安順證券投資基金：
基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準收益率的比較
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階段 |
凈值增長率① | 凈值增長率標準差② | 業(yè)績比較基準收益率③ | 業(yè)績比較基準收益率標準差④ | ①-③ | ②-④ |
| 過去三個月 | -1.49% | 1.70% | - | - | - | - |
基金經理尚志民二季度展望：
周期性行業(yè)是安順一季度配置的重點，一季度的操作主要減持了食品飲料行業(yè)；大幅增加了對水泥行業(yè)的配置，取得較好效果；在金融股的持倉上減持保險股，增持業(yè)績持續(xù)超預期、估值有較大安全邊際的銀行股。但安順持有相對較多的中小市值股票，在一季度的市場調整中受到一定損失。
日本政府為救市注入50多萬億日元的流動性，以及中東北非的混亂局勢導致的國際能源價格攀升，都為中國抑制通脹增加了難度。預計國內貨幣政策緊縮進入中后期，而保障性住房等投資逐漸落實，將導致配套的貨幣、融資等金融政策偏積極。我們在二季度主要關注周期類行業(yè)，積極尋找和把握煤炭、鋼鐵、化工等行業(yè)可能的投資機會。對組合中的中小板和創(chuàng)業(yè)板類上市公司，需要進一步梳理和審視，盡量回避可能的風險。
詳情請參考：安順證券投資基金2011 年第1 季度報告
安信證券投資基金：
基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準收益率的比較
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階段 |
凈值增長率① | 凈值增長率標準差② | 業(yè)績比較基準收益率③ | 業(yè)績比較基準收益率標準差④ | ①-③ | ②-④ |
| 過去三個月 | -5.39% | 2.11% | - | - | - | - |
基金經理陳俏宇二季度展望：
2011年一季度市場出現(xiàn)較明顯的風格轉換，其中低估值的周期類藍籌公司表現(xiàn)較好，而去年表現(xiàn)較好的成長類公司出現(xiàn)較大幅度下跌，其背景是前者估值處在歷史低位，業(yè)績表現(xiàn)大都符合甚至超越市場預期，而后者估值普遍較高，同時部分公司業(yè)績不達預期。盡管我們對這一風格輪換已有所準備，但在實際操作中執(zhí)行力仍顯不足，組合調整過于遲緩，從而造成組合凈值的下跌。
具體操作上，組合一季度主要保持了對部分成長類個股的持倉，對于顯著高估的股票進行了減持，同時也擇機參與了周期行業(yè)中的部分熱點板塊，如建材等，但仍不足以彌補成長類個股大幅下跌帶來的損失。從目前時點來看，我們認為隨著經濟緊縮態(tài)勢逐步明朗，對周期性行業(yè)的投資需要適當謹慎，盡可能選取具備較高安全邊際的行業(yè)和公司進行投資。另一方面，我們認為新興產業(yè)始終是經濟結構調整的受益板塊，也將是發(fā)展未來高成長公司的主要領域。隨著相關公司股價的持續(xù)下跌，我們將抓住機會對這一類公司進行中長線布局。
詳情請參考：安信證券投資基金2011年第1季度報告
華安MSCI中國A股指數(shù)增強型證券投資基金：
基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準收益率的比較
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階段 |
凈值增長率① | 凈值增長率標準差② | 業(yè)績比較基準收益率③ | 業(yè)績比較基準收益率標準差④ | ①-③ | ②-④ |
| 過去三個月 | 0.89% | 1.32% | 2.04% | 1.30% | -1.15% | 0.02% |
基金經理許之彥&牛勇二季度展望：
