臨近年底，市場(chǎng)資金面緊張之勢(shì)愈加明顯。值得關(guān)注的是，下半年來(lái)短期理財(cái)基金收益率提升，最近到期的短期理財(cái)基金表現(xiàn)不俗。
2012年11月30日，華安月月鑫發(fā)布2012年第6期收益支付公告，截至11月28日30天的運(yùn)作期中，華安月月鑫A年化收益率為3.804%，華安月月鑫B年化收益率為4.044%。而華安月月鑫第五期的收益超過(guò)了4.5%，領(lǐng)先短期理財(cái)基金同期表現(xiàn)。隨著年末時(shí)點(diǎn)到來(lái)，月月鑫年末的收益可能再攀新高。
從5月份第一期月月鑫至今，華安月月鑫的產(chǎn)品設(shè)計(jì)優(yōu)勢(shì)逐步開(kāi)始顯現(xiàn)，月末申購(gòu)、建倉(cāng)，滿倉(cāng)運(yùn)作，投資品種與期限完全匹配，以及集合小資金團(tuán)購(gòu)高息協(xié)議定存的優(yōu)勢(shì)越發(fā)明顯。
業(yè)績(jī)優(yōu)異四大原因
隨著短期理財(cái)基金持續(xù)熱銷(xiāo)，今年新基金募資總額成為僅次于2007年第二個(gè)首發(fā)突破5000億元的年份，其中短期理財(cái)基金首發(fā)規(guī)模占今年新基金募資總額接近50%。
以華安月月鑫為代表的績(jī)優(yōu)產(chǎn)品，備受投資者關(guān)注。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月29日，結(jié)束第五期運(yùn)作的華安月月鑫B類(lèi)份額，自5月9日成立以來(lái)平均萬(wàn)份基金單位收益為1.2566元，超出5月9日以來(lái)成立的貨幣基金1.2246元的平均萬(wàn)份基金單位收益；此外，月月鑫前五期運(yùn)作收益均超過(guò)3.2%，不僅近10倍于活期存款，同時(shí)遠(yuǎn)超銀行7天通知存款1.35%和3個(gè)月定存2.6%的利率水平，分別在更低準(zhǔn)入門(mén)檻和更高流動(dòng)性下，取得更高收益表現(xiàn)。
華安月月鑫基金經(jīng)理?xiàng)盍赋?，基金業(yè)績(jī)優(yōu)異主要源于四個(gè)方面原因：一是抓住利率市場(chǎng)化的有利時(shí)機(jī)；二是抓住貨幣市場(chǎng)利率Shibor的月末效應(yīng)；三是滿倉(cāng)投資，再投資最大化，避免高利率時(shí)點(diǎn)不能全部投資的缺憾；四是封閉運(yùn)作，避免攤薄效應(yīng)。
此外，據(jù)海通證券金融產(chǎn)品研究中心數(shù)據(jù)顯示，截至2012年11月30日，華安季季鑫B、華安季季鑫A最近一月收益率分別為0.41%、0.38%，最近一季度收益率分別為1.06%、1.01%，均在所有短期理財(cái)基金中居第一、二名。
華安短期理財(cái)基金的表現(xiàn)來(lái)看，達(dá)到了發(fā)行時(shí)華安基金提出的，在更小的風(fēng)險(xiǎn)水平下實(shí)現(xiàn)和貨幣基金相似的收益目標(biāo)。
充分享受“高息定存”
華安月月鑫持續(xù)高收益表現(xiàn)，源于其運(yùn)作中堅(jiān)持做銀行間的大額存單投資。
一般而言，協(xié)議存款等大額存單利率遠(yuǎn)高于普通存款，屬于銀行間“高息定存”品種。楊柳分析，作為華安月月鑫的主要投資品種，銀行間協(xié)議存款的利率水平表現(xiàn)出了趨勢(shì)性，與其收益率相關(guān)的1個(gè)月期Shibor在今年下半年的高點(diǎn)不斷抬升。上海銀行間同業(yè)拆放利率數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，1個(gè)月Shibor前10月均值達(dá)到4.13%高位，自7月17日以來(lái)，1個(gè)月Shibor從未跌破3.122%。
