自2009年8月4日上證指數(shù)上探到3478點(diǎn)后，股指反轉(zhuǎn)向下，開始了三年的慢慢熊市。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月16日，可比的120只債券型基金（A/B/C分開計(jì)算）平均累計(jì)單位凈值增長(zhǎng)率達(dá)8.59%，僅9只產(chǎn)品虧損，近93%的債券型基金為持有人帶來了正回報(bào)。同期，可比的187只股票型基金自2009年8月4日以來平均虧損幅度達(dá)17.27%，僅8只產(chǎn)品取得正收益。相較于股票型基金的“折戟沉沙”，債券型基金這三年的表現(xiàn)可謂“波瀾不驚”，為持有人實(shí)現(xiàn)了弱市中資金的避險(xiǎn)增值。
記者觀察發(fā)現(xiàn)，憑借突出的避險(xiǎn)功能，針對(duì)今年低迷的A股表現(xiàn)，債券型基金紛紛打出“避險(xiǎn)牌”，如正在發(fā)行中的華安安心收益?zhèn)?，采用類似保本基金的運(yùn)作方式，三年一個(gè)運(yùn)作周期，每個(gè)周期設(shè)定一個(gè)避險(xiǎn)目標(biāo)，并采用“CPPI”固定比例組合策略，將投資對(duì)象劃分為基礎(chǔ)資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，同時(shí)動(dòng)態(tài)調(diào)整兩者配置比例，以鎖定本金安全。由于每個(gè)運(yùn)作期開始時(shí)都會(huì)重新設(shè)定避險(xiǎn)目標(biāo)，其避險(xiǎn)目標(biāo)將會(huì)逐漸墊高，達(dá)到為投資者實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)健收益的目的。
事實(shí)上，隨著今年以來國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，A股市場(chǎng)前景混沌不明，基金紛紛把主要投資方向瞄準(zhǔn)了風(fēng)險(xiǎn)較低的債券。中國(guó)債券信息網(wǎng)8月3日公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年7月基金增持債券1217.5億元，總持債量達(dá)到了19137.7億元，創(chuàng)下基金持債歷史新高。另外，受制于疲軟的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境，投資者避險(xiǎn)情緒日趨強(qiáng)烈，低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品更受青睞，基金公司也將拓展對(duì)象轉(zhuǎn)向這類產(chǎn)品。證監(jiān)會(huì)公示信息顯示，截止8月10日，7月以來上報(bào)募集申請(qǐng)的55只新基金中，62%為低風(fēng)險(xiǎn)的固定收益類產(chǎn)品，固定收益類產(chǎn)品迎來發(fā)行高潮。
華安安心收益擬任基金經(jīng)理鄭可成表示，當(dāng)前國(guó)內(nèi)CPI邁入“1時(shí)代”，8-10月份預(yù)計(jì)通脹仍將繼續(xù)超預(yù)期下降，呈現(xiàn)類通縮現(xiàn)象。通脹與經(jīng)濟(jì)增速的顯著下行將打開貨幣政策空間，未來降息、降準(zhǔn)是大概率事件，寬松的貨幣環(huán)境對(duì)債券市場(chǎng)來說是好消息。由于債券的風(fēng)險(xiǎn)較小，收益確定性更強(qiáng)，對(duì)于追求長(zhǎng)期穩(wěn)健收益的投資者而言，債券基金是弱市中抵抗風(fēng)險(xiǎn)的不二選擇。
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