伴隨著中國證監(jiān)會(huì)23日批準(zhǔn)9家基金公司首批人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）資格，直接以在香港籌集人民幣資金來投資境內(nèi)證券市場(chǎng)終得以成行，這也意味著借助RQFII這一機(jī)制，中國內(nèi)地開始為日漸龐大的離岸人民幣提供境內(nèi)投資渠道。
記者從相關(guān)基金公司獲悉，所有出現(xiàn)在RQFII試點(diǎn)名單中的相關(guān)機(jī)構(gòu)，都對(duì)這一業(yè)務(wù)態(tài)度表現(xiàn)積極，不少基金公司香港子公司已向香港證監(jiān)會(huì)上報(bào)首只人民幣公募基金產(chǎn)品。如南方基金香港子公司——南方東英公司已上報(bào)一只偏債型產(chǎn)品，匯添富基金即將上報(bào)和推出的首只RQFII基金產(chǎn)品是一只偏債型基金，華安基金香港子公司已上報(bào)了一只公募基金產(chǎn)品，預(yù)計(jì)將于2012年初在香港和海外市場(chǎng)發(fā)行。
此前，根據(jù)中國證監(jiān)會(huì)、中國人民銀行、國家外匯管理局發(fā)布的相關(guān)試點(diǎn)辦法規(guī)定，香港募集的RQFII產(chǎn)品首批規(guī)模約為200億元人民幣，投資于股票及股票類基金的資金不超過募集規(guī)模的20%，投資于固定收益證券，包括各類債券及固定收益類基金不少于募集規(guī)模的80%。據(jù)了解，各基金公司已為運(yùn)作RQFII配備專門投資經(jīng)理，在基金募集和申購贖回、交易、基金估值、合規(guī)監(jiān)控等方面建立了較為完善的制度，待香港證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后，這些基金將很快公開募集。
盡管首批香港募集RQFII產(chǎn)品規(guī)模僅為200億元人民幣，但這并不妨礙各方人士對(duì)這一新機(jī)制寄予厚望。中國證監(jiān)會(huì)主席郭樹清曾表示，要“逐步擴(kuò)大港澳地區(qū)投資滬深股市的實(shí)際規(guī)模，特別是投資于交易所交易基金（ETF）的規(guī)模，促進(jìn)雙邊的金融市場(chǎng)體系健康發(fā)展。”
在業(yè)內(nèi)專家看來，RQFII試點(diǎn)的意義在于協(xié)助形成多層次人民幣回流機(jī)制，同時(shí)，通過發(fā)行RQFII產(chǎn)品，海外投資者將獲得進(jìn)入中國市場(chǎng)的又一通道，讓他們有機(jī)會(huì)分享中國優(yōu)秀投資經(jīng)理的投資能力。廣發(fā)證券分析師鄭文琦認(rèn)為，這不僅凸顯了引導(dǎo)境外人民幣回流、對(duì)沖人民幣貶值預(yù)期加劇導(dǎo)致熱錢流出的風(fēng)險(xiǎn)，且傳遞了監(jiān)管層希望在某些金融領(lǐng)域改革尚未有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展之時(shí)提振資本市場(chǎng)信心的意愿。
值得關(guān)注的是，此次獲批的首批機(jī)構(gòu)，更是將此視為本土資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)提升國際競(jìng)爭(zhēng)力的良機(jī)。“香港作為國際金融中心已經(jīng)成為內(nèi)地基金公司發(fā)展海外業(yè)務(wù)的必爭(zhēng)之地。RQFII的推出不僅讓內(nèi)地基金公司發(fā)展海外業(yè)務(wù)有了新的方向，同時(shí)也成了其海外業(yè)務(wù)發(fā)展的強(qiáng)大動(dòng)力。”專家說。
匯添富資產(chǎn)管理（香港）有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，RQFII可視為內(nèi)地基金管理公司在國際化道路上的又一重要步伐，有望幫助內(nèi)地基金公司不斷提升自身的專業(yè)化投資管理能力和服務(wù)水平，進(jìn)而強(qiáng)化自身綜合實(shí)力甚至躋身國際成熟資產(chǎn)管理公司之列，更好地推動(dòng)基金管理公司國際國內(nèi)兩大類別業(yè)務(wù)之間的良性互動(dòng)。據(jù)介紹，匯添富基金對(duì)RQFII資格的準(zhǔn)備和前期研究已有數(shù)年，將力爭(zhēng)以此番RQFII資格獲批為契機(jī)尋求為海外投資者提供更多的專業(yè)資產(chǎn)管理服務(wù)，并將匯添富資產(chǎn)管理（香港）有限公司快速發(fā)展成為管理中國類別資產(chǎn)的優(yōu)秀國際投資管理人。