安順證券投資基金2010年年度報告主要內(nèi)容：
報告期業(yè)績表現(xiàn)：截至2010年12月31日，本基金份額凈值為1.3744 元，本報告期份額凈值增長率為3.79%。
基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的比較
| 階段 | 份額凈值增長率① | 份額凈值增長率標(biāo)準(zhǔn)差② | 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率③ | 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差④ | ①－③ | ②－④ |
| 過去三個月 | 6.77% | 1.93% | - | - | - | - |
| 過去六個月 | 24.17% | 2.11% | - | - | - | - |
| 過去一年 | 3.79% | 2.23% | - | - | - | - |
| 過去三年 | 13.88% | 3.00% | - | - | - | - |
| 過去五年 | 392.84% | 3.03% | - | - | - | - |
| 自基金成立起至今 | 765.68% | 2.56% | - | - | - | - |
注：本基金合同中沒有規(guī)定業(yè)績比較基準(zhǔn)。
基金經(jīng)理展望：
通脹已經(jīng)成為影響2011 年實體經(jīng)濟和資本市場走向的關(guān)鍵性問題——它對于股市的作用通過影響總需求和流動性兩個不同的層面來體現(xiàn)。判斷通脹高點出現(xiàn)的時點是2011 年規(guī)避風(fēng)險獲得絕對收益的關(guān)鍵所在。
積極尋找下一個10年周期里面的支柱性行業(yè)是2011 年乃至未來幾年的重要課題。即便是經(jīng)歷了2008 年危機，消費服務(wù)相關(guān)領(lǐng)域的投資依然保持了相當(dāng)?shù)脑鏊?。一旦未來居民收入實質(zhì)性提高、并配合住房以及醫(yī)療領(lǐng)域保障的落實，消費定將迎來加速度美好前景。我們看好商業(yè)貿(mào)易零售以及由此衍生的物流等相關(guān)領(lǐng)域的投資機會。
詳情請參考：安順證券投資基金2010年年度報告
安信證券投資基金2010年年度報告主要內(nèi)容：
報告期業(yè)績表現(xiàn)：
截至2010年12月31日，本基金份額凈值為1.3355元，本報告期份額凈值增長率為5.05%，同期上證綜指下跌14.31%，深圳成指下跌9.06%。
基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的比較
| 階段 | 份額凈值增長率① | 份額凈值增長率標(biāo)準(zhǔn)差② | 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率③ | 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差④ | ①－③ | ②－④ |
| 過去三個月 | 5.13% | 2.50% | - | - | - | - |
| 過去六個月 | 22.30% | 2.36% | - | - | - | - |
| 過去一年 | 5.05% | 2.44% | - | - | - | - |
| 過去三年 | -2.23% | 2.89% | - | - | - | - |
| 過去五年 | 321.58% | 3.01% | - | - | - | - |
| 自基金成立起至今 | 913.30% | 2.63% | - | - | - | - |
注：本基金合同中沒有規(guī)定業(yè)績比較基準(zhǔn)。
基金經(jīng)理展望：
展望2011年，本基金認(rèn)為在經(jīng)濟穩(wěn)步復(fù)蘇的過程中，通脹壓力有所增加，宏觀調(diào)控的相機抉擇策略將繼續(xù)延續(xù)，甚至在某些階段內(nèi)將表現(xiàn)為常態(tài)性調(diào)控特征。我們判斷通脹因素不排除演繹為先機會后風(fēng)險，因此對于靜態(tài)估值出現(xiàn)安全邊際的板塊可以相對樂觀，但仍不宜過于樂觀，而把握政策主線可能是較現(xiàn)實的中期投資策略。包容性增長的提出意味中國經(jīng)濟將逐步由追求總量增長向社會和經(jīng)濟的協(xié)調(diào)發(fā)展與可持續(xù)發(fā)展的方向轉(zhuǎn)向，我們將圍繞民生與和諧發(fā)展的目標(biāo)，努力把握投資機會。
基于上述認(rèn)識，本基金一方面將以更積極和開放的心態(tài)去解讀低估值板塊的外部環(huán)境變化和內(nèi)生穩(wěn)定性因素，從而把握其中的投資機會。另一方面我們?nèi)詫⒁曇傲⒆阌诮?jīng)濟轉(zhuǎn)型過程中的投資機會，其中將重點關(guān)注傳統(tǒng)行業(yè)中那些具有轉(zhuǎn)型動力和潛力的優(yōu)勢企業(yè)，期望業(yè)績增長和估值提升帶來超額投資收益。
詳情請參考：安信證券投資基金2010年年度報告
華安宏利2010年年度報告主要內(nèi)容：
報告期業(yè)績表現(xiàn)：
截至2010年12月31日，本基金份額凈值為2.6064元，本報告期份額凈值增長率為-1.30%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)增長率為-9.91%。
基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的比較
| 階段 | 份額凈值增長率① | 份額凈值增長率標(biāo)準(zhǔn)差② | 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率③ | 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差④ | ①－③ | ②－④ |
| 過去三個月 | 6.89% | 1.54% | 5.97% | 1.57% | 0.92% | -0.03% |
| 過去六個月 | 24.33% | 1.40% | 20.26% | 1.37% | 4.07% | 0.03% |
| 過去一年 | -1.30% | 1.36% | -9.91% | 1.41% | 8.61% | -0.05% |
| 過去三年 | -10.61% | 1.73% | -34.66% | 2.07% | 24.05% | -0.34% |
| 自基金合同生效起至今 | 232.61% | 1.80% | 126.73% | 2.02% | 105.88% | -0.22% |
