華安現(xiàn)金富利投資基金：
報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析
三季度美國(guó)企業(yè)固定資產(chǎn)投資增速有所放慢，房地產(chǎn)市場(chǎng)有進(jìn)一步改善的跡象。失業(yè)率依然高企，通脹處于受控狀態(tài)。為支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和改善就業(yè)情況，美聯(lián)儲(chǔ)在9月推出了QE3計(jì)劃。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)低迷，歐債問(wèn)題持續(xù)演化，歐央行7月進(jìn)行了降息，9月推出購(gòu)買(mǎi)主權(quán)債計(jì)劃。中國(guó)工業(yè)產(chǎn)出增速繼續(xù)下滑，通脹觸底反彈，房地產(chǎn)和汽車銷售有所改善，經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)。央行在7月初進(jìn)行了降息，并頻繁進(jìn)行了大量公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作，向市場(chǎng)提供必要的流動(dòng)性。由于沒(méi)有繼續(xù)降低準(zhǔn)備金率，貨幣市場(chǎng)資金寬松程度低于二季度，各月末都出現(xiàn)階段性資金緊張。在上述環(huán)境下，本基金積極調(diào)整組合資產(chǎn)，縮短定期存款期限，提高組合的流動(dòng)性。
報(bào)告期內(nèi)基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)
華安現(xiàn)金富利貨幣A：
投資回報(bào)：0.8411% 比較基準(zhǔn)：0.0889%
華安現(xiàn)金富利貨幣B
投資回報(bào)：0.9018% 比較基準(zhǔn)：0.0889%
管理人對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、證券市場(chǎng)及行業(yè)走勢(shì)的簡(jiǎn)要展望
展望四季度，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍將是緩慢的，財(cái)政面臨顯著緊縮壓力，QE3的效果可能有限。歐元區(qū)方面，經(jīng)濟(jì)還將下滑、失業(yè)率繼續(xù)上升、政府償債能力不斷下降。中國(guó)經(jīng)濟(jì)將保持低位，通脹水平不會(huì)迅速升高。在存款增速放緩和外匯占款減少的情況下，預(yù)計(jì)貨幣市場(chǎng)維持緊平衡，流動(dòng)性略有改善，債券市場(chǎng)投資價(jià)值顯現(xiàn)。
根據(jù)上述基本判斷，本基金將積極調(diào)整資產(chǎn)配置比例，優(yōu)化組合結(jié)構(gòu)，提高組合流動(dòng)性，并關(guān)注定期存款和中高等級(jí)融資券的投資價(jià)值，為投資者提供安全、高效的現(xiàn)金管理工具。
詳情請(qǐng)參閱: 華安現(xiàn)金富利投資基金2012年第3季度報(bào)告
華安月月鑫短期理財(cái)債券型證券投資基金：
報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析
三季度美國(guó)房地產(chǎn)銷售和開(kāi)工數(shù)據(jù)有回暖的跡象，但是就業(yè)數(shù)據(jù)不佳，失業(yè)率依然高企。為進(jìn)一步改善就業(yè)情況，美聯(lián)儲(chǔ)提前推出了QE3計(jì)劃。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，投資、消費(fèi)和政府支出全部下滑，歐債問(wèn)題難以解決，歐央行進(jìn)行了降息并推出購(gòu)買(mǎi)主權(quán)債計(jì)劃。中國(guó)因外需不振等原因，工業(yè)產(chǎn)出增速下滑，通脹有所回升，房地產(chǎn)銷量不斷改善，經(jīng)濟(jì)正在緩慢企穩(wěn)。央行再次進(jìn)行了降息，并在公開(kāi)市場(chǎng)大量開(kāi)展逆回購(gòu)操作。市場(chǎng)預(yù)期中的降低準(zhǔn)備金率政策沒(méi)有出現(xiàn)，資金寬裕度不如二季度，時(shí)常出現(xiàn)階段性利率沖高情形。在上述環(huán)境下，本基金抓住有利時(shí)機(jī)，積極操作，在月末貨幣市場(chǎng)利率脈沖走高時(shí)開(kāi)展定存業(yè)務(wù)，提高組合的收益性。
報(bào)告期內(nèi)基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)
華安月月鑫短期理財(cái)債券A：
投資回報(bào)：0.8856 %
華安月月鑫短期理財(cái)債券B：
投資回報(bào)：0.9468 %
管理人對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、證券市場(chǎng)及行業(yè)走勢(shì)的簡(jiǎn)要展望
展望四季度，美國(guó)財(cái)政面臨顯著的財(cái)政緊縮壓力，QE3的效果未必能達(dá)到預(yù)期，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)繼續(xù)乏力。歐洲經(jīng)濟(jì)仍然十分困難，內(nèi)需萎縮仍在繼續(xù)，而外需受到新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)減速也沒(méi)有拉動(dòng)力。歐元區(qū)走出經(jīng)濟(jì)危機(jī)尚待時(shí)日。中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望在低位企穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)增速和貨幣供應(yīng)量的放緩也限制了通脹水平大幅升高。預(yù)計(jì)四季度貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性略有改善，但是在利率市場(chǎng)化的大背景下，存款增速放緩，銀行攬儲(chǔ)壓力加大，利率的“月末沖高效應(yīng)”不會(huì)消失。
根據(jù)上述基本判斷，本基金將比較短期融資券、回購(gòu)和定期存款等各類資產(chǎn)的收益水平，進(jìn)行合理配置，力爭(zhēng)為持有人提供安全高效、有競(jìng)爭(zhēng)力的理財(cái)品種。
詳情請(qǐng)參閱: 華安月月鑫短期理財(cái)債券型證券投資基金2012年第3季度報(bào)告
華安雙月鑫短期理財(cái)債券型證券投資基金：
報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析
三季度美國(guó)房地產(chǎn)銷售和開(kāi)工數(shù)據(jù)有回暖的跡象，但是就業(yè)數(shù)據(jù)不佳，失業(yè)率依然高企。為進(jìn)一步改善就業(yè)情況，美聯(lián)儲(chǔ)提前推出了QE3計(jì)劃。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，投資、消費(fèi)和政府支出全部下滑，歐債問(wèn)題難以解決，歐央行進(jìn)行了降息并推出購(gòu)買(mǎi)主權(quán)債計(jì)劃。中國(guó)因外需不振等原因，工業(yè)產(chǎn)出增速下滑，通脹有所回升，房地產(chǎn)銷量不斷改善，經(jīng)濟(jì)正在緩慢企穩(wěn)。央行再次進(jìn)行了降息，并在公開(kāi)市場(chǎng)大量開(kāi)展逆回購(gòu)操作。市場(chǎng)預(yù)期中的降低準(zhǔn)備金率政策沒(méi)有出現(xiàn)，資金寬裕度不如二季度，時(shí)常出現(xiàn)階段性利率沖高情形。在上述環(huán)境下，本基金在7月初SHIBOR利率走低時(shí)配置部分短期融資券，通過(guò)杠桿操作以提高組合收益。同時(shí)在8月底SHIBOR利率走高再次建倉(cāng)時(shí)，選擇大部分配置在1月期定期存款上，以循環(huán)存款操作來(lái)提高組合的收益性。
報(bào)告期內(nèi)基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)
華安雙月鑫短期理財(cái)債券A：
投資回報(bào)：0.8382%
華安雙月鑫短期理財(cái)債券B：
投資回報(bào)：0.9008%
管理人對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、證券市場(chǎng)及行業(yè)走勢(shì)的簡(jiǎn)要展望
展望四季度，美國(guó)財(cái)政面臨顯著的財(cái)政緊縮壓力，QE3的效果未必能達(dá)到預(yù)期，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)繼續(xù)乏力。歐洲經(jīng)濟(jì)仍然十分困難，內(nèi)需萎縮仍在繼續(xù)，而外需受到新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)減速也沒(méi)有拉動(dòng)力。歐元區(qū)走出經(jīng)濟(jì)危機(jī)尚待時(shí)日。中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望在低位企穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)增速和貨幣供應(yīng)量的放緩也限制了通脹水平大幅升高。預(yù)計(jì)四季度貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性略有改善，但是在利率市場(chǎng)化的大背景下，存款增速放緩，銀行攬儲(chǔ)壓力加大，利率的“月末沖高效應(yīng)”不會(huì)消失。
根據(jù)上述基本判斷，本基金將比較短期融資券、回購(gòu)和定期存款等各類資產(chǎn)在各種期限下的收益水平，進(jìn)行合理配置，力爭(zhēng)為持有人提供安全高效、有競(jìng)爭(zhēng)力的理財(cái)品種。
詳情請(qǐng)參閱: 華安雙月鑫短期理財(cái)債券型證券投資基金2012年第3季度報(bào)告
華安季季鑫短期理財(cái)債券型證券投資基金：
報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析
三季度美國(guó)房地產(chǎn)銷售和開(kāi)工數(shù)據(jù)有回暖的跡象，但是就業(yè)數(shù)據(jù)不佳，失業(yè)率依然高企。為進(jìn)一步改善就業(yè)情況，美聯(lián)儲(chǔ)提前推出了QE3計(jì)劃。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，投資、消費(fèi)和政府支出全部下滑，歐債問(wèn)題難以解決，歐央行進(jìn)行了降息并推出購(gòu)買(mǎi)主權(quán)債計(jì)劃。中國(guó)因外需不振等原因，工業(yè)產(chǎn)出增速下滑，通脹有所回升，房地產(chǎn)銷量不斷改善，經(jīng)濟(jì)正在緩慢企穩(wěn)。央行再次進(jìn)行了降息，并在公開(kāi)市場(chǎng)大量開(kāi)展逆回購(gòu)操作。市場(chǎng)預(yù)期中的降低準(zhǔn)備金率政策沒(méi)有出現(xiàn)，資金寬裕度不如二季度，時(shí)常出現(xiàn)階段性利率沖高情形。在上述環(huán)境下，本基金在7月初SHIBOR利率走低時(shí)配置部分短期融資券，通過(guò)杠桿操作以提高組合收益。
報(bào)告期內(nèi)基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)
華安季季鑫短期理財(cái)債券A：
投資回報(bào)：0.8348%
華安季季鑫短期理財(cái)債券B：
投資回報(bào)：0.9032%
管理人對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、證券市場(chǎng)及行業(yè)走勢(shì)的簡(jiǎn)要展望
