5月23日消息，華安基金固定收益部基金經(jīng)理賀濤今天表示，預(yù)計(jì)下半年的股市會(huì)顯示出震蕩向上的趨勢(shì)，看好可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)。
賀濤在媒體見面會(huì)上對(duì)媒體稱，隨著貨幣政策的逐漸放緩松動(dòng)，預(yù)計(jì)下半年的股市會(huì)顯示震蕩向上的趨勢(shì)。“隨著去年第四季度以來，貨幣政策緊縮，通脹從流動(dòng)性的源頭已經(jīng)被抑制，M2與信貸增速都回落到目標(biāo)調(diào)控的區(qū)間，通脹失控的風(fēng)險(xiǎn)在減小。”
他預(yù)計(jì)，未來通脹會(huì)前高后低，今年第三、四季度，CPI逐漸會(huì)回落到3至4的區(qū)間。”
賀濤認(rèn)為，雖然一些指標(biāo)顯示，短期經(jīng)濟(jì)在不斷地修復(fù)，甚至有向下的擔(dān)憂，但是企業(yè)的盈利，尤其是制造業(yè)的盈利增長(zhǎng)有所改善，制造業(yè)投資也呈現(xiàn)加速的跡象。“十二五規(guī)劃”與民生相關(guān)、保障房等消費(fèi)性的投資陸續(xù)開工，將對(duì)沖未來房地產(chǎn)投資下滑。
“具體到大盤來看，現(xiàn)在A股在3000點(diǎn)形成了一定的壓力，但是從上市公司的業(yè)績(jī)、估值，包括政策的未來取向來看，經(jīng)濟(jì)不會(huì)硬著陸，而且未來通脹風(fēng)險(xiǎn)也消失，未來政策的著力點(diǎn)會(huì)從單純的防通脹，轉(zhuǎn)向防通脹和保增長(zhǎng)雙向的組合中。因此下半年股市不會(huì)單邊下行，而是震蕩向上的趨勢(shì)。”賀濤說。
他表示，今年看好可轉(zhuǎn)債與信用債的投資價(jià)值，其中可轉(zhuǎn)債的投資價(jià)值更高。“因?yàn)槭袌?chǎng)規(guī)模在擴(kuò)大，整個(gè)市場(chǎng)流動(dòng)性也大大增強(qiáng)。轉(zhuǎn)債投資者的結(jié)構(gòu)也在不斷豐富和完善。”上周，華安可轉(zhuǎn)債基金公開發(fā)售。
賀濤稱，目前可轉(zhuǎn)債的價(jià)格處于歷史的相對(duì)低位，下跌空間有限。“從估值來看，尤其是大中盤的藍(lán)籌來看，估值相對(duì)合理。目前整個(gè)市場(chǎng)的債性比去年高很多。轉(zhuǎn)股溢價(jià)率也比去年低很多，轉(zhuǎn)股溢價(jià)率越低，轉(zhuǎn)債的股性越容易被激活。”
他表示，看好的行業(yè)包括銀行、石化、電力、鋼鐵和建材，以及業(yè)績(jī)平穩(wěn)增長(zhǎng)的消費(fèi)類，新興產(chǎn)業(yè)對(duì)應(yīng)的新材料等。“從可轉(zhuǎn)債的類型來看，在股市風(fēng)險(xiǎn)釋放的階段，會(huì)偏重于偏債型的，適當(dāng)?shù)乜紤]平衡型的。”
上周末，上交所總經(jīng)理張育軍表示，今年大力發(fā)展債券市場(chǎng)，爭(zhēng)取年內(nèi)讓16家上市銀行都進(jìn)入交易所債券市場(chǎng)。賀濤分析，已經(jīng)進(jìn)入債券市場(chǎng)的上市銀行交易并不很活躍，這與市場(chǎng)供應(yīng)有關(guān)，“在期限、信用等級(jí)方面符合銀行投資的的標(biāo)的還是少。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，這將有利于債券市場(chǎng)供需兩方面的擴(kuò)容。”
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