年初以來，在去年年底資金面緊張相對緩解，并且1月份CPI數(shù)據(jù)低于市場預期，一定程度緩解資金和政策上對市場的壓力，行情結構表現(xiàn)上對2010年所累積下的周期類行業(yè)與消費與成長行業(yè)之間的估值差有所修正，表現(xiàn)為低估值的鋼鐵、地產、金融、家電板塊估值修復，而醫(yī)藥、信息技術、電子元器件等高估值行業(yè)調整幅度顯著。本基金從年初以來對周期類行業(yè)有所增持，特別顯著增持受益于供給限制帶來毛利提升的水泥建材板塊，但對鋼鐵、金融板塊的增持幅度不夠，對醫(yī)藥板塊有所減持但不夠充分，對基金的業(yè)績產生一定負面影響。
詳情請參考：華安MSCI中國A 股基金2011年第1季度報告
華安寶利配置證券投資基金：
基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準收益率的比較
| 階段 | 凈值增長率① | 凈值增長率標準差② | 業(yè)績比較基準收益率③ | 業(yè)績比較基準收益率標準差④ | ①-③ | ②-④ |
| 過去三個月 | 1.82% | 1.27% | 0.50% | 0.55% | 1.32% | 0.72% |
基金經理陸從珍二季度展望：
年初以來，通脹情況以及央行的應對措施一直是影響市場情緒的焦點因素。市場運行在緊縮的貨幣政策環(huán)境壓力下，資金對確定性、安全性的偏好更為增強，大市值個股的低估值、業(yè)績確定性增長特征，使得其成為市場資金的首選目標，同時2010年的高估值板塊被持續(xù)拋棄。低估值個股的走穩(wěn)上漲和高估值個股的下跌使市場在1季度呈現(xiàn)出區(qū)間震蕩格局。寶利在1季度對周期性行業(yè)的持倉有所提升，同時根據(jù)市場區(qū)間震蕩的判斷，對部分持倉品種進行了波段操作。
我們判斷在2季度，CPI仍有上行動力，推動力從食品類為主轉向非食品類為主，國際油價上漲導致的輸入性因素也在增強。為治理通脹，央行的貨幣緊縮仍將繼續(xù)，但出現(xiàn)政策超調導致硬著陸的風險不大?？傮w的政策環(huán)境與1季度類似。決定市場漲跌的最關鍵因素是實際情況與預期之間的差異度，負面因素如果被充分預期，則往往意味著投資機會的產生。本基金將繼續(xù)關注周期股中仍被負面預期的一些行業(yè)，同時年初以來被持續(xù)拋棄的高估值板塊也被負面預期籠罩，希望能尋找到被過度負面預期的品種，把握相關被低估品種的投資機會。
詳情請參考：華安寶利配置證券投資基金2011年第1季度報告
華安策略優(yōu)選股票型證券投資基金：
基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準收益率的比較：
| 階段 | 凈值增長率① | 凈值增長率標準差② | 業(yè)績比較基準收益率③ | 業(yè)績比較基準收益率標準差④ | ①-③ | ②-④ |
| 過去三個月 | -6.10% | 1.32% | 1.92% | 1.08% | -8.02% | 0.24% |
基金經理殷鳴二季度展望：
2011年一季度經濟復蘇趨勢延續(xù)，企業(yè)盈利保持較高增速。受流動性充裕以及地緣政治的影響，以石油為代表的大宗商品價格上漲較快，這也加大了市場對通脹的擔憂，發(fā)達經濟體的經濟刺激政策也開始逐步進入退出階段。鑒于實體經濟強勁需求對行業(yè)供需關系帶來的改善，以水泥、鋼鐵為代表的傳統(tǒng)周期性行業(yè)盈利出現(xiàn)明顯改善；以汽車、機械等為代表的先進制造業(yè)因能較好轉嫁成本壓力，盈利能力處于歷史高點。周期性行業(yè)整體迎來估值修復的行情，而與之相對應的是估值較高的成長型及消費類股票整體估值下行。
報告期內本基金重點增加了對盈利增長確定，絕對估值較低的汽車、金融等板塊的配置；同時基于對海外經濟復蘇以及全球較為寬松的流動性預期，適當增加對資源品的配置。對轉型期受益的電子信息、消費、醫(yī)藥等板塊從中期配置的角度繼續(xù)保持較高配置。
詳情請參考：華安策略優(yōu)選股票基金2011年第1季度報告
華安創(chuàng)新證券投資基金：