展望四季度，美國(guó)財(cái)政面臨顯著的財(cái)政緊縮壓力，QE3的效果未必能達(dá)到預(yù)期，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)繼續(xù)乏力。歐洲經(jīng)濟(jì)仍然十分困難，內(nèi)需萎縮仍在繼續(xù)，而外需受到新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)減速也沒(méi)有拉動(dòng)力。歐元區(qū)走出經(jīng)濟(jì)危機(jī)尚待時(shí)日。中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望在低位企穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)增速和貨幣供應(yīng)量的放緩也限制了通脹水平大幅升高。預(yù)計(jì)四季度貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性略有改善，但是在利率市場(chǎng)化的大背景下，存款增速放緩，銀行攬儲(chǔ)壓力加大，利率的“月末沖高效應(yīng)”不會(huì)消失。
根據(jù)上述基本判斷，本基金將比較短期融資券、回購(gòu)和定期存款等各類資產(chǎn)在各種期限下的收益水平，進(jìn)行合理配置和動(dòng)態(tài)調(diào)整，力爭(zhēng)為持有人提供安全高效、有競(jìng)爭(zhēng)力的理財(cái)品種。
詳情請(qǐng)參閱: 華安季季鑫短期理財(cái)債券型證券投資基金2012年第3季度報(bào)告
華安宏利股票型證券投資基金：
報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析
三季度股市呈現(xiàn)震蕩下行走勢(shì)，上證指數(shù)全季度下跌6.26%，各行業(yè)全面下跌，跌幅較小的信息服務(wù)行業(yè)和領(lǐng)跌的交通運(yùn)輸行業(yè)走勢(shì)差距接近13個(gè)百分點(diǎn)。
報(bào)告期內(nèi)，本基金保持相對(duì)積極的倉(cāng)位結(jié)構(gòu)，在持倉(cāng)結(jié)構(gòu)上，本基金主要增加了房地產(chǎn)、化工、信息技術(shù)等行業(yè)的配置，降低了金屬非金屬、采掘、建筑等行業(yè)的持倉(cāng)。
報(bào)告期內(nèi)基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)
截至2012年9月30日，本基金份額凈值為1.9666元，本報(bào)告期份額凈值增長(zhǎng)率為 -4.93%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)增長(zhǎng)率為-5.96%。
管理人對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、證券市場(chǎng)及行業(yè)走勢(shì)的簡(jiǎn)要展望
從目前國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)看，雖然仍處于下行調(diào)整過(guò)程中，但已有企穩(wěn)跡象，而2011年四季度的低基數(shù)效應(yīng)將帶來(lái)今年四季度各項(xiàng)數(shù)據(jù)的同比改善，經(jīng)濟(jì)底部企穩(wěn)的“信號(hào)”將逐漸增多，市場(chǎng)有望保持震蕩上行。9月份以來(lái)新一輪全球貨幣寬松之勢(shì)已成，全球風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)下行有利于周期股上漲。
目前A股市場(chǎng)估值處于低位，本基金操作上將以低估值大盤(pán)藍(lán)籌股、消費(fèi)股的持倉(cāng)為主，后期將密切跟蹤上市公司業(yè)績(jī)，精選個(gè)股進(jìn)行投資，主要布局符合產(chǎn)業(yè)政策、有中長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力個(gè)股，考慮增加相關(guān)行業(yè)的配置。
詳情請(qǐng)參閱: 華安宏利股票型證券投資基金2012年第3季度報(bào)告
華安寶利配置證券投資基金：
報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析
今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)一直運(yùn)行在調(diào)整軌道中。7月份公布的GDP數(shù)據(jù)顯示二季度中國(guó)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值僅上升7.6％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于機(jī)構(gòu)年初的一致預(yù)期，CPI繼續(xù)下行，7月與8月份分別為1.8％和2.0％，PPI繼續(xù)在負(fù)值區(qū)間運(yùn)行，而上市公司2季度的盈利情況也低于市場(chǎng)預(yù)期，疲弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和上市公司盈利前景使得市場(chǎng)缺乏做多熱情，A股指數(shù)在3季度持續(xù)下行。
在3季度，寶利維持了較低的倉(cāng)位，在持倉(cāng)結(jié)構(gòu)方面也沒(méi)有做太大的調(diào)整，主要基于對(duì)經(jīng)濟(jì)前景和企業(yè)盈利的謹(jǐn)慎看法。至季末，配置比例較高的行業(yè)為食品飲料、金融及汽車，而對(duì)于三季度的市場(chǎng)熱門(mén)板塊醫(yī)藥和TMT行業(yè)依然配置較低，主要原因在于認(rèn)為在弱市中，各個(gè)行業(yè)均難以維持長(zhǎng)期的超額收益。
報(bào)告期內(nèi)基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)
截至2012年9月30日，本基金份額凈值為0.977元，本報(bào)告期份額凈值增長(zhǎng)率為 -2.59%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)增長(zhǎng)率為-3.02%
管理人對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、證券市場(chǎng)及行業(yè)走勢(shì)的簡(jiǎn)要展望
在3季度，國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)政策依然謹(jǐn)慎，沒(méi)有看到大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)刺激政策出臺(tái)，尤其是對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)，持續(xù)強(qiáng)調(diào)鞏固調(diào)控成果，防止房?jī)r(jià)反彈。國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)政策取向似乎意味著，盡管面對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的壓力，管理層仍將較多的注意力集中在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、提高增長(zhǎng)質(zhì)量上，從中長(zhǎng)期看，這無(wú)疑是正確的選擇。但由于二季度以來(lái)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)低于預(yù)期，而政府顯然認(rèn)為經(jīng)濟(jì)的短期問(wèn)題也需要兼顧，因此我們也在3季度看到了局部刺激政策的出臺(tái)。我們認(rèn)為這種局部的刺激有利于經(jīng)濟(jì)維持較為平穩(wěn)的增長(zhǎng)，有助于降低市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸的擔(dān)心，對(duì)股票市場(chǎng)有利好作用。同時(shí)期，海外市場(chǎng)環(huán)境轉(zhuǎn)暖，歐債問(wèn)題有所轉(zhuǎn)機(jī)，美國(guó)推出QE3計(jì)劃，推動(dòng)了風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的上行。寶利在3季度末略微提升基金的股票倉(cāng)位，我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)在接下來(lái)幾個(gè)月可能保持比較平穩(wěn)的態(tài)勢(shì)，雖然目前尚看不到向上的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，但大幅下行的概率也很小，因此在未來(lái)將根據(jù)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的特點(diǎn)，擇機(jī)選擇優(yōu)秀公司增加配置。
詳情請(qǐng)參閱: 華安寶利配置證券投資基金2012年第3季度報(bào)告
華安信用四季紅債券型證券投資基金：
報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析
三季度，盡管7月6日降息給債券收益率帶來(lái)小幅波動(dòng)，但利率債受制于資金價(jià)格偏高、降準(zhǔn)預(yù)期不兌現(xiàn)、通脹上行拐點(diǎn)確認(rèn)、美國(guó)推出QE3 等因素，各期限品種收益率均有不同程度的提高，10 年期國(guó)債從3.33%上升至3.45%；信用債方面，年初以來(lái)信用債收益率大幅下行，導(dǎo)致其估值吸引力下降；在供給壓力下，三季度以來(lái)各評(píng)級(jí)5 年期以內(nèi)的企業(yè)債收益率調(diào)整幅度相對(duì)較大，其中3 年左右的AA+和AA 評(píng)級(jí)企業(yè)債收益率上行幅度在50bp 以上，調(diào)整幅度最大。
本報(bào)告期內(nèi)四季紅基金由于對(duì)于債券市場(chǎng)調(diào)整有充分預(yù)期，所以采取相對(duì)比較防守的策略，適度降低債券倉(cāng)位，縮短久期，所以在債市調(diào)整中影響不大。
報(bào)告期內(nèi)基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)
截至2012年9月30日，本基金份額凈值為1.053元，本報(bào)告期份額凈值增長(zhǎng)率為 -0.29%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)增長(zhǎng)率為-0.99%。
管理人對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、證券市場(chǎng)及行業(yè)走勢(shì)的簡(jiǎn)要展望
四季度經(jīng)濟(jì)或有所企穩(wěn)，由于經(jīng)濟(jì)增速仍然偏弱；未來(lái)CPI 同比增速回升幅度將相對(duì)有限；貨幣政策將繼續(xù)緊平衡，資金面比三季度有所改善，但仍然維持緊平衡狀況；三季度信用債供給過(guò)大情況在四季度將明顯改善。四季紅將通過(guò)精挑細(xì)選個(gè)券控制信用風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)市場(chǎng)情況和申贖情況調(diào)整杠桿比例。
我們將秉承穩(wěn)健、專業(yè)的投資理念，優(yōu)化組合結(jié)構(gòu)，控制風(fēng)險(xiǎn)，勤勉盡責(zé)地維護(hù)持有人的利益。
詳情請(qǐng)參閱: 華安信用四季紅債券型證券投資基金2012年第3季度報(bào)告
華安穩(wěn)固收益?zhèn)妥C券投資基金：
報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析
3季度，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)回落，物價(jià)指數(shù)維持在較低水平。國(guó)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不佳，美日歐三大央行相繼實(shí)行數(shù)量寬松政策。與此同時(shí)，我國(guó)外匯占款增速仍保持較低水平，基礎(chǔ)貨幣投放能力繼續(xù)減弱?？紤]到穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的需要，央行在季度初采用了降息的政策。在數(shù)量政策方面主要采用滾動(dòng)逆回購(gòu)操作，保持貨幣市場(chǎng)的資金面平衡，市場(chǎng)所預(yù)期的降準(zhǔn)政策沒(méi)有兌現(xiàn)。