華安資產(chǎn)管理（香港）有限公司行政總裁丁灝介紹稱，華安資產(chǎn)管理（香港）有限公司自2010年底就開始準(zhǔn)備RQFII產(chǎn)品了。未來，除了按RQFII政策指引發(fā)行公募基金產(chǎn)品外，也會(huì)為海外投資者盡快推出高“阿爾法”的中國A股對(duì)沖基金產(chǎn)品。他還表示，作為華安基金“境內(nèi)公募、境內(nèi)專戶和海外業(yè)務(wù)三位一體”戰(zhàn)略布局的重要組成部分，海外業(yè)務(wù)的發(fā)展雖然起步不久，但已頗有特色，未來還將繼續(xù)縱深推進(jìn)。為進(jìn)一步加強(qiáng)海外業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，華安資產(chǎn)管理（香港）有限公司團(tuán)隊(duì)從今年四季度開始，與母公司的QDII投資團(tuán)隊(duì)進(jìn)行深度整合，負(fù)責(zé)共同管理華安的海外投資業(yè)務(wù)。
業(yè)內(nèi)人士表示，隨著香港逐步成為最大的離岸人民幣資金池，而香港市場(chǎng)中境外人民幣投資品種較少，同時(shí)香港投資者對(duì)人民幣債券需求比較旺盛，這為RQFII創(chuàng)造了較好的先天環(huán)境。香港金融界人士預(yù)計(jì)，在未來1~2年時(shí)間里，RQFII的規(guī)模有望從目前的200億元發(fā)展至500億元~1000億元。“香港投資人一直期待著RQFII。”嘉實(shí)國際資產(chǎn)管理有限公司業(yè)務(wù)發(fā)展部蔡美德說。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2011年10月末，香港人民幣存款高達(dá)6185億元，較15個(gè)月前增長(zhǎng)了6倍。“香港的一年期定期存款利率僅為0.6%，持有人民幣的香港投資者希望投資內(nèi)地的股市和債市，以賺取較具吸引力的回報(bào)。”蔡美德說。根據(jù)嘉實(shí)基金提供的數(shù)據(jù)，其旗下一只類似結(jié)構(gòu)的基金產(chǎn)品過去三年的平均回報(bào)為7.13%。對(duì)于盤踞于香港的逾6000億元人民幣而言，這一收益水平無疑具備相當(dāng)?shù)奈?。上述匯添富資產(chǎn)管理（香港）有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，首批RQFII基金產(chǎn)品以偏債型基金為主，其在內(nèi)地證券市場(chǎng)的成功運(yùn)作有賴于以下幾方面因素：一是伴隨管理層對(duì)債券市場(chǎng)制度建設(shè)和鼓勵(lì)創(chuàng)新等措施的深化，2012年很可能成為內(nèi)地債券市場(chǎng)發(fā)展的一個(gè)新的里程碑，債券市場(chǎng)有望迎來一個(gè)新的發(fā)展階段，各種固定收益類金融產(chǎn)品創(chuàng)新將層出不窮，這都為RQFII產(chǎn)品提供更多的系統(tǒng)性投資機(jī)會(huì)。二是內(nèi)地通脹逐步回落，而經(jīng)濟(jì)政策更為強(qiáng)調(diào)穩(wěn)增長(zhǎng)，貨幣信貸政策已顯示出定向?qū)捤傻奈⒄{(diào)預(yù)調(diào)跡象，同時(shí)政策層面對(duì)民生、消費(fèi)方面的傾斜也更有利于內(nèi)需市場(chǎng)的繁榮，這不僅僅為布局債市提供非常好的投資時(shí)點(diǎn)，同時(shí)在A股市場(chǎng)方面，也會(huì)有不少優(yōu)質(zhì)的上市公司將受益于此，待股指從市場(chǎng)底部重新回暖時(shí)，這類優(yōu)質(zhì)的上市公司很可能取得超越市場(chǎng)平均水平的回報(bào)。
值得注意的是，在為離岸人民幣提供境內(nèi)投資渠道的同時(shí)，RQFII還承擔(dān)著另一個(gè)重要的“角色”——吸引人民幣回流的重要載體。業(yè)內(nèi)專家表示，要增強(qiáng)人民幣在國際市場(chǎng)的地位，需堅(jiān)持“兩條腿”走路，即積極建立人民幣在海外循環(huán)和回流兩種機(jī)制。從這個(gè)角度而言，借助RQFII開啟暢通有效的回流機(jī)制，無疑會(huì)成為人民幣邁向國際化的重要步驟之一。
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