石油和黃金就好像是一對脾氣不太一樣的孿生姊妹。說他們是孿生姊妹，其實(shí)是在說黃金和石油是世界上最基礎(chǔ)的，交易活躍度最高，牽涉面最廣的大宗商品品種。石油有另外一個(gè)稱號，叫做“黑金”。歷史上，石油的買賣都是通過黃金來進(jìn)行。而從投資角度來看，他們的“脾氣”既有共性，又有區(qū)別。
首先，相比而言，石油對抗通貨膨脹的特性要更強(qiáng)些。因?yàn)槭褪窍男缘?，不可再生的。特別是通脹失控的情形，石油出于它的原材料屬性，能夠顯著地跑贏黃金。如2008年上半年石油上漲了43%，而同期黃金僅上漲了11%。
其次，投資方式不同。黃金便于儲存和運(yùn)輸，所以黃金適合實(shí)物投資。而石油體積大，易燃易爆，存儲和運(yùn)輸費(fèi)用高，因此，投資石油往往通過石油期貨的方式。此外，投資擁有巨大石油資源的石油企業(yè)也是一種行之有效的方式。
第三，黃金具有天然避險(xiǎn)作用，而石油非但沒有避險(xiǎn)的作用，相反，他是用來承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)類別。“亂世買黃金”，當(dāng)市場充滿了不確定性的時(shí)候，黃金保值的功能得到了充分發(fā)揮，是資金天然的避風(fēng)港。而當(dāng)各國政府通過一系列的措施穩(wěn)定了經(jīng)濟(jì)形勢，石油走勢會明顯強(qiáng)于黃金。
歷史來看，一盎司黃金能兌換8至30桶油。而超過20桶油以后往往是不能長時(shí)間持續(xù)的。目前黃金摸高到1820美元一盎司，而石油價(jià)格為85美元一盎司。其價(jià)格比率超過了21。石油相對于黃金，已經(jīng)處于一個(gè)相對低估的價(jià)格。隨著各國采取更加寬松的貨幣政策，經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇的跡象得以確認(rèn)，石油相對于黃金的折價(jià)也會加以彌補(bǔ)。
“動蕩中買黃金，動蕩后買石油”。買黃金好比是買保險(xiǎn)，買石油則是捕捉反彈，看多市場的有利武器。投資者如果能掌握這兩種世界上最重要的大宗商品的“脾氣”，就能在特定市場環(huán)境下，獲取超額收益。
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