11月以來(lái)A股市場(chǎng)出現(xiàn)大幅調(diào)整，股票基金年內(nèi)收益由正轉(zhuǎn)負(fù)，而低風(fēng)險(xiǎn)債券基金表現(xiàn)卻依舊穩(wěn)健。天相投顧數(shù)據(jù)顯示，截至11月19日，126只債券基金今年凈值平均上漲7.37%。
在股市大幅下跌后，債券基金的低風(fēng)險(xiǎn)特征受到投資者關(guān)注。然而，通脹背景下的加息預(yù)期，使債券基金今年預(yù)期收益蒙上一層陰影，投資者該何去何從？
渤海證券認(rèn)為，經(jīng)歷9月以來(lái)的持續(xù)調(diào)整后，利率品種和信用債收益率均出現(xiàn)較大幅度上升，已反映50BP 加息空間，估值安全邊際和吸引力上升。華安穩(wěn)固收益?zhèn)饠M任基金經(jīng)理鄭可成接受采訪時(shí)也表示，“債券市場(chǎng)對(duì)貨幣政策的轉(zhuǎn)向已經(jīng)有了充分預(yù)期，收益率水平提前調(diào)整到位，投資價(jià)值開始顯現(xiàn)。”
高業(yè)績(jī)基準(zhǔn)債基誕生
在鄭可成看來(lái)，債券市場(chǎng)是普通投資者比較陌生的投資領(lǐng)域，而通過(guò)購(gòu)買債券基金參與，就成為了明智的選擇。
據(jù)了解，為給投資者提供穩(wěn)定收益的債券投資品種，華安基金推出了華安穩(wěn)固收益基金。該基金區(qū)別于普通債券基金的最大特點(diǎn)，是將業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)設(shè)為“3年期銀行定期存款收益率+1.68%”。這也是“目前同類產(chǎn)品中業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)最高的產(chǎn)品”，充分體現(xiàn)了基金追求守護(hù)資產(chǎn)安全并超越定期存款利率的投資目標(biāo)。
與普通債券基金相比，華安穩(wěn)固收益基金是一款真正在安全墊上“滾雪球”的新型債券基金。資料顯示，該基金以“3年運(yùn)作周期滾動(dòng)”的方式，實(shí)施開放式運(yùn)作。設(shè)定運(yùn)作期期末的避險(xiǎn)目標(biāo)為力求期末基金份額凈值加上當(dāng)期累計(jì)分紅金額不低于當(dāng)期第1個(gè)工作日的基金份額凈值。這就相當(dāng)于3年一個(gè)周期，追求財(cái)富滾雪球。
在3年運(yùn)作期內(nèi)，為實(shí)現(xiàn)避險(xiǎn)目標(biāo)，華安穩(wěn)固收益將采用組合投資比例動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制，首先確定基金的安全墊，并根據(jù)安全墊和風(fēng)險(xiǎn)乘數(shù)確定風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資比例上限，最后動(dòng)態(tài)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資比例，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)實(shí)際投資比例不超過(guò)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資比例上限，以實(shí)現(xiàn)本金安全的風(fēng)險(xiǎn)控制目標(biāo)和力爭(zhēng)超越比較基準(zhǔn)的收益。
債市處于大發(fā)展前夜
加息陰霾下，股市的風(fēng)險(xiǎn)日益加劇，但專家分析，最近債市連續(xù)不斷迎來(lái)投資品種，尤其是大市值可轉(zhuǎn)債是較好的投資品種?？赊D(zhuǎn)債兼有股性和債性兩種屬性，防御性較好，還具備成長(zhǎng)性。此外，隨著債券市場(chǎng)收益率安全邊際和估值吸引力上升，中長(zhǎng)期利率品種已經(jīng)具備較高的配置價(jià)值。
華安穩(wěn)固收益擬任基金經(jīng)理鄭可成接受采訪時(shí)表示，“債券基金的適應(yīng)性比較強(qiáng)。在債券牛市中，債券基金可以充分發(fā)揮固定收益投資的優(yōu)勢(shì)；在債市調(diào)整中，債券基金可以通過(guò)新股申購(gòu)、參與增發(fā)與配股等形式，分享股票市場(chǎng)的收益。”
在他看來(lái)，債券市場(chǎng)正處于大發(fā)展的前夜。“目前我國(guó)債券市場(chǎng)以國(guó)債和金融債為主，地方政府債券以及公司債券發(fā)行較少。債權(quán)融資中直接融資的比例較小。而企業(yè)的融資也以股權(quán)為主，債權(quán)融資較少。國(guó)家“十二五”規(guī)劃即將出臺(tái)，縮短金融鏈條，發(fā)展直接融資成為一項(xiàng)重要任務(wù)，債券市場(chǎng)將獲得極大的發(fā)展。”
鄭可成透露，華安穩(wěn)固收益?zhèn)饘⒊浞诌\(yùn)用債市發(fā)展的優(yōu)勢(shì)品種，通過(guò)參與新股、可轉(zhuǎn)債等品種，規(guī)避債市短期波動(dòng)，以追求在本金安全風(fēng)險(xiǎn)控制目標(biāo)下的穩(wěn)健收益。
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