在此背景下，3季度債券市場(chǎng)的資金面較為緊張，資金利率保持在較高水平，無(wú)論是利率產(chǎn)品還是信用產(chǎn)品都出現(xiàn)獲利回吐以及盈利兌現(xiàn)的現(xiàn)象，收益率水平大幅上升。實(shí)體經(jīng)濟(jì)的低迷導(dǎo)致信用利差有所拉大。同時(shí)股市受經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低迷以及外圍市場(chǎng)波動(dòng)影響，出現(xiàn)較大幅度調(diào)整，可轉(zhuǎn)債正股同樣表現(xiàn)低迷。可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)在擴(kuò)容壓力下，整體估值下調(diào)，債性大幅提升。
華安穩(wěn)固收益?zhèn)鹪?季末3季度初對(duì)資金面有了較合理的預(yù)期，提前對(duì)杠桿和久期進(jìn)行下調(diào)。但由于遭遇較大規(guī)模的贖回，最終杠桿仍然較維持在較高的水平，承擔(dān)了較高的資金成本，票息收益未能覆蓋債券凈價(jià)的波動(dòng)。在可轉(zhuǎn)債投資上采用自下而上的波段操作策略，但由于市場(chǎng)低迷，未能取得預(yù)期回報(bào)。
報(bào)告期內(nèi)基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)
截至2012年9月30日，本基金份額凈值為1.071元，本報(bào)告期份額凈值增長(zhǎng)率為 -0.19%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)增長(zhǎng)率為1.39%。
管理人對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、證券市場(chǎng)及行業(yè)走勢(shì)的簡(jiǎn)要展望
展望下季度，預(yù)期宏觀經(jīng)濟(jì)增速保持低位，通脹水平也將繼續(xù)維持在低位。人民幣匯率和跨境資本流動(dòng)將繼續(xù)考驗(yàn)我國(guó)的基礎(chǔ)貨幣投放能力，預(yù)期央行將繼續(xù)用逆回購(gòu)保持公開(kāi)市場(chǎng)的凈投放，或者小幅下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求偏弱的背景下，預(yù)期信貸增長(zhǎng)仍將保持平穩(wěn)，難以出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。在此背景下，我們對(duì)債券市場(chǎng)仍然持樂(lè)觀態(tài)度。中短期信用品種在絕對(duì)收益方面將有較好表現(xiàn)，利率產(chǎn)品存在波段性機(jī)會(huì)。股票市場(chǎng)整體受制于資金面和基本面的雙重壓力，但仍存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，同時(shí)可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)也存在個(gè)券條款博弈機(jī)會(huì)。我們?nèi)詫?jiān)持票息為主的債券配置策略，關(guān)注可轉(zhuǎn)債和利率產(chǎn)品的波段性機(jī)會(huì)。本基金將秉承穩(wěn)健、專業(yè)的投資理念，勤勉盡責(zé)地維護(hù)持有人的利益。
詳情請(qǐng)參閱: 華安穩(wěn)固收益?zhèn)妥C券投資基金2012年第3季度報(bào)告
華安穩(wěn)定收益?zhèn)妥C券投資基金：
報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析
三季度，美國(guó)經(jīng)濟(jì)保持弱復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，歐洲經(jīng)濟(jì)輕度衰退。美國(guó)大旱推高農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格，通脹預(yù)期上升。9月份，歐央行推出無(wú)限量購(gòu)買(mǎi)歐元區(qū)成員國(guó)主權(quán)債券的“直接貨幣交易”計(jì)劃（簡(jiǎn)稱OMT）。美聯(lián)儲(chǔ)推出開(kāi)放式QE,宣布低利率將維持至2015年中。日央行宣布增加資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)規(guī)模10萬(wàn)億日元至80萬(wàn)億。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好發(fā)生變化，美國(guó)、德國(guó)10年期國(guó)債收益率上升，歐美國(guó)股市上漲。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)放緩，企業(yè)去庫(kù)存速度加快。三季度央行降息一次，但房?jī)r(jià)反彈制約了貨幣政策放松空間，央行公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作步入常態(tài)化，市場(chǎng)降準(zhǔn)預(yù)期落空。外匯占款持續(xù)少增，市場(chǎng)流動(dòng)性緊張，而公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)利率維持高位，債券市場(chǎng)整體收益率上移，收益率曲線平坦化。其中，信用債受供給加大、回購(gòu)融資成本上升、CPI觸底回升以及二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性變差等因素影響，收益率上行幅度超過(guò)利率債。從信用等級(jí)來(lái)看，中等信用評(píng)級(jí)債券收益率上升較多。股票市場(chǎng)“經(jīng)濟(jì)見(jiàn)底和政策放松”的預(yù)期落空，疊加政府換屆與釣魚(yú)島事件等不確定因素影響，持續(xù)下跌?？赊D(zhuǎn)債受股債雙殺以及預(yù)期供給加大的影響，下跌較多。
華安穩(wěn)定收益?zhèn)鹑径然揪S持了組合久期和結(jié)構(gòu)，季末擇機(jī)提高了可轉(zhuǎn)債持倉(cāng)。
報(bào)告期內(nèi)基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)
截至2012年9月30日，華安穩(wěn)定收益?zhèn)疉份額凈值為1.0257元，B份額凈值為1.0157元；華安穩(wěn)定收益?zhèn)疉份額凈值增長(zhǎng)率為-0.71%， B份額凈值增長(zhǎng)率為-0.8%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)增長(zhǎng)率為-0.40%。
管理人對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、證券市場(chǎng)及行業(yè)走勢(shì)的簡(jiǎn)要展望
展望四季度，企業(yè)去庫(kù)存進(jìn)入尾聲，經(jīng)濟(jì)下行速度減緩，再庫(kù)存力度仍受制于總需求的放緩，經(jīng)濟(jì)仍處于調(diào)整周期。貨幣投放的總量控制有利于穩(wěn)定通脹預(yù)期，且由于國(guó)內(nèi)糧食對(duì)外依存度較低、能繁殖母豬存欄量維持相對(duì)高位，隨著農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格回落，年內(nèi)CPI反彈壓力不大。歐美QE將改變?nèi)嗣駧刨H值預(yù)期，外匯占款量或有所上升，將有利于市場(chǎng)流動(dòng)性的恢復(fù)。目前債券市場(chǎng)收益率水平已回到歷史相對(duì)高位，配置價(jià)值開(kāi)始顯現(xiàn)?？赊D(zhuǎn)債估值重新回到歷史低位，反彈行情可期。下階段組合將關(guān)注可轉(zhuǎn)債波段交易機(jī)會(huì)，繼續(xù)增持高票息信用債。本基金將秉承穩(wěn)健、專業(yè)的投資理念，勤勉盡責(zé)地維護(hù)持有人的利益。
詳情請(qǐng)參閱: 華安穩(wěn)定收益?zhèn)妥C券投資基金2012年第3季度報(bào)告
華安強(qiáng)化收益?zhèn)妥C券投資基金：
報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析
三季度，盡管7月6日降息給債券收益率帶來(lái)小幅波動(dòng)，但受制于資金價(jià)格偏高、降準(zhǔn)預(yù)期不兌現(xiàn)、經(jīng)濟(jì)基本面繼續(xù)惡化等因素，市場(chǎng)遭遇股債雙殺：十年期利率品種收益率上揚(yáng)近3.5%；信用品種受估值吸引力下降、供給壓力過(guò)大、機(jī)構(gòu)主動(dòng)降杠桿等影響，收益率出現(xiàn)大幅上行。滬深300指數(shù)下降6.85%，可轉(zhuǎn)債指數(shù)下降3.01%。
本報(bào)告期內(nèi)強(qiáng)債基金及時(shí)采取全線防守策略：降低杠桿、縮短久期、低轉(zhuǎn)債和股票倉(cāng)位，加大新股申購(gòu)力度，取得了正收益
報(bào)告期內(nèi)基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)
截至2012年9月30日，華安強(qiáng)化收益?zhèn)疉份額凈值為1.046元，B份額凈值為1.030元；華安強(qiáng)化收益?zhèn)疉份額凈值增長(zhǎng)率為0.67%， B份額凈值增長(zhǎng)率為0.48%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)增長(zhǎng)率為-1.54%。
管理人對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、證券市場(chǎng)及行業(yè)走勢(shì)的簡(jiǎn)要展望
美國(guó)房?jī)r(jià)繼續(xù)回暖、房屋銷售也繼續(xù)溫和回升，但受到二手房庫(kù)存、信貸條件較高、居民信心和收入不足等因素，新屋開(kāi)工以及建筑活動(dòng)難以大幅回升，二季度GDP增速顯著下修也進(jìn)一步凸現(xiàn)了增長(zhǎng)乏力的態(tài)勢(shì)，美聯(lián)儲(chǔ)推出QE3正是為了及早對(duì)抗這種下行風(fēng)險(xiǎn)；歐洲數(shù)據(jù)仍然疲弱，IFO景氣指數(shù)、歐元區(qū)信心指數(shù)均繼續(xù)下滑，PMI低位徘徊，對(duì)私人部門(mén)信貸再度陷入負(fù)增長(zhǎng)。政府繼續(xù)進(jìn)行嚴(yán)厲的財(cái)政緊縮，而在歐債危機(jī)層面，西班牙四面楚歌但仍不愿意與歐盟和ECB建立城下之盟，德國(guó)對(duì)ESM注資銀行提出苛刻條件，均表明歐洲仍沒(méi)有表現(xiàn)出完全解決問(wèn)題的政治意愿。新一輪危機(jī)無(wú)法避免只是時(shí)間問(wèn)題；十八大日期確定，顯示政治方面的不確定性大大消除。
2012年四季度股市和債市都有機(jī)會(huì)：權(quán)益市場(chǎng)方面，新股申購(gòu)存在獲利機(jī)會(huì)，二級(jí)市場(chǎng)經(jīng)過(guò)充分調(diào)整，也存在反彈機(jī)會(huì)；可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)方面，可轉(zhuǎn)債一級(jí)市場(chǎng)過(guò)會(huì)品種發(fā)行也箭在弦上，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益機(jī)會(huì)比較大。債券方面年末資金緊張時(shí)信用品種存在配置機(jī)會(huì)。
我們將秉承穩(wěn)健、專業(yè)的投資理念，優(yōu)化組合結(jié)構(gòu)，控制風(fēng)險(xiǎn)，勤勉盡責(zé)地維護(hù)持有人的利益。
詳情請(qǐng)參閱: 華安強(qiáng)化收益?zhèn)妥C券投資基金2012年第3季度報(bào)告
華安可轉(zhuǎn)換債券債券型證券投資基金：
報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析