基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準收益率的比較
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階段 |
凈值增長率① | 凈值增長率標準差② | 業(yè)績比較基準收益率③ | 業(yè)績比較基準收益率標準差④ | ①-③ | ②-④ |
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過去三個月 |
-0.44% | 1.22% | 1.95% | 1.02% | -2.39% | 0.20% |
基金經理汪光成二季度展望：
一季度 A股市場在糾結中震蕩上漲，市場呈現(xiàn)出高頻震蕩，行業(yè)和板塊快速輪動。和去年的市場結構性特征不一樣的是，一季度市場主要表現(xiàn)為低估值傳統(tǒng)產業(yè)的不斷上漲和高估值新興產業(yè)的不斷下跌，以及大股票強于小股票。這種特征是與中小市值股票的高估值與成長性之間匹配矛盾突出、低估值大股票在年報和季報預期中表現(xiàn)出明顯成長性、以及市場投資者之間的博弈心態(tài)有關。
本報告期內，本基金重點配置于裝備制造業(yè)、新興產業(yè)、汽車、化工等領域。在本季度前二個月，該類資產配置表現(xiàn)良好，但到三月中旬，市場風格發(fā)生變化，該類資產下跌迅速，基于中長期的操作考慮，在更換配置方面力度不足，導致基金凈值收益率明顯縮減。在這種快速輪動的行情下，本基金的選股和操作策略面臨挑戰(zhàn)和抉擇，目前采取積極防御的策略，股票資產主要配置在低估值的傳統(tǒng)產業(yè)和具有良好成長性的一些新興產業(yè)，以及“傳統(tǒng)＋新興”類的成長股中，在操作思路上盡量長短結合、均衡配置。
詳情請參考：華安創(chuàng)新基金2011年第1季度報告
華安動態(tài)靈活配置混合型證券投資基金：
基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準收益率的比較
| 階段 | 凈值增長率① | 凈值增長率標準差② | 業(yè)績比較基準收益率③ | 業(yè)績比較基準收益率標準差④ | ①-③ | ②-④ |
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過去三個月 |
2.09% | 1.37% | 1.86% | 0.83% | 0.23% | 0.54% |
基金經理宋磊&張翥二季度展望：
隨著2011年的到來，中國A股市場在指數(shù)表現(xiàn)方面并未出現(xiàn)明顯的改觀，但市場結構卻出現(xiàn)了與前幾個季度相比完全不同的風格轉換。在通脹壓力加大的背景下，宏觀貨幣政策的進一步收緊加上房地產調控的繼續(xù)加碼促使整體大盤在新年之后出現(xiàn)了一輪快速調整，不過，在調控政策密集出臺后，市場對政策可能放松的預期逐步抬頭，在以銀行地產為代表的周期股估值修復的力量推動下，指數(shù)重新震蕩上行，并屢次向3000點整數(shù)位發(fā)起了沖擊。一季度盡管行情表現(xiàn)相對平淡，但行業(yè)及個股繼續(xù)涌現(xiàn)出眾多的結構性機會，同時，周期類、大市值和低估值取代了持續(xù)已久的成長類、小市值和高估值，成為一季度市場表現(xiàn)的核心主線?；谑袌龅纳鲜鲎兓净疳槍π缘貙M合進行了結構調整，一方面基于行業(yè)布局和個股挖掘的角度，在氟化工、水利建設、水泥、工程機械等行業(yè)和主題上進行了重點配置，另一方面對前期估值過高的部分消費類和新興產業(yè)個股及時進行了減持，從實際的凈值表現(xiàn)看，取得了較為明顯的效果。
詳情請參考：華安動態(tài)靈活2011年第1季度報告報告
華安核心優(yōu)選股票型證券投資基金：
基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準收益率的比較
