市場振蕩起伏，投資者如踏浪者，踏對節(jié)奏者可獲大利。華安基金公司推出動(dòng)態(tài)靈活配置混合基金，以靈活配置股票債券資產(chǎn)為核心競爭力，力爭踏浪前行，為投資者實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值。
一、強(qiáng)勁的公司實(shí)力
作為基金業(yè)的元老之一的華安基金管理公司成立于1998年6月，至今已有10多年的歷史。如此一段歷史，既是華安基金的成長期，也是國內(nèi)基金業(yè)的成長期。經(jīng)過不斷發(fā)展和壯大，華安基金公司已經(jīng)成長為基金業(yè)內(nèi)一股舉足輕重的力量，管理資產(chǎn)規(guī)模約1000億元。華安旗下管理多只基金，覆蓋封閉式、股票型、債券型、貨幣型和ETF等多個(gè)類型?；仡欉^去，華安基金公司是國內(nèi)第一只開放式基金的設(shè)計(jì)者，第一只指數(shù)型基金的設(shè)計(jì)者，第一只貨幣型基金的設(shè)計(jì)者。華安基金多次獲得中國證券報(bào)頒發(fā)的"金?；鸸芾砉惊?jiǎng)"，基金安順、華安宏利、華安寶利配置等基金屢次獲得評級機(jī)構(gòu)的好評。
二、定位于混合型基金，在振蕩上漲的A股中踏浪前行
1、定位于混合型基金
該基金為混合型基金，旨在通過對股票、債券等金融資產(chǎn)的動(dòng)態(tài)靈活配置，在合理控制投資風(fēng)險(xiǎn)和保障基金資產(chǎn)流動(dòng)性的基礎(chǔ)上，追求基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值，力求為投資者獲取超額回報(bào)。具體投資組合比例為：股票資產(chǎn)浮動(dòng)于30%-80%之間；債券資產(chǎn)浮動(dòng)于基金資產(chǎn)的0-65%之間，業(yè)績比較基準(zhǔn)為：60%×滬深300指數(shù)收益率+40%×中國債券總指數(shù)收益率。其混合基金的定位旨在為基金進(jìn)行擇時(shí)提供必要的操作空間。
2、在振蕩上漲的A股中踏浪前行
該基金將遵循經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)規(guī)律，通過定性與定量分析，動(dòng)態(tài)把握不同資產(chǎn)類別在不同時(shí)期的投資價(jià)值、投資時(shí)機(jī)以及其風(fēng)險(xiǎn)收益特征的相對變化，對股票、固定收益證券和現(xiàn)金等大類資產(chǎn)在投資組合中的權(quán)重進(jìn)行靈活配置。
回顧國內(nèi)證券市場，我們看到，發(fā)展早期，銀行保險(xiǎn)石油石化等大型周期股沒有進(jìn)入A股市場，投資者通過精選個(gè)股就能獲得比較好的投資業(yè)績，但隨著股權(quán)分置改革和央企股改的進(jìn)行，大部分央企資產(chǎn)都進(jìn)入了股市，我們看到，股市與宏觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)聯(lián)變得非常緊密，宏觀經(jīng)濟(jì)好則股市向上；宏觀經(jīng)濟(jì)走弱，股市也會(huì)相應(yīng)走弱。在此背景下，擇時(shí)能力成為基金獲取投資業(yè)績的核心因素之一。
深度剖析股市走勢，它遵循以宏觀經(jīng)濟(jì)為基礎(chǔ)，受制于投資者情緒和資金進(jìn)出影響的運(yùn)行邏輯，因此，擇時(shí)判斷上也必須結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)、估值、投資者情緒等因素。該基金在契約中指出，他們將對宏觀經(jīng)濟(jì)、估值、制度和政策的變化、市場情緒等方面的影響因素進(jìn)行分析和研究，相應(yīng)調(diào)整資產(chǎn)配置的比例關(guān)系，最終達(dá)到大類資產(chǎn)的合理優(yōu)化配置。這是我們常說的戰(zhàn)略資產(chǎn)配置，在此基礎(chǔ)上，該基金還將輔以戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置來動(dòng)態(tài)優(yōu)化投資組合中各類資產(chǎn)的配置比例。積極跟蹤由于市場短期波動(dòng)引起的各類資產(chǎn)的價(jià)格偏差和風(fēng)險(xiǎn)收益特征的相對變化，動(dòng)態(tài)地調(diào)整股票、固定收益證券和現(xiàn)金等大類資產(chǎn)之間的投資比例。通俗的說，如果股票市場整體估值水平與企業(yè)基本面產(chǎn)生較大程度偏離時(shí)，則會(huì)相應(yīng)調(diào)整股票和債券資產(chǎn)的配置比例，以減少投資風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)股票市場處于較高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域或預(yù)期股票市場趨于下跌時(shí)，該基金將降低股票資產(chǎn)的配置比例來回避股票市場下跌的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；當(dāng)股票市場處于較低風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域或預(yù)期股票市場趨于上漲時(shí)，將相應(yīng)增加股票資產(chǎn)的配置比例來分享股票市場上漲帶來的收益。
3、選股遵循定量分析和定性分析相結(jié)合的邏輯
從長期來看，上市公司的內(nèi)在價(jià)值是決定其股票價(jià)格的最終因素，只有當(dāng)股票價(jià)格低于其內(nèi)在價(jià)值時(shí)進(jìn)行投資才能從根本上降低基金的投資風(fēng)險(xiǎn)，為投資者創(chuàng)造超額收益。在具體投資品種選擇方面，該基金將綜合運(yùn)用定量分析和定性分析手段，精選出具有內(nèi)在價(jià)值和成長潛力的股票來構(gòu)建股票投資組合。華安多年的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)和完善的投研團(tuán)隊(duì)使得該基金可以較為深度的挖掘個(gè)股，尋找那些符合標(biāo)準(zhǔn)的好股票。
綜上所述，我們認(rèn)為，國內(nèi)證券市場具有典型的新興市場特征，擇時(shí)操作是獲得超額收益的核心工具之一，我們也看到，對于股票市場波動(dòng)節(jié)奏把握的擇時(shí)能力已經(jīng)成為影響基金間收益差距的重要因素之一。該基金在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上給基金進(jìn)行擇時(shí)操作提供了必要的靈活空間，建議投資者關(guān)注。
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