注：本基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)為：中信標(biāo)普300 指數(shù)收益率×90%＋金融同業(yè)存款利率×10%。
基金經(jīng)理展望：
積極尋找下一個10年周期里面的支柱性行業(yè)是2011年乃至未來幾年的重要課題。我們非常樂于見到在中央層面就收入分配制度改革以及稅收制度調(diào)整展開的討論。我們認(rèn)為這樣的討論會加速將其落實到執(zhí)行層面，并由此帶來對于消費的巨大刺激。我們還發(fā)現(xiàn)，即便是經(jīng)歷了2008年危機，消費服務(wù)相關(guān)領(lǐng)域的投資依然保持了相當(dāng)?shù)脑鏊?。一旦未來居民收入實質(zhì)性提高、并配合住房以及醫(yī)療領(lǐng)域保障的落實，消費定將迎來加速度美好前景。我們看好商業(yè)貿(mào)易零售以及由此衍生的物流等相關(guān)領(lǐng)域的投資機會。
詳情請參考：華安宏利股票型證券投資基金2010年年度報告
華安動態(tài)靈活配置2010年年度報告主要內(nèi)容：
報告期業(yè)績表現(xiàn)：
截至2010年12月31日，本基金份額凈值為1.052元，本報告期份額凈值增長率為4.89%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)增長率為-7.86%。
基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的比較
|
階段 |
份額凈值增長率① | 份額凈值增長率標(biāo)準(zhǔn)差② | 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率③ | 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差④ | ①－③ | ②－④ |
| 過去三個月 | 9.36% | 1.60% | 2.74% | 1.06% | 6.62% | 0.54% |
| 過去六個月 | 24.64% | 1.32% | 12.10% | 0.93% | 12.54% | 0.39% |
| 過去一年 | 4.89% | 1.19% | -7.86% | 0.95% | 12.75% | 0.24% |
| 自基金合同生效起至今 | 5.20% | 1.17% | -5.07% | 0.95% | 10.27% | 0.22% |
注：本基金業(yè)績比較基準(zhǔn)：滬深300指數(shù)收益率*60%＋中國債券總指數(shù)收益率*40%。
基金經(jīng)理展望：
面對新的一年，我們預(yù)期中國經(jīng)濟仍將繼續(xù)保持在較快增長的軌道，盡管整體增速將較2010年略有下調(diào)。2011年，尤其是上半年，宏觀經(jīng)濟乃至證券市場面臨的最大不確定因素仍然在于通脹的趨勢以及由此導(dǎo)致的政策變化。我們認(rèn)為整體通脹依然可控，但物價水平可能將較長時間在高位徘徊，因此去年四季度以來的貨幣緊縮政策在短期內(nèi)松動的余地并不大，加上國家對房地產(chǎn)新一輪更嚴(yán)厲的調(diào)控措施出臺，將進一步影響到市場的流動性以及投資者對經(jīng)濟的預(yù)期。
不過值得欣慰的是，A股的整體估值水平仍然處于歷史的相對低位，如果考慮到全年上市公司凈利潤預(yù)期有20%左右的增長，決定了指數(shù)的下行空間并不大，市場很可能繼續(xù)呈現(xiàn)出類似于2010年的寬幅震蕩走勢，在這一過程中，行業(yè)以及個股的結(jié)構(gòu)性機會依然會層出不窮。具體投資方面，我們對結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)調(diào)整帶來的中長期投資機會繼續(xù)看好，大消費和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)仍將是重點的投資方向，但在個股的選擇上將更加強調(diào)估值的安全性和成長的確定性；同時，考慮市場風(fēng)格輪動，我們也將密切關(guān)注高彈性的周期性行業(yè)以及具備估值優(yōu)勢的金融股，爭取把握階段性的投資機會。
詳情請參考：華安動態(tài)靈活配置混合型證券投資基金2010年年度報告
華安寶利2010年年度報告主要內(nèi)容：
報告期業(yè)績表現(xiàn)：
截至2010年12月31日，本基金份額凈值為1.185元，本報告期份額凈值增長率為7.53%，同期上證綜指下跌14.31%，深圳成指下跌9.06%。
基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的比較
| 階段 | 份額凈值增長率① | 份額凈值增長率標(biāo)準(zhǔn)差② | 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率③ | 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差④ | ①－③ | ②－④ |
| 過去三個月 | 10.03% | 1.52% | 3.56% | 0.81% | 6.47% | 0.71% |
| 過去六個月 | 27.56% | 1.28% | 10.16% | 0.66% | 17.40% | 0.62% |
| 過去一年 | 7.53% | 1.18% | -7.08% | 0.68% | 14.61% | 0.50% |
| 過去三年 | 6.76% | 1.43% | -19.00% | 1.02% | 25.76% | 0.41% |
| 過去五年 | 399.23% | 1.41% | 103.55% | 1.01% | 295.68% | 0.40% |
| 自基金成立起至今 | 464.03% | 1.29% | 99.46% | 0.92% | 364.57% | 0.37% |
注：本基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)為：天相轉(zhuǎn)債指數(shù)收益率×35%＋天相280 指數(shù)收益率×30%＋天相國債全價指數(shù)收益率×30%＋金融同業(yè)存款利率×5%。
基金經(jīng)理展望：
預(yù)期在2011上半年，通脹依然是主導(dǎo)政策走向的主要因素。由于美國在金融危機后持續(xù)的量化寬松政策，導(dǎo)致全球流動性泛濫，農(nóng)產(chǎn)品等大宗商品價格持續(xù)上漲，新興國家受影響尤其嚴(yán)重。在國內(nèi)，抗通脹也成為主要的政策目標(biāo)之一，從2010年下半年以來，政府已經(jīng)連續(xù)上調(diào)利率及存款準(zhǔn)備金率，回收流動性的意圖明顯。
