網(wǎng)易財經(jīng)7月7日訊 日前，華安全球投資部總經(jīng)理翁啟森接受網(wǎng)易財經(jīng)的專訪時表示，全球市場的調(diào)整將持續(xù)到3季度，年底有望走出底部，不過作為率先調(diào)整的國內(nèi)市場，可能將會提前走出底部，而目前農(nóng)行上市將是未來市場的分水嶺。
目前市場上很多人會擔(dān)心全球經(jīng)濟出現(xiàn)二次探底，翁啟森對此表示，此次金融改革或者說金融危機采取了很多的政策調(diào)整，對全球的經(jīng)濟是回穩(wěn)的，二次探底的可能性不大。但是，未來的經(jīng)濟發(fā)展不可能再像前幾年那樣高速運行，會回復(fù)到比較低的運行狀態(tài)，不過還是處于正增長的，此次調(diào)整可能會一直持續(xù)到三季度為止，年底市場會企穩(wěn)。此次修正后，市場將有新的機會，因為從全球目前的估值來講，應(yīng)該都在歷史平均水平之下。在修正過程中會有適當(dāng)?shù)耐顿Y機會。翁啟森認(rèn)為未來修正后，市場有望走出一個中波的格局。
08年中國A股市場跟香港市場是第一個反彈的，此次的反彈是中國帶動的，美國是在2009年3月才反彈，很明顯歐美發(fā)達(dá)國家相對比較滯后，所以未來帶領(lǐng)全球也會由新興市場國家?guī)ь^。中國經(jīng)過一年的修正之后，預(yù)計會提前尋找一個價值投資點，而這個價值點應(yīng)該很快出現(xiàn)。
農(nóng)行上市是未來市場的分水嶺
目前的農(nóng)行上市、銀行股巨額融資對市場造成了較大的影響，不過翁啟森認(rèn)為農(nóng)行上市后倒是未來市場的分水嶺，從估值的角度來講，因為所有板塊都被農(nóng)行上市之后的流動性壓跨了，A股都已經(jīng)破線了，市場已經(jīng)反應(yīng)了最壞的一面，但是未來除非全球經(jīng)濟又出現(xiàn)大問題，否則A股指數(shù)就能撐住。翁啟森認(rèn)為未來A股市場保險和銀行股將起到非常關(guān)鍵的角色。
看好在香港上市的民企
即將發(fā)行的華安香港精選將投資于香港市場，翁啟森看好在香港市場上市的民企。
翁啟森表示，一些優(yōu)秀的民企企業(yè)在香港扮演了一個非常重要的角色，預(yù)估未來幾年民營企業(yè)在香港掛牌的比重會逐漸增多。
具體到行業(yè)中，翁啟森表示會多注意醫(yī)藥類、科技類行業(yè)。還有相對新興的行業(yè)和消費板塊。因為國內(nèi)內(nèi)需的崛起，消費類企業(yè)會在香港掛牌。
未來最不看好的行業(yè)有哪些呢？翁啟森則表示，會比較擔(dān)心耗能型的行業(yè)，未來的方向是往節(jié)能減排走，所以大量資本投入，但是又耗費很多能源的公司會比較謹(jǐn)慎、嚴(yán)格看待，但不是說不能投資，而是看它的價值體現(xiàn)在哪里。
不擔(dān)心匯率問題
目前部分投資者擔(dān)心未來匯率會有所變化，這會加大投資海外市場的風(fēng)險，對此，翁啟森表示人民幣目前的海外投資風(fēng)險并不是特別擔(dān)心，主要有幾個理由：
第一，這次人民幣升值和2005年的匯改是完全不同的，首先是外在的環(huán)境不一樣了，因為整個經(jīng)濟結(jié)構(gòu)大調(diào)整后，人民幣升值不會有這么大的幅度。
第二，畢竟我們這一次的投資并不是到全球，我們很單純，將以香港市場為主，占到股票資產(chǎn)的80%，這里面很多個公司來自于國企、民企、紅籌股，他們的資產(chǎn)負(fù)債表和損益表都是以人民幣記帳為基礎(chǔ)，也就是說他們營業(yè)并不會因為人民幣升值而損害到投資這一家公司的價值。的確，在市場上交易是以港幣或美元為計價單位，但是拉短來看交易市場是有匯率風(fēng)險的，如果你把這個問題拉長來看，因為公司的財務(wù)報表都是以人民幣為計價基礎(chǔ)，所以對公司的價值并沒有影響。
第三，如果人民幣的升值超估目前的預(yù)期之外，也可以做匯率避險的動作。翁啟森表示過去曾經(jīng)做過全球資源基金，成功的避險過美金貶值、加幣升值的過程，所以有類似的匯率避險經(jīng)驗。
翁啟森簡介：
工程碩士，14年證券、基金從業(yè)經(jīng)驗，曾在JPMorgan(臺灣)證券、JPMorgan Fleming(臺灣)資產(chǎn)管理公司、Prudential Financial(臺灣) 證券投資信托股份有限公司工作，先后擔(dān)任JPMorgan 全球科技基金、Prudential亞洲基金、Prudential全球資源基金的基金經(jīng)理。2008年4月進入華安基金管理有限公司，現(xiàn)任全球投資部總經(jīng)理，并兼任即將發(fā)行的華安香港精選股票型證券投資基金的基金經(jīng)理。
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