三季度，美國(guó)經(jīng)濟(jì)保持弱復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，歐洲經(jīng)濟(jì)輕度衰退。美國(guó)大旱推高農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格，通脹預(yù)期上升。9月份，歐央行推出無(wú)限量購(gòu)買(mǎi)歐元區(qū)成員國(guó)主權(quán)債券的“直接貨幣交易”計(jì)劃（簡(jiǎn)稱OMT）。美聯(lián)儲(chǔ)推出開(kāi)放式QE,宣布低利率將維持至2015年中。日央行宣布增加資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)規(guī)模10萬(wàn)億日元至80萬(wàn)億。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好發(fā)生變化，美國(guó)、德國(guó)10年期國(guó)債收益率上升，歐美國(guó)股市上漲。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)放緩，企業(yè)去庫(kù)存速度加快。三季度央行降息一次，但房?jī)r(jià)反彈制約了貨幣政策放松空間，央行公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作步入常態(tài)化，市場(chǎng)降準(zhǔn)預(yù)期落空。外匯占款持續(xù)少增，市場(chǎng)流動(dòng)性緊張，而公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)利率維持高位，債券市場(chǎng)整體收益率上移，收益率曲線平坦化。股票市場(chǎng)“經(jīng)濟(jì)見(jiàn)底和政策放松”的預(yù)期落空，疊加政府換屆與釣魚(yú)島事件等不確定因素影響，持續(xù)下跌，上證指數(shù)一度跌破2000點(diǎn)。行業(yè)板塊中僅醫(yī)藥、旅游等防御類行業(yè)指數(shù)上漲，其他板塊下跌?？赊D(zhuǎn)債受股債雙殺，預(yù)期供給加大的影響，同步股指下跌，其中，巨輪轉(zhuǎn)債受益轉(zhuǎn)股價(jià)向下修正而上漲，“純債”屬性的鋼鐵行業(yè)轉(zhuǎn)債抗跌微張，工行、石化等大盤(pán)轉(zhuǎn)債下跌較多。
華安可轉(zhuǎn)債基金三季度利用市場(chǎng)波動(dòng)逢高減持了電力行業(yè)轉(zhuǎn)債，并于相對(duì)低位擇機(jī)提高了轉(zhuǎn)債倉(cāng)位。擇機(jī)參與網(wǎng)下新股申購(gòu)并于上市首日獲利了解。但大盤(pán)轉(zhuǎn)債以及地產(chǎn)股票的下跌拖累了組合凈值表現(xiàn)。
報(bào)告期內(nèi)基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)
截至2012年9月30日，華安可轉(zhuǎn)債債券A份額凈值為0.956元，B份額凈值為0.951元；華安可轉(zhuǎn)債債券A份額凈值增長(zhǎng)率為-3.73%， B份額凈值增長(zhǎng)率為-3.94%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)增長(zhǎng)率為-2.59%。
管理人對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、證券市場(chǎng)及行業(yè)走勢(shì)的簡(jiǎn)要展望
展望四季度，企業(yè)去庫(kù)存進(jìn)入尾聲，經(jīng)濟(jì)下行速度減緩，再庫(kù)存力度仍受制于總需求的放緩，經(jīng)濟(jì)仍處于調(diào)整周期。貨幣投放的總量控制有利于穩(wěn)定通脹預(yù)期，且由于國(guó)內(nèi)糧食對(duì)外依存度較低、能繁殖母豬存欄量維持相對(duì)高位，隨著農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格回落，年內(nèi)CPI反彈壓力不大。歐美QE將改變?nèi)嗣駧刨H值預(yù)期，外匯占款量或有所上升，將有利于市場(chǎng)流動(dòng)性的恢復(fù)。目前股票市場(chǎng)估值已包含了較多的悲觀預(yù)期，隨著不確定性因素的逐步消除，股指或有合理反彈空間?？赊D(zhuǎn)債估值重新回到歷史低位，安全邊際較足，四季度供給壓力也將逐步釋放。下階段組合將關(guān)注可轉(zhuǎn)債波段交易機(jī)會(huì)，利用新券發(fā)行擇機(jī)優(yōu)化組合結(jié)構(gòu)。靈活調(diào)整股票倉(cāng)位，謹(jǐn)慎參與新股網(wǎng)下申購(gòu)。本基金將秉承穩(wěn)健、專業(yè)的投資理念，勤勉盡責(zé)地維護(hù)持有人的利益。
詳情請(qǐng)參閱: 華安可轉(zhuǎn)換債券債券型證券投資基金2012年第3季度報(bào)告
華安MSCI中國(guó)A股指數(shù)增強(qiáng)型證券投資基金：
報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析
三季度從經(jīng)濟(jì)需求層面未見(jiàn)明顯的回升跡象，在房?jī)r(jià)反彈壓力下，央行控制信貸總量意圖明顯，并未出現(xiàn)市場(chǎng)之前預(yù)期的降準(zhǔn)或降息政策，結(jié)合上市公司中報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鏊亠@著降低，市場(chǎng)點(diǎn)位創(chuàng)下年內(nèi)新低。本基金從配置上以防御性為主，并超配業(yè)績(jī)?cè)鏊儆邢鄬?duì)優(yōu)勢(shì)個(gè)股。
報(bào)告期內(nèi)基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)
本報(bào)告期內(nèi)華安中國(guó)A股增強(qiáng)指數(shù)基金份額凈值增長(zhǎng)率為-5.91%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)增長(zhǎng)率為-6.79%，基金凈值表現(xiàn)領(lǐng)先比較基準(zhǔn)0.88%，截至2012年9月30日，本基金過(guò)去30個(gè)交易日日均跟蹤偏離度為0.09%（按照基金合同和招募說(shuō)明書(shū)規(guī)定）
管理人對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、證券市場(chǎng)及行業(yè)走勢(shì)的簡(jiǎn)要展望
市場(chǎng)在三季度經(jīng)歷對(duì)政策預(yù)期修正，以及消化中報(bào)業(yè)績(jī)的影響后，在大的維穩(wěn)環(huán)境下，在四季度出現(xiàn)企穩(wěn)反彈的概率較大。而中游行業(yè)的階段性補(bǔ)庫(kù)存，或?qū)?lái)部分周期品行業(yè)的階段性表現(xiàn)，但經(jīng)濟(jì)需求仍在尋找回升的推動(dòng)力與方向，而大的政策導(dǎo)向或?qū)⒃趦蓵?huì)后得到進(jìn)一步明確。作為MSCI中國(guó)A股增強(qiáng)型指數(shù)基金的管理人，我們繼續(xù)堅(jiān)持被動(dòng)投資的原則，在充分?jǐn)M合指數(shù)的前提下，通過(guò)適度增強(qiáng)策略，勤勉盡責(zé)，為投資者獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的回報(bào)。
詳情請(qǐng)參閱: 華安MSCI中國(guó)A股指數(shù)增強(qiáng)型證券投資基金2012年第3季度報(bào)告
華安升級(jí)主題股票型證券投資基金：
報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析
三季度市場(chǎng)延續(xù)了6月份以來(lái)的下跌趨勢(shì)，出現(xiàn)連續(xù)4個(gè)月下跌的少見(jiàn)局面。行業(yè)層面，前期逆勢(shì)上漲的券商、地產(chǎn)及白酒均出現(xiàn)了快速補(bǔ)跌，而大部分周期性行業(yè)依然保持低迷，部分消費(fèi)品行業(yè)由于數(shù)據(jù)不佳也出現(xiàn)了大幅調(diào)整。本基金在報(bào)告期內(nèi)主要進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整，前期考慮到市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的加大，適當(dāng)增加了非周期配置，嘗試降低組合的彈性以抵御下跌，9月份以后考慮到市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)有相當(dāng)大幅度下降，開(kāi)始著手保持和增加了組合的進(jìn)攻性，目前看來(lái)取得一定效果。但從整個(gè)三季度來(lái)看，對(duì)持倉(cāng)品種偏于樂(lè)觀導(dǎo)致平均倉(cāng)位水平較高依然是需要反思的問(wèn)題。
配置上，我們延續(xù)了二季度的思路，于三季度伊始繼續(xù)降低組合彈性防范風(fēng)險(xiǎn)，總體上保持了相對(duì)均衡的結(jié)構(gòu)。近期考慮到宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了緩中趨穩(wěn)的態(tài)勢(shì)，管理層態(tài)度也有了方向性的轉(zhuǎn)變，開(kāi)始著手適當(dāng)增加地產(chǎn)、機(jī)械、券商等周期性行業(yè)的配置。
報(bào)告期內(nèi)基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)
截至2012年9月30日，本基金份額凈值為0.809元，本報(bào)告期份額凈值增長(zhǎng)率為 0.00%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)增長(zhǎng)率為-5.71%。
管理人對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、證券市場(chǎng)及行業(yè)走勢(shì)的簡(jiǎn)要展望
從目前時(shí)點(diǎn)來(lái)看，預(yù)計(jì)前期穩(wěn)增長(zhǎng)的政策將開(kāi)始持續(xù)體現(xiàn)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步回升，國(guó)際貨幣環(huán)境的寬松為國(guó)內(nèi)貨幣政策的操作提供了更大的空間。綜合來(lái)看，四季度組合操作將保持較為積極的心態(tài)，盡力把握可能出現(xiàn)的投資機(jī)會(huì)。
詳情請(qǐng)參閱: 華安升級(jí)主題股票型證券投資基金2012年第3季度報(bào)告
華安動(dòng)態(tài)靈活配置混合型證券投資基金：
報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析
經(jīng)過(guò)上半年的沖高回落行情后，三季度的A股市場(chǎng)走勢(shì)并沒(méi)有得到明顯的改觀，而這一現(xiàn)象與國(guó)內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)背景以及政策動(dòng)向密切相關(guān)。一方面，歐債問(wèn)題盡管獲得了暫時(shí)緩沖的機(jī)會(huì)，但中國(guó)面臨的外需環(huán)境進(jìn)一步走弱成為不爭(zhēng)的事實(shí)，同時(shí)，國(guó)內(nèi)自身經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)的疲弱也超出了此前市場(chǎng)的預(yù)期，隨著各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的不斷下行，投資者對(duì)二季度經(jīng)濟(jì)見(jiàn)底的幻想最終破滅；另一方面，由于2009年“四萬(wàn)億”投資的教訓(xùn)，政策依舊處于兩難境地，很難出臺(tái)實(shí)質(zhì)性的刺激舉措。正是在這樣經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)和政策雙雙低于預(yù)期的背景之下，三季度股市延續(xù)了幾乎是單邊下跌的行情，并一舉跌破2000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。由于對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑的幅度預(yù)期不足，導(dǎo)致對(duì)市場(chǎng)的判斷方面出現(xiàn)了偏差，未能及時(shí)調(diào)整倉(cāng)位，此外，對(duì)部分結(jié)構(gòu)性熱點(diǎn)的把握和個(gè)股操作上也出現(xiàn)了一些失誤，最終導(dǎo)致本基金在三季度的整體表現(xiàn)依然不理想。
