尚志民是中國第一只開放式基金華安創(chuàng)新的首任基金經(jīng)理，也是國內(nèi)公募基金界從業(yè)時間最長、投資業(yè)績最穩(wěn)健的基金經(jīng)理之一。擔(dān)任基金經(jīng)理十多年來，先后管理過6只風(fēng)格不同的基金，其管理的基金多次獲得“中國基金業(yè)金牛獎”。
“股市中不在于你賺錢多少，在于你能活多久”，他與華夏基金副總經(jīng)理王亞偉和匯豐晉信基金投資總監(jiān)林彤彤被投資者并稱為三大長壽基金經(jīng)理。
歷任基金經(jīng)理時間超過10年，且一直在一家基金公司任職的基金經(jīng)理只有兩人，一位是王亞偉，另一位就是尚志民。
尚志民現(xiàn)在是華安基金首席投資官，他是工商管理碩士，有著14年的證券、基金從業(yè)經(jīng)驗。
2011年5月，他管理的基金安順再次榮獲“三年期封閉式金?；?rdquo;。 7月，由新華社上海分社和新華社金融信息平臺上?？偛堪l(fā)起“滬上金融家”評選。尚志民，獲頒“滬上十大金融行業(yè)領(lǐng)袖”，與來自銀行、保險、期貨、信托等各行業(yè)杰出人才共享殊榮。這是上海首次舉行金融家年度人物評選，尚志民是獲獎?wù)咧形ㄒ灰晃粊碜曰鹦袠I(yè)的投研杰出人才。在8月《投資者報》獨家首發(fā)的61家基金公司454名“基金經(jīng)理賺錢榜”以及“超越大盤的基金經(jīng)理排行榜”兩個榜單中,尚志民雙雙排名第二。
國內(nèi)第一支開放式基金
華安基金是比較有創(chuàng)新意識的基金管理公司?；鸸荆A安是第一批；同時管2只封閉式基金，華安是第一批，QDII基金，華安第一個推出。開放式基金，華安推出了第一個，當(dāng)時國外市場的主流發(fā)展方向就是開放式，有很多優(yōu)點，尚志民帶領(lǐng)團(tuán)隊做了深入研究，借鑒了很多國外的經(jīng)驗，國外專家也給予指導(dǎo)，然后推出華安創(chuàng)新。
作為境內(nèi)第一只開放式基金的第一任基金經(jīng)理，尚志民見證了中國開放式基金成長中的瘋狂和動蕩。當(dāng)時華安創(chuàng)新限量50億發(fā)行，分別向個人和機(jī)構(gòu)發(fā)售30億和20億。對個人投資者采用“總量控制、限額發(fā)號、領(lǐng)號預(yù)約、憑號認(rèn)購”的方法；向機(jī)構(gòu)投資者采用的是“全額預(yù)繳、比例配售”的方法。華安創(chuàng)新發(fā)行時還動用了上海市的警力來做維護(hù)發(fā)行秩序。在全國其他地區(qū)的代銷點都出現(xiàn)了人們排隊搶購的現(xiàn)象。尚志民擔(dān)任華安創(chuàng)新的基金經(jīng)理，在此之前，他已經(jīng)管理過基金安順、基金安瑞。不同于封閉式基金，開放式基金要在大眾關(guān)注下操作，壓力非常大。他表示，在管理華安創(chuàng)新時，風(fēng)險控制是他制定投資策略的前提。這只基金一直表現(xiàn)不俗。尚志民從業(yè)10年管6基金持有一只股票時間長,期間雖有增減,但底倉不變,能夠充分享受到股價上漲的中長期利潤。
堅守價值投資
回顧十余年來的投資，尚志民表示，超額收益的獲得主要來自比市場更早發(fā)現(xiàn)、買入優(yōu)質(zhì)公司，而后耐心持有，等待市場逐漸認(rèn)同這家公司的價值。而這也是他最為擅長的投資方式。
在他看來，隨著市場信息越來越豐富、及時，投資者反應(yīng)越來越快，這也對投資提出了更大的挑戰(zhàn)。尤其是對于規(guī)模較大的基金而言，不僅要買在便宜的價格，還要買到足夠的量，才能對組合業(yè)績作出貢獻(xiàn)。這進(jìn)一步要求基金經(jīng)理比市場早一拍。
回顧多年的投資生涯，尚志民表示，業(yè)績持續(xù)增長之道在于“耐心與堅持”，價值投資、長線投資是必須始終堅持的原則，而隨著市場趨勢投資的盛行，優(yōu)秀基金經(jīng)理也要學(xué)會體察并善用市場趨勢。
尚志民管理的基金安順是國內(nèi)分紅最多的封閉式基金，其累計分紅金額達(dá)112.37億元，這也意味著，初始規(guī)模30億元的基金安順，持有人如從未贖回，分紅所得已是當(dāng)年投資額的3倍多。
作為基金經(jīng)理，實際上每個人的投資風(fēng)格不太一樣。尚志民管理基金注重平衡風(fēng)險，追求長期持續(xù)回報，注重給投資人以現(xiàn)金分紅回報。基金安順成立以來的回報已達(dá)到8倍，作為一只30億份額的基金，安順的現(xiàn)金分紅早已超過100億元。尚志民多次受到金牛獎的青睞，金牛獎是鼓勵基金持有人長期投資，鼓勵基金管理人追求持續(xù)回報。他還獲得過一個長期獎項就是五年期持續(xù)優(yōu)勝金牛基金。作為基金經(jīng)理，他非?？粗虚L期投資和價值投資，對于每年同類基金業(yè)績排行的優(yōu)異成績，尚志民更看重長期的認(rèn)可和肯定。