隨著發(fā)達經(jīng)濟體的經(jīng)濟增速回升，其退出政策的討論逐漸增加，美國QE2到期以后是否繼續(xù)刺激政策存在很大的不確定性。如果發(fā)達經(jīng)濟體要執(zhí)行退出政策，可能影響到新興市場的流動性，對其股市產(chǎn)生不利影響。但A股是一個相對封閉的市場，而且，我們認(rèn)為國內(nèi)政策往往會傾向于對沖外圍的影響，在上半年持續(xù)收緊之后，后續(xù)反而存在放松的可能，因此，我們認(rèn)為A股市場全年存在收益機會。加之2011年是十二五規(guī)劃的開局之年，各產(chǎn)業(yè)政策、區(qū)域政策將會持續(xù)出臺，利好相關(guān)公司。預(yù)期2011年市場將呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢，我們將圍繞產(chǎn)業(yè)政策、財政刺激等主題，適時調(diào)整倉位和持倉結(jié)構(gòu)，以期為投資人帶來良好收益。
詳情請參考：華安寶利配置證券投資基金2010年年度報告
華安創(chuàng)新2010年年度報告主要內(nèi)容：
報告期業(yè)績表現(xiàn)：
截至2010年12月31日，本基金份額凈值為0.797元，本報告期份額凈值增長率為5.04%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)增長率為-7.62%。
基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的比較
| 階段 | 份額凈值增長率① | 份額凈值增長率標(biāo)準(zhǔn)差② | 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率③ | 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差④ | ①－③ | ②－④ |
| 過去三個月 | 8.73% | 1.49% | 4.76% | 1.30% | 3.97% | 0.19% |
| 過去六個月 | 26.51% | 1.27% | 16.86% | 1.14% | 9.65% | 0.13% |
| 過去一年 | 5.04% | 1.19% | -7.62% | 1.17% | 12.66% | 0.02% |
| 過去三年 | -17.93% | 1.47% | -25.75% | 1.72% | 7.82% | -0.25% |
| 過去五年 | 270.83% | 1.46% | 196.17% | 1.62% | 74.66% | -0.16% |
| 自基金成立起至今 | 325.68% | 1.20% | 97.20% | 1.38% | 228.48% | -0.18% |
注：本基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)為中信標(biāo)普300 指數(shù)收益率×75%＋中信標(biāo)普國債指數(shù)收益率×25%。
基金經(jīng)理展望：
展望2011年，預(yù)計通脹預(yù)期及其相關(guān)政策的變化仍然是影響市場的主要因素，市場對待高估值的新興產(chǎn)業(yè)和低估值的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的情緒可能比較糾結(jié)，同時對宏觀政策和企業(yè)盈利的變化極度敏感，市場仍然將在震蕩中調(diào)整，尋找突破方向。
在股票配置方面，本基金將新舊并重，適當(dāng)均衡配置，一方面繼續(xù)圍繞“十二五規(guī)劃”鼓勵的產(chǎn)業(yè)方向，以成長性為關(guān)鍵要素，著眼于中長期選擇股票進行配置；另一方面對于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中估值水平比較低，行業(yè)盈利有望明顯改善的股票也進行適當(dāng)配置，重點關(guān)注“傳統(tǒng)＋新興”類股票；在風(fēng)格配置方面，主要以中小股票為主進行配置。在個股選擇上，以成長性為選擇個股的關(guān)鍵標(biāo)準(zhǔn)，考慮產(chǎn)業(yè)政策、技術(shù)升級、模式創(chuàng)新、勞動者收入結(jié)構(gòu)變化及消費升級等諸多方面，同時兼顧部分傳統(tǒng)行業(yè)去產(chǎn)能化或政策調(diào)整到位后出現(xiàn)的盈利能力或估值恢復(fù)的可能性。
詳情請參考：華安創(chuàng)新證券投資基金2010年年度報告
華安核心2010年年度報告主要內(nèi)容：
報告期業(yè)績表現(xiàn)：
截至2010年12月31日，本基金份額凈值為1.1946元，本報告期份額凈值增長率為3.51%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)增長率為-9.46%。
基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的比較
| 階段 | 份額凈值增長率① | 份額凈值增長率標(biāo)準(zhǔn)差② | 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率③ | 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差④ | ①－③ | ②－④ |
| 過去三個月 | 4.75% | 1.75% | 5.09% | 1.41% | -0.34% | 0.34% |
| 過去六個月 | 23.93% | 1.52% | 17.64% | 1.24% | 6.29% | 0.28% |
| 過去一年 | 3.51% | 1.44% | -9.46% | 1.26% | 12.97% | 0.18% |
| 自基金合同生效起至今 | 71.78% | 1.43% | 54.30% | 1.58% | 17.48% | -0.15% |
注：本基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)為：滬深300 指數(shù)收益率×80%＋中信標(biāo)普國債指數(shù)收益率×20%
基金經(jīng)理展望：