報(bào)告期內(nèi)基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)
截至2012年9月30日，本基金份額凈值為0.809元，本報(bào)告期份額凈值增長(zhǎng)率為-6.58%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)增長(zhǎng)率為-4.57%。
管理人對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、證券市場(chǎng)及行業(yè)走勢(shì)的簡(jiǎn)要展望
展望后市，我們預(yù)期經(jīng)濟(jì)下行最快的階段基本過(guò)去，盡管短期業(yè)績(jī)和流動(dòng)性還會(huì)對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)一些干擾，但企業(yè)盈利增速的逐步企穩(wěn)應(yīng)該可以期待，加上“十八大”即將召開(kāi)的背景，預(yù)計(jì)四季度的市場(chǎng)環(huán)境有望回暖和改善。本基金將從倉(cāng)位和結(jié)構(gòu)上做好相應(yīng)的準(zhǔn)備，力爭(zhēng)把握住市場(chǎng)階段性反彈回升的機(jī)會(huì)，盡可能扭轉(zhuǎn)相對(duì)落后的不利局面。
詳情請(qǐng)參閱: 華安動(dòng)態(tài)靈活配置混合型證券投資基金2012年第3季度報(bào)告
華安創(chuàng)新證券投資基金：
報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析
第三季度，市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢(shì)，由于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)欠佳、貨幣和財(cái)政政策低于預(yù)期、許多上市公司中報(bào)不佳，以及周邊局勢(shì)不穩(wěn)定等，都對(duì)投資者情緒造成了較大的影響，周期類股票以及業(yè)績(jī)趨勢(shì)欠佳的股票跌幅比較大，但一些成長(zhǎng)特性比較明顯且業(yè)績(jī)趨勢(shì)比較好的行業(yè)如醫(yī)藥、消費(fèi)電子等行業(yè)表現(xiàn)良好，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性分化較為明顯。
報(bào)告期內(nèi)，基于對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利的謹(jǐn)慎判斷，本基金股票組合比例相對(duì)較低，重點(diǎn)配置于非銀行金融、汽車、食品飲料、化工、地產(chǎn)、能源等行業(yè)，偏重于周期類行業(yè)和低估值且業(yè)績(jī)相對(duì)確定的個(gè)股，對(duì)于醫(yī)藥和消費(fèi)電子等成長(zhǎng)性行業(yè)認(rèn)識(shí)不足配置比例較低。
報(bào)告期內(nèi)基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)
截至2012年9月30日，本基金份額凈值為0.574元，本報(bào)告期份額凈值增長(zhǎng)率為 -3.04%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)增長(zhǎng)率為-4.81%。
管理人對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、證券市場(chǎng)及行業(yè)走勢(shì)的簡(jiǎn)要展望
展望四季度, 我們認(rèn)為未來(lái)央行貨幣政策受制于房?jī)r(jià)、物價(jià)趨勢(shì)以及國(guó)外貨幣政策等，操作空間比較小,流動(dòng)性總量依然偏緊；宏觀經(jīng)濟(jì)仍處于磨底過(guò)程，消費(fèi)偏弱、投資略有回升；而海外市場(chǎng)環(huán)境轉(zhuǎn)暖，歐債問(wèn)題出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，美國(guó)推出QE3計(jì)劃等，有利于促進(jìn)出口好轉(zhuǎn)和推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的上行。雖然積極因素可能會(huì)增加，但仍屬結(jié)構(gòu)性改觀。我們對(duì)四季度市場(chǎng)行情持審慎態(tài)度，預(yù)計(jì)呈現(xiàn)出區(qū)間震蕩的特征。不過(guò)，隨著十八大的召開(kāi)，投資者對(duì)國(guó)內(nèi)政策的預(yù)期有望企穩(wěn)；而市場(chǎng)經(jīng)歷三季度大幅度下跌之后，一些行業(yè)的估值水平已經(jīng)比較低，而且行業(yè)基本面有見(jiàn)底跡象，這將為市場(chǎng)提供階段性的投資機(jī)會(huì)。
詳情請(qǐng)參閱: 華安創(chuàng)新證券投資基金2012年第3季度報(bào)告
華安核心優(yōu)選股票型證券投資基金：
報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析
今年第三季度市場(chǎng)震蕩下行。欠佳的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、低于預(yù)期的貨幣政策、中日釣魚(yú)島爭(zhēng)端等都對(duì)股票市場(chǎng)造成了較大的影響。不過(guò)，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性分化較為明顯。不僅醫(yī)藥、電子、信息服務(wù)等大幅度跑贏市場(chǎng)，有色、煤炭、化工等周期股也有不錯(cuò)的相對(duì)收益。而交通運(yùn)輸、機(jī)械設(shè)備、紡織服裝、地產(chǎn)等行業(yè)的表現(xiàn)則大幅度落后市場(chǎng)。期間，本基金較好地把握了電子和信息服務(wù)的投資機(jī)會(huì)；但是超配地產(chǎn)、交通運(yùn)輸，低配醫(yī)藥、煤炭等給凈值造成了較大的負(fù)面影響；股票倉(cāng)位偏高以及部分重倉(cāng)地產(chǎn)股的表現(xiàn)欠佳也給凈值帶來(lái)一定的負(fù)面貢獻(xiàn)。
報(bào)告期內(nèi)基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)
截至2012年9月30日，本基金份額凈值為0.8521元，本報(bào)告期份額凈值增長(zhǎng)率為 -5.44%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)增長(zhǎng)率為-5.34%。
管理人對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、證券市場(chǎng)及行業(yè)走勢(shì)的簡(jiǎn)要展望
展望第四季度，我們依然判斷市場(chǎng)存在較好的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。這不僅因?yàn)閲?guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望階段性企穩(wěn)、企業(yè)盈利存在見(jiàn)底回升的可能；隨著十八大的召開(kāi)，投資者對(duì)于國(guó)內(nèi)政治形勢(shì)的預(yù)期有望企穩(wěn)；國(guó)內(nèi)貨幣政策也存在進(jìn)一步放松的可能。而且，市場(chǎng)經(jīng)歷大幅度下跌之后，我們判斷國(guó)內(nèi)投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好有望上升。周期股相對(duì)成長(zhǎng)和消費(fèi)股或有更好的階段性的投資機(jī)會(huì)。
詳情請(qǐng)參閱: 華安核心優(yōu)選股票型證券投資基金2012年第3季度報(bào)告
華安中小盤(pán)成長(zhǎng)股票型證券投資基金：
報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析
2012年三季度本基金表現(xiàn)的比較中庸，無(wú)論在倉(cāng)位還是在行業(yè)配置上都采取了相對(duì)中性的策略，在成長(zhǎng)股沖高的過(guò)程中適當(dāng)減持了部分倉(cāng)位，并且增持了保險(xiǎn)證券汽車等周期性行業(yè)。我們?cè)谡麄€(gè)三季度都在耐心等待經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)筑底，而不著急立馬行動(dòng)。
報(bào)告期內(nèi)基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)
截至2012年9月30日，本基金份額凈值為0.8899元，本報(bào)告期份額凈值增長(zhǎng)率為 -4.78%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)增長(zhǎng)率為-4.93%。
管理人對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、證券市場(chǎng)及行業(yè)走勢(shì)的簡(jiǎn)要展望
我們預(yù)計(jì)進(jìn)入到全年最后一個(gè)季度，經(jīng)濟(jì)將逐步展現(xiàn)出向上的力量，盡管可能會(huì)比較微弱。但是如果將視線再拓展遠(yuǎn)些，展望2013年上半年，我們傾向于認(rèn)為經(jīng)濟(jì)自從2011年三季度見(jiàn)頂以來(lái)長(zhǎng)達(dá)6個(gè)季度的回落將趨于結(jié)束。再考慮到政治的因素會(huì)在11月逐步明朗化，這對(duì)于2013年政策方面的舉措都是可以值得期待的。華安中小盤(pán)成長(zhǎng)會(huì)在第四季度逐步加大組合調(diào)整的步伐，一是要提升倉(cāng)位至85%以上，二是要在行業(yè)配置上加大周期性行業(yè)比重。
詳情請(qǐng)參閱: 華安中小盤(pán)成長(zhǎng)股票型證券投資基金2012年第3季度報(bào)告
華安策略優(yōu)選股票型證券投資基金：
報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析
2012年三季度，受實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求和上市公司業(yè)績(jī)影響，市場(chǎng)出現(xiàn)較大幅度調(diào)整。股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)得到了有效釋放。近期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示國(guó)內(nèi)需求有望低位企穩(wěn)。股票市場(chǎng)處于經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)和政策預(yù)期開(kāi)始兌現(xiàn)的時(shí)點(diǎn)，有望出現(xiàn)階段性反彈。但外需仍存在較大不確定性，需防范可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。
報(bào)告期內(nèi)基金基于防御角度，倉(cāng)位有所下降，配置較為均衡，適當(dāng)降低了組合的彈性。周期性行業(yè)中重點(diǎn)保持了具有消費(fèi)屬性的汽車行業(yè)以及部分低估值大盤(pán)藍(lán)籌股的配置；同時(shí)適當(dāng)增加了對(duì)醫(yī)藥、大眾消費(fèi)、信息技術(shù)、公用事業(yè)等非周期性板塊的配置，取得了一定超額貢獻(xiàn)。展望四季度，考慮經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)，本基金較前期將適當(dāng)積極，增加周期性行業(yè)的配置，同時(shí)在代表未來(lái)轉(zhuǎn)型方向的領(lǐng)域中尋找底部配置機(jī)會(huì)。