| 階段 | 凈值增長率① | 凈值增長率標準差② | 業(yè)績比較基準收益率③ | 業(yè)績比較基準收益率標準差④ | ①-③ | ②-④ |
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過去三個月 |
-5.42% | 1.42% | 2.63% | 1.09% | -8.05% | 0.33% |
基金經理陳俏宇二季度展望：
2011年一季度市場總體上延續(xù)了去年四季度以來周期性行業(yè)的反彈行情，表現(xiàn)為低估值的銀行地產等藍籌板塊表現(xiàn)良好，去年全年表現(xiàn)較好的消費、醫(yī)藥等防御板塊，以及成長類公司在一季度出現(xiàn)加速下跌。盡管我們對這一風格輪換已有所準備，但在實際操作中執(zhí)行力仍然不理想，既沒有及時大幅度減持部分不達預期的高估值個股，同時對周期性板塊的參與也顯得動作遲緩，從而造成凈值表現(xiàn)落后基準較多。
配置上，組合一季度在保持對部分持續(xù)成長類公司投資的同時，也逐步介入了部分周期性行業(yè)的投資，但仍不足以彌補成長類個股大幅下跌帶來的凈值損失。從目前時點來看，我們認為在經濟緊縮態(tài)勢逐步明朗的背景下，對周期性行業(yè)的投資需要加大甄別力度，享受估值修復收益的同時盡可能回避或及早退出可能將受到負面影響的行業(yè)。另一方面，我們認為經濟結構調整的方向和模式將在未來一段時期內逐步清晰，在新興產業(yè)相關公司股價的持續(xù)下跌的背景下，我們可能即將迎來對這一類公司中長線布局的良好時機。
詳情請參考：華安核心優(yōu)選股票基金2011年第1季度報告
華安宏利股票型證券投資基金：
基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準收益率的比較
| 階段 | 凈值增長率① | 凈值增長率標準差② | 業(yè)績比較基準收益率③ | 業(yè)績比較基準收益率標準差④ | ①-③ | ②-④ |
|
過去三個月 |
-0.55% | 1.31% | 2.05% | 1.22% | -2.60% | 0.09% |
基金經理尚志民二季度展望：
一季度市場走勢分化明顯，鋼鐵、建材、房地產等周期類行業(yè)表現(xiàn)較好，而醫(yī)藥生物、信息服務、商業(yè)零售和餐飲旅游等消費類行業(yè)跌幅居前，上證綜指與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的走勢差異也達到近15個百分點。
宏利的行業(yè)和個股配置主要集中在低估值的一線藍籌，周期性行業(yè)是我們一季度配置的重點，一季度的操作中主要減持了食品飲料行業(yè)；大幅增加了對水泥行業(yè)的配置，取得較好效果；在金融股的持倉上減持保險股，增持業(yè)績持續(xù)超預期、估值有較大安全邊際的銀行股。
詳情請參考：華安宏利股票基金2011年第1季度報告
華安強化收益?zhèn)妥C券投資基金：
基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準收益率的比較
1、華安強化收益?zhèn)疉：
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階段 |
凈值增長率① | 凈值增長率標準差② | 業(yè)績比較基準收益率③ | 業(yè)績比較基準收益率標準差④ | ①－③ | ②－④ |
| 過去三個月 | -0.29% | 0.31% | 0.61% | 0.16% | -0.90% | 0.15% |
2、華安強化收益?zhèn)疊：
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階段 |
凈值增長率① | 凈值增長率標準差② | 業(yè)績比較基準收益率③ | 業(yè)績比較基準收益率標準差④ | ①－③ | ②－④ |