本基金認(rèn)為相較于2009年，我們要降低流動性因素影響的重要性；相較于2010年，投資中要求我們更具靈活性。本基金將根據(jù)基金合同的要求，在組合管理中采取核心加衛(wèi)星的投資策略。其在核心類資產(chǎn)中將更多關(guān)注那些傳統(tǒng)與非傳統(tǒng)，周期與非周期存在交集的優(yōu)勢公司，此部分公司有機會提升估值水平；在衛(wèi)星類資產(chǎn)中我們?nèi)詫猿滞顿Y于那些有穩(wěn)定盈利模式，可以通過持續(xù)的業(yè)績增長和穩(wěn)定的資產(chǎn)回報能力消化暫時的估值壓力的公司。
詳情請參考：華安核心優(yōu)選股票型證券投資基金2010年年度報告
華安中小盤成長2010年年度報告主要內(nèi)容：
報告期業(yè)績表現(xiàn)：截至2010年12月31日，本基金份額凈值為1.2576元，本報告期凈值增長率1.69%
基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的比較
| 階段 | 份額凈值增長率① | 份額凈值增長率標(biāo)準(zhǔn)差② | 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率③ | 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差④ | ①－③ | ②－④ |
| 過去3個月 | 9.81% | 1.72% | 6.60% | 1.53% | 3.21% | 0.19% |
| 過去6個月 | 28.08% | 1.42% | 28.85% | 1.37% | -0.77% | 0.05% |
| 過去1年 | 1.69% | 1.33% | 7.41% | 1.37% | -5.72% | -0.04% |
| 過去3年 | -20.68% | 1.95% | -10.01% | 1.95% | -10.67% | 0.00% |
| 自基金成立起至今 | 37.26% | 1.92% | 37.14% | 1.93% | 0.12% | -0.01% |
注：1、本基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)為：天相中盤成長指數(shù)×40%＋天相小盤成長指數(shù)×40%＋中債−國債總指數(shù)×20%。
基金經(jīng)理展望：
展望2011年，我們認(rèn)為宏觀經(jīng)濟仍然倍受通脹壓力和結(jié)構(gòu)調(diào)整困擾，實施緊縮的貨幣政策成為必然。央行2月初的加息以及連續(xù)提高金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率、國家對房地產(chǎn)行業(yè)出臺嚴(yán)厲的限購令和房產(chǎn)稅政策等，表明緊縮與經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的決心。我們將重點關(guān)注嚴(yán)峻的通貨膨脹和貨幣緊縮政策對A股市場的負(fù)面影響，整體投資策略保持謹(jǐn)慎。
某種意義上說，2011年仍然是個過渡年，傳統(tǒng)周期行業(yè)的筑底回升和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的反復(fù)仍讓投資充滿糾結(jié)。在行業(yè)配置方面，我們將比去年穩(wěn)健并均衡，除了對緊縮和嚴(yán)控高壓下的房地產(chǎn)、銀行金融業(yè)保持進一步觀望之外，我們給予其他各個傳統(tǒng)行業(yè)更多的關(guān)注和機會的挖掘。同時，我們密切關(guān)注房地產(chǎn)市場資金流向，關(guān)注國際經(jīng)濟體的復(fù)蘇波動對中國經(jīng)濟及政策的影響。我們認(rèn)為，2011年市場可能在指數(shù)波瀾不驚的表象下，繼續(xù)存在顯著的結(jié)構(gòu)性投資機會。
詳情請參考：華安中小盤成長股票型證券投資基金2010年年度報告
華安行業(yè)輪動2010年年度報告主要內(nèi)容：
報告期業(yè)績表現(xiàn)：截至2010年12月31日，本基金份額凈值為1.1446元，本報告期凈值增長率14.46%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為6.98%。
基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的比較
| 階段 | 份額凈值增長率① | 份額凈值增長率標(biāo)準(zhǔn)差② | 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率③ | 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差④ | ①－③ | ②－④ |
| 過去三個月 | 6.07% | 1.76% | 4.65% | 1.42% | 1.42% | 0.34% |
| 過去六個月 | 15.19% | 1.33% | 17.08% | 1.24% | -1.89% | 0.09% |
| 自基金成立起至今 | 14.46% | 1.18% | 6.98% | 1.32% | 7.48% | -0.14% |
注：本基金業(yè)績比較基準(zhǔn)為：滬深300指數(shù)收益率×80%＋中國債券總指數(shù)收益率×20%
基金經(jīng)理展望：
展望2011年，我們認(rèn)為控制通貨膨脹將是宏觀經(jīng)濟政策的首要目標(biāo)，雖然央行年初進行了加息并連續(xù)提高金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率，但是市場對上半年的通脹預(yù)期仍然高企，緊縮的貨幣政策不會放松。我們認(rèn)為嚴(yán)峻的通貨膨脹形勢和貨幣緊縮政策將壓制A股市場的上行空間，整體投資保持謹(jǐn)慎。但是在指數(shù)波瀾不驚的表象下，市場仍然繼續(xù)存在顯著的結(jié)構(gòu)性投資機會。在行業(yè)配置方面，我們將比去年更加均衡，更多關(guān)注低估值的傳統(tǒng)周期行業(yè)投資機會，關(guān)注行業(yè)拐點的發(fā)生，而十二五規(guī)劃也將帶來更多主題投資的機會。而房地產(chǎn)行業(yè)，國家持續(xù)出臺嚴(yán)厲的限購令和房產(chǎn)稅政策，在政策的高壓下我們認(rèn)為該行業(yè)難以出現(xiàn)大的投資機會。
詳情請參考：華安行業(yè)輪動股票型證券投資基金2010年年度報告
華安香港精選2010年年度報告主要內(nèi)容：
報告期業(yè)績表現(xiàn)：
截至本報告期末，本基金單位凈值為0.962元，累計凈值增長率為-3.80%。
基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的比較
