事件：
今日滬指收盤創(chuàng)8個月最大單日漲幅，兩市成交量達2200多億，接近昨日3倍。截止收盤，滬指報2127.76點，上漲75.84點，漲幅為3.70%，成交1111億元；深成指報8709.07點，上漲420.80點，漲幅為5.08%，成交1102億元。
板塊全面上漲，建材、工程機械、券商、保險、煤炭、稀土、水利建設、有色等板塊漲幅居前。個股方面，69只非ST個股漲停，近150只股票漲超7%，僅35只股票下跌。
點評：
今天市場出現(xiàn)了較大的上漲，主要是由于幾個催化劑疊加：
首先是昨夜歐洲央行推出了新的貨幣操作方案，推動歐美股市昨日大漲；
其次是前天發(fā)改委公布了一批前期審批通過的軌道和道路建設項目，雖然項目是陸續(xù)審批通過的，但是現(xiàn)在集中公布，也激發(fā)了市場的想象力；
第三是近期房價漲勢有所消退，而食品價格上漲勢頭近期也有所減弱，這也降低了貨幣從緊的壓力，昨天公開市場操作降低7天回購利率的行為還傳遞了一些貨幣政策微調的信號，也形成利好；
最后是證券業(yè)維穩(wěn)傳言。
這些疊加在一起，加上市場長期下跌形成的反彈要求，驅動了市場的大幅上漲。上述催化劑，除了歐洲央行的政策動作、中國貨幣政策有可能轉向以外，大多不具有實質性變化意義，市場難以借此持續(xù)快漲。但是放在前述趨勢性看法之下，這種非實質性催化劑帶來的變化，卻有可能和趨勢的變化產生隨機共振，驅動底部和新趨勢更快地顯現(xiàn)，因此應給于重視。
分析：
7月下旬以來，我們對股市的看法是“等待最后一跌”，認為時間窗口在2-6個月?；九袛嗍墙洕鷮饾u完成向L型轉變，估值在經濟、政策、股市三重壓力下也調整比較充分，所以當經濟企穩(wěn)跡象逐漸明朗后，股市將會完成筑底。
現(xiàn)在看，在當初的時間框架內，似乎可以進一步預測路徑：9-10月可能就會完成筑底，然后低位震蕩緩慢回升，在年底年初受到外部沖擊帶動下再度回落，但不會跌破9-10月的這個低點，以回踩確認的方式進一步確認底部，之后再度上行。
我們認為今年年底，明年年初會受到外部沖擊回踩，主要是因為還是不看好歐美經濟、股市和油價。在QE3落定后這些可能會展開。
上述看法和當前市場看反彈、之后回落短期是一致的，但是我們更強調這是一個大的底部構筑過程中的“探底--確認”形態(tài)，而不是一個一般意義上的波動過程。
后市展望：
市場震蕩走高、展開前述預測路徑的概率較大。
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