| 過去三個月 | -0.39% | 0.31% | 0.61% | 0.16% | -1.00% | 0.15% |
基金經理黃勤二季度展望：
一季度通脹壓力上升，尤其是3月份通脹水平會超過5%，創(chuàng)09年以來新高；經濟增長開始放緩，一些先行指標如PMI、新開工項目計劃總投資，貨幣、信貸增速增長近幾個月明顯放緩。一季度央行上調基準利率一次，上調存款準備金率3次。但嚴厲的緊縮政策并未給利率產品帶來大的沖擊，在資金面從極度緊張轉向寬松、銀行類機構配置需求旺盛的作用下，收益率還出現(xiàn)了下行。因為供給壓力，一季度信用品種整體收益率維持上揚態(tài)勢，僅在3月上旬出現(xiàn)階段性回暖。一季度股票風格輪動明顯，以銀行地產為主的大盤股表現(xiàn)搶眼；創(chuàng)業(yè)板和中小板股票遭重創(chuàng)。受此影響，可轉債市場表現(xiàn)也差強人意。
本基金年初大幅降低可轉債的配置，以高票息信用債和短久期利率品種來對抗通貨膨脹，防止出現(xiàn)較大的損失。在石化轉債上市后又加大了大盤轉債的配置，在轉債品種上通過先減再增賺取正收益；鑒于中小市值股票的持續(xù)深幅調整，本基金在新股申購上，尤其是中小股票申購上持非常謹慎的態(tài)度，未因中簽中小股票給基金帶來虧損；同時加大了水利、水泥和煤炭等周期類股票的配置，部分參與了一些反彈行情。
詳情請參考：華安強化收益?zhèn)?011年第1季度報告
華安上證180交易型開放式指數(shù)證券投資基金：
報告期基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準收益率的比較
| 階段 | 凈值增長率① | 凈值增長率標準差② | 業(yè)績比較基準收益率③ | 業(yè)績比較基準收益率標準差④ | ①-③ | ②-④ |
| 過去三個月 | 3.99% | 1.33% | 4.20% | 1.32% | -0.21% | 0.01% |
基金經理許之彥、牛勇二季度展望：
年初以來，盡管國內通脹數(shù)據(jù)較高，央行也采取了提高銀行準備金率、加息等緊縮措施，但國內A股市場整體出現(xiàn)上漲，主要原因是市場對未來通脹預期走高的預期有所減弱，宏觀經濟在經濟轉型中依然能夠保持較快增長，傳統(tǒng)產業(yè)在產業(yè)結構調整中低估值的優(yōu)勢得到支撐，周期性行業(yè)表現(xiàn)突出，而醫(yī)藥、信息技術、電子元器件等出現(xiàn)調整。本基金堅持指數(shù)化投資理念，以跟蹤誤差管理為投資目標，一季度運作平穩(wěn)。
詳情請參考：華安上證180ETF基金2011年第1季度報告
華安上證180交易型開放式指數(shù)證券投資基金聯(lián)接基金：
本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準收益率的比較
| 階段 | 凈值增長率① | 凈值增長率標準差② | 業(yè)績比較基準收益率③ | 業(yè)績比較基準收益率標準差④ | ①-③ | ②-④ |
| 過去三個月 | 3.23% | 1.26% | 3.99% | 1.25% | -0.76% | 0.01% |
基金經理許之彥、章海默二季度展望：
本季度，市場在震蕩中呈小幅上行格局。在估值中樞較低的基礎上，前期增長回落預期充分的周期性低估值行業(yè)在供給和需求緊平衡狀態(tài)中逐漸呈現(xiàn)盈利超預期的現(xiàn)象，這使得該些行業(yè)在本季度有較好的表現(xiàn)，也使得180指數(shù)在本季度所有寬基指數(shù)中也相對漲幅居前。
詳情請參考：華安上證180ETF聯(lián)接基金2011年第1季度報告
華安上證龍頭企業(yè)交易型開放式指數(shù)證券投資基金聯(lián)接基金：
本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準收益率的比較
| 階段 | 凈值增長率① | 凈值增長率標準差② | 業(yè)績比較基準收益率③ | 業(yè)績比較基準收益率標準差④ | ①-③ | ②-④ |