| 階段 | 份額凈值增長率① | 份額凈值增長率標(biāo)準(zhǔn)差② | 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率③ | 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差④ | ①－③ | ②－④ |
| 過去三個月 | -3.90% | 0.71% | 0.63% | 1.08% | -4.53% | -0.37% |
| 自基金合同生效起至今 | -3.80% | 0.67% | 3.13% | 1.06% | -6.93% | -0.39% |
基金經(jīng)理展望：
展望未來，我們認(rèn)為美國經(jīng)濟將持續(xù)復(fù)蘇，但年內(nèi)可能還難以實行實質(zhì)性的退出政策，原油價格和糧食價格的持續(xù)上升，將進一步推升新興市場國家的通脹壓力，新興市場緊縮政策將持續(xù)。預(yù)期2011年上半年，發(fā)達市場仍將跑贏新興市場。
對于2011年上半年的港股市場，我們認(rèn)為將是一個振蕩市。向下受到估值的支撐，從估值看，無論縱向或橫向比較，目前恒生指數(shù)、國企指數(shù)11年不到13倍和11倍的PE均已低于平均水平1個標(biāo)準(zhǔn)差以上，同時相比較11年15％－20％的EPS增長情況，我們認(rèn)為目前香港估值水平具有吸引力。向上則受到政策緊縮風(fēng)險的壓制，制約市場兩大權(quán)重板塊，銀行和地產(chǎn)板塊，市場整體難以有好的表現(xiàn)。
基于對整體市場的判斷，我們認(rèn)為從下往上，精選個股將為基金提供超額收益，我們將重點關(guān)注，節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造產(chǎn)業(yè)，新能源、新材料、新能源汽車等七大新興支柱產(chǎn)業(yè)，尋求政策不確定性環(huán)境下，政策支持和扶植確定的行業(yè)與公司。在行業(yè)層面，將繼續(xù)對上游資源類行業(yè)，包括能源、原材料進行超配，分享通脹收益。同時，我們認(rèn)為受益于移動互聯(lián)網(wǎng)和社區(qū)網(wǎng)站的發(fā)展，信息技術(shù)行業(yè)個股存在超額收益。
詳情請參考：華安香港精選股票型證券投資基金2010年年度報告
華安策略優(yōu)選2010年年度報告主要內(nèi)容：
報告期業(yè)績表現(xiàn)：
截至2010年12月31日，本基金份額凈值為0.8059元，本報告期份額凈值增長率為-2.88%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)增長率為-7.69%。
基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的比較
| 階段 | 份額凈值增長率① | 份額凈值增長率標(biāo)準(zhǔn)差② | 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率③ | 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差④ | ①－③ | ②－④ |
| 過去三個月 | 7.91% | 1.65% | 4.47% | 1.39% | 3.44% | 0.26% |
| 過去六個月 | 26.77% | 1.39% | 15.39% | 1.22% | 11.38% | 0.17% |
| 過去一年 | -2.88% | 1.37% | -7.69% | 1.25% | 4.81% | 0.12% |
| 過去三年 | -23.19% | 1.74% | -29.98% | 1.84% | 6.79% | -0.10% |
| 自基金轉(zhuǎn)型起至今 | -9.51% | 1.71% | -16.38% | 1.80% | 6.87% | -0.09% |
注：本基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)為中信標(biāo)普300 指數(shù)收益率×80%＋中信標(biāo)普國債指數(shù)收益率×20%
基金經(jīng)理展望：
2011年是十二五的開局之年，經(jīng)濟逐步進入調(diào)整階段。在全球經(jīng)濟復(fù)蘇背景下，中國制造業(yè)在升值和勞動力成本上升的過程中逐步開始升級的進程，在全球供應(yīng)鏈的地位具有提升空間。市場需要逐步接受經(jīng)濟新的均衡情況，表現(xiàn)為相對較低的增速和相對較高的通脹水平。同時宏觀政策調(diào)控的壓力短期不會減輕，市場流動性難以超預(yù)期，市場繼續(xù)震蕩可能性大，預(yù)期市場將在震蕩中找到新的起點或新的平衡。依然看好轉(zhuǎn)型期的結(jié)構(gòu)性機會，十二五期間新的投資方向更值得關(guān)注，通信網(wǎng)絡(luò)、智能電網(wǎng)、多層次交通網(wǎng)的投資等將建設(shè)起新經(jīng)濟發(fā)展的“高速公路”。投資結(jié)構(gòu)發(fā)生的重大轉(zhuǎn)變將對相關(guān)設(shè)備和下游服務(wù)行業(yè)起到明顯的拉動作用。
詳情請參考：華安策略優(yōu)選股票型證券投資基金2010年年度報告
華安MSCI中國A股2010年年度報告主要內(nèi)容：
報告期業(yè)績表現(xiàn)：
本報告期內(nèi)華安中國A股增強指數(shù)基金份額凈值增長率為-6.65%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)增長率為-8.18%，基金凈值表現(xiàn)領(lǐng)先比較基準(zhǔn)1.53％，截至2010年12月31日，本基金過去30個交易日日均跟蹤偏離度為0.09%（按照基金合同和招募說明書規(guī)定）。
基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的比較
| 階段 | 份額凈值增長率① | 份額凈值增長率標(biāo)準(zhǔn)差② | 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率③ | 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差④ | ①－③ | ②－④ |
| 過去3個月 | 6.20% | 1.65% | 6.28% | 1.65% | -0.08% | 0.00% |
