與現(xiàn)在很多內(nèi)地家庭選擇海外旅游的第一站一般都是香港一樣，投資者如果希望走向海外，選擇香港市場作為出發(fā)的第一站，不失為相當(dāng)明智的決定。
與內(nèi)地20年的證券市場歷史相比，香港證券市場的歷史則要悠久許多，因而也經(jīng)歷了更多的市場周期，整體市場風(fēng)格更趨成熟。而且，由于香港股票市場自成立以來就一直是一個開放的市場，資金全球流動不受限制，因此，香港市場與國際市場息息相關(guān)。近幾十年來，香港市場與國際市場呈現(xiàn)類似的走勢，經(jīng)歷了多個周期。包括1997年的東南亞金融風(fēng)暴、2000年的全球科技泡沫、2003年的SARS危機、2007年的次貸危機，在一次次的潮起潮落之后，香港市場更趨于成熟，市場投資者也在多次的起落周期以后，變得更為理性。
從香港市場的構(gòu)成來看，在香港上市的公司主要有香港本地公司，諸如恒生銀行、長江實業(yè)這樣的香港本地老牌公司；也有大量內(nèi)地公司，既有中國石油、中國工商銀行這樣的大型國有企業(yè)，也有像李寧、百麗這樣的著名的民營企業(yè)；此外，還有一些外國公司，如法國的化妝品公司歐舒丹。隨著中國內(nèi)地越來越多的公司在香港掛牌上市，現(xiàn)在的香港市場，中國內(nèi)地相關(guān)公司的占比已經(jīng)越來越大，在MSCI中華指數(shù)中，占比達(dá)到近70%。因此，內(nèi)地投資者對香港市場的上市公司應(yīng)該是相當(dāng)熟悉的。
2003年以后，隨著CEPA的簽訂，越來越多的內(nèi)地企業(yè)在香港上市，香港市場的走勢越來越多地受內(nèi)地宏觀經(jīng)濟政策的影響。而近幾年，中國政府更是強調(diào)了香港市場在中國經(jīng)濟金融發(fā)展中的重要地位與作用，CEPA補充協(xié)議不斷完善與充實了中國內(nèi)地與香港在金融與貿(mào)易領(lǐng)域的合作關(guān)系，香港建設(shè)人民幣離岸中心目前正漸入佳境。未來的中國，將逐漸形成香港-上海兩個金融中心遙相呼應(yīng)的局面，上海的重心是境內(nèi)資本市場，而香港的重心則是全球資本市場，兩個市場相對獨立又相互聯(lián)系，一方面有利于雙方的共同繁榮，一方面也便于管理層對資金流動的監(jiān)管。
因此，香港市場將越來越成為中國政策與全球資金雙重影響下的資本舞臺，既能分享中國經(jīng)濟成長的盛宴，又能受益于全球充裕的流動性，尤其是在全球資產(chǎn)配置東移的過程中，由于中國內(nèi)地的資本管制，香港市場將有能力吸引各方看好中國成長概念的資金匯聚于此，從而蘊藏了無限的機會。我們相信，如果我們能在這個時候把握住香港市場中的機遇，將給投資者帶來十分豐厚的回報。
（作者系華安基金管理有限公司全球投資部總經(jīng)理、華安香港精選擬任基金經(jīng)理）
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