報(bào)告期內(nèi)基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)
截至2012年9月30日，本基金份額凈值為0.5731元，本報(bào)告期份額凈值增長(zhǎng)率為 -5.82%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)增長(zhǎng)率為-4.15%。
詳情請(qǐng)參閱: 華安策略優(yōu)選股票型證券投資基金2012年第3季度報(bào)告
華安行業(yè)輪動(dòng)股票型證券投資基金：
報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析
眾多因素導(dǎo)致第三季度市場(chǎng)震蕩下行：國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)欠佳、中日釣魚(yú)島爭(zhēng)端、貨幣政策低于預(yù)期等。不過(guò)，市場(chǎng)出現(xiàn)一定的結(jié)構(gòu)性行情。雖然交通運(yùn)輸、機(jī)械設(shè)備、紡織服裝、地產(chǎn)等行業(yè)大幅度落后市場(chǎng)；醫(yī)藥、電子、信息服務(wù)等與宏觀關(guān)聯(lián)度不大的行業(yè)大幅度則跑贏了整體市場(chǎng)；且有色、煤炭、化工等周期股也有不錯(cuò)的表現(xiàn)。由于較好地把握了大盤(pán)走勢(shì)，本基金保持了相對(duì)市場(chǎng)較低的股票倉(cāng)位，并且大幅度超配醫(yī)藥、傳媒、環(huán)保和電子等周期性特征較弱的行業(yè)，對(duì)凈值造成較大的正面貢獻(xiàn)。不過(guò)，未能及時(shí)降低房地產(chǎn)的配置以及低配有色給凈值帶來(lái)了負(fù)面影響。
報(bào)告期內(nèi)基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)
截至2012年9月30日，本基金份額凈值為0.8735元，本報(bào)告期份額凈值增長(zhǎng)率為 -3.19%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)增長(zhǎng)率為-5.71%。
管理人對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、證券市場(chǎng)及行業(yè)走勢(shì)的簡(jiǎn)要展望
我們判斷第四季度市場(chǎng)可能依然存在較好的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。一方面國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)有望階段性地企穩(wěn)，上市公司的盈利狀況也存在見(jiàn)底回升的可能；更為重要的是，市場(chǎng)在大跌之后，隨著國(guó)內(nèi)政治形勢(shì)的預(yù)期趨穩(wěn)，國(guó)內(nèi)投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好有望明顯回升。投資選擇上我們將適當(dāng)?shù)叵蛑芷诠蓛A斜。
詳情請(qǐng)參閱: 華安行業(yè)輪動(dòng)股票型證券投資基金2012年第3季度報(bào)告
華安科技動(dòng)力股票型證券投資基金：
報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析
第三季度，市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢(shì)，由于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)欠佳、貨幣和財(cái)政政策低于預(yù)期、許多上市公司中報(bào)不佳，以及周邊局勢(shì)不穩(wěn)定等，都對(duì)投資者情緒造成了較大的影響，周期類股票以及業(yè)績(jī)趨勢(shì)欠佳的股票跌幅比較大，但一些成長(zhǎng)特性比較明顯且業(yè)績(jī)趨勢(shì)比較好的行業(yè)如醫(yī)藥、消費(fèi)電子等行業(yè)表現(xiàn)良好，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性分化較為明顯。
報(bào)告期內(nèi)，本基金重點(diǎn)配置于科技類產(chǎn)業(yè)和擁有核心技術(shù)的企業(yè)以及由于制度革新而在未來(lái)可能產(chǎn)生變革的行業(yè)。但基于對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利的謹(jǐn)慎判斷，在操作上比較保守。對(duì)于醫(yī)藥和消費(fèi)電子等成長(zhǎng)性行業(yè)認(rèn)識(shí)不足配置比例相對(duì)較低，影響了基金凈值。
報(bào)告期內(nèi)基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)
截至2012年9月30日，本基金份額凈值為0.971元，本報(bào)告期份額凈值增長(zhǎng)率為 -2.41%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)增長(zhǎng)率為-5.90%。
管理人對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、證券市場(chǎng)及行業(yè)走勢(shì)的簡(jiǎn)要展望
展望四季度, 我們認(rèn)為未來(lái)央行貨幣政策受制于房?jī)r(jià)、物價(jià)趨勢(shì)以及國(guó)外貨幣政策等，操作空間比較小,流動(dòng)性總量依然偏緊；宏觀經(jīng)濟(jì)仍處于磨底過(guò)程，消費(fèi)偏弱、投資略有回升；而海外市場(chǎng)環(huán)境轉(zhuǎn)暖，歐債問(wèn)題出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，美國(guó)推出QE3計(jì)劃等，有利于促進(jìn)出口好轉(zhuǎn)和推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的上行。雖然積極因素可能會(huì)增加，但仍屬結(jié)構(gòu)性改觀。我們對(duì)四季度市場(chǎng)行情持審慎態(tài)度，預(yù)計(jì)呈現(xiàn)出區(qū)間震蕩的特征。不過(guò)，隨著十八大的召開(kāi)，投資者對(duì)國(guó)內(nèi)政策的預(yù)期有望企穩(wěn)；而市場(chǎng)經(jīng)歷三季度大幅度下跌之后，一些行業(yè)的估值水平已經(jīng)比較低，而且行業(yè)基本面有見(jiàn)底跡象，這將為市場(chǎng)提供階段性的投資機(jī)會(huì)。
詳情請(qǐng)參閱: 華安科技動(dòng)力股票型證券投資基金2012年第3季度報(bào)告
華安標(biāo)普全球石油指數(shù)證券投資基金：
報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析
回顧第三季度，國(guó)際油價(jià)總體呈現(xiàn)出上漲態(tài)勢(shì)。以人民幣計(jì)價(jià)的美國(guó)WTI油價(jià)上漲5.77%，北海布倫特油價(jià)上漲13.68%，標(biāo)普全球石油指數(shù)上漲8.47%，標(biāo)普500指數(shù)上漲4.61%。
從第三季度的市場(chǎng)情況看，形成這一輪油價(jià)上漲的主要?jiǎng)恿κ怯扇蛄鲃?dòng)性的再度放寬，歐央行在歐債危機(jī)上的讓步，以及局部地緣政治吃緊等因素共同作用所形成的。美國(guó)QE3的推出，歐央行宣布有條件、無(wú)上限購(gòu)買(mǎi)歐洲國(guó)家國(guó)債，以色列報(bào)道可能在美國(guó)大選前對(duì)伊朗核設(shè)施進(jìn)行軍事打擊等，均對(duì)石油價(jià)格的上漲起到了積極的推動(dòng)作用。此外，中國(guó)三季度的石油消費(fèi)同比增長(zhǎng)超過(guò)1.3%，體現(xiàn)出了石油堅(jiān)實(shí)的需求基礎(chǔ)。三季度始終保持高倉(cāng)位運(yùn)作，充分分享了石油資產(chǎn)價(jià)格上漲帶來(lái)的收益。此外，本基金于8月24日實(shí)施了每10份派0.4元的分紅，將前期累積的部分收益以紅利形式分發(fā)給投資者。
報(bào)告期內(nèi)基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)
截至報(bào)告期末，本基金份額凈值為1.043元。本報(bào)告期內(nèi)，華安標(biāo)普全球石油指數(shù)證券投資基金份額凈值增長(zhǎng)率為10.61%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)增長(zhǎng)率為8.47%，基金凈值表現(xiàn)領(lǐng)先比較基準(zhǔn)2.14%。本基金在報(bào)告期內(nèi)的日均跟蹤偏離度為0.18%，年化跟蹤誤差為2.35%，均控制在基金合同規(guī)定的范圍之內(nèi)。
管理人對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、證券市場(chǎng)及行業(yè)走勢(shì)的簡(jiǎn)要展望
美聯(lián)儲(chǔ)宣布推出第三輪量化寬松（QE3）政策從中長(zhǎng)期看都對(duì)石油消費(fèi)和石油價(jià)格形成利好。另外，隨著三季度油價(jià)的節(jié)節(jié)攀升，雖然近期美國(guó)在預(yù)期外大幅增加了石油庫(kù)存，全球最大產(chǎn)油國(guó)沙特阿拉伯也考慮增加石油產(chǎn)出，在短期內(nèi)對(duì)油價(jià)會(huì)形成一定的打壓。但是，從基本面分析石油的產(chǎn)出、需求關(guān)系，我們?cè)谀壳耙廊粚?duì)石油資產(chǎn)保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀的態(tài)度，石油作為稀缺大宗商品的長(zhǎng)期投資價(jià)值不變。作為標(biāo)普全球石油指數(shù)基金管理人，我們將勤勉盡責(zé)，充分?jǐn)M合指數(shù)，為投資者獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的回報(bào)。
詳情請(qǐng)參閱: 華安標(biāo)普全球石油指數(shù)證券投資基金（LOF）2012年第3季度報(bào)告
華安大中華升級(jí)股票型證券投資基金：
報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析
2012年三季度，在全球央行聯(lián)手進(jìn)行大規(guī)模貨幣寬松政策的預(yù)期支持下，全球資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好不斷提升，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)跑贏避險(xiǎn)資產(chǎn)。風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格，包括大宗商品、股票、公司債券等均出現(xiàn)明顯上升。
股票市場(chǎng)出現(xiàn)系統(tǒng)性上漲，期內(nèi)S&P500指數(shù)累計(jì)上漲5.76%，納斯達(dá)克綜合指數(shù)累計(jì)上漲6.17%，德國(guó)DAX上漲12.47%，法國(guó)CAC上漲4.95%，MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)上漲6.96%。
