華安基金公司創(chuàng)新性地推出了華安月月鑫和季季鑫短期理財(cái)債券型基金，填補(bǔ)了資本市場(chǎng)上該類產(chǎn)品的空白，滿足了細(xì)分市場(chǎng)投資者的理財(cái)管理需求。更為偏重絕對(duì)收益的顯著特點(diǎn)，為不希望承擔(dān)凈值波動(dòng)的低風(fēng)險(xiǎn)投資者提供了一個(gè)更為適宜的投資理財(cái)工具。
近幾年來(lái)，中國(guó)居民收入不斷提高，但由于股市的大起大落，未體現(xiàn)出明顯的賺錢效應(yīng)，從而使不少風(fēng)險(xiǎn)承受能力一般的投資者對(duì)資本市場(chǎng)形成了畏懼心態(tài)，低風(fēng)險(xiǎn)、收益穩(wěn)定的投資理財(cái)產(chǎn)品由此迅速得以發(fā)展。從規(guī)模上來(lái)看，銀行理財(cái)產(chǎn)品的年度發(fā)行數(shù)量已從2008年的6629只上升到了2011年的24033只，短短3年時(shí)間內(nèi)增長(zhǎng)了近4倍。從結(jié)構(gòu)上來(lái)看，近似于活期存款、流動(dòng)性強(qiáng)的短期限產(chǎn)品憑借資金調(diào)配靈活的方式更加受到了投資者的青睞。
2011年底銀監(jiān)會(huì)為控制商業(yè)銀行通過(guò)發(fā)行短期理財(cái)產(chǎn)品來(lái)攬取存款的行為，已經(jīng)不再允許發(fā)行1個(gè)月及其期限以下的理財(cái)產(chǎn)品，投資期限較短、對(duì)流動(dòng)性要求較高的投資者的選擇范圍由此大大縮小。在市場(chǎng)上短期理財(cái)產(chǎn)品相對(duì)缺乏的背景下，華安基金公司創(chuàng)新性的推出了華安月月鑫和季季鑫短期理財(cái)債券型基金，填補(bǔ)了資本市場(chǎng)上該類產(chǎn)品的空白，滿足了細(xì)分市場(chǎng)投資者的理財(cái)管理需求。華安月月鑫和季季鑫短期理財(cái)債券基金首次提出參考年化收益率，每月、每季滾動(dòng)，省卻投資者不斷挑選理財(cái)產(chǎn)品的麻煩，并將起購(gòu)點(diǎn)設(shè)置在1000元，既保留了銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益優(yōu)勢(shì)，又吸取了基金產(chǎn)品的低門檻、低費(fèi)率、高透明度等各類優(yōu)勢(shì)，為追求低風(fēng)險(xiǎn)、確定收益的個(gè)人投資者打開(kāi)了分享短期理財(cái)市場(chǎng)收益的大門。
參考收益先知道
華安月月鑫和季季鑫短期理財(cái)債券基金是首次提出參考年化收益率的公募基金產(chǎn)品，在運(yùn)作期前會(huì)公布參考年化收益率區(qū)間。它的主要投資標(biāo)的為短期限債券和銀行存款，采用投資品種持有到期和期限匹配的策略，只可投資于剩余存續(xù)期短于產(chǎn)品運(yùn)作剩余期限的金融工具。持有到期策略一方面使得產(chǎn)品每日穩(wěn)定獲取應(yīng)計(jì)利息，到期后回收本金，不受期間市場(chǎng)價(jià)格的擾動(dòng)，更好的體現(xiàn)了絕對(duì)收益的本質(zhì)，另一方面由于管理人在產(chǎn)品運(yùn)作周期開(kāi)始前即可進(jìn)行協(xié)議存款利息的談判，并能通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)來(lái)預(yù)判目標(biāo)投資產(chǎn)品的到期收益率，由此使得其實(shí)際收益不會(huì)與參考收益產(chǎn)生明顯偏離，參考收益率對(duì)于投資者的指示作用較強(qiáng)，方便其進(jìn)行事前投資決策。
定期滾動(dòng)不斷檔
