華安動(dòng)態(tài)靈活配置混合基金于12月18日結(jié)束募集。
選擇性地參加新股IPO
該基金擬任基金經(jīng)理宋磊對(duì)理財(cái)記者表示，操作策略是在“結(jié)構(gòu)調(diào)整”的整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行背景下，總體上采取平衡、穩(wěn)健的操作風(fēng)格。
在資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)方面，將綜合考慮政策導(dǎo)向、全球經(jīng)濟(jì)、資金流向和行業(yè)比較等因素，分析和對(duì)比不同證券子市場(chǎng)和不同金融工具的收益與風(fēng)險(xiǎn)水平，動(dòng)態(tài)調(diào)整資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)。
此外，還將靈活掘取股票市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)，在保證流動(dòng)性的前提下，積極提高資金使用效率，選擇性地參加新股IPO。
“經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)入第二階段，政策調(diào)控的影響作用明顯加強(qiáng)。”宋磊表示，在這樣的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，新基金在股票上的操作將密切跟蹤宏觀、貨幣和產(chǎn)業(yè)政策的取向預(yù)期，靈活自上而下調(diào)整行業(yè)配置。
宋磊判斷目前市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)“事件多發(fā)”階段，新基金將積極關(guān)注主題性投資的階段性機(jī)會(huì)，并且著手準(zhǔn)備創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)在經(jīng)歷了高震蕩時(shí)期后，公司價(jià)值的再發(fā)現(xiàn)。
把握正股與轉(zhuǎn)債的套利機(jī)會(huì)
由于華安動(dòng)態(tài)靈活配置混合在資產(chǎn)配置方面，債券等固定收益類資產(chǎn)的投資比例可以占基金資產(chǎn)的0-65%。因此該基金也關(guān)注純債和可轉(zhuǎn)債方面的投資機(jī)會(huì)。
宋磊認(rèn)為，在明年的純債投資方面，應(yīng)以“信用為主、利率為輔”。他預(yù)期明年下半年進(jìn)入加息周期。而利率產(chǎn)品的收益率水平仍然有上升的空間，新基金配置上以短久期為主，提高再投資收益率。
近期信用產(chǎn)品與利率產(chǎn)品的利差處于高位，新基金將把握交易所市場(chǎng)公司債大量發(fā)行的機(jī)會(huì)，投資于企業(yè)資質(zhì)優(yōu)良，發(fā)行利率水平合理的公司。
此外，在可轉(zhuǎn)債方面，宋磊的判斷是目前可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)平均溢價(jià)率偏高，缺乏整體配置價(jià)值。
在這種情況下，“我們的策略是精選個(gè)股，把握個(gè)券機(jī)會(huì)，但注意控制高溢價(jià)率的風(fēng)險(xiǎn)。”“轉(zhuǎn)債市場(chǎng)投資者與正股投資者存在差異，導(dǎo)致套利機(jī)會(huì)的出現(xiàn)，新基金將把握正股與轉(zhuǎn)債的套利機(jī)會(huì)。”宋磊說(shuō)。
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