在外圍風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)反彈，資金流入香港市場(chǎng)的正面推動(dòng)下，以及中國(guó)宏觀基本面持續(xù)疲弱，同時(shí)政策預(yù)期不斷低于預(yù)期的負(fù)面拖累下，香港市場(chǎng)走勢(shì)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化。大市值藍(lán)籌股票在流動(dòng)性推動(dòng)下，出現(xiàn)反彈，而中國(guó)概念的周期類個(gè)股表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于大市。恒生指數(shù)上漲9.54%，恒生國(guó)企指數(shù)上漲5.30%。臺(tái)灣市場(chǎng)在科技類股的帶領(lǐng)下，出現(xiàn)系統(tǒng)性上漲，臺(tái)灣加權(quán)指數(shù)期內(nèi)上漲7.61%。
報(bào)告期內(nèi)，基金超配盈利增長(zhǎng)確定，估值合理，受益于中國(guó)消費(fèi)升級(jí)概念的必選消費(fèi)、可選消費(fèi)、醫(yī)藥、科技，低配銀行、地產(chǎn)、工業(yè)及電信板塊。
報(bào)告期內(nèi)基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)
截至2012年9月30日，本基金份額凈值為0.866元，本報(bào)告期份額凈值增長(zhǎng)率為6.52%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)增長(zhǎng)率為7.16%。
詳情請(qǐng)參閱: 華安大中華升級(jí)股票型證券投資基金2012年第3季度報(bào)告
華安香港精選股票型證券投資基金：
報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析
2012年三季度，在全球央行聯(lián)手進(jìn)行大規(guī)模貨幣寬松政策的預(yù)期支持下，全球資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好不斷提升，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)跑贏避險(xiǎn)資產(chǎn)。風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格，包括大宗商品、股票、公司債券等均出現(xiàn)明顯上升。
股票市場(chǎng)出現(xiàn)系統(tǒng)性上漲，期內(nèi)S&P500指數(shù)累計(jì)上漲5.76%，納斯達(dá)克綜合指數(shù)累計(jì)上漲6.17%，德國(guó)DAX上漲12.47%，法國(guó)CAC上漲4.95%，MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)上漲6.96％。
在外圍風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)反彈，資金流入香港市場(chǎng)的正面推動(dòng)下，以及中國(guó)宏觀基本面持續(xù)疲弱，同時(shí)政策預(yù)期不斷低于預(yù)期的負(fù)面拖累下，香港市場(chǎng)走勢(shì)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化。大市值藍(lán)籌股票在流動(dòng)性推動(dòng)下，出現(xiàn)反彈，而中國(guó)概念的周期類個(gè)股表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于大市。恒生指數(shù)上漲9.54％，恒生國(guó)企指數(shù)上漲5.30％。
報(bào)告期內(nèi)，基金超配盈利增長(zhǎng)確定，估值合理，受益于中國(guó)消費(fèi)升級(jí)概念的必選消費(fèi)、可選消費(fèi)，醫(yī)藥，低配銀行、地產(chǎn)、工業(yè)及電信板塊。
報(bào)告期內(nèi)基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)
截至2012年9月30日，本基金份額凈值為0.811元，本報(bào)告期份額凈值增長(zhǎng)率為5.05%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)增長(zhǎng)率為6.77%。
詳情請(qǐng)參閱: 華安香港精選股票型證券投資基金2012年第3季度報(bào)告
華安深證300指數(shù)證券投資基金（LOF）：
報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析
三季度國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速依然在放緩的通道中，歐美發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體采取了進(jìn)一步的寬松政策，但海外經(jīng)濟(jì)相對(duì)依然較為疲弱，國(guó)內(nèi)貨幣政策依然保持穩(wěn)定，國(guó)內(nèi)A股表現(xiàn)較弱，市場(chǎng)重心再次下降。
報(bào)告期內(nèi)基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)
本報(bào)告期內(nèi)本基金凈值增長(zhǎng)率為-7.35%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)增長(zhǎng)率為-7.41%。本基金本報(bào)告期累積跟蹤偏離度為0.07%，日均跟蹤誤差為0.08%。
管理人對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、證券市場(chǎng)及行業(yè)走勢(shì)的簡(jiǎn)要展望
四季度，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速下降的速度有望減緩，國(guó)內(nèi)財(cái)政政策支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的力度將加大，貨幣政策依然有一定空間，大量企業(yè)債券發(fā)行為實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供支撐，市場(chǎng)估值再次創(chuàng)新低，我們對(duì)未來(lái)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐步回歸到合理持續(xù)增長(zhǎng)依然有信心，市場(chǎng)也進(jìn)入較好的中長(zhǎng)期價(jià)值投資區(qū)域。作為深證300LOF的管理人，我們將秉承既定的投資目標(biāo)和策略，規(guī)范運(yùn)作、勤勉盡責(zé)，充分?jǐn)M合指數(shù)，為投資者提供優(yōu)勢(shì)的深證300指數(shù)投資工具。
詳情請(qǐng)參閱: 華安深證300指數(shù)證券投資基金（LOF）2012年第3季度報(bào)告
華安滬深300指數(shù)分級(jí)證券投資基金：
報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析
三季度，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)放緩，在房地產(chǎn)價(jià)格和通脹的雙重壓力下，央行主要通過(guò)逆回購(gòu)保持資金面的緊平衡狀態(tài)，市場(chǎng)需求和流動(dòng)性均未出現(xiàn)本質(zhì)好轉(zhuǎn)。此外，從上市公司中報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，近半數(shù)公司凈利潤(rùn)同比出現(xiàn)下滑，整體業(yè)績(jī)低于市場(chǎng)預(yù)期。市場(chǎng)在三季度末創(chuàng)下三年內(nèi)最低點(diǎn)。
本基金于2012年6月25日成立，并于2012年7月23日開(kāi)放申購(gòu)贖回，同日本基金子份額于深圳證券交易所掛牌交易。在封閉期內(nèi)，基于對(duì)市場(chǎng)下跌風(fēng)險(xiǎn)的判斷，本基金保持了低倉(cāng)位運(yùn)作，并取得了一定的超額收益。自開(kāi)放申購(gòu)贖回及上市交易后，本基金在短時(shí)間內(nèi)結(jié)束建倉(cāng)，并以完全復(fù)制標(biāo)的指數(shù)的方法緊密跟蹤標(biāo)的指數(shù)走勢(shì)，嚴(yán)格控制跟蹤誤差。
報(bào)告期內(nèi)基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)
截至報(bào)告期末，本基金份額凈值為0.966元。本報(bào)告期內(nèi)，華安滬深300指數(shù)分級(jí)份額凈值增長(zhǎng)率為-3.40%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)增長(zhǎng)率為-6.50%，基金凈值表現(xiàn)領(lǐng)先比較基準(zhǔn)3.10%。
管理人對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、證券市場(chǎng)及行業(yè)走勢(shì)的簡(jiǎn)要展望
隨著三季度的大幅下跌，市場(chǎng)已經(jīng)逐漸調(diào)整并修正了對(duì)經(jīng)濟(jì)和政策和預(yù)期。央行在三季度末、四季度初“短多長(zhǎng)少”的逆回購(gòu)舉措也體現(xiàn)了機(jī)構(gòu)對(duì)于第四季度資金面改善的樂(lè)觀預(yù)期。盡管市場(chǎng)的真正需求依然沒(méi)有明確的大幅改善跡象，但在維穩(wěn)的大背景下，四季度出現(xiàn)企穩(wěn)回升的概率較大，大的政策導(dǎo)向?qū)⒃趦蓵?huì)后變得逐漸清晰。
本基金在操作上仍將堅(jiān)持被動(dòng)投資的原則，采用完全復(fù)制標(biāo)的指數(shù)的方法跟蹤標(biāo)的指數(shù)，以有效控制基金的跟蹤誤差，追求盡可能貼近標(biāo)的指數(shù)的表現(xiàn)。
詳情請(qǐng)參閱: 華安滬深300指數(shù)分級(jí)證券投資基金2012年第3季度報(bào)告
上證180交易型開(kāi)放式指數(shù)證券投資基金：
報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析
三季度，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)依然處在增速下降通道中，盡管歐美均采取了進(jìn)一步的寬松，海外經(jīng)濟(jì)相對(duì)依然較為疲弱，國(guó)內(nèi)貨幣政策依然保持穩(wěn)定。國(guó)內(nèi)A股表現(xiàn)較弱，市場(chǎng)重心再次下降。
報(bào)告期內(nèi)基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)
本報(bào)告期內(nèi)本基金凈值增長(zhǎng)率為-5.96%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)增長(zhǎng)率為-6.55%。本基金本報(bào)告期累積跟蹤偏離度為0.59％，日均跟蹤誤差為0.08％。
管理人對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、證券市場(chǎng)及行業(yè)走勢(shì)的簡(jiǎn)要展望
四季度，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速下降的速度有望減緩，國(guó)內(nèi)財(cái)政政策支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的力度將加大，貨幣政策依然有一定空間，大量企業(yè)債券發(fā)行為實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供支撐，市場(chǎng)估值再次創(chuàng)新低，按照交易所公布的數(shù)據(jù)，上證180指數(shù)估值已經(jīng)低于9.5倍，我們相信市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入較好的中長(zhǎng)期價(jià)值投資區(qū)域。作為上證180ETF基金的管理人，我們繼續(xù)堅(jiān)持?jǐn)M合指數(shù)，降低跟蹤偏離和跟蹤誤差，勤勉盡責(zé)，為投資者提供優(yōu)質(zhì)的上證180指數(shù)投資工具。