從運(yùn)作方式來(lái)看，華安月月鑫和季季鑫短期理財(cái)債券基金采用"長(zhǎng)期存續(xù)、定期開(kāi)放申贖"的運(yùn)作方式，月月鑫和季季鑫分別按月度和季度為運(yùn)作周期滾動(dòng)運(yùn)行，每個(gè)運(yùn)作期末開(kāi)放一次申購(gòu)贖回，期間保持封閉運(yùn)作，其流動(dòng)性低于貨幣型基金但優(yōu)于銀行理財(cái)產(chǎn)品。由于運(yùn)作周期不長(zhǎng)，這種模式既滿足了投資者的流動(dòng)性需求，也使產(chǎn)品投資組合保持了固定的運(yùn)作期限，便于投資策略的貫徹和實(shí)施。此外，滾動(dòng)運(yùn)行的模式避免投資者在前期產(chǎn)品到期后需要繼續(xù)尋找產(chǎn)品來(lái)接續(xù)資金的苦惱，減少了資金的閑置時(shí)間。
獲益潛力有空間
從投資運(yùn)作特征來(lái)看，華安月月鑫和季季鑫短期理財(cái)債券基金可以參與中等評(píng)級(jí)債券的交易，正回購(gòu)比例最高可以達(dá)到基金資產(chǎn)凈值的40%，同時(shí)期間封閉運(yùn)作，不受申購(gòu)影響，可從以下兩個(gè)方面增加產(chǎn)品的獲益潛力：（1）中等評(píng)級(jí)債券的收益率相對(duì)更高，而封閉運(yùn)作特征和較高的回購(gòu)比例上限增加了產(chǎn)品的回購(gòu)融資空間，更為有效的放大高息品種收益率；（2）目前同期限協(xié)議存款的平均利率較之高等級(jí)債券的到期收益仍具有一定的優(yōu)勢(shì)，由于在運(yùn)作期內(nèi)沒(méi)有流動(dòng)性的限制，因此較之為應(yīng)對(duì)期間申贖而不得不備留一部分高流動(dòng)性但收益率偏低資產(chǎn)的開(kāi)放型產(chǎn)品，華安短期理財(cái)債基可以保持更高的協(xié)議存款配置比例，從而提升組合回報(bào)。
基金運(yùn)作全透明
從產(chǎn)品透明度來(lái)看，華安月月鑫和季季鑫短期理財(cái)債券基金的信息披露較為詳細(xì)，包括事前、事中和事后三個(gè)部分。除了在每個(gè)運(yùn)作期前將公布產(chǎn)品的參考年化收益區(qū)間，運(yùn)作期中還將公布組合構(gòu)建清單，運(yùn)作期后則公布其實(shí)際運(yùn)作收益率。從信息披露的頻率來(lái)看，由于兩只產(chǎn)品分別以月度和季度作為運(yùn)作周期，因此其披露頻度高于普通公募基金。投資者可以根據(jù)事前公布的參考收益率相對(duì)準(zhǔn)確的判斷未來(lái)實(shí)際收益率，也可以根據(jù)事中公布的組合清單來(lái)考察投資管理人的資源獲取能力及券種選擇能力，還能夠通過(guò)事后公布的實(shí)際收益率與參考收益率的偏離程度來(lái)評(píng)價(jià)持有到期策略的執(zhí)行情況，總體來(lái)看華安短期理財(cái)債基的信息披露效率和實(shí)用性要強(qiáng)于普通公募基金和銀行理財(cái)產(chǎn)品。
總之，華安月月鑫和季季鑫短期理財(cái)債券基金具有固定的運(yùn)作周期（1個(gè)月或1個(gè)季度），每個(gè)運(yùn)作期結(jié)束后開(kāi)放申贖但期間封閉運(yùn)作，持有到期策略使得短期理財(cái)債基較好的規(guī)避了利率風(fēng)險(xiǎn)，持有到期后資產(chǎn)市價(jià)將回歸于票面價(jià)值，運(yùn)行期間市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)對(duì)組合最終收益不構(gòu)成直接影響，其絕對(duì)收益特征更加明顯。華安月月鑫和季季鑫短期理財(cái)債券基金更為偏重絕對(duì)收益的顯著特點(diǎn)，對(duì)于不希望承擔(dān)凈值波動(dòng)的低風(fēng)險(xiǎn)投資者提供了一個(gè)更為適宜的投資理財(cái)工具。
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