| 過去三個月 | 2.86% | 1.11% | 3.23% | 1.16% | -0.37% | -0.05% |
基金經理許之彥、牛勇二季度展望：
二季度如通脹形勢仍未見好轉，則貨幣政策將持續(xù)緊縮、同時伴隨著不同程度的各類限價政策。在上述背景下，具有實際業(yè)績支撐的低估值行業(yè)仍將是攻守兼?zhèn)涞钠贩N，而穩(wěn)定成長且估值已達合理水平的新興行業(yè)，也或將引起市場的關注。整體來看，我們對2011年的市場仍保持謹慎樂觀。作為上證龍頭ETF聯(lián)接基金的管理人，我們繼續(xù)堅持被動投資的原則，不斷提高跟蹤精度，減少跟蹤誤差，勤勉盡責，為投資者獲得長期穩(wěn)定的回報。
詳情請參考：上證龍頭ETF聯(lián)接基金2011年第1季度報告
上證龍頭企業(yè)交易型開放式指數(shù)證券投資基金：
本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準收益率的比較
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階段 |
凈值增長率① | 凈值增長率標準差② | 業(yè)績比較基準收益率③ | 業(yè)績比較基準收益率標準差④ | ①-③ | ②-④ |
| 過去三個月 | 2.19% | 1.21% | 3.39% | 1.22% | -1.20% | -0.01% |
基金經理許之彥、牛勇二季度展望：
年初以來，盡管國內通脹數(shù)據(jù)較高，央行也采取了提高銀行準備金率、加息等緊縮措施，但國內A股市場整體出現(xiàn)上漲，主要原因是市場對未來通脹預期走高的預期有所減弱，宏觀經濟在經濟轉型中依然能夠保持較快增長，傳統(tǒng)產業(yè)在產業(yè)結構調整中低估值的優(yōu)勢得到支撐，周期性行業(yè)表現(xiàn)突出，而醫(yī)藥、信息技術、電子元器件等出現(xiàn)調整。本基金堅持指數(shù)化投資理念，以跟蹤誤差管理為投資目標，一季度運作平穩(wěn)。
詳情請參考：上證龍頭ETF基金2011年第1季度報告
華安穩(wěn)定收益?zhèn)妥C券投資基金：
本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準收益率的比較
1、華安穩(wěn)定收益?zhèn)?/strong>A：
| 階段 | 凈值增長率① | 凈值增長率標準差② | 業(yè)績比較基準收益率③ | 業(yè)績比較基準收益率標準差④ | ①－③ | ②－④ |
| 過去三個月 | -0.24% | 0.19% | 0.67% | 0.09% | -0.91% | 0.10% |
2、華安穩(wěn)定收益?zhèn)?/strong>B：
| 階段 | 凈值增長率① | 凈值增長率標準差② | 業(yè)績比較基準收益率③ | 業(yè)績比較基準收益率標準差④ | ①－③ | ②－④ |
| 過去三個月 | -0.29% | 0.19% | 0.67% | 0.09% | -0.96% | 0.10% |
基金經理賀濤二季度展望：
一季度，歐美經濟持續(xù)復蘇，原油價格受中東北非動蕩局勢擾動持續(xù)走高，日央行為應對地震對經濟的可能沖擊向市場注入了大量的流動性。國內通脹高位徘徊，貨幣政策維持從緊基調，信貸投放受到嚴格控制，M2回落至調控目標區(qū)間。到目前為止，央行兩次提高存款利率，三次提高法定存款準備金率。經濟增速呈現(xiàn)放緩跡象，但總體運行平穩(wěn)。
貨幣市場利率大起大落，隨著居民存款回流、外匯占款增加、公開市場資金到期以及信貸受控，季末債市資金面總體寬裕，貨幣市場利率保持相對低位。債券市場先跌后漲，尤其春節(jié)后受油價高企、日本地震以及緊縮政策疊加的影響，市場預期未來經濟將逐步下行，加息對債市的沖擊不斷弱化，中長期收益率顯著下行?？赊D債市場不斷擴容，新發(fā)轉債轉股溢價率有所下降，隨著銀行股和周期股估值的修復，轉債價格逐步上升。新股上市首日漲幅減小，破發(fā)增多，打新風險凸現(xiàn)。