善用趨勢投資
作為一位從業(yè)十余年的基金經(jīng)理，面對持續(xù)變化的市場，尚志民坦言需要以開放的心態(tài)，不斷學(xué)習(xí)，努力適應(yīng)市場。在堅持基本原則的基礎(chǔ)上，對投資戰(zhàn)術(shù)也要適時作出調(diào)整。
從國內(nèi)外的成功經(jīng)驗來看，趨勢投資的成功案例比例并不高，但目前市場中愿意做長線的投資者并不多?，F(xiàn)階段尚志民所信奉和尊重的價值投資理念似乎在市場中越來越受到趨勢投資的沖擊。“這兩年我自己對這個行業(yè)最大的感慨，就是愿意做長期投資或是價值投資的相對少了一些，這讓我感到有點困惑。我希望能堅持價值投資理念，但是市場在變化，有些人覺得堅持不了，有些人在搖擺。這個市場是變化的，市場里有這么多投資者，每個人可能有不同的選擇。”
盡管過去這些年尚志民對趨勢把握相當(dāng)精準(zhǔn)，但他絕不認(rèn)為自己是個趨勢投資者，而堅稱自己是個耐心的價值投資者，但他同時認(rèn)為，價值投資者戰(zhàn)術(shù)上應(yīng)該多一些安排?，F(xiàn)在市場上很多都是趨勢投資，中長期投資應(yīng)該善于利用別人的趨勢投資。
他舉例：“我用10元錢每股買了1000萬股某只股票，原來可能看到20元，到了20元就賣出實現(xiàn)盈利?，F(xiàn)在我可能剩幾百萬股，聽聽趨勢投資者怎么看，只要市場愿意給你更高價格，為什么不要？而且估值本身就是一個區(qū)域，而不是一個非常準(zhǔn)確的價格，市場本來就有波動的。從這個角度來說，他表示，既然無法改變市場和投資者現(xiàn)狀，那么不如“善用趨勢”。不一定去做趨勢投資，但是可以觀察，看到市場的變化，善用趨勢來投資。
一個優(yōu)秀投資者不應(yīng)該被市場趨勢所裹挾，而是能跳出來，利用好市場趨勢。在堅持長線投資的同時，也關(guān)注市場的趨勢性變化，關(guān)注其他投資者的動向。這種對市場情緒和氛圍的感知，對于長線投資者把握合適的交易時機(jī)也是必要的。
執(zhí)著公募
國內(nèi)明星基金經(jīng)理幾乎一直在出走私募，私募與公募基金經(jīng)理的收入差異之巨，及公募基金“規(guī)矩”眾多，讓國內(nèi)公募基金業(yè)遭遇高速人才流失。對于執(zhí)著于公募基金業(yè)的王亞偉、尚志民，很多人在問：“他們?yōu)槭裁礇]有去私募？什么時間會去私募？”
對此，尚志民承認(rèn)自己是個“傳統(tǒng)的人，比較土的人”。比如說微博，他認(rèn)為，微博對我來說是一個消耗時間的事情，這里的信息量可能確實也很大，但它未必真實，跟我們的工作關(guān)系密切性不大。“我只知道微博是很受人歡迎的，但我工作繁忙，哪有時間去看微博，那些信息對專業(yè)的基金人來說，沒有經(jīng)過一個合法批注的來源，我覺得對我們不一定是一個很有用的東西。”
尚志民說：“我覺得私募是給富裕階層服務(wù)的，而公募的持有人以中小投資者居多，他們的理財需求也很旺盛，理財市場也比較大。而且我覺得做私募也不是那么容易，因為你要養(yǎng)個團(tuán)隊，你要搭個平臺，現(xiàn)在這個市場單打獨斗很難的。”
經(jīng)濟(jì)下行不悲觀
尚志民表示，雖然市場對經(jīng)濟(jì)下滑的風(fēng)險越來越擔(dān)憂，但自己并沒有那么悲觀，在目前的估值水平下，市場系統(tǒng)性風(fēng)險并不大要堅持積極布局的思路。
悲觀的人怕經(jīng)濟(jì)減速，還擔(dān)心通脹，但他覺得通脹沒那么嚴(yán)重。長遠(yuǎn)來看，經(jīng)濟(jì)增長速度從10%以上降到8%，他認(rèn)為這未必是壞事，也挺好，這么大的經(jīng)濟(jì)體，8%的增長速度已經(jīng)很好了。
馳騁市場多年的尚志民看來，中國再繼續(xù)保持這么高的增速，會面臨一些問題，哪怕經(jīng)濟(jì)增速降到8%，他也不覺得股市要垮了。A股未來幾年可能都不是一個劇烈的、單向波動的市場，不太可能是一個大牛市或者一個大熊市。
很多投資者，包括機(jī)構(gòu)投資者，都覺得現(xiàn)在非常難賺錢，他認(rèn)為，要期望市場達(dá)到一個很高的水平有難度，跑贏CPI就是一個很樂觀的結(jié)果。在他看來，在大家都沒有信心、離開市場或者不愿意面對市場的時候，恰恰是布局的好時期。這種方式可能會導(dǎo)致短期業(yè)績出現(xiàn)一些波動，但如果看得長遠(yuǎn)一點，如果不能忍受短期的波動，就沒有長期的收獲。
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