詳情請(qǐng)參閱: 上證180交易型開(kāi)放式指數(shù)證券投資基金2012年第3季度報(bào)告
華安上證180交易型開(kāi)放式指數(shù)證券投資基金聯(lián)接基金：
報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析
本季度，在經(jīng)濟(jì)仍增長(zhǎng)乏力的背景下，市場(chǎng)呈現(xiàn)單邊下跌的走勢(shì)。周期行業(yè)、以白酒為代表的消費(fèi)等風(fēng)格紛紛輪動(dòng)下跌，市場(chǎng)情緒較為低落，三季度市場(chǎng)總成交額較二季度減少22%。在此市場(chǎng)環(huán)境下，上證180指數(shù)下跌6.55%，滬深300指數(shù)下跌6.85%。
報(bào)告期內(nèi)基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)
截至2012年9月30日，本基金份額凈值為0.754元，本報(bào)告期份額凈值增長(zhǎng)率為-5.75%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)增長(zhǎng)率為-6.21%。三季度，聯(lián)接基金的跟蹤偏離度為0.46%，日均跟蹤誤差為0.095%，年化跟蹤誤差為1.42%。
管理人對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、證券市場(chǎng)及行業(yè)走勢(shì)的簡(jiǎn)要展望
我們認(rèn)為，實(shí)體經(jīng)濟(jì)在三季度末趨穩(wěn)后，將在四季度開(kāi)始一次庫(kù)存周期，這或?qū)?huì)對(duì)部分上游和中游的產(chǎn)品價(jià)格產(chǎn)生一定的影響，在流動(dòng)性趨穩(wěn)的前提下，會(huì)使得四季度市場(chǎng)較三季度更為樂(lè)觀些。作為上證180ETF聯(lián)接基金的管理人，我們繼續(xù)堅(jiān)持將基金回報(bào)與指數(shù)相擬合的原則，降低跟蹤偏離和跟蹤誤差，勤勉盡責(zé)，為投資者獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的回報(bào)。
詳情請(qǐng)參閱: 華安上證180交易型開(kāi)放式指數(shù)證券投資基金聯(lián)接基金2012年第3季度報(bào)告
上證龍頭企業(yè)交易型開(kāi)放式指數(shù)證券投資基金：
報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析
三季度從經(jīng)濟(jì)需求仍未見(jiàn)到顯著回升跡象，在面臨物價(jià)與房?jī)r(jià)反彈壓力下，央行控制信貸總量意圖明顯，并未出現(xiàn)市場(chǎng)之前預(yù)期的降準(zhǔn)或降息政策，加之上市公司中報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鏊亠@著下降，市場(chǎng)點(diǎn)位創(chuàng)下年內(nèi)新低。本基金在操作上以跟蹤標(biāo)的指數(shù)為主。。
報(bào)告期內(nèi)基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)
本報(bào)告期內(nèi)本基金凈值增長(zhǎng)率為-6.20%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)增長(zhǎng)率為-6.78%.本基金本報(bào)告期累積跟蹤偏離度為0.58％，日均跟蹤誤差為0.07％。
管理人對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、證券市場(chǎng)及行業(yè)走勢(shì)的簡(jiǎn)要展望
三季度經(jīng)市場(chǎng)在經(jīng)歷對(duì)政策預(yù)期的修正，以及中報(bào)業(yè)績(jī)的消化后，在大的維穩(wěn)環(huán)境下，在四季度出現(xiàn)反彈的概率較大。而部分中游行業(yè)的階段性補(bǔ)庫(kù)存，或?qū)?lái)對(duì)應(yīng)行業(yè)的階段性表現(xiàn)，但經(jīng)濟(jì)需求仍在尋找突破方向，而中長(zhǎng)期的政策方向或?qū)⒃趦蓵?huì)后得到進(jìn)一步明確。作為上證龍頭ETF基金的管理人，我們繼續(xù)堅(jiān)持?jǐn)M合指數(shù)，降低跟蹤偏離和跟蹤誤差，勤勉盡責(zé)，為投資者獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的回報(bào)。
詳情請(qǐng)參閱: 上證龍頭企業(yè)交易型開(kāi)放式指數(shù)證券投資基金2012年第3季度報(bào)告
華安上證龍頭企業(yè)交易型開(kāi)放式指數(shù)證券投資基金聯(lián)接基金：
報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析
三季度從經(jīng)濟(jì)需求層面未見(jiàn)明顯的回升跡象，在房?jī)r(jià)面臨壓力下央行對(duì)控制信貸總量意圖比較堅(jiān)決，并未出現(xiàn)市場(chǎng)之前預(yù)期的降準(zhǔn)或降息政策，一定程度影響了投資實(shí)施與市場(chǎng)情緒，并且上市公司公布的中報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鏊倜黠@下滑，市場(chǎng)點(diǎn)位在三季度創(chuàng)下年內(nèi)新低。本基金在操作上以跟蹤標(biāo)的指數(shù)為主。
報(bào)告期內(nèi)基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)
本報(bào)告期內(nèi)本基金凈值增長(zhǎng)率為-6.05%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)增長(zhǎng)率為-6.43%.本基金本報(bào)告期累積跟蹤偏離度為0.38％。
管理人對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、證券市場(chǎng)及行業(yè)走勢(shì)的簡(jiǎn)要展望
在三季度市場(chǎng)逐步修正對(duì)政策放松的預(yù)期，同時(shí)一定程度消化了上市公司中報(bào)業(yè)績(jī)的負(fù)面影響，隨著部分周期性行業(yè)在四季度的補(bǔ)庫(kù)存，或?qū)?lái)對(duì)應(yīng)行業(yè)的階段性表現(xiàn)，但經(jīng)濟(jì)需求仍在尋找未來(lái)突破方向，而中長(zhǎng)期政策導(dǎo)向或?qū)⒃趦蓵?huì)后得到明確。為上證龍頭ETF聯(lián)接基金的管理人，我們繼續(xù)堅(jiān)持積極基金回報(bào)與指數(shù)相擬合的原則，降低跟蹤偏離和跟蹤誤差，勤勉盡責(zé)，為投資者獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的回報(bào)。
詳情請(qǐng)參閱: 華安上證龍頭企業(yè)交易型開(kāi)放式指數(shù)證券投資基金聯(lián)接基金2012年第3季度報(bào)告
安順證券投資基金：
報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析
三季度股市呈震蕩下行走勢(shì)，上證指數(shù)全季度下跌6.26%，各行業(yè)全面下跌，跌幅較小的信息服務(wù)行業(yè)和領(lǐng)跌的交通運(yùn)輸行業(yè)走勢(shì)差距接近13個(gè)百分點(diǎn)。
報(bào)告期內(nèi)，本基金保持相對(duì)積極的倉(cāng)位結(jié)構(gòu)，在持倉(cāng)結(jié)構(gòu)上，本基金主要增加了房地產(chǎn)、零售、化工等行業(yè)的配置，降低了食品飲料、金屬非金屬、機(jī)械設(shè)備等行業(yè)的持倉(cāng)。
報(bào)告期內(nèi)基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)
截至2012年9月30日，本基金份額凈值為0.9529元，本報(bào)告期份額凈值增長(zhǎng)率為-2.85%。
管理人對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、證券市場(chǎng)及行業(yè)走勢(shì)的簡(jiǎn)要展望
從目前國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)看，雖然仍處于下行調(diào)整過(guò)程中，但已有企穩(wěn)跡象，而2011年四季度的低基數(shù)效應(yīng)將帶來(lái)今年四季度各項(xiàng)數(shù)據(jù)的同比改善，經(jīng)濟(jì)底部企穩(wěn)的“信號(hào)”將逐漸增多，市場(chǎng)有望保持震蕩上行。9月份以來(lái)新一輪全球貨幣寬松之勢(shì)已成，全球風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)下行有利于周期股上漲。
目前A股市場(chǎng)估值處于低位，本基金操作上將以低估值大盤(pán)藍(lán)籌股、消費(fèi)股的持倉(cāng)為主，后期將密切跟蹤上市公司業(yè)績(jī)，精選個(gè)股進(jìn)行投資，主要布局符合產(chǎn)業(yè)政策、有中長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力個(gè)股，考慮增加相關(guān)行業(yè)的配置。
詳情請(qǐng)參閱: 安順證券投資基金2012年第3季度報(bào)告
安信證券投資基金：
報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析
三季度市場(chǎng)在整體中報(bào)疲軟的情況下持續(xù)下跌，前期強(qiáng)勢(shì)的券商、地產(chǎn)、白酒等行業(yè)出現(xiàn)快速補(bǔ)跌，弱勢(shì)的周期性行業(yè)則繼續(xù)保持低迷，整個(gè)市場(chǎng)呈現(xiàn)普跌格局，回吐上半年漲幅后創(chuàng)下1999點(diǎn)新低。本基金在報(bào)告期內(nèi)以結(jié)構(gòu)調(diào)整為主，根據(jù)市場(chǎng)的運(yùn)行節(jié)奏適當(dāng)調(diào)整了組合彈性，收到了一定的成效。但需要總結(jié)的是，由于對(duì)持倉(cāng)品種信心過(guò)足，在下跌市場(chǎng)中始終保持了相對(duì)較高的倉(cāng)位水平，仍未能有效規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
配置上，三季度初期考慮到上市公司的中報(bào)風(fēng)險(xiǎn)，繼續(xù)降低了組合中周期性行業(yè)的配置，對(duì)漲幅偏大的消費(fèi)醫(yī)藥業(yè)保持了適當(dāng)謹(jǐn)慎，總體結(jié)構(gòu)較為均衡。進(jìn)入9月份以來(lái)，觀察到宏觀經(jīng)濟(jì)開(kāi)始出現(xiàn)緩中趨穩(wěn)，管理層態(tài)度也開(kāi)始有方向性的轉(zhuǎn)變，組合開(kāi)始增加地產(chǎn)、機(jī)械、券商等周期股的配置。從目前時(shí)點(diǎn)來(lái)看，預(yù)計(jì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)在穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)推出的情況下有望穩(wěn)步回升，政策層面也出現(xiàn)了來(lái)自國(guó)際和國(guó)內(nèi)多方面的向好態(tài)勢(shì)，因此組合操作將考慮轉(zhuǎn)變一直以來(lái)的謹(jǐn)慎心態(tài)，以積極的操作策略迎接可能出現(xiàn)的系統(tǒng)性投資機(jī)會(huì)。
報(bào)告期內(nèi)基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)
截至2012年9月30日，本基金份額凈值為0.9223元，本報(bào)告期份額凈值增長(zhǎng)率為0.57%。
詳情請(qǐng)參閱: 安信證券投資基金2012年第3季度報(bào)告
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