上市四日成交近2億元，以華安滬深300分級(jí)為代表的主流分級(jí)基金投資價(jià)值繼續(xù)受到市場關(guān)注。
華安滬深300分級(jí)基金自7月23日上市以來交投保持活躍，在首日A、B份額共成交近1.3億元，換手率合計(jì)平均超過32%基礎(chǔ)上，累積成交金額達(dá)到1.99億元。該基金也成為現(xiàn)有以滬深300指數(shù)為標(biāo)的的分級(jí)基金中流動(dòng)性最好的一只。
尤其是7月25日，滬深兩市主要股指全面下挫，股票型分級(jí)基金的杠桿類份額也大多呈現(xiàn)出加倍下跌的態(tài)勢(shì)，華安滬深300指數(shù)分級(jí)B卻在滬深300指數(shù)下跌0.67%的情況下，逆市上漲1.03%。
市場分析人士表示，華安滬深300分級(jí)一上市便表現(xiàn)搶眼，除具備良好的流動(dòng)性外，其定價(jià)機(jī)制順暢、溢價(jià)率處于較低水平以及上市以來平穩(wěn)運(yùn)作，吸引了包括套利投資者在內(nèi)的各類市場資金關(guān)注，也會(huì)推動(dòng)華安滬深300分級(jí)成為市場上最主流的分級(jí)產(chǎn)品之一。
定價(jià)機(jī)制順暢 后續(xù)仍有上升空間
新基金在上市初期，往往會(huì)承受較大的拋售壓力，導(dǎo)致基金整體折價(jià)較高。此時(shí)套利資金可以通過買入A、B份額，并贖回母基金來獲取收益。
華安滬深300分級(jí)由于跟蹤滬深300指數(shù)，套利投資者可以在日內(nèi)對(duì)沖價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，并且等到折價(jià)收斂時(shí)，選擇賣出A、B份額鎖定收益。使用這種方式，投資者無需支付0.5%的贖回費(fèi)，收益和效率都有大幅提高。
7月25日華安滬深300B的走勢(shì)也證明了這一點(diǎn)。當(dāng)天，市場上出現(xiàn)了大量A、B份額的買盤，托高了華安滬深300B的價(jià)格，同時(shí)把基金的整體折價(jià)率降低到0.65%。隨著市場拋壓的持續(xù)減輕，華安滬深300指數(shù)分級(jí)基金的整體折溢價(jià)率有望長期保持在一個(gè)更低的水平。
同時(shí)，公開數(shù)據(jù)顯示，華安滬深300B份額的溢價(jià)率與同類產(chǎn)品相比尚處于較低水平。該基金上市前兩日，B類份額的溢價(jià)率維持在8%左右；與之相比，市場上類似產(chǎn)品份額的溢價(jià)率均在15%-20%之間，所以華安滬深300B份額處在相對(duì)較低的估值水平，使得投資者有更強(qiáng)的買入意愿。在B類份額逆市上漲之后，溢價(jià)率已經(jīng)達(dá)到11%，接近同類產(chǎn)品，但仍有繼續(xù)上漲的空間。
投資者參與意愿強(qiáng)烈 流動(dòng)性良好
自從7月23日上市以來，華安滬深300分級(jí)基金每日的成交金額均在1000萬元以上，上市首日甚至達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的1.3億元，不僅在以滬深300指數(shù)為標(biāo)的的分級(jí)基金中表現(xiàn)最好，在所有股票型分級(jí)基金中流動(dòng)性也位居前列。
分析人士指出，良好的流動(dòng)性保證了各類投資者能夠以較低的成本參與到基金產(chǎn)品的投資交易之中，有助于將各類份額的價(jià)格保持在合理水平。
公告顯示，華安滬深300分級(jí)基金上市前的倉位僅為15%，但經(jīng)過上市之后的交易情況推測顯示，該基金已快速提高并穩(wěn)定運(yùn)作。對(duì)于B類份額的投資者而言，在基金穩(wěn)定運(yùn)作的情況下，可以通過滬深300指數(shù)的漲跌幅度，更精確地預(yù)期B類份額的凈值變化，從而提升了參與意愿，在溢價(jià)較低時(shí)買入B類份額。
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