在12月18日“建行·中證報(bào)金?；鹧仓v”濟(jì)南站活動(dòng)上，華安基金基金經(jīng)理沈雪峰表示，明年的宏觀經(jīng)濟(jì)還將處在相機(jī)抉擇之中，投資者也應(yīng)在不確定的大環(huán)境中找尋成長(zhǎng)性較為確定的板塊和個(gè)股進(jìn)行投資?！?
“對(duì)于市場(chǎng)，明年是不確定性的，而對(duì)行業(yè)的理解和個(gè)股的判斷將顯得尤為重要。”在沈雪峰看來(lái)，如今嚴(yán)峻的通脹形勢(shì)發(fā)生在經(jīng)濟(jì)增速放緩的環(huán)境中，表明了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的調(diào)結(jié)構(gòu)大幕已然拉開(kāi)，而且這不是一朝一夕可以完成的事情?！?nbsp;
她認(rèn)為，一方面新興產(chǎn)業(yè)和細(xì)分領(lǐng)域的龍頭公司面臨前所未有的機(jī)遇，另一方面?zhèn)鹘y(tǒng)行業(yè)又出現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)升級(jí)和出口升級(jí)的機(jī)會(huì)，這些領(lǐng)域都有望出現(xiàn)好的投資標(biāo)的?！?
沈雪峰介紹，2010年出現(xiàn)的情況是估值高的股票往往屢創(chuàng)新高，而估值越低的藍(lán)籌表現(xiàn)萎靡甚至全年下跌。“關(guān)鍵是看行業(yè)和個(gè)股的發(fā)展空間有多大。”她認(rèn)為，觸摸屏、LED、物聯(lián)網(wǎng)等新興產(chǎn)業(yè)在政策支持和技術(shù)進(jìn)步的條件下，未來(lái)仍將得到市場(chǎng)的寵愛(ài)。“關(guān)鍵是其應(yīng)用前景已經(jīng)十分明朗，加上技術(shù)成熟、上游價(jià)格走低和工業(yè)化生產(chǎn)條件具備，容易引發(fā)需求爆發(fā)式增長(zhǎng)。”以觸摸屏為例，蘋(píng)果手機(jī)和iPad的熱銷令全世界投資者看到了其廣闊的前景，資本市場(chǎng)也一再給予相關(guān)上市公司高估值?！?
對(duì)于明年的新興產(chǎn)業(yè)走勢(shì)，沈雪峰表示她更看好LED照明和物聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用。“LED上游芯片價(jià)格在過(guò)去幾個(gè)月已經(jīng)下跌20%，預(yù)計(jì)明年仍有20%-30%的下調(diào)，這對(duì)下游的照明行業(yè)將形成有力的推動(dòng)。”她認(rèn)為，明年將是LED照明的應(yīng)用元年，相關(guān)行業(yè)和公司都將受益。類似的還有物聯(lián)網(wǎng)、生物育種等許多政策支持的新興產(chǎn)業(yè)。
此外，她認(rèn)為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)在明年將出現(xiàn)分化，水泥、基建、機(jī)械等具有產(chǎn)業(yè)升級(jí)和出口升級(jí)概念的行業(yè)將找到新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)源，從而受到市場(chǎng)的追捧。“像高鐵等基礎(chǔ)設(shè)施投資的升級(jí)，會(huì)帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)估值的提升。”
沈雪峰同時(shí)指出，基金投資并不能為了配置去進(jìn)行行業(yè)配置，很多行業(yè)明顯看不到希望，就應(yīng)果斷放棄。“鋼鐵等行業(yè)我就沒(méi)有配，因?yàn)閺拇蠓较蛏峡床坏狡涑砷L(zhǎng)的動(dòng)力。”她認(rèn)為，投資需要講究靈活性，在對(duì)市場(chǎng)有一個(gè)大局觀的戰(zhàn)略認(rèn)識(shí)之后，關(guān)鍵是要知道關(guān)注的行業(yè)處于什么階段，在不確定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中尋找確定性因素。
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