進(jìn)入四季度，市場(chǎng)資金流動(dòng)性依然偏緊，貨幣基金收益率有所抬升。銀河數(shù)據(jù)顯示，截至11月9日，市場(chǎng)上85只貨基平均7日年化收益率為3.394%，高于銀行一年期定存利率。而觀察歷史數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，每至歲末貨基收益大都有習(xí)慣性上揚(yáng)的一波“冬收”行情。
Wind數(shù)據(jù)顯示，2011年9月初貨基平均7日年化收益率為3.359%，到今年2月攀升至4.694%，此前的每一年亦可發(fā)現(xiàn)類(lèi)似的“歲末上揚(yáng)”規(guī)律。綜上，在臨近年末的時(shí)點(diǎn)選擇介入貨基，無(wú)疑有望踏準(zhǔn)“冬收”行情，捕獲潛在的收益提升的機(jī)會(huì)。值得關(guān)注的是，近幾個(gè)月來(lái)央行連續(xù)運(yùn)用逆回購(gòu)調(diào)節(jié)市場(chǎng)流動(dòng)性，而在11月12日由于此前采取的逆回購(gòu)到期，市場(chǎng)出現(xiàn)了3520億的資金凈回籠，造成資金面趨緊。國(guó)海證券也在報(bào)告中指出，面對(duì)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化導(dǎo)致的熱錢(qián)回流，房地產(chǎn)價(jià)格重新抬頭的潛在風(fēng)險(xiǎn)，以及年末通脹的趨勢(shì)性走勢(shì)，貨幣政策基調(diào)有趨緊的可能，資金價(jià)格在未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)下降的概率不大。反映到市場(chǎng)中看，華安日日鑫等在發(fā)貨基已主投于通知存款、短期融資券、短期大額存單、短期債券回購(gòu)等低風(fēng)險(xiǎn)的貨幣市場(chǎng)工具，票息是其主要收益來(lái)源，產(chǎn)品收益率與貨幣市場(chǎng)資金面緊密相關(guān)。
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