2009年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)一掃外部經(jīng)濟(jì)衰退施加的陰霾，在全球經(jīng)濟(jì)中率先實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇。進(jìn)入2010年后，政策減退和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的交替增加了股市的波動(dòng)性，股市震蕩調(diào)整頻現(xiàn)。隨著時(shí)間的推移，政策退出路線和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇軌跡變得日益清晰。
市場(chǎng)人士指出，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的逐步回暖，將“投資時(shí)鐘”指在了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇企穩(wěn)階段，這一階段正是股票投資的黃金時(shí)期。踏準(zhǔn)“投資時(shí)鐘”節(jié)拍，把握A股市場(chǎng)行業(yè)輪動(dòng)規(guī)律的“動(dòng)感”基金——華安行業(yè)輪動(dòng)正在全國(guó)發(fā)行。據(jù)悉，華安行業(yè)輪動(dòng)基金通過(guò)基本面分析和定量研究，并結(jié)合“投資時(shí)鐘”理論，把握A股市場(chǎng)行業(yè)輪動(dòng)規(guī)律，選擇出未來(lái)表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的行業(yè)。并在行業(yè)配置的基礎(chǔ)上精選強(qiáng)勢(shì)行業(yè)的優(yōu)質(zhì)股票來(lái)構(gòu)建組合。
事實(shí)上，著名的美林“投資時(shí)鐘”是美林公司基于過(guò)去30年數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)分析發(fā)現(xiàn)的投資規(guī)律，該模型根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)狀況和通脹情況，將經(jīng)濟(jì)周期劃分為衰退、復(fù)蘇、過(guò)熱、滯脹四個(gè)階段。當(dāng)經(jīng)濟(jì)周期在不同的階段變換時(shí)，債券、股票、大宗商品和現(xiàn)金依次有超過(guò)大市的表現(xiàn)。總體而言，投資時(shí)鐘是一種將大類資產(chǎn)、行業(yè)輪動(dòng)、債券收益率曲線以及經(jīng)濟(jì)周期聯(lián)系起來(lái)的方法，也是非常實(shí)用的指導(dǎo)投資周期的工具。
華安行業(yè)輪動(dòng)基金擬任基金經(jīng)理沈雪峰表示，該基金正是根據(jù)“投資時(shí)鐘”將經(jīng)濟(jì)周期劃分的四個(gè)階段，動(dòng)態(tài)把脈不同階段A股存在的投資機(jī)會(huì)。比如，在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)加快復(fù)蘇、企業(yè)盈利提升、A股市場(chǎng)長(zhǎng)期向好的大背景下，股票是最佳的投資品種。而華安行業(yè)輪動(dòng)作為一只股票投資上限高達(dá)95%的股票型基金，能夠充分分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期高速增長(zhǎng)帶來(lái)的收益。她進(jìn)一步指出，A股市場(chǎng)行業(yè)輪動(dòng)現(xiàn)象顯著，由于宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)行業(yè)的影響不同和行業(yè)自身產(chǎn)業(yè)周期的差異，不同行業(yè)的強(qiáng)勢(shì)行情出現(xiàn)的時(shí)點(diǎn)也存在差異。
上述觀點(diǎn)和天相投顧對(duì)近年來(lái)行業(yè)輪動(dòng)現(xiàn)象的分析不謀而合。天相投顧指出，90年代，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制逐步向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)邁進(jìn)，家電行業(yè)成為了當(dāng)時(shí)的優(yōu)勢(shì)行業(yè)；1998年亞洲金融危機(jī)之后，我國(guó)住房市場(chǎng)化啟動(dòng)，隨之帶動(dòng)房地產(chǎn)行業(yè)成為優(yōu)勢(shì)行業(yè)；2002年中國(guó)加入WTO，出口市場(chǎng)的擴(kuò)大帶動(dòng)中國(guó)制造業(yè)的崛起，與貿(mào)易發(fā)展相關(guān)的工程機(jī)械行業(yè)成為優(yōu)勢(shì)行業(yè)；2008年隨著次貸危機(jī)的爆發(fā)，市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩調(diào)整格局，但受益于農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲的農(nóng)業(yè)、行業(yè)景氣度上升的化工、醫(yī)改推動(dòng)的醫(yī)藥行業(yè)和高成長(zhǎng)股居多的信息技術(shù)業(yè)等行業(yè)表現(xiàn)突出，行業(yè)輪動(dòng)現(xiàn)象明顯。
天相投顧總結(jié)，從過(guò)去10年的行業(yè)輪動(dòng)現(xiàn)象來(lái)看，不論是熊市還是牛市，市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)始終存在，與宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)律密不可分的行業(yè)輪動(dòng)現(xiàn)象也非常明顯，華安行業(yè)輪動(dòng)基金正是基于這樣一種投資理念而設(shè)計(jì)出來(lái)的基金品種?！?
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