| 過去6個月 | 24.86% | 1.47% | 24.04% | 1.46% | 0.82% | 0.01% |
| 過去1年 | -6.65% | 1.49% | -8.18% | 1.49% | 1.53% | 0.00% |
| 過去3年 | -35.13% | 2.14% | -35.13% | 2.18% | 0.00% | -0.04% |
| 過去5年 | 264.61% | 2.01% | 245.32% | 2.05% | 19.29% | -0.04% |
| 自基金成立起至今 | 261.89% | 1.69% | 191.99% | 1.72% | 69.90% | -0.03% |
注：業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率＝95％×MSCI中國A股指數(shù)＋5％×金融同業(yè)存款利率，業(yè)績比較基準(zhǔn)在每個交易日實現(xiàn)再平衡。
基金經(jīng)理展望：
從宏觀與基本面來看2011年相對復(fù)雜，CPI全年呈高位回落態(tài)勢，但國際上局部政局不穩(wěn)定推升國際油價，企業(yè)成本的上升為經(jīng)濟增速的回升增加不確定性。在政策與通脹的博弈中，外部需求是否回暖以轉(zhuǎn)嫁國內(nèi)生產(chǎn)成本的不確定性下，市場呈現(xiàn)寬幅震蕩的概率較大。但從市場整體估值來看，目前滬深300指數(shù)2011年的市盈率約為12倍，全部A股的市盈率也僅為14.57倍，在貨幣政策不斷緊縮背景下的下跌疲態(tài)，也證明了A股市場已經(jīng)對通脹所帶來的增長減速有了一定的預(yù)期。由此，我們對A股市場中期走勢并不悲觀。作為MSCI中國A股增強型指數(shù)基金的管理人，我們繼續(xù)堅持被動投資的原則，在充分?jǐn)M合指數(shù)的前提下，通過適度增強策略，勤勉盡責(zé)，為投資者獲得長期穩(wěn)定的回報。
詳情請參考：華安MSCI中國A股指數(shù)增強型證券投資基金2010年年度報告
華安上證180ETF2010年年度報告主要內(nèi)容：
報告期業(yè)績表現(xiàn)：
本報告期內(nèi)上證180ETF基金份額凈值增長率為-15.45％，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)增長率為-16.04％，本基金本報告期累積跟蹤偏離度為0.59％，日跟蹤誤差為0.06％。
基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的比較
| 階段 | 份額凈值增長率① | 份額凈值增長率標(biāo)準(zhǔn)差② | 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率③ | 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差④ | ①－③ | ②－④ |
| 過去三個月 | 5.68% | 1.73% | 5.96% | 1.75% | -0.28% | -0.02% |
| 過去六個月 | 17.09% | 1.51% | 16.92% | 1.52% | 0.17% | -0.01% |
| 過去一年 | -15.45% | 1.55% | -16.04% | 1.56% | 0.59% | -0.01% |
| 過去三年 | -43.71% | 2.27% | -45.80% | 2.34% | 2.09% | -0.07% |
| 自基金合同生效起至今 | 151.89% | 2.17% | 155.40% | 2.23% | -3.51% | -0.06% |
基金經(jīng)理展望：
從宏觀與基本面來看2011年相對復(fù)雜，CPI全年呈高位回落態(tài)勢，但國際上局部政局不穩(wěn)定推升國際油價，企業(yè)成本的上升為經(jīng)濟增速的回升增加不確定性。在政策與通脹的博弈中，外部需求是否回暖以轉(zhuǎn)嫁國內(nèi)生產(chǎn)成本的不確定性下，市場呈現(xiàn)寬幅震蕩的概率較大。但從市場整體估值來看，目前滬深300指數(shù)2011年的市盈率約為12倍，全部A股的市盈率也僅為14.57倍，在貨幣政策不斷緊縮背景下的下跌疲態(tài)，也證明了A股市場已經(jīng)對通脹所帶來的增長減速有了一定的預(yù)期。由此，我們對A股市場中期走勢并不悲觀。作為指數(shù)基金的管理人，我們將繼續(xù)秉承既定的投資目標(biāo)與策略，規(guī)范運作、勤勉盡責(zé)，將控制本基金的跟蹤誤差作為重要管理目標(biāo)。
詳情請參考：華安上證180交易型開放式指數(shù)證券投資基金2010年年度報告
華安上證180ETF聯(lián)接基金2010年年度報告主要內(nèi)容：
報告期業(yè)績表現(xiàn)：
本報告期內(nèi)，上證180指數(shù)下跌16.04%。本基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)下跌了15.22%，本基金全年凈值下跌了14.43%?；鸶櫰x度為0.79% ，日跟蹤誤差為0.08%。
基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的比較
| 階段 | 份額凈值增長率① | 份額凈值增長率標(biāo)準(zhǔn)差② | 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率③ | 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差④ | ①－③ | ②－④ |
| 過去三個月 | 5.72% | 1.63% | 5.67% | 1.66% | 0.05% | -0.03% |
| 過去六個月 | 16.48% | 1.43% | 16.09% | 1.44% | 0.39% | -0.01% |
| 過去一年 | -14.43% | 1.46% | -15.22% | 1.48% | 0.79% | -0.02% |
| 自基金合同生效日起至今 | -3.90% | 1.49% | -0.10% | 1.55% | -3.80% | -0.06% |
注：本基金業(yè)績比較基準(zhǔn)為：上證180指數(shù)收益率*95%+商業(yè)銀行活期存款利率(稅后)*5%,業(yè)績比較基準(zhǔn)在每個交易日實現(xiàn)再平衡。
基金經(jīng)理展望：