華安穩(wěn)定收益?zhèn)鹨患径仍诰S持組合低久期的同時，加大了信用債和可轉債的投資力度，組合靜態(tài)收益得到提升，轉債投資實現(xiàn)正貢獻。季末小盤股的急跌拖累了組合所持新股的表現(xiàn)。
詳情請參考：華安穩(wěn)定收益?zhèn)?011年第1季度報告
華安穩(wěn)固收益?zhèn)妥C券投資基金：
本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準收益率的比較
| 階段 | 凈值增長率① | 凈值增長率標準差② | 業(yè)績比較基準收益率③ | 業(yè)績比較基準收益率標準差④ | ①-③ | ②-④ |
| 過去三個月 | 1.30% | 0.06% | 1.36% | 0.02% | -0.06% | 0.04% |
基金經理鄭可成二季度展望：
一季度，宏觀經濟平穩(wěn)增長，內需保持強勁，物價指數(shù)維持在5%的高位。為穩(wěn)定物價、使貨幣條件正?；胄刑岣吡艘淮未尜J款利率，三次提高法定存款準備金率，并對信貸增速進行了嚴格限制。同時國務院再次出臺房地產調控政策，嚴格限制地產炒作。
在此背景下，債券市場的資金面波動劇烈。一月份受到巨額信貸投放與央行回收貨幣的雙重影響，資金面嚴重受壓，銀行間資金利率上漲至近三年來最高水平，債券收益率曲線迅速平坦化。春節(jié)后由于信貸投放減少并且央行公開市場注入貨幣，資金面重現(xiàn)寬松局面，資金利率回落。在資金面，中東、北非事變以及日本地震等因素共同作用下，債券收益率有所回落，并維持在窄幅波動。可轉債市場隨股市指數(shù)維持小幅波動，整體估值水平較去年底有所回落，石化、國投以及川投轉債上市為市場提供了較好的投資標的。
華安穩(wěn)固收益?zhèn)鹨患径日幱诮▊}期。我們較好的預期了銀行間市場的資金利率波動，采用了較慢的建倉節(jié)奏。在資金利率高企的時期，一方面融出資金獲得高額回報，一方面在債券收益率上行過程中逐漸建倉，較好的控制了利率風險，并在利率下行的時期獲得了較好的收益。同時積極參與可轉債市場操作，建倉于新發(fā)轉債以及低估值的銀行轉債，獲得了正收益。由于近期新股發(fā)行市盈率偏高，尚未參與網下新股申購。
詳情請參考：華安穩(wěn)固收益2011年第1季度報告
華安現(xiàn)金富利投資基金:
本報告期基金份額凈值收益率及其與同期業(yè)績比較基準收益率的比較
1．華安現(xiàn)金富利貨幣A
| 階段 | 凈值收益率① | 凈值收益率標準差② | 業(yè)績比較基準收益率③ | 業(yè)績比較基準收益率標準差④ | ①－③ | ②－④ |
| 過去三個月 | 0.7983% | 0.0020% | 0.0944% | 0.0001% | 0.7039% | 0.0019% |
注：本基金收益分配按月結轉份額
2．華安現(xiàn)金富利貨幣B
|
階段 |
凈值收益率① | 凈值收益率標準差② | 業(yè)績比較基準收益率③ | 業(yè)績比較基準收益率標準差④ | ①－③ | ②－④ |
| 過去三個月 | 0.8577% | 0.0020% | 0.0944% | 0.0001% | 0.7633% | 0.0019% |
注：本基金收益分配按月結轉份額
基金經理黃勤二季度展望：
美國經濟方面，考慮到中東局勢的不確定性、QE2和財政刺激政策陸續(xù)到期等因素，未來幾個季度經濟將面臨走弱的風險。歐元區(qū)方面，通脹問題和債務危機問題繼續(xù)困擾各成員國。中國經濟方面，二季度CPI同比升幅仍將居高不下，政府將維持緊縮政策立場，出臺加息、上調準備金率等緊縮政策的概率較大。預計二季度資金面較一季度明顯改善，但考慮到緊縮政策的不斷推出，貨幣市場利率仍可能出現(xiàn)脈沖式波動行情。