由于金融機(jī)構(gòu)在月末、季末、年末對(duì)資金的需求較平時(shí)更為緊張，所以月末的市場(chǎng)利率要顯著高于當(dāng)月其他時(shí)間的平均利率。月月鑫將發(fā)揮易于捕捉每月末顯著提升市場(chǎng)利率的優(yōu)勢(shì)，充分享受金融機(jī)構(gòu)追逐資金帶來(lái)的“溢價(jià)”。
在此基礎(chǔ)上，華安月月鑫因其周期封閉特色，可以在確定周期內(nèi)不用考慮資金提前支取，從而在協(xié)議存款談判中能獲得相對(duì)貨幣基金和其他同類(lèi)產(chǎn)品更高的談判利率；而其周期封閉管理鎖定1月較確定收益，也使其在震蕩市下具備與儲(chǔ)蓄類(lèi)似的穩(wěn)健增值能力。
同時(shí)，相對(duì)銀行普通定存至少3個(gè)月的鎖定期限，月月鑫在相對(duì)收益優(yōu)勢(shì)下流動(dòng)性更高，以及定期開(kāi)放及時(shí)兌現(xiàn)周期收益，能抓住利率市場(chǎng)化的有利時(shí)機(jī)，充分參與銀行間市場(chǎng)高收益，使投資者更能實(shí)現(xiàn)周期理財(cái)收益“落袋為安”。
類(lèi)似華安鑫系列這樣與Shibor直接相關(guān)的短期理財(cái)基金，往往能夠率先享受到月末效應(yīng)帶來(lái)的收益。在當(dāng)前年底資金面趨緊、市場(chǎng)利率抬升下，投資者不妨躋身華安月月鑫，通過(guò)“團(tuán)購(gòu)”存款享受以往機(jī)構(gòu)客戶(hù)才能獲得的高息存款收益。
產(chǎn)品特色優(yōu)勢(shì)愈發(fā)明顯
從產(chǎn)品特性來(lái)看，華安月月鑫是一只低風(fēng)險(xiǎn)、透明的理財(cái)基金。該基金同時(shí)擁有多重投資優(yōu)勢(shì)，比如月月滾動(dòng)、百分之百倉(cāng)位投資，省卻了投資者不斷挑選理財(cái)產(chǎn)品的麻煩，為追求低風(fēng)險(xiǎn)、確定收益的投資者打開(kāi)了分享短期理財(cái)市場(chǎng)收益的大門(mén)。
可以說(shuō)，華安月月鑫是目前市場(chǎng)上風(fēng)險(xiǎn)較低、力求為投資者提供確定收益的理財(cái)產(chǎn)品，通過(guò)小資金“團(tuán)購(gòu)”的方式獲得大額批發(fā)存單的收益，并力求以少量債券類(lèi)投資增厚收益。
在每期建倉(cāng)后，華安月月鑫會(huì)公布當(dāng)期投資組合構(gòu)建情況，每期結(jié)束后公布當(dāng)期收益，清晰明了。在運(yùn)作上，按月度運(yùn)作周期滾動(dòng)，投資運(yùn)作無(wú)縫鏈接。每個(gè)運(yùn)作期末，投資者可選擇贖回或繼續(xù)滾動(dòng)投資。
“目前月月鑫可以正常進(jìn)行債券投資，我們會(huì)視債券的收益率和流動(dòng)性，進(jìn)行合理配置。1個(gè)月短期融資券利率當(dāng)前在3.7%~4.1%之間，和定存利率相當(dāng)。適當(dāng)進(jìn)行債券配置，有助于降低基金對(duì)大額定存利率的依賴(lài)，為投資者獲取更高收益。”楊柳表示。
與貨幣基金相比，封閉運(yùn)作，避免貨幣基金等產(chǎn)品的攤薄效應(yīng)。與普通存款相比，協(xié)議存款利率普遍更高，但動(dòng)輒數(shù)萬(wàn)元的起購(gòu)門(mén)檻使其長(zhǎng)期成為僅有機(jī)構(gòu)能參與的“利率盛宴”，普通投資者難以參與。
華安月月鑫僅需1000元即可參與投資，并且通過(guò)“小錢(qián)”變“大錢(qián)”的管理優(yōu)勢(shì)，將集中后的資金與銀行進(jìn)行協(xié)議存款等大額存單談判，更能發(fā)揮基金大規(guī)模資金議價(jià)能力。同時(shí)，受益于周期封閉管理避免流動(dòng)性沖擊，在開(kāi)展同業(yè)存款業(yè)務(wù)時(shí)，可以沒(méi)有提前支取條款，從而在利率談判中能夠獲得相對(duì)貨幣基金更好的價(jià)位。
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