我們認(rèn)為，雖然2011年通脹仍將維持較高的水平，但穩(wěn)健的貨幣政策仍將持續(xù)，從而使得股指短期仍將呈震蕩態(tài)勢。但從市場整體估值來看，目前滬深300指數(shù)2011年的市盈率約為12倍，全部A股的市盈率也僅為14.57倍，在貨幣政策不斷緊縮背景下的下跌疲態(tài)，也證明了A股市場已經(jīng)對通脹所帶來的增長減速有了一定的預(yù)期。由此，我們對A股市場中期走勢并不悲觀。作為指數(shù)基金的管理人，我們將繼續(xù)秉承既定的投資目標(biāo)與策略，規(guī)范運作、勤勉盡責(zé)，將控制本基金的跟蹤誤差作為重要管理目標(biāo)。
詳情請參考：華安上證180交易型開放式指數(shù)證券投資基金聯(lián)接基金2010年年度報告
華安穩(wěn)定收益?zhèn)?010年年度報告主要內(nèi)容：
報告期業(yè)績表現(xiàn)：
本報告期內(nèi)，華安穩(wěn)定收益?zhèn)疉份額凈值增長率為8.73%，華安穩(wěn)定收益?zhèn)疊份額凈值增長率為8.35%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)增長率為1.92%。
基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的比較
華安穩(wěn)定收益?zhèn)疉：
| 階段 | 份額凈值增長率① | 份額凈值增長率標(biāo)準(zhǔn)差② | 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率③ | 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差④ | ①－③ | ②－④ |
| 過去三個月 | 3.10% | 0.35% | -2.25% | 0.16% | 5.35% | 0.19% |
| 過去六個月 | 8.81% | 0.28% | -1.45% | 0.12% | 10.26% | 0.16% |
| 過去一年 | 8.73% | 0.28% | 1.92% | 0.10% | 6.81% | 0.18% |
| 自基金合同生效起至今 | 23.62% | 0.26% | 11.98% | 0.15% | 11.64% | 0.11% |
華安穩(wěn)定收益?zhèn)疊：
| 階段 | 份額凈值增長率① | 份額凈值增長率標(biāo)準(zhǔn)差② | 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率③ | 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差④ | ①－③ | ②－④ |
| 過去三個月 | 3.04% | 0.35% | -2.25% | 0.16% | 5.29% | 0.19% |
| 過去六個月 | 8.66% | 0.28% | -1.45% | 0.12% | 10.11% | 0.16% |
| 過去一年 | 8.35% | 0.28% | 1.92% | 0.10% | 6.43% | 0.18% |
| 自基金合同生效起至今 | 22.26% | 0.26% | 11.98% | 0.15% | 10.28% | 0.11% |
基金經(jīng)理展望：
展望下階段，美國經(jīng)濟在經(jīng)過3~4年調(diào)整后逐步走向復(fù)蘇，QE2后金融加速器開始實現(xiàn)正向反饋，我們認(rèn)為美國經(jīng)濟邊際上已達成平衡，2011年GDP有望實現(xiàn)潛在增長速率，但受房地產(chǎn)高庫存以及高失業(yè)率的影響，美國經(jīng)濟實現(xiàn)存量平衡的過程仍將漫長。全球經(jīng)濟處于復(fù)蘇階段，期間受歐債、北非中東局勢動蕩等事件性的影響仍將有波動。中國經(jīng)濟仍處于調(diào)整周期，增速可能略有放緩，但總體較為平穩(wěn)。預(yù)計全年GDP前低后高、CPI前高后低。為管理通脹預(yù)期，上半年貨幣政策將保持偏緊節(jié)奏，隨著CPI回落、M2增速下行，以及為防范房地產(chǎn)投資下行對經(jīng)濟的可能影響，預(yù)計下半年貨幣政策將保持相對寬松。
債市受加息預(yù)期以及存款準(zhǔn)備金率不斷走高而帶來的流動性的沖擊，預(yù)計上半年收益率將保持相對高位。信用債供給的增加將為投資者提供高票息債券投資機會?？赊D(zhuǎn)債市場估值逐漸合理，結(jié)構(gòu)性機會重新開始涌現(xiàn)。新股發(fā)行加快，“打新”成為考驗投資人擇股能力的技術(shù)活。我們將結(jié)合宏觀經(jīng)濟和通脹走勢，動態(tài)調(diào)整組合久期，努力把握因政策密集調(diào)控對經(jīng)濟可能造成的下行沖擊而為債市帶來的波段機會。從獲取絕對收益的角度，維持信用債的相對高倉位，動態(tài)調(diào)整信用債結(jié)構(gòu)。逐步增倉估值合理的可轉(zhuǎn)債，謹(jǐn)慎擇股參與新股申購。本基金將秉承穩(wěn)健、專業(yè)的投資理念，勤勉盡責(zé)地維護持有人的利益。
詳情請參考：華安穩(wěn)定收益?zhèn)妥C券投資基金2010年年度報告
華安強化收益?zhèn)?010年年度報告主要內(nèi)容：
報告期業(yè)績表現(xiàn)：
截至2010年12月31日，本基金資產(chǎn)凈值為6.78億元，A類份額累計凈值1.114，B類份額累計凈值1.107，本報告期A類份額凈值增長率為5.84%，B類份額凈值增長率為5.46%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)增長率為-1.80%。
基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的比較
華安強化收益?zhèn)疉：
| 階段 | 份額凈值增長率① | 份額凈值增長率標(biāo)準(zhǔn)差② | 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率③ | 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差④ | ①－③ | ②－④ |
| 過去三個月 | 0.24% | 0.40% | -1.17% | 0.20% | 1.41% | 0.20% |
| 過去六個月 | 5.32% | 0.33% | 0.47% | 0.17% | 4.85% | 0.16% |
| 過去一年 | 5.84% | 0.31% | -1.80% | 0.16% | 7.64% | 0.15% |
| 自基金合同生效起至今 | 11.57% | 0.32% | 0.65% | 0.19% | 10.92% | 0.13% |
華安強化收益?zhèn)疊：
