，一定比例的配置黃金類資產(chǎn)可以優(yōu)化投資組合，分散投資風(fēng)險。比如 2008 年金融危機(jī)時期，上證綜指下跌 65.4%，而現(xiàn)貨黃金則逆勢上漲 5.8%。將黃金證券化并在證券交易所上市，便于場內(nèi)資金直接進(jìn)行黃金交易，提高資產(chǎn)配置效率，使之成為機(jī)構(gòu)投資者配置黃金的工具。
值得關(guān)注的是，盡管近年來A股震蕩連綿不絕，證券賬戶仍是股民管理個人財富的主戰(zhàn)場。抽樣調(diào)查顯示，包括股票市值及證券賬戶可使用現(xiàn)金在內(nèi)的證券賬戶資產(chǎn)在股民的個人金融資產(chǎn)中平均占比達(dá)51.7%，其中有21%的投資者將個人金融資產(chǎn)的80%以上投入了證券賬戶。
華安黃金ETF的上市，將使投資者配置黃金、股票可以在一個證券資金賬戶里面完成，不用擔(dān)心資金劃轉(zhuǎn)，使用效率更高。同時在證券賬戶里配置一點黃金ETF，可幫助投資者回避股票價格波動帶來的損失，降低A股市場波動帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險。
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