根據(jù)上述基本判斷，本基金繼續(xù)將組合流動性放在首位，關注多次升息后出現(xiàn)的短期融資券投資價值，積極調整資產配置比例，優(yōu)化組合結構，為投資者提供安全、高效的現(xiàn)金管理工具。
詳情請參考：華安現(xiàn)金富利基金2011年第1季度報告
華安香港精選股票型證券投資基金：
本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準收益率的比較
| 階段 | 凈值 長率① | 凈值增長率標準差 ② | 業(yè)績比較基準收益率③ | 業(yè)績比較基準收益率標準差④ | ①-③ | ②-④ |
| 過去3個月 | 0.10% | 1.06% | 0.68% | 1.20% | -0.58% | -0.14% |
基金經理翁啟森、蘇圻涵二季度展望：
本報告期內，本基金管理人嚴格遵守有關法律法規(guī)及《華安香港精選股票型證券投資基金基金合同》、《華安香港精選股票型證券投資基金招募說明書》等有關基金法律文件的規(guī)定，本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，在控制風險的前提下，為基金份額持有人謀求最大利益，不存在違法違規(guī)或未履行基金合同承諾的情形。
詳情請參考：華安香港精選2011年第1季度報告
華安行業(yè)輪動股票型證券投資基金：
本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準收益率的比較
| 階段 | 凈值增長率① | 凈值增長率標準差② | 業(yè)績比較基準收益率③ | 業(yè)績比較基準收益率標準差④ | ①-③ | ②-④ |
| 過去三個月 | -3.47% | 1.42% | 2.45% | 1.09% | -5.92% | 0.33% |
基金經理沈雪峰二季度展望：
本基金一季度在醫(yī)藥、信息技術等中小市值股票配置方面損失較大，雖然很多公司是中長線看好的優(yōu)質公司，但是今年以來市場風格轉換，大盤藍籌等去年表現(xiàn)較差的周期性行業(yè)普遍上漲，而中小市值板塊整體持續(xù)下跌，堅守成長性風格仍需忍得煎熬。我們在后期開始調整投資策略，積極增加工程機械、銀行、煤炭、鋼鐵、有色等板塊配置比例，以使行業(yè)配置更加均衡。隨著歐洲央行加息，美國經濟復蘇，全球通脹壓力在增大，我們關注十二五規(guī)劃對提高居民收入水平的要求，居民資產對金融產品的需求逐步增大，資本市場有望進入新的發(fā)展時期。下階段我們將保持積極心態(tài)，努力把握市場節(jié)奏，提高基金投資績效。
詳情請參考：華安行業(yè)輪動2011年第1季度報告
華安中小盤成長股票型證券投資基金：
本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準收益率的比較
| 階段 | 凈值增長率① | 凈值增長率標準差② | 業(yè)績比較基準收益率③ | 業(yè)績比較基準收益率標準差④ | ①-③ | ②-④ |
| 過去三個月 | -7.32% | 1.36% | -1.42% | 1.22% | -5.90% | 0.14% |
基金經理沈雪峰二季度展望：
一季度宏觀調控仍處緊縮階段，央行多次上調金融機構存款準備金率并兩次加息，通脹壓力逐月增加，未有放緩跡象。一季度我們對市場整體謹慎判斷，看好結構性行情。本基金一季度投資業(yè)績落后主要是在生物制藥、食品飲料、信息技術等板塊的配置損失較大，由于市場投資風格轉換，中小市值板塊出現(xiàn)普跌，中長線看好的優(yōu)質公司也不例外，同時，我們在銀行、水泥等行業(yè)的低配錯過了這些板塊上漲的收益貢獻。后期我們逐步修正了投資策略，增加了銀行、工程機械、煤炭、有色、鋼鐵等周期性行業(yè)的配置比例，我們判斷行情有望以“進二退一”的方式演繹，本基金將積極調整投資策略，努力把握二季度的投資機會。
詳情請參考：華安中小盤成長2011年第1季度報告
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