| 階段 | 份額凈值增長率① | 份額凈值增長率標(biāo)準(zhǔn)差② | 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率③ | 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差④ | ①－③ | ②－④ |
| 過去三個月 | 0.24% | 0.41% | -1.17% | 0.20% | 1.41% | 0.21% |
| 過去六個月 | 5.15% | 0.33% | 0.47% | 0.17% | 4.68% | 0.16% |
| 過去一年 | 5.46% | 0.32% | -1.80% | 0.16% | 7.26% | 0.16% |
| 自基金合同生效起至今 | 10.85% | 0.32% | 0.65% | 0.19% | 10.20% | 0.13% |
注：本基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)為中國債券綜合指數(shù)收益率×90%＋中證紅利指數(shù)收益率×10%
基金經(jīng)理展望：
展望2011年，美國經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇，美聯(lián)儲或會在下半年考慮寬松政策的退出時機。中國經(jīng)濟增速總體回落，通脹壓力依然較大，央行可能陸續(xù)出臺加息、上調(diào)準(zhǔn)備金率等緊縮政策。預(yù)計債券市場震蕩為主，會因政策沖擊出現(xiàn)全年的利率高點。我們會持有短久期、高票息信用債為主，擇機介入利率產(chǎn)品并延長信用債久期。轉(zhuǎn)債市場整體估值會因石化轉(zhuǎn)債的發(fā)行出現(xiàn)下降，逐漸進入適宜投資區(qū)間。股票市場尚未出現(xiàn)趨勢性上漲機會，我們會謹(jǐn)慎控制倉位，防止凈值的大幅向下波動。我們重點關(guān)注新股發(fā)行，審慎參與新股詢價。相信新股仍會有較好表現(xiàn)。
詳情請參考：華安強化收益?zhèn)妥C券投資基金2010年年度報告
華安現(xiàn)金富利2010年年度報告主要內(nèi)容：
報告期內(nèi)基金利潤分配情況的說明：
根據(jù)基金合同的約定，本基金收益根據(jù)每日基金收益公告，以每萬份基金份額收益為基準(zhǔn)，為投資者每日計算當(dāng)日收益并分配，每月集中支付收益。本報告期華安現(xiàn)金富利貨幣A累計收益分配金額 36,180,638.72元，華安現(xiàn)金富利貨幣B累計收益分配金額 100,504,030.26元。
基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的比較
| 階段 | 份額凈值收益率① | 份額凈值收益率標(biāo)準(zhǔn)差② | 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率③ | 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差④ | ①－③ | ②－④ |
| 過去三個月 | 0.5696% | 0.0022% | 0.0907% | 0.0000% | 0.4789% | 0.0022% |
| 過去六個月 | 1.0787% | 0.0020% | 0.1815% | 0.0000% | 0.8972% | 0.0020% |
| 過去一年 | 1.8614% | 0.0022% | 0.3600% | 0.0000% | 1.5014% | 0.0022% |
| 過去三年 | 6.8038% | 0.0048% | 1.4075% | 0.0005% | 5.3963% | 0.0043% |
| 過去五年 | 12.6354% | 0.0055% | 2.8852% | 0.0005% | 9.7502% | 0.0050% |
| 自基金合同生效起至今 | 18.3303% | 0.0050% | 4.3311% | 0.0005% | 13.9992% | 0.0045% |
| 階段 | 份額凈值收益率① | 份額凈值收益率標(biāo)準(zhǔn)差② | 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率③ | 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差④ | ①－③ | ②－④ |
| 過去三個月 | 0.6304% | 0.0022% | 0.0907% | 0.0000% | 0.5397% | 0.0022% |
| 過去六個月 | 1.2010% | 0.0020% | 0.1815% | 0.0000% | 1.0195% | 0.0020% |
| 過去一年 | 2.1059% | 0.0022% | 0.3600% | 0.0000% | 1.7459% | 0.0022% |
| 自基金合同生效起至今 | 2.1533% | 0.0022% | 0.3689% | 0.0000% | 1.7844% | 0.0022% |
注：自2009年12月23日起，本基金實行銷售服務(wù)費分級收費方式，分設(shè)兩級基金份額：A級基金份額和B級基金份額。詳情請參閱相關(guān)公告。
基金經(jīng)理展望：
2011年是全球經(jīng)濟的復(fù)蘇之年，尤其是美國經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭良好，預(yù)計美聯(lián)儲不會推出下一步的定量寬松政策。歐元區(qū)宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好，但市場仍對邊緣國家債務(wù)危機的后果較為擔(dān)憂。
中國經(jīng)濟增速總體回落，投資和消費支出的增長勢頭將保持穩(wěn)定。貨幣政策將繼續(xù)回歸常態(tài)，通過加大對沖力度和嚴(yán)控信貸額度來防止貨幣和信貸的過快增長。物價水平前高后低，上半年通脹壓力依然較大，將繼續(xù)出臺加息、提高準(zhǔn)備金率等緊縮政策以避免信貸超速增長和通脹預(yù)期失控。由于上半年貨幣緊縮政策繼續(xù)加碼，貨幣市場利率仍將出現(xiàn)脈沖式上漲的狀況，而下半年貨幣市場利率也將維持高位運行。
華安富利將關(guān)注新形勢下各類資產(chǎn)的投資價值，在保持較高流動性前提下積極調(diào)整資產(chǎn)配置比例，優(yōu)化組合結(jié)構(gòu)，為投資者提供安全、高效的現(xiàn)金管理工具。
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